证券投资课后习题简答题_精品文档Word文件下载.doc

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个人投资者的投资目的是使证券投资的净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用）最大化，具体有本金安全、取得稳定收入、资本增值、抵补通货膨胀风险、维持资产的流动性、实现投资多样化、参与公司的经营决策、合法避税。

各级政府及政府机构参与证券投资的目的主要有调剂资金余缺、进行公开市场业务操作、保证国有资产的保值增值和通过国家参股控股来控制支配更多的社会资源。

企业投资的主要目的是获利或实现参股、控股及组建企业集团。

证券经营机构证券投资主要有获取盈利或是接受投资者的委托，代为投资并进行资产管理。

银行、保险公司投资的主要目的是获利和实现资产的多样化。

各类基金的投资目的是获利和资产保值增值。

3．股票有哪些基本特征？

股票具有期限永久、承担有限责任、参与公司决策、取得剩余报酬、清偿地位附属、通过交易取得流动性、承担投资风险、同股同权同股同益等特点。

4．普通股股东有哪些基本权利？

普通股东有经营决策的参与权、盈余分配权、剩余资产分配权、优先认股权的权利。

普通股票股东有权参加股东大会，在股东大会上可以就公司的财务报表和经营状况进行审议，对公司的投资计划和经营决策有发言权、建议权，有权选举董事和监事，对公司的财务预决算方案、利润分配方案、增资减资决议、合并、解散及修改公司章程等具有广泛的表决权。

普通股票股东可以从公司的利润分配中得到股息。

普通股票的股息收益是不确定的，股息的多少完全取决于公司盈利的多少及其分配政策。

当公司破产或清算时，若公司的资产在偿付债权人和优先股票股东的求偿权后还有剩余，普通股票股东有按股份比例取得剩余资产的权利。

公司现有股东有权保持对公司所有权的持有比例，如果公司需要再筹集资金而增发普通股股票时，现有股东有权按低于市价的某一特定价格及其持股比例购买一定数量的新发行的股票，以维持其在公司的权益。

5．优先股票与普通股票有什么不同？

优先股票有什么作用？

优先股票与普通股票的不同是：

优先领取固定股息、优先按票面金额清偿、无权参与经营决策、无权分享公司盈利增长的收益。

优先股票的作用有：

比普通股安全、不分散公司的控制权、具有财务杠杆作用。

6．债券有哪些基本特征？

债券具有有期性、安全性、收益性、流动性特征。

债券一般在发行时就确定偿还期限，到期由发行人偿还本金和利息，若提前偿还或展期偿还，则在发行时就有明确规定。

债券的本金偿还和利息支付有一定的安全性。

债券的发行人通常是政府、政府机构、银行和大企业，债券发行人的资信度好，本利收回有保证，有些发行人还建立偿债基金；

债券的利息不受发行后市场利率水平变动的影响，即使是浮动利率债券，一般也有一个预定的最低利率，保障投资者在市场利率下降时免遭损失；

债券的本金必须在期满时按照票面金额全额偿还，债券的还本付息受法律保障。

收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债权投资的报酬。

债券收益可以表现为两种形式:

一种是利息收入，即债权人在持有债券期间按约定的条件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息；

另一种是资本损益，即债权人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价差收入。

债券是一种流动性较强的证券。

债券期满后，债券持有人可以按规定向发行人一次性收回本金和利息。

在到期前，持有者可以随时到证券市场上向第三者出售转让，转让完成后，债券的权利也随之转让。

第二章

1．股票发行方式有哪几种？

我国现行的股票发行方式是什么？

股票发行方式有初次发行和增资发行，增资发行又可分为有偿增资发行、无偿增资发行、有偿无偿混合增资发行。

我国现行的股票发行方式有向二级市场投资者配售、向二级市场投资者配售和向机构投资者配售相结合的发行方式。

2．股票的发行价格有几种？

定价方式有几种？

定价方法有几种？

股票发行价格有面额发行和溢价发行。

定价方式有协商定价方式、一般询价方式、累计投标询价方式、上网竞价方式等。

定价方法有市盈率法、可比公司竞价法、市价折扣法、贴现现金流定价法。

3．债券的发行方式有几种？

发行条件有哪些？

债券的发行方式有定向发售、承购包销、直接发售、招标发行，其中，招标发行按标的不同可分为缴款期招标、价格招标、收益率招标，按中标方式不同可分为美式招标、荷兰式招标。

债券发行条件有确定发行总额、券面金额、券面利率、期限、发行价格等。

4．证券交易所有哪些特征？

具备哪些功能？

证券交易所的特征有：

①有固定的交易场所和严格的交易时间；

②参加交易者为具备一定资格的会员证券公司；

③交易对象限于合乎一定标准的上市证券；

④交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；

⑤对证券交易实行严格管理，市场秩序化。

具备以下功能：

提供证券交易的场所；

形成较为合理的价格；

引导资金合理流动、资源合理配置；

预测反映经济动态等。

5．证券交易所的运行系统包括哪些子系统？

它们各有什么作用？

证券交易所的运行系统包括：

交易系统，主要作用是组织证券交易；

结算系统，为证券交易提供结算、交收和过户；

信息系统，实时发布每日证券交易的行情信息和市场信息；

监察系统，负责证券交易所对市场进行实时监控职责。

6．证券交易的原则是什么？

主要的交易规则有哪些？

它们对证券交易有何意义？

证券交易的原则是价格优先、时间优先。

交易规则主要是规定交易时间、交易单位、最小变动价位、报价方式、价格决定方式、涨跌幅限制等。

交易原则和交易规则组织每日的证券交易，保证证券交易高效有序地进行。

第三章

1．证券交易的程序分为哪几个步骤？

它们各有什么必要性？

证券交易的程序分为开户、委托、竞价成交、结算、过户。

开户可以是证券经纪

公司了解客户的基本情况、在证券公司和客户间建立委托代理的法律关系、是保

证证券交易公正性的手段。

委托是证券经纪商了解客户的交易意愿、在客户授权

范围内代理客户买卖证券的依据。

竞价成交是形成合理公正价格、使证券市场成

为充分竞争和高效有序市场的保证。

结算是实现买卖双方结清价款和交割证券的

过程。

过户是保证记名证券持有人合法权益的手段。

2．证券委托指令有几种类型？

证券委托指令主要有市价委托指令、限价委托指令、停止损失委托指令、停止损

失限价委托指令等。

3．如何理解信用交易的杠杆作用？

信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。

由于有融

资融券的机制，信用交易的杠杆作用表现为当投资者对证券价格的变动判断正确

时可获得较大的收益，判断失误，则要遭受严重损失。

4．期货交易有哪些功能？

为什么会有这些功能？

期货交易有风险转移功能和价格发现功能。

期货交易移价格风险的基本原理在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，它们的变动趋势是一致的。

另外，市场走势的收敛性也是重要原因。

期货市场之所以具有价格发现功能，首先是因为现代期货交易是集中在高度组织化的期货交易所内进行，期货市场遵循公开、公平、公正原则，交易的透明度高，监管严格；

其次是因为在期货交易所内，交易者众多，供求集中，市场流动性强；

再次，期货交易价格是通过自由报价、公开竞争形成的，并且有价格公开报告制度。

由于交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，及时对价格走势作出判断，进一步调整自己的交易行为。

交易者对价格的预期不断调整，并通过连续、公开的竞价又形成新的价格，使期货价格具有连续性、真实性的特点。

5．简述股票价格指数期货交易的意义和特点。

股票指数期货是以股票价格指数为“商品”的期货合约，股票价格指数期货交易是对以股票指数为基础金融工具的期货合约的买卖。

股票指数期货的意义在于能使交易者回避股票交易中的风险。

股票指数期货的主要特点是，合约代表一组假设的股票资产而不是买卖某种特定的股票；

股票指数期货合约的价值是由股票指数乘以某一固定乘数决定的，即设定每1点股票指数的价值为若干货币单位，从而将指数换算成一定的价值量；

股票指数期货采取现金交收方式。

6．什么是套期保值？

如何制定套期保值计划？

如何进行套期保值？

套期保值指的是保值者借助期货交易的盈亏来冲销其资产或负债价值变动的行为，

它是转嫁风险的重要手段。

套期保值计划包括决定是否做套期保值和确定套期保

值结构，后者包括选择期货合约的种类、交割月份、数量等。

套期保值的基本做

法是指在现货市场上买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现货数量相当但

方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲来弥补因现货价

格变动而带来的风险。

7．什么是套期图利？

套期图利有几种类型？

如何进行套期图利？

套期图利又称差价交易，套利交易，是交易者利用不同月份、不同商品、不同市场之间期货价格关系的变动进行期货交易来获取利润的一种交易方法。

它可分为跨月套期图利、跨商品套期图利、跨市场套期图利三种类型。

套期图利交易的原理是利用两种不同的期货合约之间价格关系的变化谋取盈利。

套期图利者要通过至少两个不能相互对冲的头寸来赚取差价。

具体地说，当套期图利者预计某两种期货合约之间的价格差距会发生变化时，便利用这一差价，在买进（卖出）一种期货合约的同时卖出（买进）另一种期货合约，待以后市场情况有利时再将持有的合约分别对冲，从中获取差价收益。

8．如何分析期权的内在价值？

内在价值又称履约价值，指在期权有效期限内的任何时点上买方行使期权所得到的收益。

内在价值取决于协议价与基础金融工具市价之间的关系。

通常期权协议价与基础金融工具现货市价之间会出现一个价差，根据这一价差的状态，可判断期权是否具有内在价值。

如果看涨期权的协议价低于相应金融工具的市场价格，或是看跌期权的协议价高于相应金融工具的市场价格，买方行使期权将有利可图，即具有内在价值，这样一种价差状态，称之为实值期权或价内。

如果看涨期权的协议价高于相应金融工具的市价，或是看跌期权的协议价低于相应金融工具市价，则期权不具有内在价值，买方不会行使权利，这种价差状态称之为虚值期权或价外。

如果协议价与市价相等，则称为平价期权或价平。

9．为什么说期权买方的亏损有限盈利无限而期权卖方的赢利有限亏损无限？

期权交易是对一定期限内的选择权的买卖。

期权交易双方在成交后，买方以支付一定数量的期权费为代价，拥有在一定期限内以一定价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利，而不用承担必须买进或卖出的义务；

卖方在收取一定数量期权费后在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

期权交易是一种权利的单方面的有偿让渡，这种权利仅属于买方，卖方以取得期权费为代价出售权利，在期权合约的有效期内卖方必须无条件服从买方的选择，除非买方放弃这一权利。

当买方对期权基础工具的价格变动判断正确时，可获取协议价格与市场价格的差价，判断失误，则最大的亏损是期权费；

卖方则相反，最大的盈利是期权费，最大的亏损是协议价格与市场价格的差价。

由于基础工具的价格上涨没有限制，可以理解为买方有可能盈利无限，卖方可能亏损无限。

第四章

1．债券的收益包括