OPEC对国际原油价钱的阻碍Word格式文档下载.docx

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期货作为市场经济进展到必然程度的产物,在现代市场上已经成为一个不可替代的部份,而其中原油期货作为一种重要的期货,对世界经济的进展有着极大阻碍.

目前，原油期货市场已经成为世界能源市场的重要组成部份，对世界能源市场的运行具有深远阻碍。

对其价钱的阻碍作出明确的分析成为熟悉原油期货价钱的重要途径。

石油期货价钱受到诸多因索的阻碍，如石油现货价钱、供求关系、汇率、经济状况、社会政治因素等，这些因索对石油期货价钱的阻碍程度不同、阻碍方式不同，且其阻碍会随着时刻和条件的转变而发生改变。

OPEC作为一个重要国际能源组织,对石油期货的价钱的变更发挥着关键作用。

关于OPEC对国际石油期货的阻碍程度，应该予以多角度的熟悉。

为了更好明白得OPEC对原油价钱的阻碍，第一先来对这一组织作一简短的熟悉。

１９６０年９月，由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉的代表在巴格达开会，决定联合起来一起对付西方石油公司，保护石油收入，１４日，五国宣告成立石油输出国组织（OrganizationofPetroleumExportingCountries——OPEC），简称“欧佩克”。

随着成员的增加，欧佩克进展成为亚洲、非洲和拉丁美洲一些要紧石油生产国的国际性石油组织。

欧佩克总部设在维也纳。

此刻，欧佩克指在通过排除有害的、没必要要的价钱波动，确保国际石油市场上石油价钱的稳固，保证各成员国在任何情形下都能取得稳固的石油收入，并为石油消费国提供足够、经济、长期的石油供给。

　　宗旨：

和谐和统一各成员国的石油政策，并确信以最适宜的手腕来保护它们各自和一起的利益。

目前，国际原油的价钱走势，咱们能够从下面图表1中看到。

（2020-7-1至2020-3-14伦敦国际石油交易所上市的北海布伦特原油价钱和纽约商品交易所上市的WTI价钱）

图表12020-7-1至2020-3-14国际原油价钱走势

关于OPEC关于石油期货的价钱阻碍的熟悉，本文从以下几个方面探讨。

1．OPEC的石油产量供给与石油期货价钱

石油供给是阻碍油价的一个重要因素。

在石油供给中，欧佩克（OPEC）扮演着重要角色。

需要注意的是，欧佩克的成员国不只包括中东的产油国，还包括像委内瑞拉、阿尔及利亚等非中东国家，这使得OPEC的阻碍力更大。

欧佩克成员国拥有世界石油探明储量的75%，2004年欧佩克石油储量供给量占全世界的40%，如此一种石油供给格局决定了欧佩克在国际石油市场中占有举足轻重的地位。

图表2世界各地域石油储量占比走势图。

（图片来源：

BP，长城伟业期货信息研究中心）

OPEC成员国对当前形势和市场走向加以分析预测，明确石油供求状况等多项大体因素，然后据此磋商在其石油政策中进行何种调整。

在以往数次OPEC大会中，欧佩克成员国曾别离确信提高或是减少该组织的整体石油产量，以便维持石油价钱的稳固，为消费国提供稳稳固的短时间、中期乃至长期的石油供给。

依照经济学均衡价钱的决定，供给增加，价钱下降；

供给减少，价钱上升。

OPEC正是通过相应的增产与减产政策在必然程度上阻碍石油期货的价钱。

例如，20世纪70年代，欧佩克通过禁运、限产等方式使原油价钱大幅上涨，从而致使了1973年和1978年的两次经济危机。

1986年欧佩克成员国超产，昔时6月的原油价下跌到10美元以下。

在1990年伊拉克入侵科威特以后，和1991年海湾战争暴发的时候，国际石油供给一时显现严峻欠缺，致使油价飞涨，而欧佩克及时采取扩大乃至临时全数放开限额管制的方法，使国际油价暴涨的局面专门快取得平息。

由此可见，欧佩克能够通过石油供给调控国际油价。

以下是针对石油输出国组织（OPEC）遵守石油产出限额的成员国的持续10年的限额调整纪录.目前除伊拉克外的OPEC其它11个成员国均拥有正式的产出目标.（以日产量计,单位为百

万桶）

调整（+为增产,-为减产）

生效日期

调整後产量

23

26

27

28

图表398年2月到2020年10月OPEC石油限额调整记录

依照表格数据绘制调整后产量折线图，并与98年到2007年石油价钱对照分析：

图中显示，比较突出反映OPEC通过操纵产量来调整石油价钱的年份是：

99年到2000年产量整体下降，价钱整体上升；

2000年到2001年产量整体上升，价钱整体下降；

2003年产量整体下降，2003到2004年价钱整体上升等等。

2．OPEC对石油的价钱的阻碍是有限的

OPEC尽管作为世界上的一个壮大能源组织，通过其占有石油存储和输出的大份额来阻碍石油价钱，但其作用也是有限的。

第一，阻碍石油价钱的因素众多，如石油现货价钱、汇率、经济状况、社会政治因素（战争等）等，这些因素对石油期货价钱的阻碍程度不同、阻碍方式不同，且其阻碍会随着时刻和条件的转变而发生改变。

在2002年，受伊拉克可能蒙受美国军事冲击等因素的阻碍，世界各大原油交易市场近油价一路爬升，8月16日纽约商品交易所的油价升至每桶美元，创自2001年9月14日以来的新高。

再如，纽约商品交易所7到10月份交货的轻质原油期货价钱整体呈持续下降的趋势，OPEC对此实施减产政策，但由于美元对要紧货币汇率劲升，抵消其减产成效（图）。

图表4美元对要紧货币汇率抵消了OPEC减产的阻碍（图片来源:

新华社）

第二，非OPEC成员国的石油产量及供给量也占有必然比重，他们的石油政策也会左右当前石油价钱。

当非OPEC成员国为一起利益达到一致时，乃至能打破OPEC壮大的统治地位。

例如，当OPEC成员国实施减产政策时，非OPEC产油国可不能放过OPEC成员国减产抢占市场的好机会，故市场中的实际原油供给量不必然萎缩，因此石油价钱也不必然升高。

再次，减产的决定与行动之间存在差距。

OPEC是个松散的国际性组织，其减产决定对成员国约束力有限。

欧佩克成员国财政状况、对石油出口依托程度不同，减产行动也很难步伐一致。

当油价处于下滑时期时，因为油价不断下降将使其成员国石油收入大幅减少，致使减产方法不易患到成员国的遵守。

有关国际专业机构的调查结果显示，OPEC2020年9月和10月两次确信的减产目标，可能只完成了60%。

政策对石油价钱的阻碍具有迟滞性

在市场经济中，市场调剂是一种事后调剂，即经济活动参加者是在某种商品供求不平稳致使价钱上海或下跌后才作出扩大或减少这种商品供尖的决定的。

如此，从供求不平稳——价钱转变——作出决定——到实现供求平稳，必然需要一个长短不同的进程，有必然的时刻差。

这即是市场调剂的滞后性。

原油作为市场上的一种产品，一样遵守这一规律，因此通过增减产来调整供给从而调整价钱的OPEC政策本身就具有必然的滞后性。

另外，OPEC政策产生滞后性的另一重要缘故与国际原油库存有关。

美国作为世界石油第一大石油入口国，其库存石油对原油价钱的阻碍不容小觑。

本文就以美国原油库存为例来讲明。

美国的原油库存分为战略原油库存与商业原油库存，而一样所说的原油库存事实上是指商业原油库存。

第一，商业原油库存反映供求关系，直接阻碍原油价钱。

在战略原油不变的情形下，商业原油库存反映原油的供求关系。

商业原油库存在较长一段时刻内稳固增加，说明原油供给大于需求；

库存持续减少，那么说明供不该求；

时而增加时而减少，说明供求大体处于平稳当中，现在一旦有其他突发消息，就会致使原油价钱大幅转变。

06年以来，原油库存大体处于7年来的相对高位，说明供求关系并非紧张，这也是什么缘故欧佩克要减产的缘故。

原油价钱自去年7月14日从147美元/桶的高价下跌以来，那时的库存并无增加，可是在金融危机的阻碍日趋加重的情形下，消费大幅减少，与此同时，原油库存大幅增加。

美国商业原油库存自2020年9月19日的亿桶一直增加到2月6日的亿桶，增加了6058万桶。

而WTI原油的交割地库欣的库存更是迅猛增加到3490万桶，比2020年10月3日的1438万桶增加2052万桶，增幅达143%。

而目前的库存也比去年同期增加一倍多。

WTI原油的交割地库存的不断增加，严峻制约着原油价钱，打压近期WTI油价，形成了WTI原油近月价钱偏低、远期月份价钱高升水结构。

这种价差已经创出了历史纪录。

以11日的收盘价为例，3月价钱为美元，4月价钱为美元，4月升水美元。

咱们从以下图中能够看出,美国原油库存与油价之间呈负相关关系.

图表52004-2020美原油库存及价钱走势图。

（来源：

中瑞金融）

第二，国家通过对库存石油的调动来应付原油供需的变更，这使得OPEC成员国的即时产量调整并非能使得原油价钱发生即时的变更。

例如，2020年以来，国际原油价钱跌势趋缓，油价始终围绕40美元宽幅振荡。

而2月中旬以来，油价一路反弹到50美元/桶上方，这一涨势便得益于OPEC减产的滞后效应——去年年9月以来，OPEC已经三次宣布减产，共计减产420万桶，这相当于世界需求量的约5%。

目前,欧佩克正在增加勘探和开发新油田的投资,以扩大产量向国际市场供给更多的原油。

欧佩克对国际石油市场的阻碍力正在扩大,并与实力日趋增加的非OPEC产油国彼此作用,为国际石油价钱的形成作出奉献.

尽管OPEC作为一国际能源组织在对原油价钱的调整上存在如此那样的不足，但由于它的存在，国际原油价钱多次幸免了大的波动，其对稳固国际原油价钱乃至世界经济的起着重要作用。

结论：

OPEC政策对石油期货价钱的阻碍在一样情形下是通过石油供给来发挥作用的，即增产政策引发石油期货价钱下降，减产政策引发石油期货价钱上升；

但，OPEC对石油的价钱的阻碍是有限的；

由于其内部意见的不合，再加上OPEC政策对石油价钱的阻碍具有迟滞性，其石油战略在一按时段对世界油价可不能有专门大的阻碍。

OPEC组织对稳固世界石油价钱作出了必然奉献，从这一方面说其是成心义的。

参考文献：

[1]李北陵.欧佩克减产难遏国际油价下跌.中国石化sinopecmonthly,.

[2]汪巍.欧佩克与国际石油市场进展趋势.对外经贸实务,.

[3]腾讯财经.OPEC石油日产量限额的调整纪录

中国石油物资网.库存左右原油价钱走势

[5]陈宇,荆浩,李琦.原油期货贸易对国际原油市场的阻碍.农业与技术，第23卷（第4期），2003-8.

附：

纽约商业交易所（ＮＹＭＥＸ）轻质低硫原油期权合约

──────────┬─────────────────────────

　　　交易单位　　　│一个NYSE股票综合指数期货合约单位

　　最小变动价位　│每桶1美元（每张合约10美元）

　　　敲定价格　　　│间隔价为每桶1美元;

每一交易月份的相关期货合约的看跌

　　　　　　　　　　│期权和看涨期权至少要有7个敲定价格水平,居中的敲定价

　　　　　　　　　　│格要最接近上一交易日相关期货合约的收盘价。

敲定价格

　　　　　　　　　　│的高低界限视期货价格波动幅度而调整。