新能源汽车研究报告Word下载.docx

新能源汽车研究报告Word下载.docx

《新能源汽车研究报告Word下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新能源汽车研究报告Word下载.docx（26页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

在200年的工业进程，人类消耗以煤炭和石油为标志的化石能源时代不可持续，首先面临能源的枯竭和高成本（开采和运输），悲观估计仅100年，乐观估计200年，但是化石能源的使用，带来了严重的环境污染、气候变化和生态恶化。

经过过去十年以上的技术投入和民众意识的上升，西方主流观点对围绕“可再生能源-分布式电网-电动汽车”的循环清洁经济形成强烈认同。

从2000年起，欧盟就开始大规模推进碳减排计划和政策，加速未来新经济和能源模式朝可再生能源的循环清洁模式，欧洲各国制定了目标和基准，形成了主流的第三次工业革命，并确立了三大支柱：

1、想可再生能源转型；

2、分布式发电模式，便利收集可再生能源；

3、储能电站及制氢及储氢技术；

4、互联网技术构建能源共享网络；

5、终端能源应用电动汽车及燃料电池汽车。

英国2009年6月颁布的《构筑英国未来》提出要着手建设“明天的经济”，大力发展低碳经济、生物产业等，确保英国的世界领先地位。

德国确立目标，至2020年绿色能源将占其能源总需求的35%，德国目前正在试验“能源互联网”。

美国政府2009年12月颁布的《重整美国制造业框架》中详细罗列了计划追加的资金额度、应用方向和使用方式。

重心发展新能源、生物产业和宽带战略等。

美国虽然已经认识到第三次工业革命的重要性，但是从联邦到各州政府再到行业、企业层面并没有专门针对第三次工业革命制定出清晰的发展规划和行动策略。

仅有得克萨斯州圣安东尼奥市曾尝试制定第三次工业革命发展方案。

美国部分学者据此认为美国已经落后于欧盟，“欧盟2020”计划已经对第三次工业革命进行了部署，一些欧盟成员国，如德国、西班牙、丹麦等已经开始着手第三次工业革命的基础设施建设。

一些学者开始批评美国政府缺乏敏锐性，受制于传统能源行业的利益束缚，在推进第三次工业革命进程中行动迟缓。

也有一些行业、企业等利益团体开始尝试与国会、政府进行沟通，共同商讨新型能源和相关技术的发展策略。

目前，在经历了前期的争论和探索之后，相关利益团体正在战略层面引导美国政府加快制定推动第三次工业革命的具体方案。

自2009年以来，中国政府密集部署新兴科技和新兴产业发展战略，提出了积极发展新能源、新一代信息技术、新材料等七大战略性新兴产业，并确定聊未来新兴产业的重点发展法相和主要任务，从而揭开了中国迎接新一轮技术和产业革命的序幕。

而中国目前的经济环境，一是面临环境压力：

环境污染、雾霾压力、民众环保意识上升；

二是经济结构调整：

能源压力、旧经济转型。

国家对本次经济和科技改革需求强烈，本次李克强、李岚清、马凯考察新能源汽车产业链让我们看到政府对未来新经济和新科技方向异常重视，关乎中国未来经济转型出路和方向。

2、美国引领第三次工业革命

金融危机打击美国经济旧有模式，以化石燃料及相关技术无法支撑美国和世界经济的发展。

美国领先地位逐步衰落，以此为基础的制造业缺乏效率，吸纳就业能力弱化，无法满足美国领导世界的战略需要。

美国寻求突破性技术和新的经济增长点，将清洁能源作为实现技术突破和经济增长的首选产业，在经济刺激方案中提供50亿美元的税收抵免，以带动150亿美元的清洁能源投资，刺激风力发电、太阳能电池、智能电网、电动汽车及零部件等产业发展。

美国尚未针对第三次工业革命的具体战略规划，但是从其发展清洁能源、组建能源互联网、将建筑变成小型的新能源生产中心、发展叠加制造技术、主导清洁能源部长级会议等具体策略可以清晰看出，美国正在积极推进第三次工业革命。

美国推进第三次工业革命的具体策略：

（一）制度层面：

建立磋商机制，协调各方利益关系；

（二）加快发展清洁能源，为第三次工业革命提供能源基础。

美国将绿色能源纳入经济复苏计划之中，大力发展可再生能源。

“提出到2035年，80%的电力来自各种清洁能源，包括可再生能源，如风能、太阳能、生物质、水能、核能、高效的天然气以及洁净煤等，引导投资者将巨额资本投入到清洁能源经济中去，减少空气污染和温室气体排放。

”提供巨额补助，鼓励研发新能源技术，《美国复苏和再投资法案》提供补助，联邦政府根据法案投资清洁能源项目，支持建立清洁能源示范项目。

“投入116亿美元用于提高能源效率、63亿美元用于可再生能源的建设、44亿美元用于电网点带化改造、20亿美元用于研发插电式动力汽车和燃料电池技术，提供24亿美元用于电池和电动部件制造，以及电动示范和基础设施，这些投资已经在改变着美国的先进汽车电池产业。

美国2012年预算明显扩大了对先进生物燃料及电池和电动技术的研发投资，其中，对汽车技术研发支持资金增长了30%以上。

并且建立了一个新的能源创新中心，用于改善汽车的电池储存能力。

”采取促进第三次工业革命的新技术商业化，为清洁能源技术建立市场，以及资助前沿研究以开发新一代技术。

“通过改造使电网实现现代化，确保一个安全可靠的电厂群。

尝试实现新的突破，制造出一种充电一次让汽车跑300英里的电池或一种把阳光转化为像汽油一样的燃料的方法。

”

（三）组建能源互联网，推进分散化、合作式能源生产和利用机制。

新能源发展需要技术和推广的基础设施，随着大规模而不稳定的可再生能源发电、分布式发电和电动汽车的加快推广，现有的电网模式制约新能源推广的阻碍。

美国能源部（DepartmentofEnergy）在2003年7月份发布了《智能电网2030年远景规划》（Grid2030），计划将逐步推广智能电网。

目前，美国IBM、思科、通用等公司正在推进分散化、合作式能源机制，组建“能源互联网”，尝试把智能电网变成能够运输新型绿色电力的新型高速公路，将电子传输网络变成信息能源网络，分散的新能源生产者能够通过这一网络分享彼此的能源。

（四）鼓励制造业回归本土，采用先进技术重获制造业竞争优势。

二战后，美国60%的经济增长源于引进新的更加有效的制造业技术装备。

以机器人技术、人工智能（AI）、叠加制造（3D打印）和纳米科技、新材料、新能源为代表的第三次工业革命将降低制造业对廉价劳动力的依赖，催生出新的模式。

单纯以劳动力成本获得的比较优势，将越来越不明显。

制造业的区位选择将使美国重新获得制造业优势，制造业加速向美国国内回流，成为当地产业。

（五）实施国家创新战略，培养新一代科技力量。

金融危机后美国创新战略基于以下基本要素：

教育、科研和基础设施。

（六）主导清洁能源部长级会议，完成第三次工业革命的全球布局。

与会经济体占全球清洁能源技术市场超过80%，通过这一平台加强技术合作，完成清洁能源战略的全球布局。

多边“电动汽车倡议”和与中国、欧盟和其他国家的双边计划，美国努力在全世界范围内加快部署电动汽车，加快全球车队向电气化的转变。

美国通过主导清洁能源部长会议，为主导第三次工业革命进程提供制度和标准基础，完成第三次工业革命的全球布局。

3、“特斯拉”横空出世

正是美国引领的第三次工业革命持续投入，2009年美国能源部长公布“250亿美元先进汽车制造激励项目”，该贷款计划将帮助汽车制造商进行工厂改造以生产高科技含量的汽车。

2009年6月特斯拉获得该笔贷款支持，以帮助该公司支付S型电动汽车的工程和生产成本，贷款总额4.65亿美元。

5年过去，特斯拉经历两轮融资，完全偿还国家贷款，并成为全球电动汽车领先者。

2014年2月26日宣布将发16亿美元可转债，致力于“千兆工厂”的建设和GenIII汽车的研发。

其中2019年及2021年到期的可转债各8.00亿美元。

此外承销商还将获得2019年和2021年到期的、各1.20亿美元额度、30天期限的认购期权，因此其潜在筹资总额或高达18.4亿美元。

此次筹资将建的超级电池工厂产能可达千兆瓦级，故创始人马斯克将其称为“千兆工厂”。

该工厂预计耗资20至50亿美元，占地面积达500至1000公顷，可提供6500个就业岗位。

完工后将拥有每年30兆瓦的产能，可提供年50万辆电动汽车所需的电池量。

这意味着其不仅是世界最大的电池工厂，产能也直逼现有全球电池工厂总和。

电池作为电动汽车中成本最高的部件之一，该工厂的建立或将大幅降低锂离子电池电动车的生产成本。

目前，特斯拉在美国已建成37座超级充电站，计划到2014年底建设超过150座超级充电站，覆盖80%的美国人口，同时计划在加拿大的部分地区建设11座超级充电站。

为了完成上述计划，预计每座超级充电站将耗资25万美元，总计耗资约3100万美元。

特斯拉仍将成为第三次工业革命的领军企业，其创新能力、改造社会潜力、远景空间并不会比“苹果”（市值4870亿美元）“谷歌”（4000亿美元）逊色，西方主流市场对特斯拉的看好程度完全可以理解，目前特斯拉被市场强烈看好，基本按照市销率和渗透豪车市场进度进行趋势估值，13-15年营收规模在149、202、339亿人民币；

静态市销率分别为12.2、9.0、5.4，高盛给予目标市值2354亿，对应动态市销率分别为15.8、11.7、6.9，动态市销率12倍成为一个给予特斯拉的主流估值。

二、全球新能源汽车浪潮来袭

1、全球新能源汽车市场现状

各国新能源乘用车发展现状：

日本美国成熟，欧洲中国严重落后。

根据IEA和各汽车企业统计数据，2012年全球销售各类xEV乘用车（混合动力HEV，纯电动BEV，插电式混合动力PHEV）123万辆，同比增长超过100%！

2013年随着多款明星新能源车型的发布，销量增长势头仍然相当强劲，其中2013年美国混合动力乘用车销量49.55万辆，同比增长14%！

其中丰田份额71.5%，美系企业合计占10.8%。

各国对新能源汽车产业和政策鼓励上，差异较大，导致全球新能源汽车市场发展参差不齐，总体而言，美国日本发展较快，欧洲中国发展速度较为缓慢，渗透率不足。

但，以德系代表的欧洲车企将加快弱混技术普及，推动新能源汽车渗透率提升，同时以满足未来日趋严格的能耗和排放法规。

中国受益大规模的补贴纯电驱动补贴政策，纯电动汽车销量全球排名第三，但新能源汽车私人购买鼓励力度不足，仍以电动大巴和园区示范轿车为主，直接制约整个新能源乘用车渗透率仅为0.1%。

HEV混动市场从1997年丰田强力推出普锐斯（Puris）开始，全球累计销量接近700万辆，但主要被日系占据，丰田512万，本田100万，福特20万。

日本和美国仍是HEV混动汽车的销售市场，其中日本市场的占比超过50%，并且规划2015年要实现渗透率50%，2020年实现渗透率100%；

此外，2013年美国混合动力乘用车销量49.55万辆，同比增长14%！

纯电驱动汽车（BEV+PHEV）全球快速崛起，随着各类明星车型的出现，在续航里程多样化的插电式混动PHEV的出现，纯电驱动汽车销量增长趋势明显。

2013年实现销量9.67万辆，同比+83%；

通用Volt（2.3万辆），日产Leaf（2.2万辆），特斯拉ModelS（2.1万辆），丰田PriusPHEV（1.2万辆）,福特Fusion/C-MAXPHEV（1.3万辆），这5大车企占比95%。

2、全球各国强力推进下，原有目标终将达成

随着全球各国对第三次工业革命的推动，以及相关技术和配套的陆续到位，新能源汽车未来的发展趋势仍然非常明显，前景非常看好。

预计插电式混合动力汽车（PHEV）、纯电动汽车（BEV）和燃料电池汽车（FCV），将形成“逐步改善、陆续替代”的过程，以达到陆续减少CO