金融市场学课后答案Word格式.docx

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48.25

38.50

700

该股票最新的成交价为40美元。

（1）如果此时有一市价委托,要求买入200股,请问按什么价格成交？

（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？

（3）如果你是专家,你会增加或减少该股票的存货？

3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。

你用15000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。

贷款年利率为6%。

（1）如果A股票价格立即变为22元,20元,18元,你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？

（2）如果维持保证金比率为25%,A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？

（3）如果你在购买时只用了10000元自有资金,那么第〔2题的答案会有何变化？

（4）假设该公司未支付现金红利。

一年以后,若A股票价格变为：

22元,20元,18元,你的投资收益率是多少？

你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？

4．假设B公司股票目前市价为每股20元,你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。

你的保证金账户上的资金不生息。

（1）如果该股票不付现金红利,则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时,你的投资收益率是多少？

（2）如果维持保证金比率为25%,当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？

（3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利,〔1和〔2题的答案会有什么变化？

5．下表是20XX7月5日某时刻上海证券交易所XX建发的委托情况：

价格〔元

13.21

6600

13.22

13.20

3900

13.23

3200

13.19

1800

13.24

2400

（1）此时你输入一笔限价卖出委托,要求按13.18元的价格卖出1000股,请问能否成交,成交价多少？

（2）此时你输入一笔限价买进委托,要求按13.24元买进10000股,请问能成交多少股,成交价多少？

未成交部分怎么办？

6．3月1日,你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。

4月1日,该公司支付每股1元的现金红利。

5月1日,你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。

在两次交易中,交易费用都是每股0.3元。

那么,你在平仓后赚了多少钱？

7．3个月贴现式国库券价格为97.64元,6个月贴现式国库券价格为95.39元,两者的面值都是100元。

请问哪个的年收益率较高？

8．A、B、C三只股票的信息见下表。

其中Pt代表t时刻的股价,Qt代表t时刻的股数。

在最后一个期间〔t=1至t=2,C股票1股分割成2股。

P0

Q0

P1

Q1

P2

Q2

A

18

19

B

10

2000

9

C

20

22

11

4000

〔1请计算第1期〔t=0至t=1时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。

〔2在2时刻,道氏修正法的除数等于多少？

〔3请计算第2期〔t=1至t=2时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。

9．用上题的数据计算以下几种指数第2期的收益率：

〔1拉斯拜尔指数变动率；

〔2派许指数变动率。

10．下列哪种证券的价格应较高？

〔1息票率为5%的10期国债与息票率为6%的10期国债；

〔2贴现收益率为3.1%的3个月国库券与贴现收益率为3.2%的3个月国库券。

11．下列哪项最不可能是基金投资的优势？

〔1多样化；

〔2专业管理；

〔3方便；

〔4基金的收益率通常高于市场平均收益率。

12．下列哪个有关封闭式基金的说法最有可能是正确的？

〔1基金券的价格通常高于基金的单位净值；

〔2基金券的价格等于基金的单位净值；

〔3基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变；

〔4基金券的份数在发行后是不变的。

13．下列哪种基金最可能购买支付高红利率的股票？

〔1资本增殖型基金；

〔2收入型基金；

〔3平衡型基金；

〔4增长型基金。

14．下列哪种基金最有可能给投资者带来最大的风险？

〔1大公司指数基金；

〔2投了保的市政债券基金；

〔3货币市场基金；

〔4小公司增长基金。

15．你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10000面值的10年期国债每半年支付一次的息票,该国债的年息票率为6%。

请问她共收到多少钱？

〔1300元；

〔2600元；

〔33000元；

〔46000元。

16．如果你在股价为22元时发出在19元卖出1000股的停止损失委托,现在该股票价格只有17元,若不考虑交易费用,请问你卖出股票时会得到多少钱？

〔117000元；

〔219000元；

〔318700元；

〔4从给定的信息无法知道。

17．你想要卖空1000股C股票。

如果该股票最新的两笔交易价格顺序为12.12元和12.15元,那么在下一笔交易中,你只能以什么价格卖空？

〔1大于等于12.12元；

〔2大于等于12.15元；

〔3小于等于12.15元；

〔4小于等于12.12元。

答案：

1．〔1从理论上说,可能的损失是无限的,损失的金额随着X股票价格的上升而增加。

〔2当股价上升超过22元时,停止损失买进委托就会变成市价买进委托,因此最大损失就是2000元左右。

2．〔1该委托将按最有利的限价卖出委托价格,即40.25美元成交。

〔2下一个市价买进委托将按41.50美元成交。

〔3我将增加该股票的存货。

因为该股票在40美元以下有较多的买盘,意味着下跌风险较小。

相反,卖压较轻。

3．你原来在账户上的净值为15000元。

（1）若股价升到22元,则净值增加2000元,上升了13.33%；

若股价维持在20元,则净值不变；

若股价跌到18元,则净值减少2000元,下降了13.33%。

（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X,则X满足下式：

〔1000X-5000/1000X=25%

所以X=6.67元。

（3）此时X要满足下式：

〔1000X-10000/1000X=25%

所以X=13.33元。

（4）一年以后保证金贷款的本息和为5000×

1.06=5300元。

若股价升到22元,则投资收益率为：

〔1000×

22-5300-15000/15000=11.33%

若股价维持在20元,则投资收益率为：

20-5300-15000/15000=-2%

若股价跌到18元,则投资收益率为：

18-5300-15000/15000=-15.33%

投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：

投资收益率=股价变动率×

投资总额/投资者原有净值

-利率×

所借资金/投资者原有净值

4．你原来在账户上的净值为15000元。

〔1若股价升到22元,则净值减少2000元,投资收益率为-13.33%；

若股价维持在20元,则净值不变,投资收益率为0；

若股价跌到18元,则净值增加2000元,投资收益率为13.33%。

〔2令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y,则Y满足下式：

〔15000+20000-1000X/1000X=25%

所以Y=28元。

〔3当每股现金红利为0.5元时,你要支付500元给股票的所有者。

这样第〔1题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。

Y则要满足下式：

〔15000+20000-1000X-500/1000X=25%

所以Y=27.60元。

5．〔1可以成交,成交价为13.21元。

〔2能成交5800股,其中200股成交价为13.22元,3200股成交价为13.23元,2400股成交价格为13.24元。

其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。

6.你卖空的净所得为16×

1000-0.3×

1000=15700元,支付现金红利1000元,买回股票花了12×

1000+0.3×

1000=12300元。

所以你赚了15700-1000-12300=2400元。

7.令3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3和r6,则

1+r3=〔100/97.644=1.1002

1+r6=〔100/95.392=1.0990

求得r3=10.02%,r6=9.90%。

所以3个月国库券的年收益率较高。

8.〔10时刻股价平均数为〔18+10+20/3=16,1时刻为〔19+9+22/3=16.67,股价平均数上升了4.17%。

〔2若没有分割,则C股票价格将是22元,股价平均数将是16.67元。

分割后,3只股票的股价总额为〔19+9+11=39,因此除数应等于39/16.67=2.34。

〔3变动率为0。

9.〔1拉斯拜尔指数=〔19×

1000+9×

2000+11×

2000/〔19×

2000+22×

2000=0.7284

因此该指数跌了27.16%。

〔2派许指数=〔19×

4000/〔19×

2000=1

因此该指数变动率为0。

10．〔1息票率高的国债；

〔2贴现率低的国库券。

11．〔4

12．〔4

13．〔2

14．〔4

15．〔1

16．〔4该委托在股价达到19元后变为市价委托,成交价无法知道。

17．〔2

第四章

习题

一、判断题

1、外汇就是以外国货币表示的支付手段。

2、买入价和卖出价是同一笔外汇交易中,买卖双方所使用的价格。

3、在直接标价法和间接标价法下,升水与贴水的含义截然相反。

4、远期外汇的买卖价之差总是大于即期外汇的买卖价之差。

5、甲币对乙币升值10%,则乙币对甲币贬值10%。

6、外汇银行只要存在"

敞开头寸"

就一定要通过外汇交易将其轧平。

7、只要两国间存在着利率差异,国际投资者就可从套利交易中获利。

8、根据利率平价说,利率相对较高国家的货币未来升水的可能性较大。

9、购买力平价理论认为,一国的物价变动是外汇汇率涨落的结果。

10、弹性货币分析法的结论与国际收支说的结论是一致的。

二、选择题

1、下列哪种说法不适于掉期交易？

A、一对交易构成,通常一方是即期,另一方是远期日；

B、能够代替两种市场交易；

C、消除了对方的信用风险；

D、可以用来充分利用套利机会。

2、在伦敦外汇市场上,即期汇率GBP=FRF10.00-10.50,6个月的FRF差价为90-100,那么,斯密公司买进6个月的远期FRF10000,折合英镑

A、10000÷

〔10.00+0.0090B、10000÷

〔10.50+0.0100

C、10000÷

〔10.00-0.0090D、10000÷

〔10.50-0.0100

3、利率对汇率变动的影响是：

A、国内利率上升,则本国汇率上升B、国内利率下降,则本国汇率下降

C、须比较国内外的利率和通货膨胀率后确定

4、对于资产市场分析法,下列哪种说法是不正确的：

A、决定汇率的是流量因素而