中级会计师财务管理考点货币时间价值涉及考题2含答案文档格式.docx

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对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高，所以对其最不利的复利计息期“D”，对其最有利的复利计息期“A”。

　　2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。

　　（A）5年

　　（B）8年末

　　（C）7年

　　（D）9年末

c

已知：

P=1000i=10%A=200P=A×

（P/A，10%，n）1000=200×

（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）=5,查表n=7

　　3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。

　　（A）年金终值系数

　　（B）年金现值系数

　　（C）复利终值系数

　　（D）复利现值系数

b

已知现值p、现值A和贴现率i，求计息期数n。

　　因为，所以应先求年金现值系数，然后用内插法把计息期数求出。

　　4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。

　　（A）

　　（B）

　　（C）

　　（D）

这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。

年名义利率=8%，每季的实际利率=8%/4=2%，一年中复利四次，五年中共复利二十次。

　　5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，

　　若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。

　　（A）105元（B）165.50元（C）665.50元（D）505元

A方案即付年金终值

　　F=500×

〔（F/A，10%，3+1）-1〕

　　=500×

（4.641-1）

　　=1820.50

　　B方案后付年金终值F

（F/A，10%，3）

3.310

　　=1655

　　A、B两个方案相差165.50元（1820.50-1655）

　　6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。

　　（A）10000

　　（B）12000

　　（C）13189

　　（D）8190

　　7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。

　　（A）时间价值率

　　（B）期望报酬率

　　（C）风险报酬率

　　（D）必要报酬率

投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。

而期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率。

　　8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

　　（A）4%

　　（B）0.24%

　　（C）0.16%

　　（D）0.8%

M=2，r=8%

　　根据实际利率和名义利率之间关系式：

　　i=（1+r/M）M-1

　　=（1+8%/2）2-1=8.16%

　　实际利率高出名义利率0.16%（8.16%-8%）。

　　9.企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发

　　失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。

　　（A）18%

　　（B）20%

　　（C）12%

　　（D）40%

预期投资报酬率

　　=40%×

80%+（-100%）×

20%=12%

　　10.表示资金时间价值的利息率是（）。

　　（A）银行同期贷款利率

　　（B）银行同期存款利率

　　（C）没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率

　　（D）加权资本成本率

本题考点是资金时间价值的量的规定性。

资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。

　　11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。

　　（A）可获得投资收益

　　（B）可获得时间价值回报

　　（C）可获得风险报酬率

　　（D）可一定程度抵御风险

风险报酬率率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，投资者甘冒风险进行投资的诱因是可获得风险报酬率。

　　货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额，有终值和现值两种。

终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。

现值，是指未来某_时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。

财务估值中一般都按照复利方式计算货币的时间价值。

　　一、复利的终值和现值

　　复利终值指一定量的货币，按复利计算的若干期后的本利总和。

复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在的价值。

　　二、年金终值和年金现值

　　年金是指间隔期相等的系列等额收付款。

年金包括普通年金（后付年金）、预付年金（先付年金）、递延年金、永续年金等形式。

（一）年金终值

　　1.普通年金终值

　　或者：

F=A×

[（F/A，i，n+1）一1]

　　3.递延年金终值

　　F=A×

（F/A，i，n）

　　式中，“n”表示的是A的个数。

（二）年金现值

　　1.普通年金现值

　　2.预付年金现值

　　3.递延年金现值

　　方法一：

P=A×

（P/A，i，n）×

（P/F，i，m）

　　式中，m为递延期，n为连续收支期数。

　　方法二：

[（P/A，i，m+n）一（P/A，i，m）]

　　方法三：

（F/A，i，n）×

（P/F，i，m+n）

　　4.永续年金的现值：

P=A/i

　　（三）年偿债基金的计算

　　年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。

　　式中，称为“偿债基金系数”，记作（A/F，i，n）。

　　（四）年资本回收额的计算

　　年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。

　　式中，称为“资本回收系数”，记作（A/P，i，n）。

　　三、利率的计算

（一）插值法

　　复利计息方式下，已知现值（或者终值）系数，则可以通过插值法计算对应的利率。

　　式中，所求利率为i，i对应的现值（或者终值）系数为B，B1、B2为现值（或者终值）系数表中B相邻的系数，i1、i2为B1、B2对应的利率。

（二）名义利率与实际利率

　　1.一年多次计息时的名义利率与实际利率

　　名义利率与实际利率的换算关系如下：

　　i=（1+r/m）m一1

　　式中，i为实际利率，r为名义利率，m为每年复利计息次数。

　　2.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率