豆奶行业分析报告Word文档下载推荐.docx

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（2）杏仁露：

露露绝对优势，新品形象升级12

（3）椰子汁：

行业新宠，海外飘香13

（4）豆奶：

受限于三大因素，增速慢于大品类14

①产品口味：

豆腥味有无是口味的关键，存在改善机会15

②产品设计：

散装消费仍居多，行业仍处消费升级前夜15

③消费场景：

受限早餐消费，消费场景偏少15

二、豆奶行业：

国民营养，东方饮品15

1、市场规模：

规模冲击百亿，销量全球第一15

2、消费特征：

早餐主导，餐饮起舞16

（1）早餐“快餐化”，蛋白质摄入优选16

（2）豆浆机成为现磨豆奶的助推器17

（3）餐桌饮料起舞，餐饮渠道高增长18

（4）对比果汁、碳酸饮料，豆奶提升空间大18

（5）口味多样化，休闲化发展18

3、市场格局：

区域分割明显，传统品牌占优19

（1）国际市场看东方19

（2）国内市场看南方20

4、空间测算：

潜在市场500亿22

（1）从人均消费量看3倍空间22

（2）从人均消费金额看5倍空间23

（3）空间测算：

潜在市场500亿24

三、行业跟踪：

龙头求变，新品频出25

1、维维股份：

从“粉”到“奶”的转变25

（1）豆奶粉市场乏力，销量增长较慢25

（2）传统品牌“粉”转“奶”，加码即饮新品26

（3）常温豆奶毛利低于豆奶粉26

2、维他奶：

口味不断丰富，引领行业热潮27

（1）不断丰富的大豆产品系列27

（2）中国区高增长，受益创新和扩张28

3、蒙牛：

植朴磨坊的水土不服29

（1）品牌定位：

卖点显陌生，品牌未聚焦29

（2）产品研发：

口味水土不服，创新适得其反30

（3）市场营销：

思路正确，火候稍欠31

（4）渠道销售：

终端管控不足，陈列开始调整33

4、达利食品：

重磅打造“豆本豆”33

（1）渠道优势明显，重磅推新品33

（2）高定位，高标准，保证受众广泛34

四、豆奶之于伊利：

慢起步，深影响34

1、成功概率高：

全渠道、强品牌、类产品34

（1）渠道优势：

伊利渠道渗透率高，享受全国市场资源34

（2）渠道重合利于推广，包装有望后发制人35

（3）品牌优势：

品牌力强劲，营销效果好36

（4）消费群体基数大，新品接受程度高36

（5）消费者群体优势：

原有产品消费群体与豆奶产品重合度高37

2、切入建议及预期：

口味突破，厚积薄发38

（1）产品研发：

产品为基，口味关键38

（2）原料采购：

属性迥异，经验宝贵39

（3）品牌定位：

概念清晰，升级形象40

（4）渠道及营销：

流通渠道起步，引导多元消费41

（5）发展预期：

厚积薄发，树立标杆42

3、深远意义：

布局健康食品试验田43

本文在对比欧美及日韩基础上，详细分析国内豆奶市场。

植物蛋白饮料值得关注，其中豆奶子行业当前市场规模82亿，销量全球第一，未来在原料、产品及消费场景等方面具备改善空间，潜力市场空间可达500亿。

伊利在推广非乳产品中，豆奶产品成功概率最高，建议公司放低短期预期，但要放大未来想象空间，并将豆奶作为非乳产品标杆，为产品多元化积累宝贵经验。

植物蛋白行业概览：

市场规模千亿，高速成长；

格局各自为战，盘踞一方。

植物蛋白饮料迎合健康消费新趋势，受到了国内消费者的热捧。

豆奶、花生奶、杏仁、核桃仁、椰子汁等产品的推陈出新为消费者提供了全新的摄入蛋白质的选择，逐渐成为主导饮料市场的新风向。

16年市场规模1200亿元，预计19年将达两千亿元，未来3年行业CAGR达20%。

植物蛋白饮料各细分行业都拥有代表性品牌，如核桃露行业的六个核桃、杏仁露行业的露露、花生奶行业的银鹭、椰汁行业的椰树、豆奶行业的维他奶和唯怡等，具体细分领域集中度高，品牌优势明显。

豆奶行业概览：

东方特色的国民营养师，发展潜力巨大。

中国豆奶行业销量全球第一，当前市场规模82亿。

豆奶消费特征目前以早餐为主导，但餐饮渠道高增长，随着生活方式的转变，豆奶即饮产品正逐渐成为趋势，并往口味多样化，休闲化发展。

市场格局上，国内豆奶市场区域性品牌多，主要集中在南方各区域市场，如长三角和珠三角的维他、西南地区的唯怡，以及立足于三四线城市市场渠道的维维和黑牛。

但当前我国人均豆奶消费实际仍较低，考虑未来人均消费量（3倍空间）和人均消费金额（5倍空间）的提升，保守估计豆奶市场潜在规模500亿元，市场潜力巨大。

豆奶行业跟踪：

汲取经验，龙头求变，新品频出。

维维股份15年步入从“粉”到“奶”的转变，以瓶装、罐装进入常温即饮市场；

维他奶口味不断丰富，中国区获29%高增长，推出新品维他健康+，全面参与植物饮料热潮；

蒙牛14年引入北美植物蛋白领导品牌Silk，推出植朴磨坊，但在中国市场经历水土不服，16年推出豆奶口味在产品、渠道等领域及时调整；

达利17年重磅推出“豆本豆”，参与开启植物蛋白饮料下一个新纪元。

龙头品牌的创新有望激活常温豆奶行业需求，看好未来潜在市场空间的逐步兑现。

豆奶之于伊利：

慢起步，深影响。

伊利布局豆奶产品，具有渠道、品牌、消费者及产品多方面优势，是当前非牛乳产品中成功概率最高的产品。

豆奶产品不能对标快速放量的安慕希，起步速度将略慢，但豆奶市场空间大，且行业局限性有逐步打开改善的可能。

更重要的是，豆奶市场是伊利非乳健康食品的试验田，更是通过品牌与消费趋势共同成长，走向综合健康食品高品质厂商的必经之路，助推公司打开更大成长想象空间。

伊利豆奶新品发展建议及预期：

伊利在豆奶新品上应当注重几点，包括产品研发上，口味是关键；

品牌概念应贴近大众，清晰明确，并升级形象；

渠道及营销上，流通渠道起步，引导消费场景多元化；

大豆原料采购模式差异较大，公司需积累采购经验。

对于伊利豆奶产品未来的发展预期上，建议公司及市场放低短期预期，公司应重在培育市场及品牌，以待厚积薄发，但要关注布局豆奶的长期意义，即提升内生培育新品的研发及渠道能力，为未来推出其他非乳类产品树立标杆。

广受热捧，引领时尚

高速成长，规模千亿

（1）植物蛋白饮料受捧，迎健康消费新趋势

随着家庭收入的不断提高，饮食健康化概念的深入，植物蛋白饮料受到了中国消费者的热捧。

豆奶、花生奶、杏仁露、核桃露、椰子汁等产品的推陈出新，为消费者提供了全新的摄入蛋白质和纤维的产品选择，植物蛋白饮料同时也成为了各大品牌争抢的一个新增长点。

2010年以来，中国植物蛋白市场销量复合增速超过20%，2015年达到58.43亿升。

根据《中国植物蛋白饮料发展趋势报告》，2020年植物蛋白饮料总销量有望破100亿升体量。

（2）销售规模过千亿，引领饮料新时尚

新消费趋势下，碳酸饮料增长放缓显疲软，植物蛋白饮料、茶饮料及饮用水成为饮食健康化的新宠。

植物蛋白饮料2015年市场规模已过千亿，预计2019年将达2060亿元，随着参与市场的企业增多，新品开发节奏的加快，植物蛋白饮料市场将在饮料行业中的比重越来越大。

（3）亚洲人乳糖不耐比例高，腹泻腹胀成困惑

喝纯牛奶之后产生腹泻腹胀等反应是国人生活中经常遇到的现象，其主要原因就是亚洲人群对于乳糖较差的分解能力，或乳糖酶的缺失。

据统计，不同种族的人群对乳糖的耐受能力差异明显（白种人患病概率6%-23%，亚洲人80%以上，日本尤为明显）。

从历史角度看，非游牧民族主要蓄养猪而非牛羊等合格产奶牲畜，乳制品算是“舶来品”，因此分解乳糖的能力远不如经历过自然选择的西亚、欧洲民族。

一定程度上解释了我国乳糖不耐症比例极高的状况。

（4）植物蛋白解决乳糖不耐痛点，完美补充动物蛋白

对于乳糖不耐症的群体来说，豆奶等植物蛋白饮料是良好的替代品，其较高的蛋白质含量和零乳糖的特性满足了广大亚洲群体的需求。

以日本为例，人均豆奶消费量达2.6L，远超英美人均水平，豆奶/消费量的比重也大幅高出欧美国家相对应的权重，而牛奶消费量远不及西方国家水平。

我国豆奶市场潜在的替代消费空间尚未被挖掘，随着介入植物蛋白饮料市场的厂家越来越多，乳品之外的消费市场将逐渐被开发放量。

另一方面，仅从替代纯牛奶的角度来看，参考酸奶、舒化奶等产品的发展存在一定借鉴意义。

（酸奶在发酵的过程中把乳糖发酵成为乳酸，避免腹泻，同时保留营养价值）。

核桃乳规模最大，引导效果明显

核桃乳规模最大，引导效果明显。

植物蛋白饮料的主要品类有核桃乳、杏仁露、花生奶、椰子汁、豆奶等，其中核桃乳规模占比最大，椰汁、豆奶次之。

核桃乳在消费者引导上效果也最明显，近年来核桃口味的乳饮品和饮料已经被市场充分接受，多数乳企、饮料品牌纷纷迈入市场，推出相关产品。

（六个核桃、伊利核桃乳、蒙牛核桃早餐奶、燕塘花生核桃牛奶、露露核桃露等）

注：

各细分行业规模根据主要企业收入规模测算

各自为战，盘踞一方

植物蛋白饮料集中度高，细分领域看品牌。

植物蛋白饮料每个具体品类市场都拥有代表性品牌（六个核桃、露露杏仁露、银鹭花生奶、椰树椰汁、维他奶、唯怡等），具体细分领域集中度高，品牌优势明显。

从产量统计来看，我国规模以上植物蛋白厂家CR10超过80%，品牌力显著。

龙头企业格局相对稳定，产销量稳增长，份额变化不大。

养元广告投入大，市场培育显成效

养元高费用打造“六个核桃”。

六个核桃是养元饮品在植物蛋白饮料的最重要收入来源（占比95%），同时也是核桃乳市场开拓者。

公司以高密度的广告培育和维护市场，广告费用占比营收7%，最终成功收获市场，建立起以华北、华东、西南为主的消费市场，并持续向二三线城市渗透。

核桃露高速增长，规模剑指百亿。

六个核桃从300万元销售额到90亿元规模仅用了11年，引领核桃露、核桃奶行业的持续爆发。

随着乳业巨头伊利、蒙牛，同类企业山西大寨等企业参与到核桃乳的市场竞争中，核桃露市场将被充分挖掘，行业潜力将在品牌推广的过程中得以兑现。

露露绝对优势，新品形象升级

露露杏仁露高市占率，行业规模30亿。

2016年露露杏仁露销售规模25.2亿元，销量30万吨，市场占有率90%。

按照公司公布的销售数据测算，杏仁露当前市场规模在30亿元左右，以北方地区市场为主。

新品升级产品线，覆盖更全面。

自普通杏仁露之后，小露露、露露甄选系列产品面市，丰富产品线的同时，填补了公司在儿童群体和高端产品方面的空白，使得覆盖消费者群体更加全面。

另一方面，产品包装的及时更新和结构细化利于传统杏仁露形象的转变，使得品牌更时尚年轻化，升级后的形象利于杏仁露市场的进一步开拓。

行业新宠，海外飘香

椰汁新品引领趋势，需求爆发明显。

以椰汁为例，过去两年多品牌的椰汁新品上市（包括部分NFC类产品对标国外），成功搭乘消费者饮食观念的转变趋势，激活了消费者对植物蛋白饮料的需求爆发。

2015年椰汁类植物饮料销售额增长近70%，2016年维持44.8%高增长，未来有望突破百亿销售规模。

NFC类椰子水引入，改变国内椰汁饮料结构。

与国外椰子水产品不同，国内椰汁类饮料多数为浓缩还原饮料，口感和味道在原汁椰子汁的基础上做了较大改变。

与NFC椰汁相比，国产椰汁饮料偏甜，椰汁原味较淡，更偏向与饮料的定位。

而NFC椰汁则强调不添加、天然蛋白，更偏向健康消费和植物蛋白的本质。

NFC类椰汁的进入（唯他可可、UFC、佳乐牌等）丰富了国内椰汁饮料的产品结构，更引领了椰汁的新需求。

对比国外市场高速发展，国