微波射频产业深度研究报告Word格式文档下载.docx

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微波器件工艺等出现突破性进展，成本明显降低；

辅助驾驶/自动驾驶功能的渗透率明显提升，单车毫米波雷达用量提高。

投资建议与投资标的

在微波器件领域，军用单位开展研发生产较早，技术积累较为深厚，短期看好已进入军方体系长期配套、配套层级高、配套型号较多的公司；

中长期建议关注5G高频段的进展，以及布局民用领域的公司。

建议关注子公司技术实力强、产品种类多，长期配套机载/弹载装备且配套层级较高的红相电力（300427，未评级）和子公司在波束成形芯片和模组等技术实力强的公司金信诺（300252，未评级），以及同处产业链上有望受益的火炬电子（603678，未评级）和方大化工（000818，未评级）。

此外，还建议关注切入军用微波器件领域的民用天线射频龙头盛路通（信002446，未评级）。

风险提示

5G高频段的技术研发不及预期；

微波器件/组件民用化过程不及预期；

收购企业业绩不达标和商誉减值风险。

目录

1、军民微波/毫米波器件的进展..................................................................... 5

1.1微波/毫米波技术简介 5..

1.2微波器件：

处理/变换微波信号的关键器件 6.

2、微波/毫米波器件：

从军工到民用 7

2.1国防需求推动微波技术，微波器件不断发展 7.

2.1.1微波技术，起源于军工 7

2.1.2国防需求推动微波器件不断向小型化、多功能、集成化发展 10

2.2微波/毫米波技术：

从航天军工到民用5G+自动驾驶 1.2

2.35G高频化，微波/毫米波器件民用市场广阔 15

3、军用单位技术积累深，各有优势，竞争有序 18

4、相关标的：

............................................................................................. 19

红相电力：

切入军用微波器件领域，形成电力检测+轨交+军工三大主业 19

金信诺：

收购相控阵雷达国产芯片标的，布局“5G+军工” 21

盛路通信：

天线射频企业龙头，切入军用微波器件领域 21

风险提示...................................................................................................... 22

图表目录

图1：

微波器件、组件和子系统（部分） 6.

图2：

微波产业链.......................................................................................................................6..

图3：

1904年世界上第一部雷达“telemobiloscope” 7

图4：

最基本的雷达系统原理示意图...........................................................................................7..

图5：

战争需求催生雷达技术快速成型.......................................................................................8..

图6：

机载雷达..........................................................................................................................9...

图7：

美国的X波段远程预警雷达..............................................................................................9..

图8：

联合电子对抗侦察情报体系............................................................................................10

图9：

微波电路的发展，目前处于第三代向第四代发展的过渡阶段 12

图10：

现代通信离不开微波通信..............................................................................................13

图11：

普通天线，全面辐射.....................................................................................................14

图12：

波束成形后的天线，将能量集中到一个方向 1.4

图13：

应用多阵列天线和波束成形等技术可以实现无干扰高速通讯 14

图14：

ACC系统雷达模块.......................................................................................................15

图15：

盲点检测系统...............................................................................................................15

图16：

各射频器件之间的信号传输关系...................................................................................16

图17：

射频器件各细分市场空间预测/亿美元 1.6

图18：

移动终端射频前端模块市场规模...................................................................................17

表1：

电磁波频（波）段的划分..................................................................................................5..

表2：

四代微波电路 1.1.

表3：

国内主要微波器件、电路等研发生产单位 1.9

表4：

星波通信主要产品、应用领域和主要客户 2.0

表5：

2017年完成收购的银川卧龙和星波通信的业绩承诺情况/亿元 21

1、军民微波/毫米波器件的进展

1.1微波/毫米波技术简介

微波是电磁波的一种，介于普通无线电波（长波、中博、短波等）于红外线之间，频率在

300MHz~300GHz、波长为1毫米~1米。

微波频率比一般的无线电波频率高，通常也称为“超高频电磁波”。

按照频率和波长的不同，微波可分为是分米波、厘米波、毫米波。

波段

名

亚毫米波

Submm

毫米波 厘米波

分米波

超短波

短波

SW

中波

MW

长波

LW

甚长波

特长波

微波（Microwave）

射频波段

电磁波频（波）段的划分

波长λ

0.1~

1~

10~100cm

1~10m

10~100m

100~10

10~100k

100~1

1mm

10mm

10cm

00m

10km

m

000km

频率f

3000~30

300~30G

30~3G

3000~300

300~30M

30~3MHz

3000~3

300~30

30~3kHz

3000~

0GHz

Hz

MHz

00kHz

kHz

300Hz

频段

EHF极高

SHF超

UHF特高

VHF甚高

HF高频

MF中

LF低频

VLF甚低

ULF特

频

高频

低频

数据来源：

网上资料，东方证券研究所整理

微波因具有波长短、波束窄、频带宽、穿透能力强等一系列特点，在雷达、通信和电子对抗系统中得到了广泛应用，优点主要包括：

1、无线电载波频率越高，其波束越窄、方向性越强、天线增益越高、天线尺寸越小；

2、随着微波毫米波半导体集成技术及微组装技术的发展，微波毫米波混合集成电路能够降低微波电路的尺寸，易于实现信号收发系统的小型化；

3、随着载波频率的提高，与低频无线电波相比发射或接收信号带宽更大可、以大幅增加信息容量，且可以有效规避敌方的电磁干扰、提高雷达或通信设备在复杂电磁环境中的效能及生存率；

4、相对与红外、激光信号传输距离短、容易受天气环境影响，微波毫米波传输对气候环境要求低。

在传输高频化的趋势下，处于极高频（EHF）毫米波未来将获得更广泛的应用。

毫米波通常是指频率在30GHz-300GHz，波长为1mm-10mm的电磁波。

由于频率更高、波长更短，毫米波在频带宽、抗干扰、设备尺寸小等方面的优势进一步扩大。

此外，在相同天线尺寸下毫米波的波束要比微波的波束窄得多，因此可以分辨相距更近的小目标或者更为清晰地观察目标的细节但。

毫米波技术同样也对器件加工的精度提出了更高的要求，并且由于大气吸收较大，当需要大作用距离时所需的发射功率及天线增益都比微波系统高。

微波/毫米波技术应用广泛，逐步从军用领域向民用领域渗透。

微波/毫米波技术大量集中在雷达、电子对抗、微波武器、通信、微波检测等方面。

据报道，随着冷战的结束，美国已将联邦研究经费

转向民用。

近年来，其商业应用已成为人们关注的热点，主要有微波能应用、移动电话、无线通信、个人通信网、全球定位系统、直播卫星接收、甚小孔径终端卫星系统和自动防撞系统等。

处理/变换微波信号的关键器件