金融市场学综合练习题Word文档格式.docx

金融市场学综合练习题Word文档格式.docx

《金融市场学综合练习题Word文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融市场学综合练习题Word文档格式.docx（22页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

17.我国目前证券市场已开始进行信用交易。

18.无差异曲线越陡峭说明投资者越偏好风险。

19．期货合约的履行完全不取决于对方。

20.不同投资者的无差异曲线在同一时间、同一地点是不能相交的。

21.严格意义上，分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是弱式效率市场。

22.贴现债券的久期一般应小于其到期时间。

23.标的资产价格越高、协议价格越低，看涨期权价格就越高。

24.标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。

25.如果股息增长率低于其历史水平，那么在固定增长的DDM下，股票价值不会无限大。

26.金融市场按成交与定价的方式可分为公开市场和议价市场。

27．直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。

28.期货合约只能在场内交易。

29．其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向右移动。

30.市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。

31.无差异曲线越平缓说明投资者越厌恶风险。

32.无差异曲线越平缓说明投资者越偏好风险。

33.有效集曲线是一条向右上方倾斜的曲线。

二、选择题1．下列哪项最不可能是基金投资的优势？

（A）多样化；

（B）专业管理；

（C）方便；

（D）基金的收益率通常高于市场平均收益率。

2.下列哪种现象是反对半强式效率市场的最好证据：

（A）在任何年份有一半左右的共同基金表现好于市场。

（B）掌握内幕信息的人的收益率大大高于市场。

（C）技术分析无助于判断股价走向。

（D）低市盈率股票在长期中有正的超常收益率。

3.考虑一个5年期债券，息票率10%，但现在的到期收益率为8%，如果利率保持不变，一年后债券价格会：

（A）更高（B）更低（C）不变（D）等于面值

4.6个月国库券即期利率为4%，1年期国库券即期利率为5%，则从6个月到1年的远期利率应为：

（A）3.0%（B）4.5%（C）5.5%（D）6.0%

5.在单因素指数模型中，某投资组合与股票指数的相关系数等于0.7。

请问该投资组合的总风险中有多大比例是非系统性风险？

3

（A）35%（B）49%（C）51%（D）70%

6.6个月国库券的利率为6%，一年期国库券的利率为8%。

从现在起6个月的远期利率是

（A）4.8%；

（B）4.0%（C）10%（D）6.0%

7.考虑两种证券，A和B，期望收益率为15%和20％．标准差分别为30％和40％，如果两种证券的相关系数等于0.4，那么等权重的组合的标准差是

（A）0.29；

（B）0.00（C）0.32（D）0.40

8.假定无风险利率为6%，市场期望收益率是16%，如果一只股票具有14%的期

望收益率，那末他的值有多大？

（A）0.9（B）0.8（C）1.2（D）–0.6

9.投资者购买了一份以3月份100蒲式耳大豆期货合约为对像的买入期权。

该期权价格为每蒲式耳0.05美元，交割价格为每蒲式耳5.25美元。

如果他在2月份以5.55美元每蒲式耳的价格行使该期权，他投资于期权的收益是多少?

（A）25（B）30（C）55

10.可以用来衡量系统性风险的指标有

（A）贝塔系数（B）标准差（C）期望值（D）相关系数

11.当均衡价格关系被打破的时候，投资者在哪种情况下会持有尽可能大的头寸：

（A）均值方差效率边界（B）套利行动

（C）资本资产定价模型（D）没有正确者

12.期货市场的功能有

（A）转移价格风险（B）

投机加剧（C）价格发现（D）有利于资本流动

13.与CAPM不同的是，APT

（A）要求市场必须是均衡的

（B）运用基于微观变量的风险溢价

（C）规定了决定预期收益率的因素变量并指出这些变量

（D）并不要求对市场组合进行严格的假设

14.假定X和Y都是充分分散的组合，并且无风险利率是8%，X和Y的期望收益

率与值分别为16%、1.00；

和12%，0.25。

在此条件下，对于组合X和Y，你会得到如下结论：

（A）处于均衡

（B）存在套利机会

（C）定价不准

（D）均被公平定价

15.根据偏好停留假说，上升的收益率曲线预示短期利率可能

（A）上升（B）下降（C）不变（D）以上三种情况都不可能发生

16.如果一项投资的实际收益率在给定的某年为6％．同时，其名义收益率为

11.3％，在这一年中的通货膨胀率一定是多少?

（A）7%（B）11.3%（C）17.3%（D）5.3%

17.按内含选择权划分，债券可以分为

（A）可赎回债券

（B）偿还基金债券

（C）可转换债券

（D）担保信托债券

18.资本资产定价模型的基本假设包括

（A）单周期假设

（B）一致性预期假设

（C）资产可以无限可分

（D）均值方差假设

19.下面那种现象与半强式效率市场假说不一致？

（A）技术分析无助于判断股价走势

（B）在任何年份，都有50%左右的投资基金的收益率超过市场平均水平

（C）低市盈率股票能够长期获得正的超常收益率

（D）掌握内幕消息的投资者能够获取超额收益

20.根据效率市场假说，影响证券的预期投资收益率的因素有

（A）利率的变动

（B）风险大小的改变

（C）不可预测的信息

（D）投资者的风险偏好

21.一个投资者构造了这样一个组合，以4元的价格购买了一份看涨期权，执行价格为25元；

同时以2.50元的价格卖出一份看涨期权，执行价格40元。

如果在到期日股票价格为50元，并且期权在到期日才能被执行，那么这个投资者的净利润是

（A）8.50（B）13.50（C）28.50（D）23.50

22.分离定理意味着

（A）所有投资者的资产组合中都包括最优风险资产组合

（B）最优风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好

（C）每种证券在均衡点处的投资组合中都有一个非零的比例

（D）投资者不必考虑风险

23.假定当期s＆p500指数的价值水平是200（以指数来表示）。

在未来6个月内该指数所代表的股票的红利收益率预计为4%。

新发行的6个月期国库券现在以6％的6个月收益率出售。

6个月s＆p500指数期货合约的理论价值是多少?

（A）202（B）204（C）210.21

24.资产组合业绩评估中经常用到的评估指标有：

（A）夏普测度

（B）估价比率

（C）特雷纳测度

（D）证券的值

25.一种面值100元的附息票债券的息票率为5%，每年支付一次利息，修正的久期为8年，当前的市价为92元，到期收益率是6%。

如果到其收益率提高到8%，根据久期原理，预计该债券价格将降低

（A）14.72（B）0.16（C）16

26.某一贴现债券期限9个月，现货价格为96元，无风险利率为6%。

投资者买入一份期限3个月的看涨期权，协议价格94元，此看涨期权的价格下限为：

（A）1.2（B）0.58（C）3.39（D）0

27.下面哪些属于金融监管的成本？

（A）金融监管机构行政开支

（B）商业银行的道德风险引起的银行资产质量降低

（C）产量下降引起的消费者剩余降低

（D）阻碍管理和技术创新

28.投资者正在考虑投资一个10年期债券，息票率为8%，当前的预期收益率为

10%，如果利率保持不变，请问一年后债券会

（A）等于面值（B）更低（C）不变（D）更高

29.对于存在违约风险的债券，投资者更加关注

（A）息票率

（B）承诺的到期收益率

（C）预期到期收益率

（D）持有期收益率

30.给定收益率的变动，债券的凸度越大，

（A）价格上升幅度越小

（B）价格下降幅度越小

（C）价格上升幅度越大

（D）价格下降幅度越大

31.按照审核制度划分，证券发行监管制度主要有

（A）核准制（B）注册制（C）集中型（D）自律型

三、简答

1．试述共同基金的特征

2．简述预期假说的理论前提

3．简述无差异曲线的特征

4．效率市场需要的必须条件有哪些

5．简述回购利率的决定因素

6．简述期权的价值由哪些因素决定（试题补充2）

7．简述金融期货合约的特征

8.简述回购市场利率的决定因素及其对回购利率的影响

9.简述效率市场假说的内容及其类型划分

10.影响债券价格的因素有哪些

11.金融市场的发展趋势？

12.何谓共同基金定理？

13.资本市场线与证券市场线的区别与联系。

14.效率市场假说的类型及其含义

15.假设恒生指数目前为10000点，香港无风险连续复利年利率为10%，恒生指数股息收益率为每年3%，问该指数4个月期的期货价格？

16.在什么情况下，将无法根据不变增长的DDM模型计算出股票的内在价值？

17.远期和期货的区别？

18.什么是债券的马考勒久期？

19.为什么标的资产、期限、协议价格都相同的美式期权的价值总是大于欧式期权？

20.请说明你拥有一份远期价格为40元的远期合约多头与一份协议价格为40元的看涨期权多头有何区别？

21.考虑一个期望收益率为18%的风险组合。

无风险收益率为5%，你如何创造一个期望收益率为24%的投资组合？

22.请解释贝塔系数的投资学含意。

23.DDM模型。

24．一种债券的息票率为8%，到期收率为6%，如一年后该债券的到期收益率不变，其价格将升高、降低、还是不变？

为什么？

25.试述货币市场共同基金的特征

26.当标的资产与利率正相关时，相同条件下的期货价格与远期合约价格谁更高，试解释其原因。

27.与股息贴现模型相比，市盈率模型的优点有哪些？

市盈率模型的不足又是什么？

28.为什么附息债券的平均期限总是小于债券的到期时间?

29.简述效率市场的特征

30.简述市场分割假说的前提假定

31.影响期权权价格的因素有哪些

四、计算与证明

1．假设某股票市场价格为30元，初期股息为1元/股，贴现率为10%，设以后股息将每年保持5%固定增长率派息比率恒为33.33%，求股票正常市盈率和实际市盈率并判断股价是否正常。

2．一种3年期债券面值1000元，息票率为6%，每年支付一次利息，到期收益率为6%，求债券久期

3．A、B两公司都欲借款