煌上煌上市公司财务分析报告Word格式.docx

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因此与周黑鸭和绝味进行对照对比，评估煌上煌的企业状况。

一、企业概况

（一）企业概述

煌上煌位于江西，全称江西煌上煌集团食品股份有限公司。

煌上煌创建于

1993年，以卤制速食制品为主要产品。

公司主业产品已形成酱制、卤制、烧烤、凉拌、包装五大系列100多个品种，拥有多家子公司。

2012年9月5日，煌上煌上市。

煌上煌在福建、广东等设有子公司。

（二）主营构成

煌上煌主营构成为卤制鲜货食品、包装产品、米制品、屠宰加工等，其中以卤制产品为占比超过70%的主营业务。

19

主营构成

屠宰加工,1%其他业务,2%

包装产品,5%

米制品产品,17%

卤制鲜货食品,75%

（三）上市概况

1.股票代码

煌上煌[002695.SZ]

2.注册信息

公司名称

江西煌上煌集团食品股份有限公司

曾用名

--

所属行业

农副食品加工业

成立日期

1999-04-01

上市日期

2012-09-05

注册资本

499,957,128CNY

注册地址

江西省南昌市小蓝经济开发区小蓝中大道66号

员工总数 980

董事长 徐桂芬

总经理 褚浚

第一股东 煌上煌集团有限公司（51.59%）

公司网站

3.股本结构

煌上煌上市股本结构上全部为A股，没有B股、海外股等成分。

A股股本

499,957,128.00元人民币，其中流通A股 453,421,128.00员人民币，限售A

股46,536,000.00元人民币。

A股构成

限售A股,9%

流通A股,91%

4.当前上市状态

煌上煌于2017年6月15日停牌，发布股票交易价格异常波动自查停牌公告。

江西煌上煌集团食品股份有限公司股票价格于2017年6月8日、2016年

6月9日、6月12日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据

《深圳证券交易所交易规则》的规定，属于股票交易异常波动情况。

（四）主要财务数据

以下煌上煌主要财务数据情况根据2016年年度财报整理。

总资产

191,394.39

负债总额

30,162.84

股东权益

161,231.55

总股本

499,957,128

资产负债率

15.76%

营业收入

121,782.16

净利润

9,317.80

市值

113.64亿

每股收益

0.07

市盈率

106.61

二、行业竞争

（一）主要竞争者

1.周黑鸭

周黑鸭国际控股有限公司，专业从事鸭类、鹅类、鸭副产品和素食产品等熟卤制品生产的品牌企业，其前身为“武汉世纪周黑鸭食品有限公司”。

年加工生产鸭类产品5000吨以上。

周黑鸭主要采用门店销售的模式，公司主要透过盖

12个省份及直辖市的38个城市的715间自营门店，并且已经建立电商平台销售渠道。

周黑鸭于2015年上市。

2.绝味食品

绝味食品的核心品牌是是绝味鸭脖，产品包括鸭肉类、海鲜类、素食类等。

绝味食品于2017年3月上市。

（二）竞争情况

周黑鸭、煌上煌、绝味三家企业是卤制食品市场的三大著名企业，三家企

业产品和业务具有较大重合，都具有较高的市场份额和知名度，因此选取周黑鸭和绝味作为竞争企业与煌上煌进行对比，进行煌上煌的公司财务报告分析。

三、财务报告分析

（一）资产负债数据

1.煌上煌资产负债数据

年份

2016

2015

2014

资产

182,801.69

159,998.92

负债

27,956.32

11,808.24

154,845.37

148,190.68

资产负债变动趋势

流动资产

4.37%

3.81%

-

固定资产

+在建工程

5.57%

77.12%

4.70%

14.25%

7.21%

7.89%

136.75%

66.66%

4.11%

4.49%

5.05%

近三年以来煌上煌的资产和股东权益都保持稳定的小幅度增长态势。

但是煌上煌的负债增长幅度较高，其中2015年达到了136.75%，相对应的煌上煌固定资产在2015年有77.12%的增长，可见2015年的大幅度负债增长主要用于固定资产投资。

2.周黑鸭资产负债数据

410,701.60

95,606.80

119,236.80

51,144.50

57,108.60

27,020.40

359,557.10

38,498.20

92,216.40

754%

-10%

14.35%

29.34%

329.57%

-19.82%

-10.44%

111.36%

927.47%

-58.25%

周黑鸭的财务表现数据非常不稳定，在2015年资产出现负增长之后的

2016年资产增长329.57%，其中流动资产增长幅度过高。

2015年股东权益负增长58.25%，2016年股东权益超大幅度增长达到927.47%。

3.绝味资产负债数据

196,189.61

161,334.43

136,229.10

49,658.69

43,113.87

40,170.17

146,530.92

118,220.56

96,058.93

28.92%

6.38%

42.91%

5.13%

21.60%

18.43%

19.29%

15.18%

7.33%

13.25%

23.94%

23.07%

三年来绝味的资产和股东权益都保持20%左右的增长态势，表现稳定，负债情况有一定幅度增长，增长率不高且较稳定。

（二）短期偿债能力

三家企业的短期偿债能力使用流动比率、速动比率、现金比率三个数据来分析衡量。

具体数据情况见如下图表。

煌上煌

10.34%

7.63%

6.82%

5.31%

3.70%

3.12%

流动比率

2017Q1

速动比率

现金比率

4.72%

4.69%

3.31%

3.45%

2.85%

2.14%

2016年报

2016中报

0.43%

0.22%

0.50%

0.16%

0.27%

0.74%

1.46%

1.17%

2.77%

3.03%

7.11%

6.69%

周黑鸭

1.06%

0.88%

0.80%

0.55%

1.12%

0.94%

1.64%

1.63%

1.96%

3.41%

2.84%

2.60%

从流动比率、速动比率、现金比率来看绝味和周黑鸭都保持较大比例提升，而煌上煌保持较大比例下降。

显示煌上煌相较于另外两家企业财务流动性管理较差，不如另外两家状况优良。

（三）资本结构分析

在这里使用资产负债率、权益乘数、产权比率衡量和比较三家企业的资产结构情况，具体见下表。

7.38%

19.28%

16.19%

12.45%

15.29%

25.31%

26.72%

29.49%

22.66%

59.73%

1.资产负债率

三家企业中周黑鸭的资产负债率由于2015年大量的固定资产投资造成资产负债率超过50%，之后再2016年就会落到低水平。

煌上煌的资产负债率有小幅度上涨，绝味的资产负债率有小幅度上升，但都保持较平稳的变化态势。

产权比率

权益乘数

0.08

0.2

0.19

0.18

1

0.8

0.6

0.4

1.08

1.2

1.19

1.18

1.4

3

2.48

2.5

2

1.48

1.5 1.29

1.14

0.5 0.29

0.14

2014 2015 2016 2017Q1

2.权益乘数与产权比率

0.24

0.34

0.36

0.42

1.24

1.34

1.36

1.42

1.6

与资产负债率相对应，周黑鸭的权益乘数和资产比率在2015年大幅度投资固定资产，有非常大的提高波动，接下来2016年就快速下降。

绝味保持小幅度下降，煌上煌保持小幅度上升。

（四）长期偿债能力

这里使用利息保障倍数和有形净值债务率两个数据来说明分析三家企业的长期偿债能力。

31.7

50

46.8

100

122.1

150

146.59

200

212.81

250

利息保障倍数

1.利息保障倍数

绝味和煌上煌的利息保障倍数都处于下降趋势，偿债能力有所下降，但是绝

味的偿债能力远高于煌上煌，煌上煌需要对其偿债能力进一步优化。