《财务管理专业英语（第2版）》译文Word文件下载.docx
《《财务管理专业英语（第2版）》译文Word文件下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《财务管理专业英语（第2版）》译文Word文件下载.docx（81页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
这些决策涉及公司各种活动中资源的获取和分配。
前两项决策是长期决策，第三项决策是短期决策。
经理不应该单独地考虑这些决策而应将其作为一个整体考虑，因为这些决策之间很少彼此独立。
投资决策通常影响筹资决策，反之亦然。
例如，新建厂房或购买新设备的决策要考虑如何获得项目需要的资金和购买之后如何管理资产。
1.2.1投资决策
长期投资决策涉及确定公司希望持有的资产的类型和数量。
这就是说，投资包括配置或使用资金。
财务经理对所有类型的资产投资作决策——资产负债表左边的项目。
这些决策往往涉及购买、持有、减少、更换、销售和管理资产。
规划和管理一个企业的长期投资的过程被称为资本预算。
涉及长期投资的常见问题包括：
?
公司从事何种业务？
公司是否应该收购其他公司？
公司应持有哪种类型的物业、厂房和设备？
公司是否使生产设备现代化或出售旧设备？
公司是否应引进比目前更有效的分配制度？
制定投资决策时需要运用财务管理的关键原则。
投资的原则是公司应该投资报酬率高于可接受的最低报酬率的资产和项目。
最低报酬率是投资项目的最低预期收益率。
财务经理应设定最低报酬率，以反映该项目的高风险高报酬。
1.2.2筹资决策
长期筹资决策涉及长期投资所需资金的获得。
这种决策考虑公司运用长期负债与股票的组合进
1
行运营的资本结构。
这些筹资来源都反映在资产负债表的右边。
公司在选择资本结构时有很大的灵活性。
财务经理面临的典型筹资问题包括：
使用这种类型的筹资是否有用？
现有的资本结构是否正确？
公司怎样以及从哪里筹集资金？
公司是否应该通过收入筹集资金？
公司是否应通过业务以外筹集资金？
如果公司寻求外部筹资，它应该增加所有者还是借钱？
财务经理可以从内部或外部得到其投资和运营所需的资金。
内部资金代表公司在支付给股东现金股利后所保留的收益。
股利政策与公司的投资和筹资决策紧密联系，因为分红派息比率决定企业可以保留的收益。
根据股息的原则，如果没有足够的获得最低报酬率的投资，企业应将现金收益给所有者。
对于上市公司，可以通过分配股利或股票回购的形式将现金收益给所有者。
收益的形式在很大程度上取决于该公司股东的特点。
如果公司决定从外部筹集资金，财务经理可以通过银行贷款或发行债券的债务形式或通过发行股票转让所有者权益来获得。
筹资方式的选择涉及到各种权衡。
例如，企业必须偿还特定时期的债务利息，而借款人没有控制权。
通过发行普通股，企业稀释了当前所有者的控制权，但是不需要偿还出售股票获得的资金。
进行筹资决策时，管理者应牢记筹资原则。
筹资原则要求财务经理选择投资价值最大化和相匹配的融资资产的融资组合。
通过融资资产的现金流入和获取资产的现金流出相配比来减少潜在的风险。
1.2.3营运资本管理决策
目前为止，我们讨论了长期的投资和筹资决策。
现在我们转向企业的短期投资和筹资决策。
营运资本管理是涉及企业短期资产和负债的决策。
营运资本净额是指流动资产减流动负债。
财务经理对流动资产和负债的运营有不同程度的经营责任。
财务经理面临的涉及营运资本管理的一些关键问题包括：
企业应该如何去平衡各种流动资产在总资产中的比例：
如现金、有价证券和存货？
?
企业应给予客户多少信用？
企业如何获得所需的短期筹资？
综上所述，针对财务管理中较为重要的核心内容，可以提炼出三个问题：
1.企业应做什么样的长期投资？
（投资决策）
2.企业应如何筹集资金来进行这些投资？
（筹资决策）
3.企业应如何管理其短期的资产和负债？
（营运资本管理决策）
财务经理的作用是帮助回答这些问题和公司面临的其他重要问题。
图1-1的资产负债表模型是一个以图形描绘财务经理面临的三个主要决策类型及其对企业的影响。
9
流动资产
营运资本管理决策
流动负债
固定资产
长期负债
所有者权益
长期筹资决策
投资决策
图1-1资产负债表模型：
资产=负债+所有者权益
如图 1-1所示，企业的长期投资决策涉及资产负债表的左边，结果表现在固定资产。
固定资产持续很长一段时间，可能作用在有形固定资产，如建筑物、机器设备，也可能作用于无形资产，如专利和商标。
企业的长期筹资决策涉及资产负债表的右边。
财务经理可以从债权人（长期负债）或所有者（股东权益）获取投资所需的资金。
涉及短期资产和短期负债的决策是营运资本管理决
策。
1.3风险—收益的权衡
大多数财务决策关注两个特定要素：
风险和收益。
一个基本假设是，投资者对承担的风险要求补偿。
根据风险规避的概念，投资者对较高风险期待较高的收益。
尽管评估风险和收益的精确模型存在较大的争论，风险-收益的权衡的概念却少有争论。
财务决策时，管理者应该估测与这些决策相关的潜在风险和收益。
事实上，股东财富最大化的基础在于理解风险和收益的权衡。
2财务管理概述
（2）
2.1企业组织类型
成立一个企业时，考虑其在法律上的构成是很重要的。
这是一个重要的决策，因为法律结构影响公司所有者所面临的财务风险。
企业有三种可能的法律构成。
2.1.1独资企业
这是最简单的商业结构。
独资企业是一个人所拥有的非公司制企业。
独资企业包括由个人、零售商店和专业惯例提供的小型服务。
这种结构的优点是容易形成且没有双重征税。
它的缺点是，不可转让、企业生命和资金有限、经营者需要承担无限责任。
无限责任可能使所有者的损失超过他投资企业的资金（债权人甚至可以拥有所有者的房屋或其他个人财产）。
2.1.2合伙企业
合伙企业由两个或两个以上的个人所拥有（称为合伙人）。
合伙企业可能有不同程度的运营情况，从非正式的、口头的承诺到企业成立时签订正式的协议。
合伙协议，无论是正式还是非正式，都说明了企业盈利和亏损在合伙人之间的分配。
合伙人承担无限责任，他们的所有权不能转让。
由于一个合伙人的死亡或离开引起企业结构的瓦解而导致合伙企业的生命有限。
关于债务问题，合伙人可能失去他们的个人资产，即使该项资产没有投资到企业中，因为根据合伙企业法，每个合伙人都需要承担企业的债务。
因此如果有合伙人不能偿还他那一部分负债就会导致企业破产，剩下的合伙人必须用他们的个人资产来偿还未清偿的债务。
为了避免这种情况，可以通过建立有限合伙企业来规定合伙人的债务，指定一些合伙人作为一般合伙人，其他则作为有限合伙人。
在有限合伙企业中，有限合伙人以他们在企业的出资额为限承担债务，而一般合伙人承担无限责任。
然而，一般合伙人拥有企业的控制权，有限合伙人通常没有控制权，他们获得的收益也有限。
2.1.3公司制企业
公司是与其所有者分开的一个法人实体。
这意味着公司可以拥有资产、签订合同、起诉和被起诉。
作为一个独立的法人实体也意味着要对企业收入征税，从而引起双重征税，如企业所得税加上企业税后利润分配给股东的股利所要交的个人所得税。
公司制形成了所有权与经营权分离。
持有公司股份的股东拥有公司的所有权。
所有者享有公司的利润，以股利、股票回购或收购（如管理层收购和要约收购）的形式回馈给所有者。
股东承担有限责任。
根据股份的交换形式，公司有很多不同的类型：
有些公司的股票在有组织的股权市场交易，如纽约股票交易所。
在这些市场进行交易的公司被称为上市公司，因为股票可以被公开市场任何人购买。
要在交易所上市交易，公司必须符合相应的财务准则和向公众提供财务信息。
上市公司通过首次公开募股来发行股票，这些股票在公开市场进行交易。
那些不希望向公众提供财务信息、不需要或不想在公开市场出售股份的公司叫私募公司。
股份由少数的个体拥有的公司叫控股公司。
西方国家有几种不同类型的公司。
在美国，医生、律师和会计等职业人员形成专业公司或专业协会。
这种专业协会确保了大多数公司的利益，但是也不减轻专业人员的过失行为。
专业公司
的主要动机是为专业人员进入企业提供一种方式，从而避免某些无限责任，同时也为专业人员的责任负责。
2.2公司的结构
作为一个财务经理，为了理解你的角色，你需要知道财务经理属于公司组织结构的哪个位置。
许多大型公司有以下基本结构。
股东
董事会
董事局主席和首席执行官
董事长和首席营运官
主计长
司库
副总裁和首席财务官
现金管理
信用部经理
资本性支出
财务规划
税务经理
成本会计
财务会计
数据处理
2.2.1股东
在公司结构的最顶端是股东。
对小型公司来说，公司的所有者就是公司的管理者。
如果你拥有一家小型企业，你很可能要处理该企业的日常运作。
然而大型公司的所有权和管理权是相互分离的。
例如，无数新加坡航空公司的股东是该公司的所有者，他们却没有参与到飞行路线和价格制定的决策中。
实际上，他们雇佣管理者经营公司。
2.2.2董事会
董事会并没有参与公司的日常活动，但作为股东的代表监督管理。
董事会包括一些高层管理人员（执行董事），但是也应包括公司外部的个人（非执行董事）。
董事会将推选一个主席。
2.2.3首席执行官
公司的最高管理者是首席执行官。
股东不能聚集在一起来决定雇佣谁，所以他们选择董事会代替他们决定。
首席执行官的下面是各个部门的经理，比如财务、市场和运营。
2.2.4首席财务官
财务经理通常被称为首席财务官。
他对公司所有财务方面和公司战略涉及的财务问题负责。
在大型公司，公司的财务运营通常分成两部分：
主计长和司库。
主计长
财务运营的第一部分是对公司财务活动的记录。
会计部门的领导者是主计长。
由于会计的职能需要专业知识进行财务记录，会计部门中的大多数人都主修会计。
司库
财务运营的另一个部分是公司的财务管理，包括现金管理、证券发行、投资者关系、资本性支出和财务策划。
财务部门的领导者是司库。
财务部门的人员一般主修金融或会计，或者获得了更高级的商业学位，比如财务管理专业硕士、会计学硕士和工商管理硕士。
2.3财务管理目标
到目前为止，我们看到财务管理主要涉及公司长期的投资和财务决策，同样涉及营运资本管理。
财务经理需要一个明确的目标作为绩效评估和可替代业务选择的标准。
如果缺乏这样的标准，财务经理就不能衡量业务的好坏。
企业，特别是公司的根本目的是什么？
更直接一点是财务管理的目标是什么？
潜在目标的
升级会员 