对外经贸大学431金融学综合2016真题详细答案Word格式文档下载.doc
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2.C
本题考察的是巴塞尔协议三的相关内容
巴塞尔协议Ⅲ中提到了建立流动性风险监管标准建立流动性风险监管标准，增强银行体系维护流动性的能力。
目前我国对于银行业流动性比率的监管，已经存在一些较为明确的指标要求，如要求存贷比不能超过75%，流动性比例大于25%，核心负债依存度大于60%，流动性缺口率大于-10%，以及限制了最大十户存款占比和最大十户同业拆入占比，超额存款准备金制度等，这些指标对于监控银行业的流动性起到了较好的作用。
巴塞尔协议Ⅰ把信用风险纳入了风险管理框架，巴塞尔协议Ⅱ把市场风险和操作风险纳入风险管理范围。
货币金融学P213专栏）
3.A
本题考察收益率曲线的基本概念
收益率曲线是反映风险相同但期限不同的债券到期收益率或利率与期限关系的曲线。
货币金融学P84）
4.D
本题考察中央银行常用的货币政策工具的特点
①公开市场业务：
运用国债、政策性金融债券等作为交易品种，主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据，调剂金融机构的信贷资金需求。
特点：
传递过程的直接性；
主动性；
可以进行微调；
可以进行频繁操作
②存款准备金：
通过调整存款准备金率，影响货币乘数，从而间接调控货币供应量，因此即使法定准备金率调整很小，也会引起货币供应量的巨大波动。
③再贴现政策：
商业银行等金融机构将贴现业务获得的票据卖给中央银行的行为。
作用较为温和；
对市场利率有强烈的告示作用；
具有结构调节效应，缺乏主动；
利率高低有限度
④窗口指导：
是指根据行情物价走势和金融市场动向规定商业银行每季度的贷款增减额，并要求其执行，属于温和的非强制的货币政策工具。
货币金融学P295-301）
5.B
本题考察资本与金融账户的内容，属于国际金融范围
资本与金融账户是国际收支平衡表中的内容，资本和金融账户是由资本账户和金融账户组成的。
资本账户主要是记录资本输出和资本输入情况，并加以总结对比分析。
包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃等。
金融账户包括涉及一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易，按功能分为直接投资、证券投资、其他投资和储备投资。
投资收益属于经常账户的内容。
6.A
本题考察自然失业率的概念。
自然失业率指充分就业下的失业率。
自然失业率即是一个不会造成通货膨胀的失业率。
从整个经济看来，任何时候都会有一些正在寻找工作的人，经济学家把在这种情况下的失业称为自然失业率，所以，经济学家对自然失业率的定义，有时被称作"
充分就业状态下的失业率"
，有时也被称作无加速通货膨胀下的失业率。
7.C
本题考察证券市场线的相关知识。
证券市场线简称为SML，是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。
可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
P=C/r，价格被低估处于证券市场线上方，价格被高估处于证券市场线下方。
（公司理财P251）
8D
本题考察的是公司制企业所有权和管理权分离的好处。
优点：
易于转让、有限责任、永续经营
（公司理财P6）
9A
本题考查影响增量现金流的因素。
沉没成本是指已经发生的成本。
由于沉没成本是在过去发生的，它不因接受或摈弃某个项目的决策而改变。
影响增量现金流的有机会成本、成本分摊、相关成本、重置成本。
（公司理财
P112）
10A
解析;
：
本题考查的是内部收益率的相关问题。
内部收益率，是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。
如果折现率小于内部收益率，那么净现值大于0，项目可以接受；
如果折现率大于内部收益率，那么净现值小于0，项目不可以接受。
X项目的折现率为8%,低于IRR，所以可行；
Y项目折现率为10%，大于IRR，所以不接受；
Z项目的折现率是11%，大于IRR，所以不接受。
判断题
1错。
安全性、流动性、盈利性是商业银行的经营管理原则，发放贷款应该遵循6C原则。
（蒋先玲货币金融学P160）
2对。
3错。
是指银行同客户签订一项具有法律约束力的承诺，期限一般为5-7年，银行保证客户以自己的名义发行短期票据，银行则负责包销或提供没有销售出部分的等额贷款。
4
对。
5
错。
弗里德曼的货币需求理论中，影响人们货币需求的收入指的是永久性收入。
6错。
商业银行负债业务的创新是为了吸收更多存款，打破
有关法规限制。
7
费雪方程式的简要表述形式为：
i=r+h
8
"
布雷顿森林体系"
的主要内容包括以下几点:
第一，美元与黄金挂钩。
第二，其他国家货币与美元挂钩。
第三，实行可调整的固定汇率。
《国际货币基金协定》规定，各国货币对美元的汇率，只能在法定汇率上下各1%的幅度内波动。
若市场汇率超过法定汇率1%的波动幅度，各国政府有义务在外汇市场上进行干预，以维持汇率的稳定。
若会员国法定汇率的变动超过10%，就必须得到国际货币基金组织的批准。
1971年12月，这种即期汇率变动的幅度扩大为上下2.25%的范围，决定"
平价"
的标准由黄金改为特别提款权。
布雷顿森林体系的这种汇率制度被称为"
可调整的钉住汇率制度"
。
9对。
在最低资本金比率方面,草案规定,商业银行的普通股最低要求将从目前的2%提升至4.5%,也就是所谓的"
核心"
一级资本比率,另外还需要建立2.5%的资本留存缓冲和零至2.5%的"
逆周期资本缓冲"
此外,商业银行更宽泛的一级资本充足率下限则将从现行的4%上调至6%。
10对。
11对。
负债越大，财务困境成本越大，经营项目的不确定性越大，破产概率越大。
（公司理财P354）
12错。
公司应该合理分配现金，持有现金太多会影响投资收益，只需保持恰当的流动性就可以。
13对。
优先股是相对于普通股而言的。
主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。
（公司理财P312）
14错。
系统性风险不能被分散。
（公司理财P228）
15对。
总资产不变时，财务杠杆增加，使得权益减少，所以ROE增加。
名词解释
1布雷顿森林体系
布雷顿森林体系是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。
布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。
布雷顿森林体系成立了国际货币基金组织（IMF）和世界银行（World
Bank），确立了美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩的可调整的固定汇率制度；
取消经常账户交易的外汇管制。
布雷顿森林体系结束了混乱的国际金融秩序，为国际贸易的扩大和世界经济增长创造了有利的外部条件，美元作为储备货币和国际清偿手段，弥补了黄金的不足，提高全球的购买力，促进了国际贸易和跨国投资。
2流动性陷阱
流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。
发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。
根据凯恩斯的理论，人们对货币的需求由交易需求和投机需求组成。
在流动性陷阱下，人们在低利率水平时仍愿意选择储蓄，而不愿投资和消费。
此时，仅靠增加货币供应量就无法影响利率。
如果当利率为零时，即便中央银行增加多少货币供应量，利率也不能降为负数，由此就必然出现流动性陷阱。
3三元悖论
三元悖论也称三难选择，它是由美国经济学家保罗·
克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：
本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。
根据蒙代尔的三元悖论，一国的经济目标有三种：
①各国货币政策的独立性；
②汇率的稳定性；
③资本的完全流动性。
这三者，一国只能三选其二，而不可能三者兼得。
根据三元悖论，在资本流动，货币政策的有效性和汇率制度三者之间只能进行以下三种选择：
①保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇率制；
②保持本国货币政策的独立性和汇率稳定，必须牺牲资本的完全流动性，实行资本管制；
③维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，必须放弃本国货币政策的独立性。
4套利
套利是指投资者或借贷者同时利用两地利息率的差价和货币汇率的差价，流动资本以赚取利润。
套利分为抵补套利和非抵补套利两种。
非抵补套利是指套利者仅仅利用两种不同货币所带有的不同利息的差价，而将利息率较低的货币转换成利息率较高的货币以赚取利润，在买或卖某种即期通货时，没有同时卖或买该种远期通货，承担了汇率变动的风险。
抵补套利是指把资金调往高利率货币国家或地区的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。
实际上这就是套期保值，一般的套利保值交易多为抵补套利。
5净资产收益率
净资产收益率又称股东权益报酬率和权益报酬率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。
是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高；
净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。
该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
净资产收益率（ROE）=净利润/净资产=销售利润率×
资产周转率×
权益乘数（财务杠杆）。
一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。
企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。
净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。
简答题
1
（1）1960年，美国经济学家罗伯特·
特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中提出的布雷顿森林体系存在着其自身无法克服的内在矛盾：
“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；
而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。
这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。
”
这一内在矛盾在国际经济学界称为“特里芬难题”正是这个“难题”决定了布雷顿森林体系的不稳定性和垮台的必然性。
（2）特里芬难题指出了布雷顿森林体系的内在不稳定性及危机发生的必然性，该货币体系的根本缺陷在于美元的双重身份和双挂钩原则，由此导致的体系危机是美元的可兑换的危机，或人们对美元可兑换的信
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