国金部分简答题答案讲课稿Word文档下载推荐.docx

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由于闲置的外汇资金大量涌向外汇市场，为外汇需求者提供越来越多的可筹资金，还对促进国际贸易发展，促进投资的国际化起着不可忽视的作用。

5.防范汇率风险。

外汇市场通过各种外汇交易活动，可以减少或消除汇率风险，促进国际贸易的发展。

外汇市场的结构如何？

外汇市场的交易者、交易对象和交易方式构成了外汇市场的要素。

外汇市场的主要参与者有：

1.商业银行2.中央银行及政府主管外汇的机构3.外汇经纪商4.外汇交易商5.外汇实际供应者和需求者

以上外汇市场的参与者，构成了外汇市场的3个层次：

1.银行和顾客之间的外汇交易

2.银行同业间的外汇交易

3.银行与中央银行之间的外汇交易

政府在外汇市场上的主要作用是什么？

中央银行或外汇管理当局是外汇市场活动的领导者，通过在外汇批发市场上的外汇交易，影响外汇市场上本外币供求数量，从而达到干预外汇市场的政策目标。

各国中央银行参与外汇市场活动通常有两个目的：

一是储备管理，二是汇率管理。

中央银行或直接拥有，或代理财政经营本国的官方外汇储备。

中央银行这时在外汇市场的角色与一般参与者相同。

另外，在外汇市场汇率急剧波动时，中央银行为稳定汇率，控制本国货币的供应量，实现货币政策，也经常参与市场交易进行干预，在外汇过多时买入或在外汇短缺时抛出。

中央银行不仅是一般的外汇市场参与者，在一定程度上可以说是外汇市场的实际操纵者。

不过，中央银行并不直接参加外汇市场上的活动，而是通过经纪人和商业银行进行交易。

金融衍生产品有哪些特点？

金融衍生产品具有一下特点：

1.未来性。

衍生产品交易是在现时对基础工具未来可能产生的结果进行交易。

其交易在现时发生，而结果要到未来某一约定的时刻才能产生。

未来性是衍生产品最基本的属性。

2.杠杆效应。

衍生产品通常采用保证金交易方式，即只要支付一定比例的保证金就可以进行全额交易，合约的终止一般也采用差价结算方式进行。

衍生产品的保证金越低，杠杆效应越明显，风险也越大。

3.风险性。

衍生金融工具是为实现交易保值和风险防范而产生的金融创新，但其内在的杠杆作用和工具组合的复杂性、随意性同时也决定了它的高风险性。

4.虚拟性。

虚拟性是指金融衍生工具所具有的独立与现实资本之外，能给金融衍生工具的持有者带来一定收入的特性。

5.高度投机性。

衍生金融工具虽然生来是管理风险的，但它的杠杆特点使得更多的投机者的投机交易得以实现，从而放大了金融市场的投机风险

6.设计的灵活性。

对以场外交易方式进行的非标准化的衍生产品合约来说，金融专家可以根据客户需要灵活设计；

对在交易所挂牌交易的标准衍生产品合约来说，也能根据市场需求提供更加细分的衍生品种。

7.账外性。

金融衍生产品是对未来的交易。

根据现有的财务规则，其潜在的盈亏或风险无法在财务报表中体现。

比较外汇期货交易与外汇远期交易的异同

外汇期货交易和外汇远期交易都是在未来日期按照约定价格交割一定数量的标的物，但二者之间也存在许多的重大区别，这主要是由期货市场运行规则决定的，外汇期货合约视为标准化的的外汇远期合约，同时还有效规避了外汇远期合约交割日期不灵活和违约风险较高等缺点。

两种合约的主要区别有：

1.交易合约是否标准化。

外汇远期交易的合约金额和交割日期是交易双方协商决定的，而外汇期货合约的金额，期限。

交割日等要素都是标准化的，由各期货交易所统一制定的，所有交易者在此基础上选择交易。

2.是否集中进行交易和清算。

远期外汇市场是无形的分散市场。

期货交易则是在有形的交易所内进行，所有交易者通过会员公司在交易所场内集中，公开的交易。

外汇远期的结算，由交双方通过银行转账完成，交易则由期货交易所专门设立的独立的清算机构为买卖双方分别结算。

3.市场流动性。

外汇远期合约一般不能转让或直接对冲平仓，到期交割的比例在90%以上，而绝大多数期货合约都在到期之前通过对冲交易的方式平仓。

4.价格形成机制和波动程度。

外汇远期交易所使用的远期汇款是由外汇银行报出，交易额大的客户还可以跟银行讨价还价，协商确定交割汇率。

期货合约的价格形成遵守公开集中竞价制度，在交易所内统一挂牌交易，此外，期货交易所还为每个外汇期货品种规定合约价值的最小变动和单日最大变动限额。

5.履约保证。

相对而言，外汇远期交易的违约风险较高，所以银行对客户信用等级的要求比较严格，以此作为履约保证。

期货交易所的清算机构要求场内经纪公司，经纪公司要求委托交易人分别开立保证金账户，作为履约保证。

6.投机性。

保证金制度虽然使外汇期货交易有效防范了违约的风险，但由于他的高杠杆性，也刺激了投机性交易。

简述外汇期权的种类

按照不同的分类标准，外汇期权可分为不同的种类

1.按期权持有者的交易目的，可分为买入期权，也称看涨期权；

以及卖出期权，也称看跌期权。

2.按产生期权合约的原生金融产品，可分为现汇期权和外汇期货期权。

现汇期权以外汇现货为期货合约的基础资产，外汇期货期权以货币期货合约为期权合约的基础资产。

3.按期权持有者可以使交割权利的时间，可分为欧式期权和美式期权。

欧式期权交易，指期权持有者只能在到期日当天决定执行或不执行期权合约。

而美式期权，是指期权持有者可以在期权到期日以前任何一个工作日选择执行或不执行期权合约。

说说欧洲美元是什么意思？

欧洲美元并不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的，具有相同的流动性和购买力。

所不同的是，欧洲美元不由美国境内金融机构经营，不受美联储相关银行法规，利率结构的约束。

这里的“欧洲”，是指“非国内的”，“境外的”，“离岸的”，并非地理意义上的。

试比较欧洲债券和外国债券异同

外国债券是指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券。

外国债券的发行者是一个外国主体。

最重要的外国债券市场包括苏黎世，纽约，东京，法兰克福，伦敦和阿姆斯特丹等。

欧洲债券是指借款人在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。

这种境外债券通常都是由一些国家的银行和金融机构建立的国际承销辛迪加出售，并由有关国家向投资人提供担保，因此，这个市场作为本国资本市场和外货债券市场以外长期资金筹措的第三个来源，其特点是对借贷双方来说都具有国际性。

简述国际货币市场和国际资本市场的构成

国际货币市场是对期限在1年以下的金融工具进行跨境交易的市场。

各种短期金融工具是国际货币市场发展的基础。

这些工具，最短的只有1天，最长的也不超过1年，较为普遍的是3-6个月。

根据具体的短期金融工具，国际货币市场可以分为同业拆借市场，回购市场，票据市场，可转让大额存单市场和国债市场。

同业拆借市场：

是银行等金融机构之间为弥补货币头寸或存款准备金不足而相互进行短期资金借贷形成的市场。

回购市场：

指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。

票据市场：

票据交易所形成的市场称为票据市场。

可转让大额存单市场：

是大额存单发行和交易的市场。

国债市场：

是国债发行和交易所形成的市场。

国际资本市场是对期限在1年或者1年以上的金融工具进行跨境交易的市场。

国际资本市场包括中长期国际信贷市场和国际证券市场，其中国际证券市场又可以分为股票市场和债券市场。

中长期国际信贷市场：

指期限在1年以上的中长期资金借贷所形成的市场。

国际债券市场：

是国际债券的发行和交易所形成的市场。

国际股票市场：

是发行和交易国际股票的市场。

试分析国际金融市场上不同种类的机构投资者的投资行为特征

机构投资者是国际金融市场最重要的投资主体，他们的投资行为对国际金融市场的走势影响很大。

在国际金融市场上活跃的机构投资者主要有商业银行，证券公司，保险公司，养老基金和投资资金等。

1.商业银行。

作为机构投资者在国际金童市场的投资，主要体现为对有价证券的投资。

各个国家对商业银行能否从事投资业务的规定并不一致。

银行的投资证券投资是银行资产管理的重要部分。

通过证券投资，银行可以满足不可预见的流动性需要，同时又能获得较高的投资收入，从而起到银行资产负债管理“缓冲区”的作用。

2.证券公司。

是国际金融市场上重要的机构投资者，它广泛投资于证券市场的多种工具。

作为一个机构投资者，证券公司的资金主要来自于只有资本和资产管理。

在成熟的国家，只有资金在证券公司投资中所占的比重一般很小，大部分资金的来自受托管理的资产，即证券公司的资产管理业务。

证券公司的资产管理是指证券公司作为受托投资管理人，根据法律，法规和投资委托人的投资意愿，与委托人签订受托投资管理合同，用委托人委托的资产在证券市场上从事股票，债券等金融工具的组合投资，以实现委托资产收益最优秀化的行为。

通过资产管理业务，证券公司把分散于个人投资者的资金集中起来，按照事先约定的规则或自己的意愿进行投资。

资产管理使得证券公司成为国际金融市场上重要的机构投资者。

3.保险公司。

投资是保险公司的核心业务，如果没有保险投资，保险企业的经营很难维持下去。

从保险公司的利润来源来看由于保险公司之间在承保业务的过度竞争，使得保险企业的的承保利润利益下滑，甚至出现亏损，保险投资正为保险企业经营的生命线。

保险公司对投资者的重视使其逐渐成为国际金融市场重要的机构投资者。

4.养老基金。

从国际经验来看，各国近年来纷纷放松对养老基金投资组合的限制，养老基金国外证券投资的比重有增大的趋势。

5.投资基金。

通过发行基金证券，集中具有共同目的的不特定多数投资者的资金，委托专业的金融投资机构进行管理和运用，在分散投资风险的同事满足投资者对资产保值增值的要求。

它是一种投资者通过购买基金进行投资的间接方式，投资对象包括各类有价证券，金融衍生品及房地产，贵金属。

在投资基金的发展中，对冲基金引入关注。

对冲基金是私人投资库，通常定居于离岸金融中心，以便利用税收和监管上的优越条件。

外汇风险管理应该遵循哪些原则？

外汇风险管理的目标是充分利用有效信息，力争减少汇率波动带来的现金流量的不确定性，控制或者消除业务活动中可能面临的由汇率波动带来的不利影响。

为了实现这一目标，在外汇风险管理中应该遵循以下原则：

1.全面重视原则。

要求发生涉外经济业务的政府部门、企业或个人对自身经济活动中的外汇风险高度重视。

外汇风险有不同的种类，有的企业只有交易风险，有的还有经济风险和折算风险。

不同的风险对企业的影响有差异，有的是有利影响，有的是不利的影响。

因此，涉外企业和跨国公司需要对外汇买卖、国际结算、会计折算、企业未来资金运营、国际筹资成本及跨国投资收益等项目下的外汇风险保持清醒的头脑，做到胸有成竹，避免顾此失彼，造成重大的损失。

2.管理多样化原则。

要求涉外企业或跨国公司灵活多样地进行外汇风险管理。

企业的经营范围、经营特点、管理风格各不相同，涉及的外币的波动性、外币净头寸、外币之间的相关性、外汇风险的大小都不一样，因此每个企业都应该具体情况具体分析，寻找适合于自身风险状况和管理需要的外汇风险战术及具体的管理方法。

随着时间的推移，外部约束因素会不断变化，因此企业的外汇风险管理战略也需要相应地更改，企业不能抱残守缺，长期只采用一种外汇风险管理方法。

3.收益最大化原则。

要求涉外企业或跨国公司精确核算外汇风险管理的成本和收益。

在确保实现风险管理预期目标的前提下，支出最少的成本，追求最大化的收益。

这是企业进行外汇风险管理的基石和出发