江铃汽车综合能力分析电大财务报表分析作业4_精品文档Word下载.doc
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综合能力指标
2008年
2009年
2010年
净资产收益率（％）
20.5341%
23.7450%
31.2261%
销售净利率（％）
9.2858%
10.3530%
11.0796%
总资产周转率（％）
1.4207%
1.4635%
1.6146%
平均权益乘数（％）
1.4367%
1.6767%
1.8002%
二、综合能力主要竞争者及同业比较
1、2008年度综合能力比较。
江铃汽车2008年度综合能力主要竞争者及同业比较指标表
表2—1
江铃汽车
排名
一汽轿车
宇通客车
行业均值
行业最高
行业最低
2
17.6450%
23.1410%
8.6280%
-3.7872%
1
5.4282%
6.2874%
2.5050%
-2.0968%
10
2.0553%
1.3252%
1.5916%
5.2899%
0.2101%
20
1.5659%
2.7540%
2.4307%
4.0454%
1.4128%
2、2009年度综合能力比较。
江铃汽车2009年度综合能力主要竞争者及同业比较指标表
表2—2
5
22.9120%
29.2896%
11.6072%
-45.0700%
5.9305%
6.4619%
2.9781%
-18.3926%
8
2.2603%
1.7233%
1.4052%
3.2622%
0.0643%
19
1.6970%
2.5334%
2.6439%
5.0776%
1.3683%
3、2010年度综合能力比较。
江铃汽车2010年度综合能力主要竞争者及同业比较指标表
表2—3
4
23.3143%
36.7882%
19.8520%
39.1592%
3.0000%
5.1636%
6.3591%
5.1235%
12.2991%
0.9874%
9
2.3242%
2.1908%
1.5844%
2.5292%
0.2460%
18
1.8813%
2.7343%
2.7252%
4.9286%
1.4100%
三、综合能力指标分析
1、净资产收益率
净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高，说明投资带来的收益越高。
表3—1
项目
2008年度
2009年度
2010年度
3
6
标准值
适当看高
图3—1
从表3-1和图3-1所列示的数据可以看出，该企业2009年末净资产收益率实际值较2008年末实际值有增长了3.2109。
2010年末净资产收益率实际值较2009年末实际值有增长了7.4811。
说明该公司的股东创造的投资回报在行业内具有显著的优势。
当一家上市公司随着规模的扩大，仍能长期保持较好的净资产收益率，说明这家公司的领导者具备了带领这家企业从一个胜利走向另一个胜利的能力。
对于这样的企业家所管理的上市公司，可以给予更高的估值。
2、销售净利率
销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。
该指标费用能够取得多少营业利润。
表3—2
7
图3—2
从表3-2和图3-2所列示的数据可以看出，该企业2009年末销售净利率实际值较2008年末实际值增长了1.0672，2010年末销售净利率实际值较2009年末实际值增长了0.7266。
江铃汽车由于净利润增加使得销售净利率增长，从前面的分析已知，公司在营业成本控制方面的成绩还是值得肯定的，说明公司在期间费用的控制面存在薄弱环节，应进一步查明原因，明确责任，加大成本费用控制的力度
3、总资产周转率
总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。
总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。
表3—3
1.7938%
1.4618%
1.6162%
2.2174%
2.4973%
1.5724%
1.3884%
1.5691%
5.2899%
3.2622%
2.5292%
0.2101%
0.0643%
0.2460%
标值
图3—3
从表3-3和图3-3所列示的数据可以看出，该企业2009年末总资产收益率实际值较2008年末实际值有增长了2.5138。
2010年末总资产收益率实际值较2009年末实际值有增长了3.3486。
总资产收益率是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。
总资产收益率体现了资产运用效率和资金利用效果的关系、企业利润的多少决定着总资产收益率的高低、还反映企业综合经营管理水平的高低。
影响总资产收益率的因素有：
息税前利润额、资产平均占用额。
总资产收益率指标反映企业的获利能力，由于利润总额中包含偶然性、波动性较大的营业外收支净额和投资收益，使该指标年际之间的变化相对较大。
因此还要对企业的长期资本收益进行分析。
4、平均权益乘数
平均权益乘数是平均资产总额/平均股东权益=平均权益乘数的一种计算方法。
权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大。
表3—4
17
16
11
看低
图3—4
四、杜邦分析法
杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。
具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想是将企业净资产
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