耐火材料项目财务分析表.docx
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耐火材料项目财务分析表
耐火材料项目财务分析表
一、项目投资背景分析
当前时期,世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展,我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期,但也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。
在战略机遇与矛盾凸显并存的关键时期,必须准确把握战略机遇期内涵的深刻变化,更加有效地应对各种风险和挑战,继续集中力量把自己的事情办好,不断开拓发展新境界。
耐火材料种类繁多,按耐火度可分为普通耐火材料(1580~1770℃)、高级耐火材料(1770~2000℃)和特级耐火材料(2000℃以上);按化学特性可分为酸性耐火材料、中性耐火材料和碱性耐火材料;按化学矿物组成可分为氧化硅质、硅酸铝质、镁质、白云石质、橄榄石质、尖晶石质、含炭质、含锆质耐火材料及特殊耐火材料;按形状和尺寸可分为定型耐火材料和不定型耐火材料。
据中国耐火材料行业协会数据,2019年我国耐火材料产量2431万吨,微增长3.7%,产量连续两年增长平缓。
近年来耐火材料产品出口量稳定,占总产量比重稳定在6-8%。
2020年1-9月,全国耐火材料产量1745.48万吨,比上年同期下降7.31%。
其中:
979.32万吨致密定形耐火制品,比上年下降6.38%;59.53万吨隔热耐火制品,同比增长34.77%;不定形耐火制品706.63万吨,下降10.88%。
进出口方面,海外市场形势严峻。
2020年1-9月,全国耐火材料出口贸易额21.36亿美元,大幅减少20.80%。
全国耐火材料出口总量402.6万吨,比上年同期减少10.09%。
其中耐火原料出口量为297.43万吨,比去年减少8.75%;耐火制品出口量为105.17万吨,比上年减少13.68万吨。
耐火材料出口量、平均出口价格和出口贸易量都有不同程度的下降。
耐火材料主要用于高温工业,其市场地位举足轻重。
据调查,2019年冶金行业耐火材料消费量占总需求的70%以上(钢铁冶炼消费量占绝大多数)。
近年来,耐火产品的下游需求一直保持稳定。
随着中国经济逐步从高增长向高质量发展阶段,钢铁、水泥、玻璃等下游主要应用领域近年来供给侧改革全面展开,下游耐火材料需求总体稳定。
钢铁行业是耐火材料最重要的用户,钢铁冶炼中耐火材料消耗占需求的70%左右,市场需求主要来自:
1)炼钢高温环节,所有环节都需要使用耐火材料;2)熔炼钢杂质,耐火产品腐蚀消耗严重;而炼钢涉及熔钢流,高损耗的耐火产品;3)部分环节具有明显的热振动(温差变化),耐火材料损失较大。
因此,耐火材料产品的钢铁冶炼消费量明显高于水泥/玻璃生产、有色冶炼等应用领域。
有数据显示,平均吨钢耗钢耐火产品价值约60元,2020年我国粗钢产量约为104854万吨,中国钢耐火产品市场规模约629亿元。
全球耐火材料产品产业集中度高。
以钢铁工业为代表,高温产业发展历史悠久,全球耐火材料行业格局总体稳定。
奥镁(RHIMagnesita,RHIMLN)、维苏威(Vesuvius,VSVSLN)作为全球耐火产品的代表,通过不断的兼并和收购,行业第一、第二的位置愈发稳定。
根据收入口径,2019年全球CR8市场份额估计约为47%,其中奥镁、维苏威分别占13%和8%左右。
若不考虑中国市场,跨国企业在海外耐火材料市场占比更高。
我国高温产业发展历史相对较短,耐火材料市场仍然分散。
据中国耐火材料行业协会数据,国内耐火材料相关企业近两千家,2019年国内耐火材料工业产值2069亿,其中,73家重点耐火材料企业营收568亿,仅占全行业27.4%,行业龙头企业濮耐股份、北京利尔、瑞泰科技、鲁阳节能2019耐火制品产量在行业内仅占2.0%、1.8%、1.9%、1.0%,合占7.7%,比2012年高3.8个百分点,近年来整体市场份额延续趋势。
耐火材料行业准入门槛逐步提高。
2013年,工业和信息化部发布了《促进耐火材料产业健康可持续发展的若干意见》,指出到2015年,形成具有国际竞争力的耐火材料企业2~3家,十大企业产业集中度提高至25%,到2020年十大企业产业集中度达到45%。
同时,明确要大力推进联合结构调整(横向和纵向),加强节能降耗,严格环境管理等途径,逐步提高耐火材料行业准入门槛,淘汰落后产能。
此后,工业和信息化部、发展改革委员会、生态与环境部及部分地方政府出台了相关配套文件,推进耐火材料产业供给侧结构改革。
我国经济发展进入新常态,以大型基础设施投资为主体的发展模式也将发生转变,对建材产品消费需求量的增长将逐步减弱,耐火材料等传统建材产品需求总量将达到饱和点或趋于下降。
同时,经济持续发展和工业化水平不断提高,使得耐火材料的消费需求和消费结构也在逐步升级。
随着供给侧结构性改革的推进,供应侧结构与需求侧变化同步升级,耐火材料市场空间已由过去高速增长转换为平稳过渡状态。
随着产品功能提升与用途的开发,传统产业将从产品创新、技术提升、延长产业链、增加下游产业新需求中寻求新的增长点。
二、企业背景分析
未来,在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时,公司以“和谐发展”为目标,践行社会责任,秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任,服务全国。
公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念,将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念,不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。
三、项目投资概述
深入贯彻落实科学发展观,加快转变产业发展方式,立足国内需求,严格控制总量扩张,着力调整优化结构,大力发展高端产品,推进一体化发展,延伸产业链,增加产品技术含量和附加值,提升发展质量和效益,促进产业加快转型升级。
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
根据谨慎财务估算,项目总投资92533.13万元,其中:
建设投资74459.94万元,占项目总投资的80.47%;建设期利息796.32万元,占项目总投资的0.86%;流动资金17276.87万元,占项目总投资的18.67%。
项目正常经营年份每年营业收入183400.00万元,综合总成本费用148870.70万元,税金及附加857.69万元,净利润25253.71万元,财务内部收益率21.39%,财务净现值49559.00万元,全部投资回收期5.51年。
四、投资估算的编制说明
(一)投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括:
建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:
1、《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
(二)项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。
五、建设投资估算
本期项目建设投资74459.94万元,包括:
工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。
(一)工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资(含土地费用)、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:
建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计63843.70万元。
1、建筑工程投资估算
根据估算,本期项目建筑工程投资为31599.38万元。
建筑工程投资一览表
单位:
㎡、万元
序号
工程类别
占地面积
建筑面积
投资金额
备注
1
生产工程
50110.56
163360.43
20041.55
1.1
1#生产车间
15033.17
49008.13
6012.46
1.2
2#生产车间
12527.64
40840.11
5010.39
1.3
3#生产车间
12026.53
39206.50
4809.97
1.4
4#生产车间
10523.22
34305.69
4208.73
2
仓储工程
26982.61
32648.96
3809.51
2.1
1#仓库
8094.78
9794.69
1142.85
2.2
2#仓库
6745.65
8162.24
952.38
2.3
3#仓库
6475.83
7835.75
914.28
2.4
4#仓库
5666.35
6856.28
800.00
3
行政办公及生活服务设施
5097.79
29210.34
4148.98
3.1
行政办公楼
3313.56
18986.72
2696.84
3.2
宿舍及食堂
1784.23
10223.62
1452.14
4
公共工程
14454.97
28042.64
2982.53
辅助用房等
5
绿化工程
24891.95
420.03
绿化率15.24%
6
其他工程
42074.58
196.78
场地、道路、景观亮化等
7
合计
163333.00
253262.37
31599.38
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。
本期项目设备购置费为30399.62万元。
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为1844.70万元。
(二)工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为8789.99万元。
(三)预备费
本期项目预备费为1826.25万元。
建设投资估算表
单位:
万元
序号
工程费用名称
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
其他费用
合计
所占比例
1
工程费用
31599.38
30399.62
1844.70
63843.70
85.74%
1.1
建筑工程费
31599.38
31599.38
42.44%
1.2
设备购置费
30399.62
30399.62
40.83%
1.3
安装工程费
1844.70
1844.70
2.48%
2
工程建设其他费用
8789.99
8789.99
11.80%
2.1
土地出让金
3842.48
3842.48
5.16%
2.2
其他前期费用
4947.51
4947.51
6.64%
3
预备费
1826.25
1826.25
2.45%
3.1
基本预备费
1127.62
1127.62
1.51%
3.2
涨价预备费
698.63
698.63
0.94%
4
建设投资合计
74459.94
100.00%
六、建设期利息
按照建设规划,本期项目建设期为12个月,其中申请银行贷款32503.05万元,贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息796.32万元。
建设期利息估算表
单位:
万元
序号
项目
合计
第1年
第2年
1
借款
1.1
建设期利息
796.32
796.32
0.00
1.1.1
期初借款余额
32503.05
1.1.2
当期借款
32503.05
32503.05
0.00
1.1.3
当期应计利息
796.32
796.32
0.00
1.1.4
期末借款余额
32503.05
32503.05
1.2
其他融资费用
1.3
小计(1.1+1.2)
796.32
7