时寒冰2011.7.17听课笔记Word格式.doc
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只要谁想取代美元的霸主地位,结果都很悲惨
2.债务触限:
5月16日为14.29万亿(法定债务上限),美国债务上限必须上调(平均每8个月上调一次,从1960年至今共上调了78次)。
3.违约损失惊人,美国难以承受(举例:
短暂违约之痛,1.2亿的债务由于违约多付了几十亿),现在的债务利息更多,美国不敢违约。
美国选择一:
推出QE3,至少推出QE2.5(可能性大),因为低于预期,淡化负面影响。
QE2.5每个月大约350—450亿美元
注意:
美联储是定量宽松,中国是无定量宽松。
美国选择二:
阻击欧元,转移危机而不是废掉欧元,见《大棋局》P98,阻击的目的是为QE3或QE2.5开道,美国最终的目的是想让欧元度过危机,联手对付中国。
(2)美国对欧洲债务危机的态度
残者希腊:
老师喜欢忍者神龟和功夫熊猫2(哲理话多)P120
希腊人自私,不为国家着想。
欧洲债务危机,希腊是开启者,也是扶不起的阿斗(主权债务已经被市场抛弃)意大利惊魂一跳,美国最想搞的是西班牙(四大经济体之一),西班牙若遭到攻击,阻击欧元全面展开。
7月12日,全球股市大跳水,意大利晚间发布成功发债67.5亿。
中国股市反弹。
狙击欧元的前提条件,大危机后推出,欧元被废,美元无贬值后顾之忧,QE继续推出,大宗商品价格将继续上涨。
结论:
美国推出QE3,西班牙主权债务爆发:
推出QE2.5,希腊继续恶化,意大利层面爆发。
(3)QE推出的必然性
伯南克(研究大萧条出身),所以能够容忍通货膨胀,不能容忍通货紧缩。
他认为:
通货紧缩的风险可能重现,关联储创造了就业,这样为推出QE3做好准备。
QE3推出前提:
1.美国经济比预期差,失业率在9.5以上。
2.核心通货膨胀率在2%以下,5月份以前为1.5%
3.GDP增速放缓(这个数据没看到)
QE3推出的好处:
1.保证美元霸权
2.避险资金流向美国
3.遮掩更严重的债务危机
4.时间换空间,给制造业复活的时间。
美国经济走向。
从制造业开始低调但是坚定的走向复苏,由于美国减税,外资把GDP给中国,利润留给美国。
PMI达到50%即为扩张状态,6月30日数据表明。
用工小时,开工率,就业持续改善。
美国2012年复苏加快,全球经济不存在整体二次探底的可能性,部分国家除外。
1.二.中国面临的国际形势
1.拉登死地——阿富汗战争,驱赶拉登和塔利班——阿塔和巴塔——巴基斯坦动荡——南海——包围圈形成(目的:
避险资金流向美国)。
巴基斯坦对中国很重要。
拉登之死。
美元步入筑底阶段。
2.美国不限移民的原因,只等房价涨,就全面复苏。
3.人民币国际化由于超发已经不可能了
4.中国经济将低增长,需改变经济结构,投资比重过高,城市也达到极限(55%)已近50%
5.中国固定资产投资花费,GDP的70%日本高峰时期35%美国20%
6.中国投资只要一减少,大宗商品的价格就下降。
7.最新数据表明,进出口金额均下滑
8.投资放大易引发债务危机,地方债是重大隐患(债务主线)
还债是大问题:
(1)税收——赤字
(2)卖地(3)各项政府大项目铺开
2012年末到2013年初,债务将达到100万亿,M2接近美国的2倍。
9.规避负债品种,如收费公路
10.股市:
根据往年数据,2580是支撑点位,现在到2610就反弹了,有的投资者还在等2600以下。
11.社保基金,每次进入股市都会下跌,打低点,社保基金建仓。
这次将走出09年7月来的高点。
12.股市低点提前到,因为
(1)地方债出来了
(2)总理说通货膨胀已经控制,这是底部确认。
川川说CPI将“环比代替同比”,央行将为高贷币注入流动性,大家要为更高的物价做准备。
投资主线
1.政府投资的受益品种,秋季货币政策可能调整,下半年政府投资强劲,但是要特别注意地方债的不利影响,参见博客。
走在政策前面和沿着历史的足迹,今年是十二五第一年,下半年投资开工率会增加。
1.干旱,水利和电力股受益。
2.保障房,水泥板块受益
3.新能源
4.机械制造:
投资用设备。
2.通货膨胀——物价上涨品种,物价上涨会越来越快,农产品是重点。
1.猪肉:
新五丰(龙头)(饲料板块间接利好)顺鑫农业,大江股份,罗牛山(龙头),新农开发,康达尔,高金食品,双汇发展。
2.鸡肉和鸡苗:
民和股份
3.鸭肉:
华英农业
4.牛肉:
福成五丰
3.资源为王,因为货币超发,大宗商品将再次上涨,长期看好,没有说具体股,提了下以前说的煤炭,石油和有色(稀土重点),说中石油看走眼了,黄金2000以下就是被严重低估,美元与黄金同步,货币超发打乱了原周期。
4.中报行情(短期——指持股半年以上,时老师不炒短期股),中报一般都是七月涨,以下三种重点关注:
1.预告增幅增大的股票组合
2.实际中报高于预告100%的
3.预告增长500%以上的
三大金子:
黑色,黄金,液体(含化肥,天然气降价而化肥涨价),新能源(铅酸蓄电池股票,风帆股份,南都电源,圣阳股份,科士达,卧龙电气)
重组题材:
上海汽车,交运股份,隧道股份整体上市
时老师最近很看好商品期货,说商品期货机会多。