本科生毕业论文《我国上市公司股权激励现状及对策研究》Word格式.doc

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2009年5月15日

摘　要

根据现代激励理论，股权激励是一种以公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员、骨干员工及其他人员进行的长期性激励机制，是适合现代企业长期发展的激励手段。

这种制度从诞生到在美国及其它西方国家的大规模实施，一直伴随着关于企业神话的产生、辉煌或者亏损、倒闭。

在我国建立股权激励机制，既是市场经济发展的需要，也是有效推进国有企业股权结构多元化、实现国有资产安全退出的一个有效途径。

近几年，股权激励在国内受到越来越重要的关注，股权激励的概念已经深入人心。

在股权激励制度广泛推广实施的情况下，对其有一个全面的认识和评价显得十分必要。

本文在新的法律政策出台背景下,结合股权激励的理论基础,参考西方发达国家上市公司股权激励的经验,分析我国实施股权激励的宏观环境和现状,认为我国上市公司实施股权激励不仅是必要的而且是可行的，但在实施过程中还存在宏观环境和微观运行等问题亟待改进。

为了确保股权激励的有效实施，建议培育有效的证券市场，建立完善科学的企业业绩考核评价体系，形成有效的内部监督机制等方面来完善我国的股权激励制度。

希望能够通过对上述问题的研究为我国上市公司股权激励的实践提供一些帮助。

关键词：

上市公司；

股权激励；

股权激励制度

Abstract

Accordingtothemoderndrivetheory,thestockholder'

srightsdriveisonekindtakethecompanyshareasthesign,toitstrustee,thesupervisor,thehighermanagement,thebackbonestaffandotherpersonnelcarriesonthelong-termdrivemechanism,issuitsthemodernenterpriselong-termdevelopmentthemeansofincentive.ThissystemfromisborntoinAmericanandotherWesterncountrylarge-scaleimplementation,isfollowingcontinuouslyabouttheenterprisemythproduction,magnificentortheloss,goesoutofbusiness.TheestablishmentofequityintheincentivemechanisminChinaisnotonlythedevelopmentofthemarketeconomyneeds,butalsoeffectivelypromotethediversificationofownershipstructureofstate-ownedenterprises,state-ownedassetstoachieveasafeandeffectivewaytoquit.Inrecentyears,equity-basedincentivesarebecomingmoreandmoreimportantinthedomesticconcerns,theconceptofequity-basedincentiveshavebeenpopular.Inequity-basedincentivessystemtopromotetheimplementationofawiderangeofcircumstances,theyhaveacomprehensiveunderstandingandevaluationofitisverynecessary.

Thisarticleunderthenewlegalpolicyappearingbackground,theunionstockholder'

srightsdriverationale,referstotheWesternDevelopedcountryTobelistedstockholder'

srightsdrivetheexperience,analyzesourcountrytoimplementthestockholder'

srightsdrivethemacroscopicenvironmentandthepresentsituation,thoughtnotonlyOurcountryTobelistedimplementsthestockholder'

srightsdriveisnecessarymoreoverisfeasible,butalsohasmacroscopicproblemsandsoonenvironmentandmicroscopicmovementintheimplementationprocessurgentlyawaitstoimprove.Inordertoguaranteethestockholder'

srightsdrivetheeffectiveimplementation,suggestedthecultivationeffectivestockmarket,establishestheconsummationsciencetheenterpriseachievementinspectionappraisalsystem,formsaspectsandsooneffectiveinternalsurveillancemechanismtoconsummateourcountry'

sstockholder'

srightsdrivesystem.ThehopecanthroughthepracticewhichdroveforOurcountryTobelistedstockholder'

srightsprovidesomehelptotheabovequestionresearch.

KeyWords:

Tobelisted;

Stockholder'

srightsdrive;

Stockholder'

srightsdrivesystem

目录

引言 1

一、股权激励概述 3

（一）股权激励的理论基础 3

1.公司治理与委托代理 3

2.人力资本产权理论 3

3.博弈论 4

（二）股权激励的概念和形式 4

1．股权激励的有关基本概念 4

2.股权激励的类型 5

二、股权激励现状 6

（一）股权激励在海外的发展 6

1.股权激励的历史沿革 6

2.美国的股权激励制度 6

（二）股权激励在我国的实践 8

1．我国的股权激励进程 8

2．中捷股份股票期权激励计划 8

三、我国股权激励存在的问题及建议 11

（一）股权激励机制在我国运用存在的问题 11

（二）相关建议 12

总结 13

参考文献 14

致谢 15

15

引言

一、研究的背景和意义

股权激励机制是在企业的所有权与经营权相分离后出现的，在西方发达国家，股权激励机制被当作一种行之有效的激励制度已经得到广泛使用，并且取得了良好的激励与约束作用。

与此同时，股权激励制度作为一种重要的金融衍生工具和公司高管人员的激励机制，在我国也受到了越来越重要的关注。

在此条件下，新《公司法》的颁布，又为股权激励在我国的发展开辟了法律通道，中国证监会2005年发布的《上市公司股权激励管理办法》，为我国上市公司的股权激励机制建设提供了明确的政策指引和操作规范，使股权激励进入了实际可操作阶段。

但我国由于历史原因所存在着股权分置等诸多障碍，使得股权激励的效应不能得到有效发挥，虽然在实践方面进行了很多探索，然而股权激励机制的建设进程相对迟缓。

本文对股权激励理论作出深入分析，指出我国上市公司在股权激励运行过程中所存在的问题并提出合理的建议，使管理者和社会公众对其有更清晰的认识，同时为股权激励制度在我国的实践提供一定的帮助。

二、文献综述

于妮（2008）在《浅析基于股权分置改革的股权激励体制》一文中指出，有效的股权激励机制使企业的经营者和所有者的利益趋于一致,减少管理者的短期行为,努力实现公司利益的最大化，分析了股权分置改革前后我国股权激励的状况及其原因,并进一步提出改进意见。

杨树梅（2008）在《我国股权激励机制问题探析》中谈到股权激励在我国的尝试运用,并提出要结合我国企业具体实际,注意方式选择和设计的科学性、规范性,使其发挥出应有的作用。

孟令娜（2008）在《股票期权激励制度及其在我国的应用研究》中，阐述了股票期权的基本原理，并针对媒体替代使用的各种类似概念进行辨析，对其在外国的应用及我国的应用情况加以总结,为股票期权制度未来在我国的应用做出构想。

徐雪梅（2008）在《浅议股权激励机制》一文中提到，股权激励机制是一种有效的长期激励方式,是适应现代企业制度发展要求的激励手段，但就我国的股权激励现状，需要我们在探索中逐步完善激励制度，为激励机制的有效发挥提供良好环境。

杨华，陈晓升（2008）在《上市公司股权激励理论、法规与实务》一书中，总结了股权激励制度的理论基础，提出如何通过完善相关法规、推进各项市场化改革来建立一个市场化的股权激励内外部激励机制，是摆在政府监管部门和上市公司面前的一个课题。

黄济外（2008）在《我国上市公司股权激励问题探析》中，指出上市公司在实践中股权激励存在的主要问题是激励条件较低、激励成本较高、激励对象行权风险较大等，建议从完善公司治理结构、完善相关配套法规、建设上市公司经理人才市场、提高资本市场的有效性、加强对股权激励的监管等几个方面完善上市公司股权激励机制。

三、文章内容和结构

本文采用规范研究法，从股权激励理论基础入手，结合海外及我国股权激励实施情况，指出我国上市公司股权激励过程中存在的问题，并提出建议。

引言：

说明选题背景，意义，文章结构等

第一部分，股权激励概述，主要介绍股权激励的基本概念，类型及其理论基础。

第二部分，股权激励现状，介绍股权激励在海外及我国的实施情况。

第三部分，我国股权激励存在的问题及建议。

第四部分，对全文进行总结。

一、股权激励概述

（一）股权激励的理论基础

股票期权是法人治理中的长期激励机制，其产生有着深厚的理论基础。

这些理论是在现代公司制度中逐渐发展过程中形成的。

首先是现代公司制度的大量实践活动和现代公司制度的发展的实际需要使得这些理论的产生成为可能，其次是这些理论的产生和发展又为公司的长期激励机制、股票期权的产生提供了理论基础和依据。

1.公司治理与委托代理

（1）现代企业是建立在所有权与经营权相互分离的基础上，因此就产生了委托代理关系。

委托代理理论（AgencyTheory），强调企业的契约性、契约