期货市场基础计算题Word文件下载.docx

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164．3月10日，某交易所5月份小麦期货合约价格为7．65美元／蒲式耳，7月份小麦合约价格为7．50美元／蒲式耳。

某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略（不考虑佣金成本），那么下面选项中能使其亏损最大是5月份小麦合约价格（）。

A．涨至7．70美元／蒲式耳，7月份小麦合约价格跌至7．45美元／蒲式耳

B．跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麦合约价格跌至7．40美元／蒲式耳

C．涨至7．70美元／蒲式耳，7月份小麦合约价格涨至7．65美元／蒲式耳

D．跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麦合约价格涨至7．55美元／蒲式耳

165．某交易者在5月3013买人1手9月份铜合约，价格为17520元／吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元／吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元／吨，同时以较高价格买人1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，则7月301311月份铜合约价格为（）元／吨。

A．17610B．17620C．17630D．17640

166．标准普尔500指数期货合约最小变动价位为0．01个指数点，或者2．50美元。

4月20日，某投机者在CME买入lO张9月份标准普尔500指数期货合约，成交价为1300点，同时卖出10张12月份标准普尔500指数期货合约，价格为1280点。

如果5月20日9月份期货合约价位是1290点，而12月份期货合约价位是1260点，该交易者以这两个价位同时将两份合约平仓，则其净收益是（）美元。

A．-75000B．-25000C．25000D．75000

167．某公司现有资金1000万元，决定投资于A、B、C、D四只股票。

四只股票与S&

P500β系数分别为0．8、1、1．5、2。

公司决定投资A股票100万元，B股票200万元，C股票300万元，D股票400万元。

则此投资组合与S&

P500β系数为（）。

A．0．81B．1．32C．1．53D．2．44

168．6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合远期合约。

该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。

此时恒生指数为15000点，恒生指数合约乘数为50港元，市场年利率为8％。

该股票组合在8月5日可收到10000港元红利。

则此远期合约合理价格为（）港元。

A．152140B．752000C．753856D．754933

169．某投资者于2008年5月份以3．2美元／盎司权利金买人一张执行价格为380美元／盎司8月黄金看跌期权，以4．3美元／盎司权利金卖出一张执行价格为380美元／盎司8月黄金看涨期权，以380．2美元／盎司价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元／盎司，则该投资者利润为（）美元／盎司。

A．0．9B．1．1C．1．3D．1．5

170．2008年9月20日，某投资者以120点权利金买入一张9月份到期、执行价格为10200点恒生指数看跌期权，同时又以150点权利金卖出一张9月份到期、执行价格为10000点恒生指数看跌期权。

那么该投资者最大可能盈利（不考虑其他费用）是（）点。

A．160B．170C．180D．190

161．【答案】C

小麦合约盈利为：

（7．90-7．75）×

5000=750（美元）；

玉米合约盈利为：

（2．25-2．20）×

5000=250（美元）；

因此，投机者收益为：

750+250=1000（美元）。

162．【答案】C

【解析】净收益=（0．007230-0．007210）×

×

10=2500（美元）。

163．【答案】A

【解析】当基差走强时，卖出套期保值有净盈利，题中只有A项表示基差走强。

164．【答案】A

【解析】由5月份小麦期货价格大于7月份小麦期货价格，可知此市场属于反向市场。

反向市场熊市套利策略为卖出较近月份合约同时买入远期月份合约。

据此可计算：

A项盈利为：

（7．65-7．70）+（7．45-7．50）=-0．1（美元）；

B项盈利为：

（7．65-7．60）+（7．40-7．50）=-0．05（美元）；

C项盈利为：

（7．65-7．70）+（7．65-7．50）=0．1（美元）；

D项盈利为：

（7．65-7．60）+（7．55-7．50）=0．1（美元）；

由上可知，A项亏损最大。

165．【答案】A

【解析】假设7月30日11月份铜合约价格为a（元／吨），则：

9月份合约盈亏情况为：

17540-17520=20（元／吨）；

10月份合约盈亏情况为：

17570-a；

总盈亏为：

5×

20+5×

（17570-a）=-100（元）；

解得：

a=17610（元／吨）。

166．【答案】C

【解析】9月份合约盈利为：

（1290-1300）×

250×

10=-25000（美元）；

12月份合约盈利为：

（1280-1260）×

10×

250=50000（美元）；

因此，总净收益为：

50000-25000=25000（美元）。

167．【答案】C

【解析】β=0.8×

+1×

+1．5×

+2×

=1.53。

168．【答案】D

【解析】股票组合市场价值：

15000×

50=750000（港元）；

资金持有成本：

750000×

8％÷

4=15000（港元）；

持有1个月红利本利和：

10000×

（1+8％÷

12）=10067（港元）。

；

合理价格：

750000+15000-10067=754933（港元）。

169．【答案】A

【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：

380-356-3．2=20．8（美元／盎司）；

投资者卖出看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4．3美元／盎司；

投资者期货合约平仓后亏损：

380．2-356=24．2（美元／盎司）；

投资者净盈利：

20．8+4．3-24．2=0．9（美元／盎司）。

170．【答案】B

【解析】该投资者进行是空头看跌期权垂直套利，其最大收益=（高执行价格-低执行价格）-净权利金=（10200-10000）-（150-120）=170（点）。

1项符合题目要求，请将正确选项代码填人括号内）

161．10月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约80手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5％，则该客户当天须缴纳保证金为（）元。

A．22300B．50000C．77400D．89200

某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，当时基差为-30元/吨，卖出平仓时基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中盈亏状况是（）元。

A．盈利3000B．亏损3000C．盈利1500D．亏损1500

163．某交易者7月30日买人1手11月份小麦合约，价格为7．6美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2．45美元/蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7．45美元/蒲式耳，同时买人1手11月份玉米合约，价格为2．20美元/蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者盈亏状况为（）美元。

A．获利700B．亏损700C．获利500D．亏损500

164．3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手（1手=10吨）6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约，价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。

4月20日，三份合约价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元／吨。

在不考虑其他因素影响情况下，该投机者净收益是（）元。

A．160B．400C．800D．1600

165．某交易者以260美分／蒲式耳执行价格卖出10手5月份玉米看涨期权，权利金为16美分／蒲式耳，与此同时买入20手执行价格为270美分／蒲式耳5月份玉米看涨期权，权利金为9美分／蒲式耳，再卖出10手执行价格为280美分／蒲式耳5月份玉米看涨期权，权利金为4美分／蒲式耳。

这种卖出蝶式套利最大可能亏损是（）美分／蒲式耳。

A．4B．6C．8D．10

166．某投资者在5月份以5．5美元／盎司权利金买入一张执行价格为430美元／盎司6月份黄金看跌期权，又以4．5美元／盎司权利金卖出一张执行价格为430美元／盎司6月份黄金看涨期权，再以市场价格428．5美元／盎司买进一张6月份黄金期货合约。

那么，当合约到期时，该投机者净收益是（）美元／盎司。

（不考虑佣金）A．2．5B．1．5C．1D．0．5

167．某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买人1手（10吨／手）9月份到期大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元/吨。

期权权利金为20港元/吨。

到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元/吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。

那么，他总共盈利（）港元。

A．1000B．1500C．1800D．2000

168．某投资者做大豆期权熊市看涨垂直套利，他买人敲定价格为850美分大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分看涨期权，权力金为18美分。

则该期权投资组合盈亏平衡点为（）美分。

A．886B．854C．838D．824

169．2008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为14900点恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点恒指看跌期权。

当恒指为（）点时，可以获得最大盈利。

A．14800B．14900C．15000D．15250

170．2008年10月1日，某投资者以80点权利金买入一张3月份到期、执行价格为10200点恒生指数看涨期权，同时又以130点权利金卖出一张3月份到期、执行价格为10000点恒生指数看涨期权。

那么该投资者盈亏平衡点（不考虑其他费用）是（）点。

A．10000B．10050C．10100D．10200

161．【答案】D

【解析】当日交易保证金=当日结算价×

当日交易结束后持仓总量×

交易保证金比例。

大商所大豆期货交易单位为10吨／手，因此该投资者当天须缴纳保证金=2230×

（80×

10）×

5％=89200（元）。

162．【答案】A

【解析】基差走弱，做买入