智拓精文最新互联网金融行业分析报告Word文档下载推荐.docx

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根据社科院预测，20XX年我国GDP增幅达到8.2%，英国《经济学人》预计未来5年中国GDP平均增长率为8.2%估算，到2015年，我国金融业产值占GDP比重将从20XX年的5.5%上升到7.1%。

20XX年我国金融业资产管理规模首次突破150万亿，相比20XX年复合增长率达到19%，同比20XX年幅达到25.6%。

预计随着整体收入和财富的提升，居民对于财富管理的需求将更加强烈。

在所有金融业资产管理业态中，银行业管理的资产占我国金融业管理总资产的最大比重：

20XX年资产管理规模为94.3万亿，20XX年达到了131万亿，虽然银行业资产管理规模比重由20XX年的88.3%略有下降为20XX年的86.6%，但与其他金融机构相比依然占据绝对优势。

从资产管理规模变化来看，非银行类金融机构资产管理规模增速整体明显高于银行业。

在20XX年金融市场整体增速放缓的情况下，基金业和XT业逆势上涨，同比增速分别达到67%和56%。

B、居民潜在投资总资产达83万亿低净值总量占比达58%

我国私人财富增长迅速。

根据国际著名财经媒体《福布斯》与宜信财富于20XX年X月XX日联合发布的《20XX中国大众富裕阶层财富白皮书》研究结果显示，20XX年末我国个人可投资资产总额约83.1万亿元，同比20XX年增加13.7%。

据BE与招商银行联合发布的《20XX中国私人财富报告》数据显示，20XX年中国的高净值人群达到了约50万人的规模，比20XX年增长22%；

高净值人群持有的个人可投资资产规模达到15万亿元，预计20XX年中国的高净值人群59万人左右，同比增长16%；

高净值人群持有的个人可投资资产规模将达到约18万亿元，同比增长18%。

根据以上预测，假设20XX年高净值人群增长15%,达到68万人，可投资规模增长17%，达到21万亿。

《福布斯》统计，20XX年我国大众富裕群体人数（个人可投资资产在10万美元至100万美元之间）达到794万人，经过两年的迅速增长在20XX年达到了1026万人，人均可投资资产在133万元左右，则潜在投资总资产可达13.6万亿。

根据以上数据推算，20XX年我国个人可投资资产在10万美元（约62万人民币）以下的人群（偏低净值人群）可投资家庭总资产为48.5万亿，占比达到58%。

考虑到高净值人群一般是请专业的理财机构进行个人资产管理，

对于全体投资人群规模假设至少达到20XX年股票账户数1.4亿计算，除去大众富裕阶层1026万人，则偏低净值的投资者规模可达到1.3亿，总可投资资产为48.5万亿，人均可投资资产约为37.3万。

由此我们认为，包含了大众富裕群体与偏低净值普通投资者均属于个人理财服务的长尾市场，在20XX年覆盖了高达62万亿的潜在资产管理规模。

C、非存款类投资有望迎来翻倍成长基金规模长期目标15万亿

近年来,存款占居民金融资产的份额持续下降,20XX年居民非存款类投资占比总体金融资产的29.6%。

其中证券、证券投资基金和证券客户保证金等金融资产总体占比经过2007年市场波动后维持在15%左右。

20XX年的美国居民理财结构中存款性资产仅占20.8%，股票和债券占比为26%，养老金基金占比9.6%，保险类占比33.1%。

我国居民存款性资产占比明显偏高，居民投资股票、债券、保险和基金等产品的比重均有较大的提升空间。

随着我国资本市场的发展和成熟，用户的投资需求将呈现多元化趋势，并推动行业服务产品的不断创新，居民理财结构也将随之发生变化。

美国居民个人退休账户（IRA）中，银行存款占比从1990年的42%逐步减少至20XX年的10%，共同基金占比则从22%上升至46%，占美国居民整体账户的比重超过15%；

同时结合美国居民理财结构数据，当地居民投资于基金的资产比重达到30%以上。

参考美国基金规模占资产比重，按照目前150万亿资产管理规模静态预测，保守估计我国基金类投资占比非存款投资比重远景目标能够达到10%，则长期而言未来我国基金资产管理规模有望达到15万亿水平，是20XX年3.6万亿的4倍以上。

D、个人投资者长尾蕴含巨大服务商机我国金融市场个人投资者队伍在不断壮大。

根据中国证券登记结算有限责任公司统计，截至20XX年底，沪深两市共有有效股票账户1.4亿户，基金投资账户已达4019万户。

预计20XX年我国股票账户数与基金账户数呈现良好上升趋势，预计至少恢复到20XX年水平，预计20XX年我国期末股票账户数和基金账户数分别可达到1.65亿和4400万，同比增幅为17%和10%。

中国金融市场个人投资者规模大、低净值占比高、人均净值低，具备明显的长尾特征明显。

这种情况下，一方面得渠道者得天下，只有通过全面、快速的渠道建设及后续服务才能挣得更大市场；

但另一方面通过单一渠道垄断用户的难度越来越高，传统店铺式重资产模式在服务速度和投入产出比方面已越来越难以满足投资者规模和服务需求快速提升的要求，市场亟需更多低成本、全覆盖、高便利、深服务、快响应的渠道出现以满足投资者需求。

2、理财服务转型“大资管”模式理财产品与渠道丰富多元我国金融服务市场的交易主体由制定政策与执行监管的管理者，同时扮演金融产品生产商与渠道商角色的金融机构，独立的第三方金融服务提供商以及金融产品消费者构成。

在产业链中金融产品渠道是促进金融市场繁荣、促使资金融通的最重要环节。

传统渠道主要由银行系金融机构和非银行系金融机构的直销与代销构成，创新性渠道则为第三方金融服务渠道。

其中第三方金融服务渠道可以分为线下第三方金融服务公司，主要提供高净值个人理财服务；

以及线上第三方金融服务，主要提供“信息+渠道+理财”的综合金融服务。

A、非银行金融机构受益政策松绑产品线不断延伸XT、保险、公募基金是金融服务中的三大资产管理子行业。

从20XX-20YY年三大资管行业此消彼长，资金规模增长率经过了爆发期和剧烈波动期，进入了一个相对稳定的势均力敌的竞争阶段。

随着“开放融合新政”出台，对于单一行业的专属福利逐渐被打破，XT行业过去几年拥有的“制度红利”逐渐被剥夺，竞争加剧迫使各资产管理行业内部业务创新与服务能力提升更为重要，行业间合作共赢机制进入探索阶段，借助互联网行业发展与技术进步进行金融创新的试水者逐渐增多。

20XX年三季度以来，包括证监会、保监会在内的各大监管机构针对资产管理市场密集地出台了一系列“新政”，关键词就是“放松管制”和“起点公平”，可以看出监管机构对于促进金融市场竞争与繁荣的意愿十分显著，为“大资管”格局奠定了政策基础，利好金融业加速创新和混业融合。

B、基金与保险销售对第三方渠道需求强烈

保险拥有保值增值特性，基金则是最主流的理财产品。

我国基金与保险的销售渠道收益政策松绑呈现开放式发展趋势，但整体销售渠道单一，银行垄断特征显著。

20XX年，银行占中国基金销售渠道的60%，券商销售占9%，基金直销大客户销售和网上直销占分别占25%和6%。

相比之下，美国的渠道构成呈现多元化的特点，20XX年除了企业年金，共同基金的渠道分配是：

证券公司27.1%、专业咨询机构25.0%、商业银行14.6%、基金公司直销16.7%、基金超市10.4%、保险经纪6.3%。

20XX年底，全国共有保险专业中介机构2550家，兼业代理机构18.99万家，营销员330余万人。

20XX年上半年，全国保险公司通过保险中介渠道实现保费收入7042.63亿元，占同期全国总保费收入的87.48%。

我国保险营销渠道向高成本的保险营销员渠道与分散化的保险兼业代理机构代销倾斜明显，整体营销渠道效率偏低。

渠道多元化让代销渠道的重要性逐渐提升，同时为了摆脱银行业的渠道垄断与传统营销方式的高成本低效率特征，第三方渠道发展备受期待。

一方面，第三方渠道与金融机构无直接关系，拥有很好的独立性，可提供对称的信息交流通道，更有利于维护投资者利益，赢得投资者信任。

另一方面，由于我国金融机构跨业经营受限，各金融机构的理财服务只能偏向于某类产品，理财服务存在局限性。

第三方渠道能够提供多样化的理财产品，为客户量身定制理财方案，满足客户的理财需求，在专业化与一体化理财服务方面具有明显优势。

C、互联网将成为重要的第三方销售渠道

互联网作为新型金融服务渠道改善了传统金融服务信息交换方式、降低交易成本。

互联网金融可以实现供需双方的及时信息提供与互换，并完成动态信息交流与传递，短时间内形成大量可评估信息序列，从而高效地完成风险评估与定价并实现最终交易。

借助互联网的信息交换力量，金融服务的信息不对称与交易成本被大大降低，同时由于其支付便利、“无物流”的交易特性，资源配臵效率高，”充分交易”成为可能。

销售终端的在线化能够借助互联网的无边界性突破物理局限，其覆盖范围随着互联网的普及能够快速抵达终端用户，借助营业部缓慢覆盖用户的模式被颠覆；

同时在财经资讯互联网产品化的基础上，也使得服务模式向线上转移，服务效率更为高效而成本得以快速降低。

网上银行的发展将银行最主要的存贷业务办理从物理网点转移到互联网和移动互联网上；

证券交易中非现场交易比重持续走高，基本实现了网上交易对网点业务办理的替代；

保险业也发力互联网销售渠道，通过自办网站销售，电商合作，第三方保险网购类网站等进行业务渠道拓展。

在基金业方面，进入20XX年监管机构进行政策“松绑”，开放第三方基金销售牌照，未来互联网行业将逐渐扩大对传统金融业务的渗透和改造。

互联网金融前景广阔，多方参与者积极进入金融渠道互联网化竞争。

参与竞争者主要包括垂直财经门户、金融软件公司、传统大型互联网公司和传统金融机构。

垂直财经门户拥有从财经资讯到理财顾问与产品销售的一体化服务模式，同时积累了大规模、高粘度且专业化的潜在理财服务用户，而在理财服务能力上提供较为综合和专业的服务水准，并且拥有最多的理财产品数量可供选择，未来最有潜力发展成为第三方综合理财服务商。

3、互联网金融发展趋势：

渠道化-&

gt;

平台化-&

金融化金融服务的互联网化已成为行业共识，传统金融服务机构以及纯粹的互联网企业均根据自身特点向互联网金融服务方向积极努力，以迎接数十万亿的新兴市场。

通过对金融服务和互联网产业的研究，我们判断互联网金融的发展将经历三个阶段。

互联网金融服务打破地域与时间限制，为用户提供最及时理财产品与咨询服务。

金融服务的基础核心在于信息的快速、全面提供，作为信息高速的互联网在这方面拥有得天独厚的优势。

门户网站的财经频道以及垂直财经门户均是通过对各类财经资讯、理财产品和理财分类信息进行全面、及时的整理以满足用户的信息获取需求。

互联网理财依托信息汇聚与整合以及产品化能力，为用户提供最为全面专业的理财服务。

网络理财服务可以充分利用信息源广泛、信息聚合能力强、信息比对高效甄别能力强的特点，并通过互联网产品集成高度专业化的理财咨询服务，能够有效打破物理约束和地域限制，将最专业的服务传递给更大范围的理财用户。

互联网理财可以充分利用互联网技术为用户提供深度定制的个性化服务。

利用大数据处理、数据挖掘等技术深度挖掘并分析用户的个性特征、行为模式、社交关系等，自动评估用户的风险偏好、信用额度、投资类型与模式偏好，对用户进行个性化理财服务推送。

同时，利用大数据的分析处理能力，进行高效的服务经验积累和服务精准度

改进，可以不断的提高用户理财服务满意度，让理财在互联网上成为用户的一项服务享受。