投资银行学重点知识总结Word格式文档下载.docx

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证券承销发行、兼并收购、风险资产管理、基金管理、资产证券化等

资产业务、负债业务、中间业务

融资手段

直接融资、侧重长期融资

间接融资、侧重短期融资

业务概貌

无法用资产负债表反映

表内与表外业务

利润来源

佣金、资金运营收益、利息收入

存贷款利差收入、资金运营收入

管理原则

风险性、开拓性、稳健性、智慧密集型

安全性、流动性、效益性

宏观管理

证监会

银监会

保险制度

投资银行保险制度

存款保险制度

4特征：

业务特征一：

专业性。

二：

广泛性。

三：

创新性。

5功能：

提供金融中介服务、构造证券市场、优化资源配置、促进产业结构优化升级

6业务范围：

证券承销：

2、证券交易：

3、证券私募发行：

4、兼并与收购：

5、基金管理：

6、风险投资：

7、资产证券化：

8、金融创新：

9、投资咨询业务：

7中国投资银行业的发展特点（分析题）

1）趋同化竞争与业间合作

2）业务范围相对狭窄，承销业务服务方式雷同（核心利润源于经纪业务和自营业务，经纪业务是主要支撑点）

3）资本规模偏小，国际竞争力弱4）法律环境与制度建设相对落后5）专业人才队伍缺乏

第二章投资银行的组织结构

1合伙制投资银行的特点：

1）合伙制是建立在合伙人能力基础上的

2）合伙人共享投资银行经营所得并对亏损承担连带的无限责任

3）普通合伙人对亏损负无限责任，使得企业的经营更加注意风险。

有限合伙人以出资额为限负有限责任

4）企业可由所有合伙人共同参与经营也可以有助合伙人主要经营

5）合伙人数量不定，企业规模可大可小

人的重要：

合伙人是在投行业务上具有较高声望和地位的专业人士

2为何从合伙制公司制

（1）投资银行对资本金的需求增加

（2）投资银行规模和内部组织复杂性增加

（3）投资银行客户关系的改变（4）投资银行风险的增大

3公司制投资银行的优势：

合伙制与公司制比较

1）法人功能2）筹资能力增强3）推动和加速投资银行之间的并购，促进投资银行业的资源优化配置4）提高了投资银行的整体运作效率

第三章股票发行与承销

1投资银行在股权融资中的角色

（1）投资银行是专业化的信息生产者

（2）投资银行是权威的信息发布者

2什么叫IPO：

首次公开发行，指以募集方式设立股份有限公司时公开募集股份或已设立公司首次公开发行股票，应当向中国证监会递交募股申请，经批准后方可发行。

3投资银行承销证券有几种：

●证券的承销是投资银行的本源业务，也是最基础的业务。

●投资银行承销的证券范围很广，包括国债、地方政府债券、公司股票和债券等。

●证券承销能力是判断投资银行整体实力的重要标志

4股票发行的当事人

1）发行人2）投资者3）承销商4）证券监管机构5）其他当事人

5股票承销方式

根据投资银行在承销过程中承担的责任和风险的不同,承销可分为代销、包销、余额包销。

1代销代销是指承销商只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券,发行结束后未售出的证券退还给发行人，承销商不承担发行风险。

2余额包销投资银行按照协议约定的条件，先代为向投资者推销，在约定的推销期限内如果有剩余，须由承销商负责购买。

3全额包销全额包销是投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券,然后再出售给投资者。

三种证券承销方式比较

1）包销：

投行必须在指定期限内，将包销筹得资金全部交给发行人。

风险投行自担，包销佣金为包销股票金额的1.5%～3%。

适用范围：

资金需求量大、社会知名度低且缺乏证券发行经验的发行人。

2）代销（尽力推销）:

投行不承担风险，与发行人是代理行关系。

佣金为实际销售额的0.5%～1.5%。

投行对发行人信心不足时提出；

知名度很大的发行公司为减少发行费用主动向投行提出采用

4）余额包销：

销售截止日没售出的股票投行负责，按约定时间向发行人支付全部证券款项。

承销商承担部分发行风险佣金（承销费用）比代销高，比包销低

6股票承销方式的选择：

1）发行人的信誉状况、经营业绩和市场知名度；

2）发行人对发行证券所筹资金使用的急缓程度；

3）承销商的资信状况和承销能力，包括资本实力、融资能力、业务素质和经验、销售网络、投资者客户基础等；

4）发行风险和承销费用。

7承销业务流程

1）投资银行选择发行人

（2）在竞争中获选为主承销商（3）主承销商组建IPO小组（4）承销商（保荐机构）尽职调查

（5）上市辅导（6）制定发行方案（7）准备募股文件及报批（申请）

（8）路演（股票发行最关键的核心环节）

☐成功的路演能达到的目的

☐1、让投资者进一步了解发行人信息

☐2、增强投资者信心，创造对新股的市场需求，吸引潜在投资者

☐3、从投资者大反映中获得有用的证券出售价格信息

（9）组建承销团与确定承销报酬

（10）股票发行定价（最复杂环节）

影响发行价格的因素:

经营业绩发展潜力发行数量行业特点股市状态

（11）发布墓碑广告（墓碑广告是投资银行地位的见证石）

（12）解散承销团，办理清算事宜

☐路演（RoadShow）：

推销努力中最关键的一个核心环节。

在约定的时间，发行公司的高级管理层会同成效投资银行前往某些城市和金融中心路演，拜访潜在的投资者和证券分析师，是他们对发行公司产生兴趣，鼓励他们购买将公开发售的股票。

成功的路演能达到的目的

a）让投资者进一步了解发行人信息

b）增强投资者信心，创造对新股的市场需求，吸引潜在投资者

c）从投资者大反映中获得有用的证券出售价格信息

8如何理解企业上市

含义：

企业上市又称股票上市，指以发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。

股票上市后，该股票的发行公司即成为上市公司

企业上市的好处：

（1）利于企业筹集资金

（2）利于提高企业资信（3）完善企业治理结构

弊端：

（1）信息公开披露

（2）增大经营者压力（3）分散控制权（4）运作费用加大

第五章证券交易（证券二级市场业务）

证券经纪业务证券自营业务证券做市商业务

1证券交易的原则公开原则公平原则公正原则

2投资银行在证券交易中的角色

根据在证券交易市场开展的业务性质和功能的不同，投资银行可以充当三种角色来进行证券交易：

证券经纪商、证券自营商和证券做市商。

☐证券经纪商是指接受客户委托、代客买卖证券并在成交后收取佣金的投资银行。

☐证券自营商是指以盈利为目的，运用自有资金，进行证券买卖并从买卖价差中获取收益的投资银行。

☐证券做市商是指运用自己的账户从事证券买卖，通过不断的买卖报价维持证券价格的稳定性和市场的流动性，并从买卖报价的差额中获取利润的金融服务机构。

？

3证券经纪业务做什么

证券经纪业务是指具备经纪业务资格的投资银行，通过其业务网点接受客户委托并代理客户买卖证券的业务。

经纪业务的流程

证券经纪业务包括开设账户、委托买卖、竞价成交、证券结算四个阶段。

4经纪，自营业务的不同，风险

证券经济业务：

不会有任何的价格风险，但存在操作风险、运营风险。

证券自营业务：

价格风险

5自营业务特点、条件、原则

特点：

决策的自主性交易的风险性收益的不确定性

投资银行从事自营业务的条件

投资银行从事自营业务需要首先满足一些条件，如拥有证券法人资格；

有一定的经营规模，注册资本达到法定要求；

从业人员和管理人员具有相关资格；

遵守证券法规，无不良记录；

有固定的经营场所和必要的设施。

符合上述条件之后的投资银行才有资格向证券监管部门提出开展自营业务的申请。

原则

分账管理原则、客户委托优先原则、守法经营原则、公开交易原则、风险控制原则

第七章风险投资

1风险投资的概念：

是指投资于极具发展潜力的创业企业并为之提供专业化经营服务的一种权益性资本。

风险投资也称创业投资，是对具有技术上、市场上的高风险，但增长潜力大的高技术企业的投资。

是一种科研、企业和金融有机组合的投资机制。

2风险投资特点：

1）投入资金与投入管理并重2）高风险和高收益3）“投入—回收—再投入”的循环机制

Ø

①投资对象多为处于创业期的高新技术中小企业；

②投资期限至少3～7年，投资方式一般为股权投资；

③投资决策建立在高度专业化和程序化的基础上；

④风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；

⑤风险投资人一般会通过上市、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本，实现增值。

风险投资构成要素：

风险资本、风险投资人、风险投资对象、风险投资期限、风险投资目的、风险投资方式

风险投资的作用

1、能拓展融资渠道，克服高技术产业化的资金障碍；

2、能加快高新技术成果的转化，促进高技术产业发展；

3、能加速建立高技术产业群，推动科学园区的发展。

3“大拇指”定律

☐一般发达国家风险企业成功比例很低，通常每10项只有1~2项是真正成功的

☐“大拇指定律”

如果风险投资1年投资于10家风险企业，在5年左右发展过程中，会有3家公司垮掉；

由家停滞不前，最终被收购；

有3家公司能上市并有不错业绩；

10家企业中只有一个能成长迅速，上市后为社会看好，成为一颗耀眼的明星，市值数十倍甚至成百倍地增长，给投资者带来巨额回报，而这家企业就成为“大拇指定律”中的“大拇指”

风险企业发展分五个阶段

种子期（天使投资）、创建期、成长期、扩张期、成熟期

风险基金在不同阶段的投入

种子期（5%）、扩张期（15%）、创建期（53%）、获利期（27%）

4风险投资基金的特点：

第一，风险投资基金采取的是一种私募股权投资方式。

第二，风险投资基金一般采取组合投资方式。

第三，风险投资基金的投资期限通常为3～7年。

第四，风险投资基金一般对具有优秀管理层和优良管理制度的公司感兴趣。

第五，风险投资基金采取的是参与管理型的专业投资方式。

5风险投资基金的运作

1）风险投资的运作主体

☐风险资本投资者

政府、大企业（包括上市公司）、金融机构、私人投资者（富人）、科研单位、外国投资者

☐风险投资机构

即风险投资公司，具体运作和经营管理风险资本的公司。

是连接风险资本投资者和风险企业的纽带

☐风险（创业）企业

风险投资的接受和需求方，是新技术、新发明、新思路的创造者、拥有者

2）风险投资运作的客体----风险资本

☐是指投资于未上市的、快速成长并具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本

风险资本的特