信息不对称条件下的中小企业融资问题研究Word格式文档下载.doc

1、而另一方面，以银行为代表的信贷供给方为避免逆向选择和道德风险，会审慎地应对中小企业提出的融资需求。本文分别考察了二者的运行机制和决策模式，揭示了中小企业融资难的内在形成机理并提出了相应的解决途径。 论文的第一章阐述了论文的研究背景和意义，回顾了有关中、外研究成果与现状。论文的第二章回顾了信息不对称理论，以及在信息不对称条件下引致的金融信贷配给与“借贷”进行分析。在第三章中对中小企业的概念进行界定，强调其在经济中的地位和作用，以及分析了中小企业融资的含义、方式和现状。论文的第四章和第五章分别从资金需求者和资金供给者的角度出发，分析了信息不对称对企业融资决策的影响。最后，针对分析结果，对中小企业融

2、资问题提出了对策和建议。关键词：信息不对称，中小企业，融资策略IIIABSTRACTInternational theorists generally agreed that SMEs will be the development of the protagonist of the the 2l century by slander. SMEs play an irreplaceable role of large enterprises to enhance market efficiency, enhance economic growth, job creation and the p

3、romotion of international trade. However, due to the relatively small scale, the overall level of labor productivity is not high, the lower the transparency of information for a range of reasons, resulting in fierce competition with large enterprises at a disadvantage, this disadvantage is particula

4、rly concentrated reflected in the issue of financing difficulties. Difficulties in financing bottleneck restricting the development of small and medium-sized enterprises, does not solve the problem of financing difficulties of SMEs, SME difficult to get considerable health development. The theory of

5、 information asymmetry produced in the 1970s, is widely used in various areas of economic analysis, which explain the application of the capital market financing for SMEs wide problem. One hand, as the demand side of the small and medium-sized enterprises will weigh in finance costs in the different

6、 financing channels. On the other hand, as the representative of bank credit supply side in order to avoid adverse selection and moral hazard would be prudent to respond to the financing needs of SMEs. This paper examines the operation of both mechanisms and decision-making mode, revealing the intri

7、nsic formation mechanism of financing of SMEs and the way to resolve.The first chapter describes the research background and significance, review of relevant outside research with the status quo. The second chapter reviews the theory of asymmetric information, as well as a result of financial credit

8、 rationing under asymmetric information borrowings for analysis. To define the concept of small and medium-sized enterprises in the third chapter, emphasizing its status and role in the economy, as well as analysis of the meaning of the SME financing mode and the status quo. The Chapters IV and V, r

9、espectively, from the point of view of capital requirements and capital providers, this paper analyzes the impact of information asymmetry in corporate finance decisions. Finally, the results of the analysis of the financing problems of SMEs put forward countermeasures and suggestions.KEY WORDS：Info

10、rmation asymmetry, small and medium-sized enterprises, financing strategies目 录1 绪论I1.1 研究背景I1.2 研究的目的和意义I2信息不对称相关理论32.1信息不对称理论概述32.1.1信息不对称理论的由来32.1.2信息不对称下的逆向选择32.1.3信息不对称下的道德风险52.2信息不对称引致的金融信贷配给与“借贷”62.2.1信息不对称导致金融信贷配给62.2.2信息不对称导致“借贷”63 中小企业及融资概况分析93.1中小企业的界定93.2中小企业的特征103.2.1 企业数量众多，行业分布广泛103.2.

11、2 经营机制灵活，应变能力较强103.2.3 市场竞争能力不强，抗风险能力差103.2.4 普遍素质低，技术和管理落后，产品质量差113.3 中小企业融资特点113.3.1 抵押担保落实难123.3.2 融资方式单一123.3.3 直接融资途径少133.3.4 信息不对称加剧融资难度133.3.5 融资渠道狭窄133.4 中小企业的融资现状14.4.1融资的含义143.4.2 融资的主要方式143.4.3 融资过程153.4.4 中小企业融资现状153.5 中小企业融资问题原因分析163.5.1 中小企业经营风险高163.5.2 资信水平有待提高163.5.3 信息不对称173.5.4 担保市

12、场体系不健全173.5.5 银行抵押贷款门槛较高173.5.6 信用担保法律存在严重问题173.5.7 融资渠道狭窄183.5.8 政府宏观管理体制滞后184 中小企业在信息不对称下的融资概况194.1信息披露与中小企业融资194.2公开渠道下的中小企业融资204.2.1 银行信息披露要求204.2.2上市公司信息披露要求214.3非公开渠道与中小企业融资215 解决中小企业融资问题的对策方法255.1 强化中小企业自身建设255.2 完善中小企业抵押和担保制度255.2.1 明确信用担保的作用255.2.2 正确处理好融资机构之间的关系265.2.3 制定专门的信用法律制度规范265.3 开

13、辟多渠道融资265.4 营造我国中小企业良好的融资环境285.4.1 制定针对性的扶持政策285.4.2 建立和完善金融机构体系285.4.3 完善资本市场285.4.4 建立中小企业信用担保体系29结论31致 谢33参考文献35附录：原文与译文371 绪论1.1 研究背景 改革开放以来，我国的中小企业得到了迅猛发展，其数量已占我国企业总数的98%以上。随着社会主义市场经济体制改革的不断深化，中小企业以灵活快速的决策机制，逐渐成为我国经济建设的一致重要力量，对推动国民经济发展、促进市场繁荣和社会稳定做出了巨大的贡献，在缓解就业压力、优化经济结构、应用新技术和增加税收等方面发挥着越来越重要的作用

14、。 在我国经济发展做出巨大贡献的同时，中小企业在资金、技术、人才、信息等各方面都存在亟待解决的问题。2008年下半年以来，由于国际经济形势急剧恶化，企业特别是中小企业受到的冲击越来越大，一些中小企业相继停工停产，有的倒闭关门，有的申请破产保护。造成这种情况的原因是多方面的，目前最突出、最普遍的问题是融资难，中小企业难以获得流动资金以及技术改造、基本建设所需要的资金。中小企业，特别是民营企业是靠自有资金投资来完成初始成本积累的，即内源融资是企业首选的融资方式，也是企业对外投资和偿还债务的主要资金来源。但当企业发展到一定规模，尤其是从劳动密集型向技术发展型过渡时，内源融资很难再满足企业投资的需求，这时对外部资金的需求也就愈加迫切。但由于政策、观念以及中小企业自身的原因，使中小企业融资渠道相对狭窄，资金短缺成为制约中小企业发展的主要瓶颈。1.2 研究的目的和意义 对中小企业融资问题的研究，是