财务管理公式汇总Word格式文档下载.doc

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当生产能力饱和时，销售收入增加需要增加固定资产，但不一定按比例增加。

部分流动负债是变动负债（随销售收入变动而变动，如应付费用、应付账款）。

外部筹资额＝预计资产增加－预计负债自然增加－预测期留存收益

预计资产增加△变动资产＝△收入×

变动资产占销售百分比＝△S×

A/S1＝△S/S1×

A

△非变动资产（如固定资产）

△变动负债＝△收入×

变动负债占销售百分比

＝△S×

B/S1＝△S/S1×

B

预测期留存收益＝预计的收入×

预计销售净利率×

留存收益率＝S2·

P·

E

外部筹资额＝△S×

A/S1－△S×

B/S1－S2·

E＋△非变动资产

2、销售额比率法解题步骤

（1）分别确定随销售收入变动而变动的资产合计A和负债合计B（变动资产和变动负债）。

（2）用基期资料分别计算A和B占销售收入（S1）的百分比，并以此为依据计算在预测期销售收入（S2）水平下资产和负债的增加数（如有非变动资产增加也应考虑）。

（3）确定预测期收益留存数（预测期销售收入×

销售净利率×

收益留存比例，即S2·

E）。

（4）确定对外界资金需求量：

外界资金需求量＝A/S·

△S－B/S1·

△S－S2·

F资金习性预测法（重点）

资金习性预测法是根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。

所谓资金习性，是指资金变动与产销量之间的依存关系。

按照资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。

资金习性预测法有两种形式：

一种是根据资金占用总额同产销量的关系来预测资金需要量；

另一种是采用先分项后汇总的方式预测资金需要量。

设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，它们之间的关系可用下式表示：

y=a＋bx

a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金，其数值可采用高低点法或回归直线法求得。



（1）回归直线法

用回归直线法估计a和b，可以解如下方程组得到：

（2）高低点法

根据两点可以决定一条直线原理，用高点和低点代入直线议程就可以求出a和b。

这里的高点是指产销业务量最大点及其对应的资金占用量，低点是指产销业务量最小点及其对应的资金占用量。

将高点和低点代入直线方程：

最大产销业务量对应的资金占用量＝a＋b×

最大产销业务量

最小产销业务量对应的资金占用量＝a＋b×

最小产销业务量

解方程得：

a＝最大产销业务量对应的资金占用量－b×

或＝最小产销业务量对应的资金占用量－b×

注意：

高点产销业务量最大，但对应的资金占用量可能最大，也可能不是最大；

同样，低点产销业务量最小，但对应的资金占用量可能最小，也可能不是最小。

股票发行价格的确定方法

认股权证有理论价值与实际价值之分。

其理论价值可用下式计算：

认股权证理论价值=（普通股市场价格-普通股认购价格）×

认股权证换股比率

银行借款利息的支付方式

债券的发行价格

可转换债券的要素

融资租赁租金的计算方法

（1）后付租金的计算。

根据年资本回收额的计算公式，可确定出后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式：

A＝P／（P／A，i，n）

（2）先付租金的计算。

根据即付年金的现值公式，可得出先付等额租金的计算公式：

A＝P／［（P／A，i，n-1）+1］

现金折扣成本的计算

如果购货方放弃现金折扣，就可能承担较大的机会成本，其计算公式为：

公式表明，放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。

利用现金折扣的决策

1．放弃现金折扣的成本>

短期借款利率→在折扣期内付款，享受现金折扣；

2．放弃现金折扣的成本<

短期借款利率→在信用期内付款，放弃现金折扣；

3．如果两家以上卖方提供不同信用条件，当决定“享受”现金折扣（即在折扣期内付款）时，应选择“放弃现金折扣成本”最高的一个；

当决定“放弃”现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最低的一个。

即：

放弃低的，享受高的。

个别资金成本（重点掌握）

筹资总额分界点=某种筹资方式的成本分界点/目标资金结构中该种筹资方式所占比重

成本习性及分类

成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。

成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类。

（二）边际贡献、息税前利润和每股利润及其计算

三、杠杆原理

资金结构理论

=

EBIT=

式中，为每股利润无差别点处的息税前利润；

为两种筹资方式下的年利息；

为两种筹资方式下的优先股股利；

为两种筹资方式下的流通在外的普通股股数。

如公司没有发行优先股，上式可简化为：

这种方法只考虑了资金结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大，股票价格也就最高。

最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。

股票市场价值=（息税前利润-利息）×

（1-所得税税率）/普通股成本

五、资金结构的调整

投资收益

又称投资报酬，是指投资者从投资中获取的补偿，包括：

期望投资收益、实际投资收益、无风险收益和必要投资收益等类型。

其中，无风险收益等于资金的时间价值与通货膨胀补贴（又称通货膨胀贴水）之和；

必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和，计算公式如下：

必要收益（率）＝无风险收益（率）+风险收益（率）

＝资金时间价值+通货膨胀补贴（率）+风险收益（率）

三、投资组合风险收益率的计算

投资者同时以两个或两个以上资产作为投资对象而发生的投资，就是投资组合。

如果同时以两种或两种以上的有价证券作为投资对象，称为证券组合。

（一）投资组合的期望收益率

投资组合的期望收益率就是组成投资组合的各种投资项目的期望收益率的加权平均数，其权数等于各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。

其公式为：

（二）两项资产构成的投资组合的风险

1.协方差

协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。

其计算公式为：

当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；

协方差为负值时，表示两种资产的收益率呈相反方向变化。

2.相关系数

相关系数是协方差与两个投资方案投资收益率的标准差之积的比值，其计算公式为：

相关系数总是在-1到+1之间的范围内变动，－1代表完全负相关，+1代表完全正相关，0则表示不相关。

3.两项资产构成的投资组合的总风险

投资组合的总风险由投资组合收益率的方差和标准离差来衡量。

由两种资产组合而成的投资组合收益率方差的计算公式为：

由两种资产组合而成的投资组合收益率的标准离差的计算公式为：

不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变。

一、β系数

（一）单项资产的β系数

单项资产的β系数是指可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动关系的一个量化指标，即单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度，也称为系统风险指数。

β=

β系数还可以按以下公式计算：

当β＝1时，表示该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致；

如果β＞1，说明该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险；

如果β＜1，说明该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

（二）投资组合的β系数

对于投资组合来说，其系统风险程度也可以用β系数来衡量。

投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。

计算公式为：

βp=

投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资产在投资组合中所占比重两个因素的影响。

二、资本资产定价模型

（一）资本资产定价模型的内容

1.资本资产定价模型的基本表达式

在特定条件下，资本资产定价模型的基本表达式如下：

E（Ri）＝

单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率和β系数三个因素的影响。

2.投资组合风险收益率的计算

投资组合风险收益率的计算公式为：

投资组合风险收益率也受到市场组合的平均收益率、无风险收益率和投资组合的β系数三个因素的影响。

在其他因素不变的情况下，风险收益率与投资组合的β系数成正比，β系数越大，风险收益率就越大；

反之就越小。

3.投资组合的β系数推算

在已知投资组合风险收益率E（Rp），市场组合的平均收益率Rm和无风险收益率RF的基础上，可以推导出特定投资组合的β系数，计算公式为：

二）现金流出量的估算

固定资产原值为固定资产投资与建设期资本化利息之和。

流动资金投资的估算可按下式进行：

经营期某年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额

本年流动资金增加额=本年流动资金需用额-截止上年末的流动资金占用额

经营成本的估算应按照下式进行：

某年经营成本=该年总成本费用-该年折旧额-该年摊销额-该年利息支出

净现金流量的简化计算方法（重点掌握）

第三节项目投资决策评价指标及其计算

一、投资决策评价指标及其类型

（一）评价指标的意义

投资决策评价是指用于衡量和比较投资项目可行性、据以进行方案决策的定量化标准与尺度，主要包括：

静态投资回收期、投资利润率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。

态评价指标的含义、计算方法及特点

三、动态评价指标的含义、计算方法及特点

动态指标之间的关系：

净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标之间存在同方向变动关系。

当净现值＞0时，净现值率＞0，获利指数＞1，内部收益率＞基准收益率；

当净现值=0时，净现值率=0，获利指数=1，内部收益率=基准收益率；

当净现值＜0时，净现值率＜0，获利指数＜1，内部收益率＜基准收益率。

第四节项目投资决策评价指标的运用

一、独立方案财务可行性评价及投资决策

独立方案财务可行性评价及投资决策

（1）各评价指标同时可行，即NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic，PP≤n/2，PP′≤P/2，ROI≥基准投资利润率i，则接受该方案；

（2）各评价指标同时不可行，则放弃该方案；

（3）当次要指标（静态投资回收期）或辅助指标（投资利润率）与主要指标（净现值、内部收益率等）发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准；

（4）利用动态指标（净现值、净现值率、获利指数和内部收益率）对同一个项目进行评价和决策，会得出相同的结论。

对独立方案进行财务可行性评价时应注意：

（1）主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用；

（2）利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得出完全相同的结论。

证券投资风险

（二）证券投资收益

证券投资收益包括证