轨交装备行业展望报告Word格式.docx

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三、高铁装备：

新时代的国家名片9

四、时速250公里“复兴号”标准动车组研制工作正式启动10

五、高铁动车组：

未来3年年均交付预计350-400列11

（1）铁路投产新线：

2018-2020年有望集中释放11

（2）高铁：

“四纵四横”加密成“八纵八横”，既有线路提速加密12

（3）动车组：

招标拐点向上，2018-2020将保持高位14

（4）2018-2020年中车动车组交付有望保持在350-400列/年15

六、城轨地铁装备：

2017-2020年复合增速有望超过20%15

（1）城市轨交：

开启高增长，PPP有助资金筹措，提升城轨景气度15

（2）从城轨基建看，城轨地铁高增长仍将持续17

（3）城轨地铁车辆：

2017-2020年复合增速有望超过20%18

（4）日本京都圈轨交网提供借鉴；

中国城轨地铁发展空间大19

（5）多制式丰富城轨交通系统，为三、四线城市提供更多选择21

七、一带一路：

促进中国轨交车辆装备世界23

（1）轨交网络是一带一路互联互通的重要基础23

（2）中国的高铁质优价廉，拥有国际竞争力24

（3）全球轨交市场，为中国轨交行业提供广阔空间24

（4）中国轨交装备出海日渐成熟，高铁、地铁、货车并进25

八、看好整车制造、核心零部件自主化提升、轨交后市场25

九、风险提示25

图表目录

图表1：

“十三五”铁路发展主要指标4

图表2：

“十三五”铁路网规划图5

图表3：

“十三五”高铁网规划图6

图表4：

路网建设具体目标6

图表5：

2016年12月以来：

已招标429标准列动车9

图表6：

2016-2017年为全国铁路投产新线低谷，2018年起有望逐步恢复12

图表7：

“十三五”期间，我国高铁营运里程稳健增长趋势有望保持13

图表8：

2016年中长期高铁规划图，四纵四横升级为八纵八横14

图表9：

动车组新增车辆有望随通车高铁运营里程触底反弹15

图表10：

预计十三五期间城轨固定资产投资有望超过4000亿/年16

图表11：

预计“十三五”中国城市轨道交通新建里程年复合增速超过13%17

图表12：

中国中铁、中国铁建：

城轨工程新签合同（亿元）增长大幅提速18

图表13：

预计2017-2020年新增车辆复合增速将超过24%18

图表14：

预计2017-2020年，城轨车辆复合增速将超过24%19

图表15：

东京都市圈线网路线图20

图表16：

十三五规划发展19个城市群21

图表17：

各种轨道交通制式21

图表18：

2016年城市轨道交通制式中地铁占比最大约为76.3%22

图表19：

轨交网络是绵延路上丝绸之路的必要条件23

图表20：

中国高铁成本优势明显24

一、《铁路“十三五”发展规划》出炉，行业将保持稳健增长

11月24日发改委公布印发《铁路“十三五”发展规划》，《规划》提出铁路是国民经济大动脉、关键基础设施和重大民生工程，是综合交通运输体系的骨干和主要运输方式之一，在我国经济社会发展中的地位和作用至关重要。

加强现代化铁路建设，对扩大铁路运输有效供给，构建现代综合交通运输体系，建设交通强国，实现“两个一百年”奋斗目标和中华民族伟大复兴的中国梦，具有十分重要的意义。

“十三五”铁路发展主要指标

我们认为规划在营业里程等主要指标与中长期铁路规划基本一致，按照规划，行业将保持稳健增长。

到2020年达到15万公里，其中高速铁路3万公里

规划提出到2020年全国铁路营业里程达到15万公里，其中高速铁路3万公里，复线率和电气化率分别达到60%和70%左右。

基本形成布局合理、覆盖广泛、层次分明、安全高效的铁路网络。

“十三五”铁路网规划图

“十三五”高铁网规划图

路网建设具体目标

基本覆盖城区常住人口20万以上城市

覆盖范围更为广泛。

全国铁路网基本覆盖城区常住人口20万以上城市，高速铁路网覆盖80%以上的大城市。

旅客出行更为便捷。

动车组列车承担旅客运量比重达到65%。

实现北京至大部分省会城市之间2～8小时通达，相邻大中城市1～4小时快速联系，主要城市群内0.5～2小时便捷通勤。

货物运输更为高效。

货运能力基本满足跨区域能源、资源等物资运输需要，重载、快捷及集装箱等专业化运输水平显著提高，“门到门”、快速送达的全程物流服务体系初步形成。

铁水、铁公、铁空等多式联运比重大幅提升。

我们认为2016年，中国高铁旅客发送量超14.7亿人次，从不足铁路旅客发送总量的1/3跃升到52.3%，十三五期间高铁客运占比将进一步提升，对动车车辆的需求将持续增长。

服务、组织、安全监控全面提升信息化、自动化水平

客货服务网络化。

客运网上售票比例达80%，实现货物受理、电子支付、物流追踪等货运业务网上办理。

运输组织智能化。

以铁路地理信息平台为依托、服务铁路建设运营管理的数字化铁路基础框架加快建设，调度指挥智能化水平进一步提高，基本实现运输生产全过程信息化。

安全监控自动化。

集监测、监控和管理于一体的安全监管信息系统基本建立，实现安全生产动态信息的实时监测监控，提升铁路运输安全监测专业化、自动化水平。

扩大动车组上线运行范围，推动铁路“走出去”

根据目标，规划一共提出完善铁路设施网络、提升技术装备水平、改善铁路运输服务、强化安全生产管理、推进智能化现代化、推动铁路绿色发展、加强国际交流合作七个方面重点任务。

（详细内容见附录）

其中，在路网设施，提出在全面贯通“四纵四横”高速铁路主骨架的基础上，推进“八纵八横”主通道建设。

同时提出推动军民融合深度发展，根据国防安全需要，在铁路规划设计、建设运营全过程积极贯彻国防要求。

在提升技术装备水平，提出大力推进机车车辆装备升级。

结合路网建设和运输需求，扩大动车组上线运行范围，推进智能动车组研发。

建设国家高速列车技术创新中心，加快推进具有自主知识产权的系列化“复兴号”中国标准动车组研制及应用。

研制先进适用和绿色智能安全的机车车辆装备，发展适合城际、市域（郊）铁路特点的新型动车组，优化普客车型结构。

发展适应“门到门”、多式联运、国际互联互通运输等货运成套技术装备，不断提高适应重载、集装箱、特种运输等货运装备水平。

在加强国际交流合作提出：

推动铁路“走出去”。

综合运用国际国内两个市场和两种资源，积极推进我国技术咨询、建设施工、装备制造、运输管理、人才培训及技术标准等全方位对外合作，促进铁路“走出去”向产业链、价值链高端方向发展。

（5）加大对铁路项目地方出资能力的审查力度，加快铁路优质资产盘活

规划提出：

加大对铁路项目地方出资能力的审查力度，充分评估铁路项目建设可能带来的地方政府债务和风险隐患，合理控制建设规模和节奏，严控地方政府债务增量，确保建设时机、建设标准等与发展需求、筹资能力相适应。

引导地方政府按照相关规定开展PPP项目，严禁通过PPP等形式违法违规变相举债。

加快铁路优质资产盘活，对具有较好收益预期的高铁，按照市场化、法治化原则推进债转股。

我们认为规划提出加大对铁路项目地方出资能力的审查力度，有利于地方出资的铁路项目健康发展，防止过度的投资热情，导致行业的波动。

同时由于地方铁路项目更多集中1-2线城市，加之已开工项目不受影响，而铁路项目对车辆的需求在开工后3-5年，在短期内对铁路装备影响较小。

二、中铁总再招标准动车组100列，11月份合计招标175标列

11月10日中铁投网站公布50列16辆长编组350公里标准动车。

至此11月合计招标175标列。

自2016年12月以来合计招标429标准列动车，显著好于2016年动车组招标合计132标准列。

我们认为动车采购已显著回升，年内交付预计350列左右，本月部分招标车辆或将结转至明年交付。

动车招标趋势向好，2018-2020年有望保持400列左右/年高位。

未来3年铁路投产新线处于较高水平，新线及加密需求提升动车招标预期。

之前中车集团与中铁总签战略合作，500组标准动车组采购意向提振景气。

已招标429标准列动车

新时代的国家名片

党的十九大报告提出了“中国特色社会主义进入了新时代，这是我国发展新的历史方位”重要论断，在“新时达”我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。

向制造业强国发展是提高经济发展质量的重要途径。

十九大报告指出，“必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向”，“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”，“促进我国产业迈向全球价值链中高端，培育若干世界级先进制造业集群。

”

今年9月，“复兴号”列车在京沪高铁实现350公里时速运营，中国成为世界上高铁运行速度最高的国家。

中国高铁装备不仅是“一带一路”全球化形势下的战略重器，也是新时代制造业强国的国家名片！

中国将“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”。

高铁、移动支付、共享单车、网购，被称为中国“新四大发明”。

高铁是建设“交通强国”重要组成部分。

高铁装备为《中国制造2025》的重点发展领域、“一带一路”走出去的代表。

四、时速250公里“复兴号”标准动车组研制工作正式启动

10月25日，由中国铁路总公司牵头组织的时速250公里“复兴号”中国标准动车组征集技术方案汇报会在上海召开。

这标志着时速250公里“复兴号”中国标准动车组研制工作正式启动，“复兴号”家族将增添新的成员。

下一步，中国铁路总公司将组织确定时速250公里“复兴号”中国标准动车组技术方案，开展样车研制工作。

与既有时速250公里“和谐号”动车组相比，时速250公里“复兴号”中国标准动车组实现以下突破：

一是实现全面自主化。

其软件、硬件全部实现自主设计、制造或选型，拥有完全自主知识产权。

二是性能提升。

动车组运行阻力、能耗、噪声等指标更优，安全监测更全面，车辆使用寿命更长，列车整体和关键系统性达到世界先进水平。

三是更加智能。

实现动车组智能化状态监控、维修、服务。

四是系统采用中国标准。

结合中国铁路运用环境、运用需求，实现列车操纵、运用及检修维修的统一，不同厂家动车组可以重联运营，有利于降低运用维修成本。

我们认为250公里研制开始，一方面响应了轨交产品多样化需求，另一方面也是实现“复兴号”中国标准动车组系列化，打造中国高铁国际品牌的需要。

未来3年年均交付预计350-400列

2018-2020年有望集中释放

铁路项目建设周期在3-5年，2011年投资低谷影响5年后投产新线

国铁以及地铁项目自获批到完成大体需要：

线路设计、土建施工、设备安装、测试及试运行等阶段，其中轨交线路建设周期一般在3-5年。

2011-2012年甬温线事故，引发的铁路固定资产投资低谷影响，经过5年左右传递，影响了2016-2017铁路投产新线。

2020年铁路网规模达到15万公里，新线投产将集中在2018-2020年

2016年7月由国家发展改革委、交通运输部、