9跨国公司财务管理课件PPT格式课件下载.ppt

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,跨国公司和国内公司一样，面临着各种财务风险。

除此之外，跨国公司还面临着特有的,（三）政治风险和外汇风险,政治风险,外汇风险,指由于政治方面的原因使公司蒙受损失的可能性。

外汇风险是指各国货币之间的汇率变动可能会给公司带来的损失。

（四）跨国经营中的竞争,跨国经营中的竞争,竞争环境,竞争层次,全过程竞争,国家之间的竞争,从市场竞争转移到经营全过程,二、跨国公司财务管理内容,跨国公司财务管理,

（一）国际投融资管理,

（二）合理避税,（三）规避风险,一体化以及不完全的全球资本市场，给跨国公司带来了更多的机遇与挑战。

（一）国际投融资管理,1.一体化的全球市场为跨国公司提供了更多的投资机会，降低了壁垒，使得公司到国外市场投资、经营更加便利。

2.跨国公司在资本供给状况不同的各国资本市场中融资，可以最大程度地使融资来源多样化，降低融资风险。

3.跨国公司通过选择边际资本成本较低的地点进行融资，可以降低融资成本。

在一个不断变化以及全新的市场中进行融资、投资，必然会出现很多新的问题，这些正是跨国公司财务管理的内容之一。

跨国公司一般设有跨国经营财务体系，以用来进行税收和外汇管制风险等方面的管理。

（二）合理避税,跨国公司除了面临国内公司同样的风险之外，还面临着政治风险和外汇风险等特有风险类型的困扰。

（三）规避风险,第二节跨国公司融资,Yourooter,Yourlogo,一、跨国公司融资目标,

（一）实现筹资成本最小化和资本收益最大化,

（二）降低融资风险,1.是有效融资成本的直接风险,2.是通过融资地点的选择可以避免的间接风险,国际融资风险,

（一）跨国公司内部融资是指跨国公司母公司与子公司之间、子公司与子公司之间相互提供资金。

跨国公司的母公司在国外子公司创建初期，会投入足够的股权资本来保持对该公司的所有权和控制权。

有时，母公司还以贷款形式向国外子公司提供资金，通过母公司贷款，子公司汇回的利息可以免税。

通过内部融资渠道，跨国公司节省了大量融资费用，降低了融资成本。

二、跨国公司的融资渠道,母国有关政府机构或经济组织,跨国公司母国融资,母国金融机构,母国资本市场,二、跨国公司的融资渠道,

（二）跨国公司母国融资,这是跨国公司从外部获取资金的重要途径之一,这是跨国公司一种传统的融资渠道,二、跨国公司的融资渠道,（三）来自东道国的资金,在发达国家或地区,在发展中国家或地区,资本市场比较成熟，因而资本相对充裕，跨国公司通常会选择在资本市场进行融资,资金渠道不健全，跨国公司的融资主要是依赖银行。

二、跨国公司的融资渠道,（四）国际资金国际资金是指从第三国或国际组织获取的资金，包括向第三国或国际金融机构（如世界银行）借款和在国际资本市场筹资。

三、跨国公司的融资方式,在国际市场上，跨国公司作为市场主体，必然是投资主体。

多种方式、多种渠道筹集公司生产经营和发展的资金，谋求公司的生存和发展，是公司经营者的重要经营举措。

根据融资期限不同，融资方式可分为长期融资、中期融资和短期融资三种。

（一）长期融资,股票是拥有公司股份，即公司部分所有权的书面凭证。

它是有价证券的一种基本形式。

公司向社会公众发行股票筹集资本，通常分为：

普通股,优先股,股票最普通的一种形式，其股本是构成股份公司资金的基础部分，其股息随公司利润的变动而相应变化,股票持有者比普通股股东享有优先权。

介于普通股集资和举债集资之间的筹资方式。

股息率固定不变，可优先领取股息在公司解散时，优先分享公司净资产。

（一）长期融资,公司债券是指公司按照法定程序约定在一定期限内按票面额还本付息的一种有价证券。

公司债券优点：

债券面额小、流动性强、筹集范围广、规模灵活；

债券利率略低于银行贷款利率，又高于存款利率，债权债务双方都能接受；

债权人不过问公司的经营，使债务人能较好行使自主经营权。

（一）长期融资,公司经营大型投资项目或其他工程建设，需要在国际金融市场上筹集巨额长期贷款。

公司通常从以下几个渠道获取借贷资金：

一是银团贷款。

二是会员国政府担保。

（二）中期融资,国际金融市场上通常将1-5年期限的融资称为中期融资。

其主要形式有：

中期贷款、出口信贷和国际租赁融资。

1.中期贷款2.出口信贷出口信贷是由出口国银行对本国出口商或外国进口商或进口国银行发放的贷款。

这种一年以上的贸易信贷，可分为：

此外，中长期贸易信贷还包括“福费廷”。

卖方信贷,买方信贷,

（二）中期融资,3.国际租赁融资租赁是指出租人把某种物品出租给承租人在一定时期内使用，并按合同规定收取租金。

国际租赁是指不同国籍当事人之间的租赁。

对承租人来说，国际租赁是一种筹措外资的方式，其优点是灵活性大，受通货膨胀影响小，且有利于更新机器设备，使用很普遍。

（三）短期融资,通常是指期限在一年内的融资方式，其具体形式可分为：

四、跨国公司短期融资管理,由于跨国公司的子公司可利用的融资方式很多，因此，为跨国公司境外分支机构进行营运资本融资是非常复杂的。

子公司既可以从兄弟公司和母公司那里获得货金，也可以从公司外部获得资金。

（一）短期融资策略的关键因素,预期成本与风险是任何融资策略的基本决定因素，在国际上预期成本与风险主要受以下四种关键因素的影响。

1.各种货币名义利率之差是否与预期汇率的变化相匹配。

2.汇率风险。

3.公司的风险厌恶程度。

公司厌恶风险的程度越高，则为了减少货币风险愿意付出的代价也就越大。

4.政治风险。

（二）短期融资的途径,通常公司偏向于使用短期资金为流动资产的短期部分融资。

可供跨国公司选择的主要短期融资渠道一般有三种:

银行融资，公司间贷款，商业票据。

（二）短期融资的途径,1.银行融资,跨国公司在其分公司当地筹集所需的营运资本是最方便和风险最小的融资方式。

而在当地融资的公司都首选商业银行系统进行融资。

主要途径包括定期贷款、透支和贴现。

分支机构融资常用的方式是由母公司或关联公司提供公司间贷款。

但是，有时这些贷款可能由于官方外汇管制而受到金额或期限限制。

2.公司间融资,3.商业票据,通常由大公司发行的无担保短期本票，通常折价出售给机构投资者和其他公司。

由于商业票据无担保，因此其市场主要以信誉卓越的大型公司为主导。

五、国际贸易融资管理,跨国公司大多数从事着大量的国际贸易。

国际贸易中的融资技巧除了银行直接融资，还有其他几种贸易融资方法：

银行承兑汇票、贴现、保付代理和福费廷，由于银行直接融资即银行贷款方式与在短期融资中的银行贷款相同，因此，此处主要介绍其他几种融资方式。

其他融资方式,由一家银行付款的远期汇票。

银行通过对汇票的“承兑”来做出在某一特定时间向汇票持有人支付一定金额的无条件承诺,银行承兑汇票,银行承兑汇票是,其他融资方式,保付代理,以贴现价格将公司的应收账款卖给保理商,从而可加快公司的现金周转速度，达到融资的目的。

大部分保理都是无追索权的,其他融资方式,福费廷,一种特殊的保理方式，常在信用风险很大时使用。

福费廷是无追索权的、以固定利率对完全可兑换货币（美元、瑞士法郎、欧元）标价的中期出口应收账款的贴现。

其他融资方式,出口融资,政府通常在给予卖方信贷的同时还提供信贷保险，这一般都是通过进出口银行来实现的，进出口银行向本国出口商提供较低利率的融资以提高其外贸中的竞争力。

2022/10/15,（四）出口融资（ExportFinancing）,发达国家出口融资通常有以下五个特点。

为货物和服务出口融资的特定目的提供贷款。

只有当私人资本不能提供所需资金时，进出口银行才会提供融资。

进出口银行是私人资本的补充，不是与其竞争。

贷出的款项必须有合理的还款保证，并且能对国家的经济与社会福利产生有利的影响，同时，东道国政府必须知晓而且不反对该项目。

根据风险的大小收取担保费和保险费。

进出口银行在授权贷款和其他融资援助的同时,有义务考虑对本国经济或国际收支平衡带来的负面影响。

（四）出口融资,2.出口融资趋势以公共部门资金为来源的出口融资有以下几个明显的趋势。

（1）从卖方信贷向买方信贷的转变。

（2）吸引私人资本的促进作用日益加强。

（3）公共机构作为再融资来源。

（4）试图限制出口信贷机构间的竞争。

3.进出口融资策略跨国公司往往利用国内出口信贷项目的相互竞争达到以最低的费用和风险为其国外子公司赢得生意的目的。

这种出口融资策略的关键之处在于:

将跨国公司拥有工厂的所在国家不仅视为向第三方国家进行出口的市场，也视为融资的潜在来源。

2022/10/15,第三节跨国公司投资决策,一、跨国公司投资动机跨国公司对外投资和国内企业投资受大致相同目标（追求利润最大化）的影响。

但是，跨国公司对东道国进行投资，所面临的市场比国内市场存在着更高的风险和交易成本。

因此，跨国资本在进行海外投资决策时会追求比在国内更高的利润水平。

一般来说，外国企业对外投资的具体目标主要包括：

开拓市场、资源寻求、规避贸易壁垒和获得规模经济,2022/10/15,二、跨国公司投资方式,跨国公司投资方式是指跨国公司为了进入东道国而选择的投资经营方式，是与贸易进入方式相对的进入方式。

权益投资跨国公司投资方式契约式进入,国际直接投资,国际间接投资,三、国际证券投资的风险分析,Website,Tagline,Printidentity,国际证券投资风险,经济风险,在国际证券市场上造成证券投资风险的因素很多，主要包括以下几个方面：

市场风险,违约风险,利率风险,汇率风险,流动性风险,2022/10/15,四、跨国公司的国际资金投资,国际资金运用是指跨国公司在国际经营活动中所持资金的管理。

国际资金运用的其内容包括：

（一）长期投资

（二）证券投资是长期投资战略的一个组成部分。

公司采用证券投资形式向外提供贷款，同时，以该形式作为重要资金来源。

（三）长期放款跨国公司将闲置资金投放市场进行长期放款生利。

但是各公司往往都有意识地隐瞒这方面的活动，利用跨国银行转手贷款。

从整个公司立场谋求最佳财务效果，减少公司的全面性资金成本及公司资产的全面性风险。

职能,2022/10/15,第四节跨国公司税收管理,一、跨国公司税收管理是指跨国公司利用各国税法制度的差异、国际税收协定、税法制度本身存在的漏洞和真空，采取变更经营地点或转移收益等种种不违反税法规定的方法，进行财务管理和税务筹划，以规避或尽量减轻国际纳税义务，其基本目标是跨国公司价值最大化。

跨国公司在进行国际税收评估时，需要考虑以下国家特征：

公司所得税、预提税、前转和后移条款、税收协定、税收抵免,2022/10/15,二、国际双重征税及豁免,

（一）国际双重征税双重征税主要出于以下原因：

1.各国税收管辖权分为：

收入来源地管辖权和居民（公民）管辖权2.各国所得税税制的普及

（二）国际双重