信息不对称条件下的中小企业融资问题研究Word格式文档下载.doc

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而另一方面，以银行为代表的信贷供给方为避免逆向选择和道德风险，会审慎地应对中小企业提出的融资需求。

本文分别考察了二者的运行机制和决策模式，揭示了中小企业融资难的内在形成机理并提出了相应的解决途径。

论文的第一章阐述了论文的研究背景和意义，回顾了有关中、外研究成果与现状。

论文的第二章回顾了信息不对称理论，以及在信息不对称条件下引致的金融信贷配给与“借贷”进行分析。

在第三章中对中小企业的概念进行界定，强调其在经济中的地位和作用，以及分析了中小企业融资的含义、方式和现状。

论文的第四章和第五章分别从资金需求者和资金供给者的角度出发，分析了信息不对称对企业融资决策的影响。

最后，针对分析结果，对中小企业融资问题提出了对策和建议。

关键词：

信息不对称，中小企业，融资策略

III

ABSTRACT

InternationaltheoristsgenerallyagreedthatSMEswillbethedevelopmentoftheprotagonistofthethe2lcenturybyslander.SMEsplayanirreplaceableroleoflargeenterprisestoenhancemarketefficiency,enhanceeconomicgrowth,jobcreationandthepromotionofinternationaltrade.However,duetotherelativelysmallscale,theoverallleveloflaborproductivityisnothigh,thelowerthetransparencyofinformationforarangeofreasons,resultinginfiercecompetitionwithlargeenterprisesatadisadvantage,thisdisadvantageisparticularlyconcentratedreflectedintheissueoffinancingdifficulties.Difficultiesinfinancingbottleneckrestrictingthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,doesnotsolvetheproblemoffinancingdifficultiesofSMEs,SMEdifficulttogetconsiderablehealthdevelopment.Thetheoryofinformationasymmetryproducedinthe1970s,iswidelyusedinvariousareasofeconomicanalysis,whichexplaintheapplicationofthecapitalmarketfinancingforSMEswideproblem.Onehand,asthedemandsideofthesmallandmedium-sizedenterpriseswillweighinfinancecostsinthedifferentfinancingchannels.Ontheotherhand,astherepresentativeofbankcreditsupplysideinordertoavoidadverseselectionandmoralhazardwouldbeprudenttorespondtothefinancingneedsofSMEs.Thispaperexaminestheoperationofbothmechanismsanddecision-makingmode,revealingtheintrinsicformationmechanismoffinancingofSMEsandthewaytoresolve.

Thefirstchapterdescribestheresearchbackgroundandsignificance,reviewofrelevantoutsideresearchwiththestatusquo.Thesecondchapterreviewsthetheoryofasymmetricinformation,aswellasaresultoffinancialcreditrationingunderasymmetricinformation"

borrowings"

foranalysis.Todefinetheconceptofsmallandmedium-sizedenterprisesinthethirdchapter,emphasizingitsstatusandroleintheeconomy,aswellasanalysisofthemeaningoftheSMEfinancingmodeandthestatusquo.TheChaptersIVandV,respectively,fromthepointofviewofcapitalrequirementsandcapitalproviders,thispaperanalyzestheimpactofinformationasymmetryincorporatefinancedecisions.Finally,theresultsoftheanalysisofthefinancingproblemsofSMEsputforwardcountermeasuresandsuggestions.

KEYWORDS：

Informationasymmetry,smallandmedium-sizedenterprises,financingstrategies

目录

1绪论 I

1.1研究背景 I

1.2研究的目的和意义 I

2信息不对称相关理论 3

2.1信息不对称理论概述 3

2.1.1信息不对称理论的由来 3

2.1.2信息不对称下的逆向选择 3

2.1.3信息不对称下的道德风险 5

2.2信息不对称引致的金融信贷配给与“借贷” 6

2.2.1信息不对称导致金融信贷配给 6

2.2.2信息不对称导致“借贷” 6

3中小企业及融资概况分析 9

3.1中小企业的界定 9

3.2中小企业的特征 10

3.2.1企业数量众多，行业分布广泛 10

3.2.2经营机制灵活，应变能力较强 10

3.2.3市场竞争能力不强，抗风险能力差 10

3.2.4普遍素质低，技术和管理落后，产品质量差 11

3.3中小企业融资特点 11

3.3.1抵押担保落实难 12

3.3.2融资方式单一 12

3.3.3直接融资途径少 13

3.3.4信息不对称加剧融资难度 13

3.3.5融资渠道狭窄 13

3.4中小企业的融资现状 14

３.4.1融资的含义 14

3.4.2融资的主要方式 14

3.4.3融资过程 15

3.4.4中小企业融资现状 15

3.5中小企业融资问题原因分析 16

3.5.1中小企业经营风险高 16

3.5.2资信水平有待提高 16

3.5.3信息不对称 17

3.5.4担保市场体系不健全 17

3.5.5银行抵押贷款门槛较高 17

3.5.6信用担保法律存在严重问题 17

3.5.7融资渠道狭窄 18

3.5.8政府宏观管理体制滞后 18

4中小企业在信息不对称下的融资概况 19

4.1信息披露与中小企业融资 19

4.2公开渠道下的中小企业融资 20

4.2.1银行信息披露要求 20

4.2.2上市公司信息披露要求 21

4.3非公开渠道与中小企业融资 21

5解决中小企业融资问题的对策方法 25

5.1强化中小企业自身建设 25

5.2完善中小企业抵押和担保制度 25

5.2.1明确信用担保的作用 25

5.2.2正确处理好融资机构之间的关系 26

5.2.3制定专门的信用法律制度规范 26

5.3开辟多渠道融资 26

5.4营造我国中小企业良好的融资环境 28

5.4.1制定针对性的扶持政策 28

5.4.2建立和完善金融机构体系 28

5.4.3完善资本市场 28

5.4.4建立中小企业信用担保体系 29

结论 31

致谢 33

参考文献 35

附录：

原文与译文 37

1绪论

1.1研究背景

改革开放以来，我国的中小企业得到了迅猛发展，其数量已占我国企业总数的98%以上。

随着社会主义市场经济体制改革的不断深化，中小企业以灵活快速的决策机制，逐渐成为我国经济建设的一致重要力量，对推动国民经济发展、促进市场繁荣和社会稳定做出了巨大的贡献，在缓解就业压力、优化经济结构、应用新技术和增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。

在我国经济发展做出巨大贡献的同时，中小企业在资金、技术、人才、信息等各方面都存在亟待解决的问题。

2008年下半年以来，由于国际经济形势急剧恶化，企业特别是中小企业受到的冲击越来越大，一些中小企业相继停工停产，有的倒闭关门，有的申请破产保护。

造成这种情况的原因是多方面的，目前最突出、最普遍的问题是融资难，中小企业难以获得流动资金以及技术改造、基本建设所需要的资金。

中小企业，特别是民营企业是靠自有资金投资来完成初始成本积累的，即内源融资是企业首选的融资方式，也是企业对外投资和偿还债务的主要资金来源。

但当企业发展到一定规模，尤其是从劳动密集型向技术发展型过渡时，内源融资很难再满足企业投资的需求，这时对外部资金的需求也就愈加迫切。

但由于政策、观念以及中小企业自身的原因，使中小企业融资渠道相对狭窄，资金短缺成为制约中小企业发展的主要瓶颈。

1.2研究的目的和意义

对中小企业融资问题的研究，是