财务管理课件pptPPT推荐.ppt

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2、长期资金如何取得，是寻找投资者还是借债？

3、如何组织日常财务活动，如收款或付款等；

财务管理就是为了解决上述问题。

财务管理：

对企业的资金进行规划和控制的一项管理活动。

财务副总经理,生产副总经理,营销副总经理,总经理,董事会,股东会,财务部经理投资管理筹资管理现金管理信用管理股利决策,会计部经理信息处理财务会计成本会计管理会计,财务管理与财务会计的区别,区别：

财务管理侧重分析与决策财务会计侧重计量与报告联系：

会计信息是财务管理的基础,二、企业的财务活动,筹资活动,借债筹资,股权筹资,借债与股权对企业的不同影响？

成本小，风险大,成本大，风险小,投资活动,项目的可行性评价,选A项目还是B项目？

净现值最大化,营运资金,流动资产流动负债,现金、存货、应收账款等流动资产的管理,股利分配活动,高股利政策还是低股利政策？

公司资产负债表模型,三、企业财务关系：

企业与税务机关：

纳税与征税企业与投资者：

支付投资报酬与投入资金企业与受资者：

投入资金与支付投资报酬企业与债权人：

支付借款利息与借入资金企业与债务人：

收回本金和利息与接受商业信用企业与职工：

支付报酬与提供劳务,企业是一个契约关系的集合,企业,股东,债权人,经理,职工,供应商,客户,政府,社会,希望企业成功,又有不同的利益,股东与债权人之间的代理问题含义：

股东与债权人之间的利益矛盾,强调借入资金的收益性,强调贷款的安全性,具体表现？

高风险投资发行新债额外发放股利,五、财务管理的目标,以下是四家企业的有关数据,请对企业的财务状况发表你的意见：

哪一间赚的钱多？

企业销售额成本总额净利润A1000780220B29002670230C20001750250D41003840260如果你是决策者，请计算利润率后选择投资方案并说明理由。

投资额可获利润利润率A1000400%B500400%C300200%,

（一）利润最大化,缺陷：

没有考虑资金的时间价值没有考虑利润取得和承担风险大小的关系容易产生短期行为容易被操纵没有考虑股利政策的影响没有考虑利润与投入资本额的关系,

（二）股东财富最大化,含义：

公司股东未来现金流量的现值最大，一般用股价表示,缺陷：

未来现金流量及贴现率的估计较难。

（三）企业价值最大化企业价值=权益价值+债务价值由公司未来的收益和风险决定：

公司未来现金流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。

优缺点与股东财富最大化基本等同。

第二节财务管理的环境,法律环境金融环境经济环境,1、企业组织法律2、税收法律3、财会法律,一、法律环境,如新的公司法和合伙企业法,种类：

流转税法、所得税法、其他税法目的：

开展税收筹划以尽可能减少税负,种类：

企业会计准则小企业会计准则等目的：

尽可能提供符合企业要求的信息。

二、金融市场与金融机构,概念：

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。

金融资产：

债券股票票据等。

金融市场,概念：

资金盈余者,资金短缺者,金融媒介,金融市场的基本结构,资金交易的三种方式,金融媒介体,商业银行（专业银行）：

中农工建交等信用合作社保险公司养老基金、退休基金投资公司,三、经济环境,1、经济发展状况2、通货膨胀3、利率、汇率的波动4、政府的经济政策,第二章财务分析,一、财务分析的基础环节解读三大财务报表二、财务分析的核心环节比率分析三、财务分析的深层环节杜邦分析法四、财务分析的关键环节关注报表的真实性,企业,财务会计,管理会计,财务管理,提供规范会计报告,提供管理需要的报告,外部信息使用者,内部经营者,CPA审计,债权人,投资人,CPA,政府机关,经营者,职工,财务分析是理财的基础,投资者：

是否投资？

是否转让股份？

如何考核经营者业绩？

债权人：

是否贷款？

企业管理当局：

如何筹资？

如何投资？

如何进行税收筹划？

如何进行盈余管理？

其他有关部门：

工商、税务供应商审计师、咨询机构等,一、财务分析的基础环节解读报表,资产负债表1、结构。

2、解读重点。

损益表1、结构。

现金流量表1、结构。

1、资产负债表,反映企业在某一特定日期财务状况的报表理论依据：

“资产=负债+所有者权益”时点报表,静态报表报表内项目排列原则：

流动性或期限,资产负债表结构,单位年月日货币,资产负债表与企业的基本活动,资产负债表解读重点,流动性净营运资金=流动资产流动负债、资产-负债=股东权益（资本结构）市场价值与账面价值,市场价值与账面价值（克林公司）,2、损益表（利润表）,反映公司在一定期间的经营成果理论依据：

“收入-费用=损益”。

动态报表、期间报表,一、业务收入二、营业利润三、营业外收入、支出等四、利润总额五、所得税费用六、净利润息前税前利润（EBIT）=净利润+所得税+利息费用,单位：

年月货币：

损益表的作用,经营能力-销售收入-净利润经营成长-销售增长率-利润增长率盈利能力-销售利润率-成本费用率-资产收益率-每股收益（EPS）偿债能力-利息收入倍数经营结构-收入结构-产销结构-成本结构-利润结构-利润分配结构,损益表的解读,关注利润的构成：

不仅关注净利润，更应关注主营业务利润；

利润总额=主营业务利润+其他业务利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出企业会计准则与净利润；

非现金项目：

会计利润与现金流量；

时间和成本,3、现金流量表,反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物流入和流出的信息。

理论依据：

现金净流量=现金流入现金流出动态报表，期间性报表,一、经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金净流量四、现金及现金等价物净增加额,

（2）现金流量表的阅读的重点,经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。

投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金流共同进行。

二、财务分析的核心环节标准化财务报表,百分比（同比）财务报表是指用百分比代替所有价值形态数值的规范化财务报表，资产负债表中用资产的百分比来表示；

损益表中用销售收入的百分比来表示。

基期比财务报表（趋势分析）是指在选择一基准年份的基础上，计算目标年份的各项与基准年份的同一指标的比值，并填入表中相应位置的一种财务报表。

基期比较资产负债表与基期比较损益表。

发展公司百分比资产负债表,二、财务分析的核心环节财务比率分析,特点：

1）目的性；

2）相对值；

3）数据主要来自会计报表。

分类：

1）反映短期偿付能力的财务比率；

2）反映长期偿付能力的财务比率；

3）反映资产管理水平的财务比率；

4）反映盈利能力的财务比率；

5）反映市场价值的财务比率。

比较基准,纵向比较（时间趋势分析）横向比较（同行业分析，如中国证监会行业分类代码）：

同行业的竞争对手、同行业的平均值、中位数综合分析,比率分析,

（一）短期偿债能力分析1、流动比率流动比率流动资产流动负债一般认为合理的最低流动比率要大于1，但在实务中，还要与同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能评价这个比率是高还是低。

流动比率分析,从流动比率来看，万科的短期偿付能力略高于可比公司行业平均水平。

速动比率（流动资产存货）流动负债通常认为正常的速动比率为1，但因为行业不同，速动比率没有统一的标准，要与行业平均水平进行比较，同时要与公司的历史进行比较。

2、速动比率,速动比率分析,但是，从速动比率来看，万科的短期偿付能力低于可比公司行业平均水平，但越来越接近。

3、现金比率,现金比率=（货币资金+现金等价物）/流动负债合计分析分析要点：

比率越高，偿债能力越强。

比率过高，并非好现象。

比速动比率更科学。

一般认为结果为0.5-1比较合适。

应将上述三项指标结合起来进行分析。

影响短期偿债能力的因素还有：

（1）、或有事项；

（2）、担保责任；

（3）、租赁活动；

（4）、可动银行贷款额。

（5）、打算立即变现的长期资产.（6）、信誉.,

（二）长期偿债能力分析1、资产负债率、长期负债率资产负债率=（负债总额资产总额）100长期负债率=长期负债/（长期负债+所有者权益）资产负债率指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。

这个指标也被称为举债经营比率。

此比率越高，说明偿还债务的能力越差。

比率高，是高风险、高报酬的财务结构；

比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

资产负债率分析,案例：

某企业现有自有资金100万元，年初做出了投资风险预测：

投资收益企业现在追加100万元投资。

（1）借款100万，利息率8%股东收益为,

（2）股权筹资100万。

老股东收益为,股东权益的倒数，称权益乘数。

其公式：

权益乘数=资产总额股东权益总额表明资产总额是股东权益总额的多少倍？

倍数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小,2.股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额资产总额此比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。

比率越大，企业的财务风险越小，偿还长期债务的能力越强。

3、利息保障倍数。

利息保障倍数息税前利润利息费用公式中的分母“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。

已获利息倍数分析：

已获利息倍数指标反映经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。

只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。

至少应大于1，否则，说明企业难以用经营所得按时按量支付利息。

长期偿付能力分析,万科的长期偿付能力高于行业平均水平，与金地集团较为接近。

影响偿债能力的因素还有：

（4）、可动银行贷款额;

（5）、长期资产结构（固定资产、无形资产）;

（6）、类长期负债（可转换债券、优先股利息）;

（7）、长期租赁;

（三）资产管理水平分析,1、存货周转率：

存货周转率（次数）销售成本平均存货存货周转天数360存货周转率分析：

可衡量企业的销售能力，客观地反映企业的销售效率一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。

提高存货周转率可以提高企业的变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。

2、应收账款周转率：

应收账款周转率（次数）赊销收入平均应收账款应收账款周转天数：

也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。

应收账款周转天数360应收账款周转率,分析：

这一比率越高，说明催收账款的速度越快，就越能减少坏帐损失。

肯定越高越好吗？

3、资产周转率流动资产周转率=销售收入