同行业对比分析.docx

同行业对比分析.docx

《同行业对比分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《同行业对比分析.docx（11页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

同行业对比分析

同行业对比分析

本章抽取2008、2009、2010年酿酒行业20家公司财务数据与茅台酒业进行同行业对比（见附件），同时选择综合能力相近的山西汾酒公司进行案例具体分析。

1、偿债能力对比

1.1、长期偿债能力对比

分析：

从长期偿债能力指标上看，除经营现金流长期负债比率外，贵州茅台基本上都强于山西汾酒。

1.2短期偿债能力对比

分析：

从短期偿债能力指标上看，贵州茅台均高于山西汾酒公司，说明贵州茅台短期偿债能力高于山西汾酒，但同时也体现其在收益率较低的资产沉淀过多的问题。

2、运营能力对比

分析:

从管理比率上看，贵州茅台全部落后于山西汾酒，特别是存货周转天数达到了山西汾酒的2.76倍，说明贵州台资产利用效果不佳，各项资产的周转速度偏有所偏慢。

3、盈利能力对比

分析：

从盈利能力上看，贵州茅台均优于山西汾酒，充分体现了贵州茅台的国酒品牌效应。

4、杜邦分析法分析

评价贵州茅台和山西汾酒两家公司股东回报最综合性的指标是净资产收益率，净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数，我们对两家公司净资产收益率指标进行杜邦分析，详见下表：

分析：

从上表可以看来，贵州茅台在销售净利率指标上优于山西汾酒，在总资产周转率上落后于山西汾酒，而权益乘数两家公司基本持平。

由此我们可以得出：

贵州茅台公司资产周转能力需要提高，加强对存货、应收账款、固定资产周转速度等的管理；山西汾酒公司的盈利能力有待进一步提高，可以采用降低成本费用、适当提高售价等方法。

附件：

2008年

短期偿债

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

流动比率

1.9813656

4.914437

0.683247

2.879655

速动比率

1.06958485

3.266196

0.066416

2.146948

现金比率

0.6543082

2.903917

0.042714

1.90406

长期偿债

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

资产负债率

0.36012655

0.672374

0.111447

0.269818

有形净值债务率

0.84656725

3.02809

0.13764

0.384399

利息保障倍数A

66.927888385

750.432009

-6.067711

固定支出偿付倍数

66.550708615

750.432009

-6.067711

产权比率

0.68322395

2.052256

0.125426

0.369522

长期资产适合率

2.75868895

8.980244

1.058113

5.242715

盈利能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

息税前利润

655047500.65

5282799872.8

-192438910.28

5282799872.8

营业利润率

0.1742281

0.654039

-0.209302

0.654039

营业毛利率

0.50974805

0.902967

0.250932

0.902967

销售净利率

0.13428075

0.48543

-0.211768

0.48543

资产报酬率

0.1119939

0.335327

-0.186084

0.335327

总资产净利润率（ROA）

0.0778668

0.253949

-0.223122

0.253949

净资产收益率（ROE）

0.10890855

0.363993

-0.539656

0.337895

营运能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

应收账款周转率

186.37999355

1534.165021

3.734008

236.659386

应收账款周转天数

1.45877375

4.132144

0.202864

0.256765

流动资产周转率

1.3093308

3.174224

0.482706

0.673299

总资产周转率

0.6555336

1.053611

0.281149

0.523143

固定资产周转率

3.171761

8.090708

1.021778

3.763031

发展能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

资本保值增值率

1.1426649

1.833305

0.717493

1.374551

固定资产增长率

0.0680837

0.524835

-0.103997

0.198791

总资产增长率

0.1123787

0.503051

-0.159387

0.503051

基本每股收益增长率

0.58166044444

12.5

-1

-0.270833

净资产收益率增长率

0.71535544444

16.196203

-1.337322

-0.376956

净利润增长率

0.56761405556

14.427881

-0.964164

-0.268518

利润总额增长率

0.24751227778

11.307978

-1.038021

-0.226241

营业利润增长率

0.21827794444

11.848356

-1.5245

-0.227414

营业收入增长率

-0.03361885

1.688231

-0.560524

-0.059798

2009年

发展能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

资本保值增值率

1.11405745

1.494301

0.863157

1.273671

总资产增长率

0.14074545

0.544787

-0.223693

0.254881

固定资产增长率

0.1420673

0.600212

-0.361884

0.446793

基本每股收益增长率

0.3599985

7

-5.153846

-0.466667

净资产收益率增长率

156.613918

3128.357143

-5.566175

-0.528235

净利润增长率

162.50635305

3240.077379

-2.698391

-0.454692

利润总额增长率

1.6098872

24.116591

-1.748367

-0.446134

营业利润增长率

1.6005246842

28.153668

-1.955346

-0.450711

营业收入增长率

0.8327137

14.137609

-0.644635

-0.17619

营运能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

应收账款周转率

134.782412

1132.367687

5.052995

452.158279

应收账款周转天数

1.7773619

7.463321

0.138215

0.226769

流动资产周转率

1.32993385

3.226617

0.462095

0.617671

总资产周转率

0.6745786

1.100028

0.253468

0.489134

固定资产周转率

3.38359205

9.991654

1.013533

3.0517

盈利能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

息税前利润

885578418.44

5946903768.9

32588247.78

5946903768.9

营业利润率

0.19173045

0.628286

0.036258

0.628286

营业毛利率

0.5188298

0.901688

0.224479

0.901688

销售净利率

0.152771

0.470826

0.038204

0.470826

资产报酬率A

0.1313357

0.359632

0.029303

0.30081

总资产净利润率（ROA）

0.09719405

0.282726

0.018846

0.230297

净资产收益率（ROE）

0.14923285

0.393907

0.015703

0.298109

长期偿债能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

资产负债率

0.3783095

0.66014

0.097907

0.258885

有形净值债务率

0.8613691

2.54152

0.110659

0.360782

利息保障倍数A

25.261340167

121.837347

3.420828

固定支出偿付倍数

24.746291167

121.837347

1.538314

产权比率

0.70328145

1.942391

0.108534

0.349318

长期资产适合率

2.65550865

7.692581

0.97027

4.621127

短期偿债能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

流动比率

1.9885404

7.484418

0.549301

3.06488

速动比率

1.1576185

4.987789

0.170663

2.244168

现金比率

0.84039075

4.047767

0.01792

1.907408

2010年

发展能力

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

资本保值增值率

1.205318

2.085798

0.972116

1.266035

固定资产增长率

0.050191714286

0.497833

-0.125645

0.322883

总资产增长率

0.16963304762

0.680287

-0.233427

0.294288

基本每股收益增长率

0.26080057895

3.866667

-1.356223

-0.184211

净资产收益率增长率

.0454********

2.784802

-1.739715

-0.270287

净利润增长率

0.26121910526

3.822949

-1.358991

-0.18291

利润总额增长率

0.56342415

6.37799

-1.319797

-0.165739

营业利润增长率

0.5077325

7.886448

-1.379418

-0.167037

营业收入增长率

0.20824525

3.322333

-0.659407

-0.158597

0

0

0

0

营运能力

0

0

0

0

数据

平均数

最大值

最小值

贵州茅台

应收账款周转率

717.34469176

9272.504842

7.227472

9272.504842

应收