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金融市场学综合练习题Word文档格式.docx

1、17.我国目前证券市场已开始进行信用交易。18.无差异曲线越陡峭说明投资者越偏好风险。 19期货合约的履行完全不取决于对方。20.不同投资者的无差异曲线在同一时间、同一地点是不能相交的。21.严格意义上,分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是弱式效率 市场。22.贴现债券的久期一般应小于其到期时间。23.标的资产价格越高、协议价格越低,看涨期权价格就越高。24.标的资产价格越低、协议价格越高,看跌期权价格就越高。25.如果股息增长率低于其历史水平, 那么在固定增长的 DDM下,股票价值不会 无限大。26.金融市场按成交与定价的方式可分为公开市场和议价市场。 27直接金融市场与间接金融市

2、场的差别在于是否有金融中介机构介入。28. 期货合约只能在场内交易。 29其他因素不变,政府活动增加将导致债券供给曲线向右移动。30.市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。31.无差异曲线越平缓说明投资者越厌恶风险。32.无差异曲线越平缓说明投资者越偏好风险。33.有效集曲线是一条向右上方倾斜的曲线。二、选择题 1下列哪项最不可能是基金投资的优势?(A)多样化;(B) 专业管理; (C) 方便;(D) 基金的收益率通常高于市场平均收 益率。2.下列哪种现象是反对半强式效率市场的最好证据:(A)在任何年份有一半左右的共同基金表现好于市场。(B)掌握内幕信息的人的收益率大大高于

3、市场。(C)技术分析无助于判断股价走向。(D)低市盈率股票在长期中有正的超常收益率。3.考虑一个 5 年期债券,息票率 10%,但现在的到期收益率为 8%,如果利率保 持不变,一年后债券价格会:(A)更高 (B) 更低 (C) 不变 (D) 等于面值4.6 个月国库券即期利率为 4%,1 年期国库券即期利率为 5%,则从 6 个月到 1 年的远期利率应为:(A)3.0% (B) 4.5% (C) 5.5% (D) 6.0%5.在单因素指数模型中,某投资组合与股票指数的相关系数等于 0.7 。请问该 投资组合的总风险中有多大比例是非系统性风险? 3(A)35% (B) 49% (C) 51% (

4、D) 70%6.6 个月国库券的利率为 6%,一年期国库券的利率为 8%。从现在起 6 个月的远 期利率是(A)4.8% ;(B) 4.0% (C) 10% (D) 6.0%7.考虑两种证券,A和B,期望收益率为 15%和 20标准差分别为 30和 40, 如果两种证券的相关系数等于 0.4 ,那么等权重的组合的标准差是(A)0.29 ; (B) 0.00 (C) 0.32 (D) 0.408.假定无风险利率为 6%,市场期望收益率是 16%,如果一只股票具有 14%的期望收益率,那末他的 值有多大?(A)0.9 (B) 0.8 (C) 1.2 (D) 0.69.投资者购买了一份以 3月份 1

5、00蒲式耳大豆期货合约为对像的买入期权。该 期权价格为每蒲式耳 0.05 美元,交割价格为每蒲式耳 5.25 美元。如果他在 2 月份以 5.55 美元每蒲式耳的价格行使该期权,他投资于期权的收益是多少 ?(A)25 (B) 30 (C) 5510.可以用来衡量系统性风险的指标有(A)贝塔系数 (B) 标准差 (C) 期望值 (D) 相关系数11.当均衡价格关系被打破的时候,投资者在哪种情况下会持有尽可能大的头 寸:(A)均值方差效率边界 (B) 套利行动(C) 资本资产定价模型 (D) 没有正确者12.期货市场的功能有(A) 转移价格风险 (B)投机加剧 (C) 价格发现 (D) 有利于资本

6、流动13.与 CAPM不同的是, APT(A)要求市场必须是均衡的(B)运用基于微观变量的风险溢价(C)规定了决定预期收益率的因素变量并指出这些变量(D)并不要求对市场组合进行严格的假设14.假定 X和Y都是充分分散的组合, 并且无风险利率是 8%,X和 Y的期望收益率与 值分别为 16%、1.00 ;和 12%,0.25 。在此条件下,对于组合 X和 Y,你 会得到如下结论:(A) 处于均衡(B)存在套利机会(C)定价不准(D)均被公平定价15.根据偏好停留假说,上升的收益率曲线预示短期利率可能(A) 上升 (B) 下降 (C) 不变 (D) 以上三种情况都不可能发生16.如果一项投资的实际

7、收益率在给定的某年为 6同时,其名义收益率为11.3 ,在这一年中的通货膨胀率一定是多少 ?(A) 7% (B) 11.3% (C) 17.3% (D) 5.3%17.按内含选择权划分,债券可以分为(A) 可赎回债券(B)偿还基金债券(C)可转换债券(D)担保信托债券18.资本资产定价模型的基本假设包括(A) 单周期假设(B)一致性预期假设(C)资产可以无限可分(D)均值方差假设19.下面那种现象与半强式效率市场假说不一致?(A) 技术分析无助于判断股价走势(B)在任何年份,都有 50%左右的投资基金的收益率超过市场平均水平(C)低市盈率股票能够长期获得正的超常收益率(D)掌握内幕消息的投资者

8、能够获取超额收益20.根据效率市场假说,影响证券的预期投资收益率的因素有(A) 利率的变动(B)风险大小的改变(C)不可预测的信息(D)投资者的风险偏好21.一个投资者构造了这样一个组合, 以 4 元的价格购买了一份看涨期权, 执行 价格为 25 元;同时以 2.50 元的价格卖出一份看涨期权,执行价格 40 元。如果 在到期日股票价格为 50 元,并且期权在到期日才能被执行,那么这个投资者的 净利润是(A) 8.50 (B) 13.50 (C) 28.50 (D) 23.5022.分离定理意味着(A) 所有投资者的资产组合中都包括最优风险资产组合(B)最优风险资产组合的确定独立于投资者的风险

9、偏好(C)每种证券在均衡点处的投资组合中都有一个非零的比例(D)投资者不必考虑风险23.假定当期 sp500指数的价值水平是 200(以指数来表示 )。在未来 6 个月内 该指数所代表的股票的红利收益率预计为 4%。新发行的 6 个月期国库券现在以 6的 6 个月收益率出售。 6个月 sp500指数期货合约的理论价值是多少 ?(A) 202 (B) 204 (C) 210.2124.资产组合业绩评估中经常用到的评估指标有:(A) 夏普测度(B)估价比率(C)特雷纳测度(D)证券的 值25.一种面值 100 元的附息票债券的息票率为 5%,每年支付一次利息,修正的 久期为 8 年,当前的市价为

10、92 元,到期收益率是 6%。如果到其收益率提高到 8%, 根据久期原理,预计该债券价格将降低(A) 14.72 (B) 0.16 (C) 1626.某一贴现债券期限 9 个月,现货价格为 96 元,无风险利率为 6%。投资者买 入一份期限 3个月的看涨期权,协议价格 94 元,此看涨期权的价格下限为:(A) 1.2 (B) 0.58 (C) 3.39 (D) 027.下面哪些属于金融监管的成本?(A) 金融监管机构行政开支(B)商业银行的道德风险引起的银行资产质量降低(C)产量下降引起的消费者剩余降低(D)阻碍管理和技术创新28.投资者正在考虑投资一个 10 年期债券,息票率为 8%,当前的

11、预期收益率为10%,如果利率保持不变,请问一年后债券会(A) 等于面值 (B) 更低 (C) 不变 (D) 更高29.对于存在违约风险的债券,投资者更加关注(A) 息票率(B)承诺的到期收益率(C)预期到期收益率(D)持有期收益率30.给定收益率的变动,债券的凸度越大,(A) 价格上升幅度越小(B)价格下降幅度越小(C)价格上升幅度越大(D) 价格下降幅度越大31.按照审核制度划分,证券发行监管制度主要有(A) 核准制 (B) 注册制 (C) 集中型 (D) 自律型三、简答1试述共同基金的特征2简述预期假说的理论前提3简述无差异曲线的特征4效率市场需要的必须条件有哪些5简述回购利率的决定因素6

12、简述期权的价值由哪些因素决定(试题补充 2)7简述金融期货合约的特征8.简述回购市场利率的决定因素及其对回购利率的影响9.简述效率市场假说的内容及其类型划分10.影响债券价格的因素有哪些11.金融市场的发展趋势?12.何谓共同基金定理?13.资本市场线与证券市场线的区别与联系。14.效率市场假说的类型及其含义15.假设恒生指数目前为 10000 点,香港无风险连续复利年利率为 10%,恒生指 数股息收益率为每年 3%,问该指数 4 个月期的期货价格?16.在什么情况下,将无法根据不变增长的 DDM模型计算出股票的内在价值?17.远期和期货的区别?18.什么是债券的马考勒久期?19.为什么标的资

13、产、 期限、协议价格都相同的美式期权的价值总是大于欧式期 权?20.请说明你拥有一份远期价格为 40 元的远期合约多头与一份协议价格为 40 元的看涨期权多头有何区别?21.考虑一个期望收益率为 18%的风险组合。 无风险收益率为 5%,你如何创造一 个期望收益率为 24%的投资组合?22.请解释贝塔系数的投资学含意。23.DDM模型。24一种债券的息票率为 8%,到期收率为 6%,如一年后该债券的到期收益率不 变,其价格将升高、降低、还是不变?为什么?25.试述货币市场共同基金的特征26.当标的资产与利率正相关时,相同条件下的期货价格与远期合约价格谁更 高,试解释其原因。27.与股息贴现模型相比, 市盈率模型的优点有哪些?市盈率模型的不足又是什 么?28.为什么附息债券的平均期限总是小于债券的到期时间 ?29.简述效率市场的特征30.简述市场分割假说的前提假定31.影响期权权价格的因素有哪些四、计算与证明1假设某股票市场价格为 30 元,初期股息为 1 元/ 股,贴现率为 10%,设以后 股息将每年保持 5%固定增长率派息比率恒为 33.33%,求股票正常市盈率和实际 市盈率并判断股价是否正常。2一种 3 年期债券面值 1000 元,息票率为 6%,每年支付一次利息,到期收益 率为 6%,求债券久期3A、B两公司都欲借款

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