鲟鱼鱼子酱市场分析及行业深度报告.docx

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鲟鱼鱼子酱市场分析及行业深度报告

鲟鱼鱼子酱2014年市场分析及行业深度报告

一、鲟鱼概况

全球鲟鱼种类大概有20多种，常见的种类有西伯利亚鲟、达氏鲟、俄罗斯鲟、纳氏鲟、裸腹鲟、波斯鲟、小体鲟、中华鲟、闪光鲟、高首鲟、欧洲鳇、达氏鳇和匙吻鲟等。

由于过度捕捞的原因，很多鲟鱼种类面临灭绝的危险，现在许多国家和地区都对其加以保护。

鲟鱼的生长特性

全球鲟鱼的主要种类及简况

二、全球的鲟鱼产量

在上世纪80年代以前，鲟鱼的产量主要来源于野生捕捞，产量高峰曾经一度达到3.18万吨。

然而，由于过度捕捞、偷猎、水源污染、非法贸易、栖息地和迁徙水域的人为破坏等原因，全球鲟鱼数量在80年代后开始急剧下降。

进入21世纪，鲟鱼的人工养殖逐渐兴起，并已经取代野生捕捞，成为全球鲟鱼产量的主要来源。

截止2011年，全球鲟鱼产量约为5.24万吨，其中人工养殖产量占了99%。

三、鱼子酱概况

鱼子酱（严格来说，只有鲟鱼卵才可称为鱼子酱）由鲟鱼鱼卵和食物盐加工而成，富含人体必需的各种氨基酸和高不饱和脂肪酸（EPA、DHA）、无机盐、维生素A、B和D，以及钙、铜、镁、铁和硒等微量元素。

鱼子酱与鹅肝、松露并称为“世界三大美食”，素有“黑色黄金”之称，是国际上的名贵高档食品。

四、全球鱼子酱产量

鱼子酱的生产原料主要来源于野生捕捞和人工养殖的鲟鱼。

在上世纪80年代以后，随着世界野生鲟鱼资源的快速萎缩，世界野生鲟鱼鱼子酱的产量也从2500吨，下滑至40吨左右。

原里海沿岸传统的野生鱼子酱生产国，如伊朗、哈萨克斯坦、阿塞拜疆等国家，由于近年来鲟鱼资源的减少，以及CITES（华盛顿公约）对野生鲟鱼鱼子酱贸易额的限制，近年野生鱼子酱生产量出现锐减。

随着鲟鱼人工养殖技术的应用和推广，人工养殖鲟鱼鱼子酱已经逐步取代野生鱼子酱，成为全球鱼子酱主要的供应来源，产量已经达到200吨左右。

目前，全球人工养殖鲟鱼鱼子酱的主要生产国为意大利、法国、德国、中国和美国，分别约占全球养殖鲟鱼鱼子酱产量的34%、17%、11%、14%和19%。

全球野生鱼子酱产量急剧减少（吨）全球主要养殖鱼子酱的产量及分布（吨）

五、全球鱼子酱生产竞争的格局

进入21世纪以后，全球鲟鱼养殖开始大规模兴起。

然而，截止目前，绝大部分的鲟鱼养殖企业仍以鲟鱼肉作为主要的养殖业务产品，养殖周期基本为1-2年。

大部分鲟鱼养殖企业并没有把产业链进一步拓展到鱼子酱业务，其中主要的原因在于：

（1）要涉足鱼子酱业务，鲟鱼的养殖周期短则需要7-8年，长则甚至需要10年以上，投资回报期较长，对资金实力的要求较高；

（2）以获取鱼子酱为用途的鲟鱼养殖周期长，养殖风险加大，对企业的风险承受能力要求较高；（3）鱼子酱的生产和加工环节需要一定的技术支持和积累；（4）鱼子酱销售渠道和鲟鱼肉销售渠道的重叠性较低，销售渠道的投资和搭建是鲟鱼养殖企业进入鱼子酱业务必须面对和解决的问题；（5）相关出口许可文件。

从最近几年来看，全球养殖鱼子酱生产主要集中在意大利、美国、法国、中国、德国、乌拉圭、保加利亚、沙特阿拉伯和西班牙等国家。

在这些鱼子酱主产国里，鱼子酱生产又主要掌握在少数养殖企业手中。

全球前10大鱼子酱生产企业基本就控制全球大部分的人工养殖鱼子酱产量。

从上述分析可以看出，鱼子酱行业是一个高投入高产出的行业，全球鱼子酱行业目前呈现寡头竞争的格局。

从长期来看，随着鲟鱼养殖企业和产量增加，鲟鱼肉制品的利润水平将有可能逐渐走低。

在产业链下游鱼子酱加工环节高利润的驱动之下，预计会有更多的鲟鱼养殖企业尝试进入鱼子酱生产环节。

随着进入企业和产量的增加，鱼子酱生产的竞争在长期里将逐渐加剧。

全球主要鱼子酱企业竞争分析

六、全球鱼子酱贸易竞争格局

全球野生鱼子酱出口实施配额管理，严格限制野生鱼子酱贸易量根据CITES（华盛顿公约）成员国关于鲟鱼贸易和保护会议所缔结的公约，为保护世界鲟鱼资源，所有鱼子酱及鱼肉的鲟鱼制品的交易均需取得配额。

自2001年开始，CITES（华盛顿公约）对里海、西北黑海和多瑙河下游、黑龙江、亚速海等鲟鱼野生资源分布区域国家的鱼子酱出口进行了配额限制。

全球主要野生鱼子酱生产国的出口配额日趋严格。

自2001年开始，CITES（华盛顿公约）对阿塞拜疆、保加利亚、中国、伊朗、哈萨克斯坦、罗马尼亚和俄罗斯等国家野生鱼子酱的出口配额日趋严格，最近几年甚至停止对这些国家发放出口配额。

从而使得全球野生鱼子酱出口贸易出现萎缩。

阿塞拜疆的野生鱼子酱历年出口配额（公斤）保加利亚的野生鱼子酱历年出口配额（公斤）

中国的野生鱼子酱历年出口配额（公斤）伊朗的野生鱼子酱历年出口配额（公斤）

哈萨克斯坦的野生鱼子酱历年出口配额（公斤）罗马尼亚的野生鱼子酱历年出口配额（公斤）

七、全球鱼子酱出口格局

伊朗、俄罗斯、哈萨克斯坦和阿塞拜疆等里海周边国家是传统的野生鱼子酱产国和出口国，在国际野生鱼子酱市场上曾经一度占据重要的出口份额。

即使是在鱼子酱实施配额限制的初期，伊朗仍然是全球最大的鱼子酱出口国，1998年-2006年间的年均出口量约为50吨。

在出口配额逐渐收紧和野生鲟鱼资源日趋紧张的重压之下，伊朗的鱼子酱（主要是野生）出口量大幅下滑，出口量已经从前期的60多吨大幅下滑至不到1吨。

随着野生鱼子酱出口的限制和萎缩，人工养殖鲟鱼鱼子酱逐渐替代野生鱼子酱的国际市场出口份额，成为鱼子酱国际贸易的主流。

2012年，全球鱼子酱的出口贸易量为63.7吨，其中人工养殖鱼子酱占了62吨，野生鱼子酱仅有1.7吨。

伴随着鱼子酱全球产量和贸易量的萎缩，鱼子酱的平均价格在过去10年里出现了大幅攀升。

在野生鱼子酱资源急剧萎缩和可消费需求的驱动之下，意大利、法国、中国、美国和德国等新兴的鲟鱼养殖国家逐渐兴起，并取代伊朗、哈萨克斯坦、阿塞拜疆等传统野生鲟鱼鱼子酱产国，成为全球鱼子酱的主要出口国。

截止2012年，法国、中国、意大利、德国、乌拉圭和美国为全球前6大鱼子酱出口国，出口量分别为14.53吨、11.64吨、9.26吨、9.07吨、6.9吨和5吨，分别占全球出口贸易总量的22.81%、18.27%、14.54%、14.24%、10.83%和7.83%。

全球鱼子酱主要出口国家的贸易格局（主要为人工养殖国家）

西伯利亚鲟、高首鲟、俄罗斯鲟是全球前3大鱼子酱出口贸易品种。

从全球鱼子酱出口贸易的种类来看，西伯利亚鲟、高首鲟、俄罗斯鲟、达氏鳇和施氏鲟的杂交种、以及施氏鲟等是全球鱼子酱出口的主要种类，2012年的出口量分别为23.14吨、11.7吨、11.2吨、5.54吨和4.31吨，分别占全球份额的36.32%、18.36%、17.58%、8.7%和6.76%。

意大利的鱼子酱出口格局：

主要出口美国和阿联酋，出口种类以高首鲟鱼子酱和俄罗斯鲟鱼子酱为主。

从出口市场来看，意大利的鱼子酱主要出口到美国、阿联酋、泰国、新加坡、俄罗斯、瑞士和日本等国家和地区。

2012年，意大利的鱼子酱出口量为9.25吨，上述市场分别占意大利鱼子酱出口市场份额的40.05%、20.31%、13.25%、8.76%、5.32%、4.31%和3.19%。

从出口的种类来看，高首鲟鱼子酱和俄罗斯鲟鱼子酱是前两大出口种类，分别占出口量的71.69%和13.68%。

八、全球鱼子酱消费格局

美国、德国、法国、瑞士、阿联酋和日本为全球前6大鱼子酱消费市场人类食用鱼子酱已经有近千年的历史。

在2000年以前，鱼子酱主要由野生捕捞鲟鱼加工而成。

拥有丰富野生鲟鱼资源的俄罗斯被誉为鱼子酱的故乡。

鱼子酱额消费开始盛行于俄罗斯、伊朗和阿塞拜疆等里海周边国家，随后逐渐传到了欧洲、美洲和亚洲等地区。

目前，鱼子酱主要的消费市场为欧洲、美国、日本等发达国家和传统的消费市场如俄罗斯等国家。

截止2011年，美国、德国、法国、瑞士、阿联酋和日本为全球前6大鱼子酱消费市场，分别占全球鱼子酱消费量的22.75%、20.28%、13.44%、7.55%、5.32%和4.57%，合计占全球消费量的74%。

2012年全球鱼子酱主要消费市场的进口概况

全球鱼子酱主要消费市场格局

美国市场的鱼子酱进口格局。

美国进口的鱼子酱主要来源于意大利、保加利亚、德国、法国和乌拉圭，分别占美国进口量的34%、23%、18%、11%和8%。

美国进口鱼子酱以俄罗斯鲟鱼子酱、高首鲟鱼子酱和西伯利亚鲟鱼子酱为主。

法国市场的鱼子酱进口格局。

法国进口的鱼子酱主要来源于美国、中国、乌拉圭和以色列，分别占法国进口量的37%、31%、30%和6%。

法国进口鱼子酱以高首鲟鱼子酱、达氏鳇×施氏鲟杂交鱼子酱、俄罗斯鲟鱼子酱、和西伯利亚鲟鱼子酱为主。

德国市场的鱼子酱进口格局。

德国进口的鱼子酱主要来源于中国和美国，分别占德国进口量的75%和14%。

德国进口鱼子酱以施氏鲟鱼子酱、西伯利亚鲟鱼子酱和匙吻鲟鱼子酱为主。

瑞士市场的鱼子酱进口格局。

瑞士进口的鱼子酱主要来源于法国、德国、乌拉圭和意大利，分别占瑞士进口量的35%、34%、15%和11%。

瑞士进口鱼子酱以西伯利亚鲟鱼子酱和俄罗斯鲟鱼子酱为主。

九、鱼子酱的价格影响因素

从上述分析可以看出，全球鱼子酱的主要消费市场集中在欧美地区，我国国内鱼子酱消费量较小，国内生产的鱼子酱主要销往海外市场（尤其是欧美地区）。

从全球产业格局来看，我国鱼子酱产业作为后起之秀，还需面对来自意大利、美国、法国、德国、乌拉圭、保加利亚、沙特阿拉伯和西班牙等国家的竞争对手。

总体而言，鱼子酱市场是一个生产和消费均相对集中的全球贸易市场，鱼子酱价格取决于全球整体（特别是欧美）的需求和供给形势。

此外，鱼子酱定价的影响因素还包括：

鲟鱼种类、鱼卵大小、色泽等因素。

全球鱼子酱的产量在上世纪70-80年代曾经攀升至2000多吨的高峰。

此后，随着野生鲟鱼捕捞资源的不但衰竭，鱼子酱产量急剧减少。

伴随着鱼子酱产的大幅减少，国际鱼子酱价格从上世纪90年代开始出现大幅上涨，产品毛利率最高可以达到70%以上。

从长期来看，在高回报的吸引之下，随着进入企业的增加和国内外鲟鱼养殖行业的持续发展，全球市场的人工养殖鱼子酱供应量将趋于上升，鱼子酱产品的市场价格和毛利率在长期里将呈现下行的趋势。

从中短期来看，相比2000多吨的产量高峰，目前200吨左右的产量水平仍难以满足市场的潜在需求，而生产周期（短则7-8年，长则10年以上）、资金和技术等壁垒又使得供需缺口难以在短期里得到填补。

因此，从中短期的角度来看，鱼子酱产品仍可以获得较为可观的利润水平。

与此同时，作为选择性的高档消费品，鱼子酱产品的市场需求和价格将不可避免地受到经济景气度的影响而出现周期波动（2008年以来的次贷危机和欧债危机已经对鱼子酱的需求和价格造成一定压力）。

风险提示

汇率风险：

由于国内鱼子酱企业的主要销售市场在欧美等地区，产品主要以外币计价，如果计价外

币相对于人民币出现贬值，则会对国内鱼子酱企业造成汇兑损失。

海外经济波动风险：

如果欧美地区特别是欧洲地区的经济出现下滑，则可能会导致国内鱼子酱企业

的海外市场需求出现萎缩。

养殖风险：

用于生产鱼子酱的鲟鱼养殖周期一般在7年以上，养殖周期长，资金投入大。

如果在

养殖过程中爆发疫病等养殖风险，则可能对鱼子酱企业造成损失。

十、我国鲟鱼养殖及鱼子酱生产消费分析

我国是全球最大的鲟鱼养殖国家截止2011年，我国鲟鱼产量约为4.4万吨，约占全球的84%。

我国是全球最大的鲟鱼养殖国家，鲟鱼产量位居世界第一。

在我国境内，鲟鱼养殖产业主要分布在山东、湖北、四川、河北、云南、北京、浙江、福建、江西、江苏、贵州和辽宁等省份。

其中山东、湖北和四川占据前3位，产量分别为1.16万吨、0.81万吨和0.58万吨，分别占全国总产量的21%、15%和11%。

中国的鱼子酱出口格局：

主要出口德国、法国和比利时，出口种类以达氏鳇/施氏鲟杂交鱼子酱、施氏鲟鱼子酱和西伯利亚鲟鱼子酱为主。

从出口市场来看，中国的鱼子酱主要出口到德国、法国和比利时等国家和地区。

2012年，中国的鱼子酱出口量为11.64吨，上述市场分别占中国鱼子酱出口市场份额的36.76%、30%和26%。

从出口的种类来看，达氏鳇/施氏鲟杂交鱼子酱、施氏鲟鱼子酱和西伯利亚鲟鱼子酱是前3大出口种类，分别占出口量的37.5%、29%和17%

对于国内鱼子酱生产企业而言，鱼子酱业务的周期波动性比欧美当地的竞争对手更加剧烈，销量和价格受海外经济与汇率等因素影响较大。

（1）国内鱼子酱产量主要用于出口欧美市场，尤其是欧洲市场。

作为可选择的高档消费品，欧美地区经济景气度下滑将压缩该地区的鱼子酱消费需求。

（2）由于国内鱼子酱企业的出口产品主要以欧元和美元标价，因此外币对人民币汇率的贬值将使得国内鱼子酱企业再遭受一层损失。

2008年以来的金融危机和欧债危机就是鲜明的例子，欧美经济景气下滑带来鱼子酱需求萎缩，同时欧元和美元相对于人民币出现大幅贬值（2008年以来欧元相对于人民币的最大贬值幅度达到29.52%，美元相对于人民币的最大贬值幅度达到15.78%），从而使得国内鱼子酱企业遭受双重冲击。

十一、鲟鱼养殖产业的生产流程