耐火材料项目财务分析表.docx

1、耐火材料项目财务分析表耐火材料项目财务分析表一、项目投资背景分析当前时期，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。在战略机遇与矛盾凸显并存的关键时期，必须准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，更加有效地应对各种风险和挑战，继续集中力量把自己的事情办好，不断开拓发展新境界。耐火材料种类繁多，按耐火度可分为普通耐火材料（15801770）、高级耐火材料（17702000）和特级耐火材料（2000以上）；按化学特性可分为酸性耐火材料、中性耐火材料和碱性耐火材料；按化学矿物组成可分为氧化硅质、硅酸铝质

2、、镁质、白云石质、橄榄石质、尖晶石质、含炭质、含锆质耐火材料及特殊耐火材料；按形状和尺寸可分为定型耐火材料和不定型耐火材料。据中国耐火材料行业协会数据，2019年我国耐火材料产量2431万吨，微增长3.7%，产量连续两年增长平缓。近年来耐火材料产品出口量稳定，占总产量比重稳定在6-8%。2020年1-9月，全国耐火材料产量1745.48万吨，比上年同期下降7.31%。其中：979.32万吨致密定形耐火制品，比上年下降6.38%；59.53万吨隔热耐火制品，同比增长34.77%；不定形耐火制品706.63万吨，下降10.88%。进出口方面，海外市场形势严峻。2020年1-9月，全国耐火材料出口贸

3、易额21.36亿美元，大幅减少20.80%。全国耐火材料出口总量402.6万吨，比上年同期减少10.09%。其中耐火原料出口量为297.43万吨，比去年减少8.75%；耐火制品出口量为105.17万吨，比上年减少13.68万吨。耐火材料出口量、平均出口价格和出口贸易量都有不同程度的下降。耐火材料主要用于高温工业，其市场地位举足轻重。据调查，2019年冶金行业耐火材料消费量占总需求的70%以上（钢铁冶炼消费量占绝大多数）。近年来，耐火产品的下游需求一直保持稳定。随着中国经济逐步从高增长向高质量发展阶段，钢铁、水泥、玻璃等下游主要应用领域近年来供给侧改革全面展开，下游耐火材料需求总体稳定。钢铁行业

4、是耐火材料最重要的用户，钢铁冶炼中耐火材料消耗占需求的70%左右，市场需求主要来自：1）炼钢高温环节，所有环节都需要使用耐火材料；2）熔炼钢杂质，耐火产品腐蚀消耗严重；而炼钢涉及熔钢流，高损耗的耐火产品；3）部分环节具有明显的热振动（温差变化），耐火材料损失较大。因此，耐火材料产品的钢铁冶炼消费量明显高于水泥/玻璃生产、有色冶炼等应用领域。有数据显示，平均吨钢耗钢耐火产品价值约60元，2020年我国粗钢产量约为104854万吨，中国钢耐火产品市场规模约629亿元。全球耐火材料产品产业集中度高。以钢铁工业为代表，高温产业发展历史悠久，全球耐火材料行业格局总体稳定。奥镁（RHIMagnesita，

5、RHIMLN）、维苏威（Vesuvius，VSVSLN）作为全球耐火产品的代表，通过不断的兼并和收购，行业第一、第二的位置愈发稳定。根据收入口径，2019年全球CR8市场份额估计约为47%，其中奥镁、维苏威分别占13%和8%左右。若不考虑中国市场，跨国企业在海外耐火材料市场占比更高。我国高温产业发展历史相对较短，耐火材料市场仍然分散。据中国耐火材料行业协会数据，国内耐火材料相关企业近两千家，2019年国内耐火材料工业产值2069亿，其中，73家重点耐火材料企业营收568亿，仅占全行业27.4%，行业龙头企业濮耐股份、北京利尔、瑞泰科技、鲁阳节能2019耐火制品产量在行业内仅占2.0%、1.8%

6、、1.9%、1.0%，合占7.7%，比2012年高3.8个百分点，近年来整体市场份额延续趋势。耐火材料行业准入门槛逐步提高。2013年，工业和信息化部发布了促进耐火材料产业健康可持续发展的若干意见，指出到2015年，形成具有国际竞争力的耐火材料企业23家，十大企业产业集中度提高至25%，到2020年十大企业产业集中度达到45%。同时，明确要大力推进联合结构调整（横向和纵向），加强节能降耗，严格环境管理等途径，逐步提高耐火材料行业准入门槛，淘汰落后产能。此后，工业和信息化部、发展改革委员会、生态与环境部及部分地方政府出台了相关配套文件，推进耐火材料产业供给侧结构改革。我国经济发展进入新常态，以大

7、型基础设施投资为主体的发展模式也将发生转变，对建材产品消费需求量的增长将逐步减弱，耐火材料等传统建材产品需求总量将达到饱和点或趋于下降。同时，经济持续发展和工业化水平不断提高，使得耐火材料的消费需求和消费结构也在逐步升级。随着供给侧结构性改革的推进，供应侧结构与需求侧变化同步升级，耐火材料市场空间已由过去高速增长转换为平稳过渡状态。随着产品功能提升与用途的开发，传统产业将从产品创新、技术提升、延长产业链、增加下游产业新需求中寻求新的增长点。二、企业背景分析未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。公

8、司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控制总量扩张，着力调整优化结构，大力发展高端产品，推进一体化发展，延伸产业链，增加产品技术含量和附加值，提升发展质量和效益，促进产业加快转型升级。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资92533.13万元，其中：建设投资74459.94万元，占项目总投资的80.47%；建设期利息796.32万元，占项目总投资的0.86%；流动资金17276.87万元

9、，占项目总投资的18.67%。项目正常经营年份每年营业收入183400.00万元，综合总成本费用148870.70万元，税金及附加857.69万元，净利润25253.71万元，财务内部收益率21.39%，财务净现值49559.00万元，全部投资回收期5.51年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务

10、收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资74459.94万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计63843.70万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为31599.38万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工

11、程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程50110.56163360.4320041.551.11#生产车间15033.1749008.136012.461.22#生产车间12527.6440840.115010.391.33#生产车间12026.5339206.504809.971.44#生产车间10523.2234305.694208.732仓储工程26982.6132648.963809.512.11#仓库8094.789794.691142.852.22#仓库6745.658162.24952.382.33#仓库6475.837835.75914.282.44#仓库5666.356

12、856.28800.003行政办公及生活服务设施5097.7929210.344148.983.1行政办公楼3313.5618986.722696.843.2宿舍及食堂1784.2310223.621452.144公共工程14454.9728042.642982.53辅助用房等5绿化工程24891.95420.03绿化率15.24%6其他工程42074.58196.78场地、道路、景观亮化等7合计163333.00253262.3731599.382、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定

13、的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为30399.62万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1844.70万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8789.99万元。（三）预备费本期项目预备费为1826.25万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用31599.3830399.621844.7063843.7085.74%1.1建筑工程费31599.3831599.3842.44%1.2设备购置费30399.6230399.6240.83%1.3安装工程费1844.701844.702

14、.48%2工程建设其他费用8789.998789.9911.80%2.1土地出让金3842.483842.485.16%2.2其他前期费用4947.514947.516.64%3预备费1826.251826.252.45%3.1基本预备费1127.621127.621.51%3.2涨价预备费698.63698.630.94%4建设投资合计74459.94100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款32503.05万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息796.32万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息796.32796.320.001.1.1期初借款余额32503.051.1.2当期借款32503.0532503.050.001.1.3当期应计利息796.32796.320.001.1.4期末借款余额32503.0532503.051.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）796.327