六国化工盈利能力的分析与研究Word格式.docx

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指导教师：

殷健

二O一四年六月十日

财务管理专业2010级4班郭言讲

殷健

【摘要】分析企业的盈利能力，可以知道企业在获取利润方面的表现，以及企业在未来市场上的发展前景，研究结果也可以为各方利益相关者提供参考。

本文从资产经营、资本经营、商品经营三个方面出发，根据利润率指标的变化，分析六国化工盈利能力的现状，并结合六国化工公司年报和化工行业市场环境，探析影响六国化工盈利的因素，针对六国化工盈利能力方面的问题提出一些建议，这对于改善企业的经营、提高企业的盈利能力具有重要意义。

【关键词】盈利能力利润率资本结构产品结构成本控制

AnalysisandResearchofLiuGuoChemicalCO.，LTDProfitability

FinancialmanagementClass4Grade2010GuoYanJiang

Tutor:

YinJian

【Abstract】Byanalyzingtheenterprises’profitability,wecanknowtheperformanceintermsofprofiting.Andwecanalsoknowthedevelopmentprospectoftheenterprisesinthefuture.Theresultscanprovidereferenceforthevariousstakeholders.Thisthesisisdividedintothreeaspects,capitalmanagement,assetmanagementandcommoditymanagement.Accordingtothechangesofprofitabilityindicators,itanalyzesthestatusofLiuGuoChemical’sprofitability.WefindthefactorsthataffectingtheprofitabilityofLiuGuochemicalcombiningwithLiuGuoChemical'

sannualreportandthechemicalindustrymarketingenvironment.Atlast,thisthesisputsforwardsomesuggestions,andthesehaveimportantimplicationsforimprovingtheoperationandprofitabilityofthecompany.

【Keywords】ProfitabilityProfitrateCapitalstructureProductmixCostcontrol

前言

中国化肥行业面临产能过剩、生产成本增加、出口受阻等多种问题，企业竞争加剧，在这种情况下，各企业着力提升自身竞争力，企业盈利能力无疑是企业在竞争中生存下去和发展的保障。

企业有盈利，才能进行再生产，发展才能够有一定的保障。

企业盈利是基础，经过分析可以知道企业各方面的市场表现，并预测其发展前景，因此，分析其变化很有必要[1]。

盈利能力关系到企业的发展。

企业能够获取利润，其生产经营活动才有价值，较强的盈利能力有利于企业的发展[2]。

周硕（2013）在《企业盈利能力分析研究》里指出企业的盈利能力具有增长性、常规性、平稳性，并且提出利用财务方法可以提高企业的盈利能力。

曹春焕（2012）在《企业盈利能力财务分析刍议》里指出在对企业进行盈利能力分析时，选取的指标和数据要全面反映整个会计期间的整体情况。

杨丽在（2011）在《上市公司盈利能力分析》里指出在对上市公司进行盈利能力分析时，要结合上市公司的特点，进行股票收益或市场价值相关的分析。

顾吉宇、陈利军（2011）在影响《关于企业盈利能力影响因素的实证研究》里指出资本结构与盈利能力的负相关关系，并且我国盈利能力较强的上市公司由于“一股独大”等多种原因不愿意选择负债经营。

安徽六国化工股份有限公司作为一家主营化肥的上市企业，其盈利能力的变动会对企业各方相关者产生影响。

对于六国化工本身而言，进行盈利能力分析，不但可以衡量企业的经营业绩，还可以发现企业在生产经营管理过程中的问题。

对于企业的债权人而言，企业只有有利润，才能够有盈余偿还债务。

利润高，盈利能力就强，不论现在偿债还是未来偿债都有保障，分析预测盈利能力，反映其偿债能力，盈利能力强的企业有利于债权人债权的收回。

对于上市公司的股东而言，上市企业盈利的多少直接决定股东收益，投资者总是把资金投入盈利能力强的企业，这样他们的收益才有保障，而盈利能力强反过来也会促进企业股票价格的提高，股东们最后就能获得更多的分红和股利。

六国化工在最近三年盈利能力的各项指标逐年下降，未来盈利能力不容乐观，在激烈的市场竞争中，如果不及时找出问题，采取必要的措施，导致的最终结果就是企业被市场无情的抛弃。

通过六国化工财务年报，近三年利润表和资产负债表数据的变化，对六国化工的盈利能力进行分析，预测其未来盈利能力，这对于企业改善经营、提高盈利和未来持续稳定的发展是具有重要意义的。

一、六国化工盈利能力现状分析

安徽六国化工股份有限公司简称六国化工，位于安徽省铜陵市，其独特的地理位置为六国化工的发展提供了优越的条件。

六国化工主营农业化肥的生产销售，公司的很多产品在市场上很受欢迎，在化工行业拥有一定的知名度。

企业致力于不断打造更高规格的产业格局，提高企业自主性，促进企业的良性发展[3]。

（一）资产经营盈利能力分析

企业进行资产经营，投入资产，获得资产增值，提高企业盈利。

企业通过总资产报酬率来反映资产经营能力的强弱。

总资产报酬率越高，表明企业投入的资产盈利越好，说明企业的盈利能力越强[4]。

表1资产经营能力分析表单位:

万元

科目\时间

2013

2012

2011

营业收入

571494.83

594345.54

335258.11

利润总额

-95.49

6905.84

16150.30

利息支出

13861.27

6192.45

1449.10

息税前利润

13765.78

13098.29

17599.40

平均总资产

645392.36

589897.41

436529.84

总资产周转率（%）

88.55

100.75

76.80

销售息税前利润率（%）

2.41

2.20

5.25

总资产报酬率（%）

2.13

2.22

4.03

数据来源：

根据六国化工2011-2013企业年报分析计算得出

通过表1数据可知，六国化工的总资产报酬率在2011年为4.03%，2012年为2.22%，2013年为2.13%，计算其变化比率，可知在2012年较之2011年下降了44.9%，下降幅度明显，而2013年比2012年下降了3.9%。

总资产周转率和销售息税前利润率的变化会引起总资产报酬率的变化，总资产周转率在2012年提高了23.95%，在2013年下降12.11%，销售息税前利润率在2012年下降44.93%，在2013年上升3.94%，两个指标在2012年变化都比较明显。

2012年六国化工总资产周转率上升，销售息税前利润率却明显的下降，说明企业可能是采取薄利多销的手段来加快资产周转。

通过对比分析，我们可以明显的看出2012年主要是因为销售息税前利润率的降低而引起总资产报酬率的降低，2013年的变化是因为两个因素共同变化。

（二）资本经营盈利能力分析

企业的所有者通过在生产经营中投入资本，获得利润，追求资本保值与增值，合理配置资本，期望获取最大的盈利。

通过净资产收益率来反映企业资本经营的盈利能力，净利润和净资产之比就是净资产收益率。

净资产收益率越高，说明企业资产经营的增值能力越强，企业的盈利能力越强[5]。

表2资本经营盈利能力分析表单位：

平均净资产

246967.93

250082.85

239810.54

负债

398759.42

398089.43

281539.67

负债利息率（%）

3.48

1.56

0.51

所得税

908.83

1507.87

2496.75

净利润

-1004.32

5397.97

13653.55

净资产收益率（%）

-0.41

2.16

5.69

通过表2数据可知，六国化工的净资产收益率在2011年为5.69%，在2012年为2.16%，在2013年为-0.41%，下降幅度分别为62%、118.84%。

在这三年内平均净资产变化并不大，保持在5%的波动范围（分别为4.28%、-1.25%），但净利润2012年和2013年的下降幅度分别为60.46%、118.61%，下降幅度明显。

在影响净资产收益率的因素中，负债利息率的变化明显，在2012年上升205.88%，2013年上升123.08%，企业的利息支出在2012和2013年相对于前一年分别增长4743.35万元、7668.82万元，这些利息支出是由于企业负债所产生的。

负债用于生产，产生的过多利息支出，加大了费用支出，影响了企业的净利润，进而对企业盈利产生影响。

六国化工2011年至2013年不断下降的净资产收益率，说明企业在资本经营方面有一定的问题，负债经营，长期下去，必将对企业的盈利产生不利影响。

（三）商品经营盈利能力分析

商品经营是企业进行资产经营和资本经营的基础，分析其盈利能力通过净利润与收入或成本之间的比率关系来表现。

商品经营盈利能力通过利润表的相关数据进行利润率分析，通过收入和成本两个方面的利润率分析来反映[6]。

1.收入利润率分析

收入利润率反映企业收入与所获取利润之间的关系，收入利润率指标可以表明两者之间存在什么样的关系。

收入利润率表现盈利能力，企业在一定时期内获得的利润越多，相应的收入利润率指标值就会越高，说明企业商品方面的盈利越强[7]。

表3商品经营的收入利润率分析单位：

营业成本

535393.64

557467.12

300126.51

营业利润

-6897.24

3879.70

15838.28

总收入

579881.46

598652.33

336796.63

营业收入利润率（%）

-1.21

0.65

4.72

营业收入毛利率（%）

6.32

6.20

10.48

总收入利润率（%）

-0.02

1.15

4.80

销售净利润率（%）

-0.18

0.91

4