当前宏观经济形势及xx的对策1222.docx

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当前宏观经济形势及xx的对策1222

当前宏观经济形势分析及对策建议

（xx市经济发展研究院）

一、当前宏观经济形势及未来走势分析

（一）世界经济形势

当前世界经济已步入“后危机时代”，尽管各国经济复苏的进程各不相同，但逐步复苏的总体趋势不变，“二次探底”可能性较小，然而由于世界经济前景依然具有很多不确定性，下行风险仍然较大，复苏之路依然漫长和曲折。

1．主要发达经济体经济复苏动力减弱，下滑风险增加。

最近公布的数据显示，美国、日本、欧元区经济复苏动力正在减弱。

一是主要发达国家就业市场形势仍然严峻，如美国、欧元区失业率仍高达10%左右。

二是消费支出难有起色，由于就业前景黯淡，欧债危机蔓延，股市动荡，财富缩减，金融监管机制调整、社会福利体系等带有很大的不确定性，居民储蓄增加，消费开支减少。

三是实体经济还未真正进入复苏轨道，投资收缩，美国、欧元区制造业采购经理人指数持续下降，日本工业和制造业生产也由增长转为下降。

2．国际经济运行条件难有改善，下行风险加大。

过去两年国际金融危机严重时期各国出台了规模空前的救援措施，但这些政策性的外生因素并没有转换成持续的、自主增长的内生因素。

因财政支持力度减弱，不仅经济重返困境，而且还增添了主权债务危机等新的阻碍经济增长因素：

一是欧债危机的负面影响凸显，财政政策从紧。

二是国际金融压力和风险陡升，宽松货币政策迟迟未能回归常态。

三是房地产市场持续萎缩，成为拖累美国、英国等主要发达国家经济增长的顽症。

四是汇率波动频繁，主要发展中国家货币升值趋势明显。

五是气候极端异常威胁全球粮食供应，推高通胀预期。

3．全球经济复苏面临不平衡加剧、政策协调难度加大。

全球经济复苏正变得愈发不平衡，部分发达国家为刺激经济复苏，导致财政赤字和公共债务水平大幅攀升，正在演变成新的危机，而中国等新兴经济体快速复苏，并且仍会保持较为强劲的增长势头。

由于经济复苏不平衡，各国政策协调难度正在加大。

虽然明年全球经济不会出现二次探底，但预计增速会温和放缓。

因为发达经济体经济增长低于预期，面临通缩风险，只要美欧等发达国家还未走出危机的阴影，继续实施量化宽松的刺激政策以及超低利率或零利率水平的维持，新兴市场国家以及经济复苏前景明朗的国家就会受到境外流动性大量涌入的巨大压力。

一方面使新兴经济体的股市、楼市、大宗商品价格高涨，加大新兴经济体的输入性通胀压力；另一方面，境外资金的大量流入会使本币在短期内面临较大的升值压力，从而威胁这些国家的出口。

（二）国内经济形势

虽然2010年我国主要经济指标增速出现回落态势，但依然保持了平稳较快增长，调结构、促改革、惠民生也取得了积极进展和重大成就。

但当我们多角度解构经济、展望未来的时候，又不得不承认，中国经济似乎走入最矛盾、最复杂的境况，一方面是蓬勃生动的增长，另一方面是多种问题累积，调和难度很大。

从最新的分析预测结果来看，主要国际国内机构和经济学专家对中国2010年经济形势仍然表示乐观，预计经济增速能够达到10%左右。

1．流动性过剩问题日益凸显，通胀预期不断增大。

受货币超发、成本上升、国际市场输入、游资炒作、通胀预期、农产品减产等因素影响，国内通胀压力持续加大。

今年11月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.1%，为28个月以来的新高。

在流动性过剩的背景下，国内投资渠道相对较窄，大量资金投向房地产、基础资源以及各种金融资产，推动资产价格快速上涨。

此外，我国劳动用工成本提高，环保和节能减排要求提高，自来水等公用资源价格上涨也非常明显，企业运营成本提高。

与此同时，今年以来石油等大宗商品价格持续上涨，发达国家第二轮量化宽松货币政策出台后，世界流动性增加，人民币升值预期加大，国际热钱的流入也加大了我国输入型通胀的压力。

值得特别警惕的是，此轮成本推动型物价上涨还会延续，短时期内不会结束。

预计今年12月份CPI可能会有所回落，但在未来半年内CPI增速可能仍将保持在4%以上，受今年持续走高的基数效应影响，2011年CPI增速将呈现前高后低走势。

2．外需减弱，出口增速放缓。

美国、欧元区、日本作为我国主要贸易伙伴国，经济复苏趋缓，对我国产品需求可能减少。

考虑到我国制造品出口具有一定的需求刚性，而且我国与发展中国家已形成良好的贸易关系，进出口贸易比重呈上升趋势，在一定程度上能够弥补对发达国家出口减少带来的不利影响，出口增速回落程度相对较小。

3．人民币升值压力加大，汇改政策倍受关注。

今年我国经济总量首次升至世界第二位，国内市场将成为各国竞争的重要目标。

为此，国际上要求人民币升值的呼声依然不减。

在恢复人民币弹性汇率政策时，应权衡利弊，兼顾短期利益和长期利益，既要保持对外贸易的稳定发展，又要平衡内需和外需之间的关系。

4．投机资本伺机涌入，资产市场泡沫风险加大。

当前我国货币政策调整方向与主要发达国家开始出现分歧，经济基本面弱强对比明显，利差预期扩大，资产市场吸引力强，我国继续成为国际短期资本逐利的投机市场，资产市场泡沫风险正在逐步加大。

（三）宏观调控政策走向分析

明年我国宏观调控政策最终走势不仅需要依据国内当前经济情况，还要参考国际经济走势。

从大趋势来看，今年下半年国内经济已经有下行的势头，2011年会继续回落，因此“稳增长”的问题将非常突出。

2011年的我国宏观经济政策将要围绕“稳增长、调结构、控通胀”这一核心任务，宏观调控的两难性加深，货币政策的主调将从宽松变为稳健，财政政策还会维持积极的态势，但积极程度有所下降，并在此基础上相机抉择，随时微调优化，增强前瞻性、针对性和灵活性。

同时，我国还将加快推进收入分配、垄断行业等领域的改革，通过改革破解经济发展中面临的诸多两难问题。

1．货币政策回归稳健。

2011年，我国货币政策将采取“中性定位、稳健操作”的总体取向。

两年来货币政策在支持经济增长的同时，也埋下了诸多风险隐患。

在经济增速回落“小周期”和物价上涨压力并存的情况下，明年是宏观调控的“敏感期”，相关政策可能会留有更多余地。

货币政策既要改变宽松基调，又不能“急刹车”。

我国货币政策由“适度宽松”转向“稳健”，主要基于以下四个方面的因素考虑：

一是国内外经济形势发生变化，今年以来我国GDP季度增速逐季回落，尽管三季度以来工业增速、PMI等指标已企稳，但四季度乃至明年一季度，我国经济同比增速仍可能下行。

二是通胀压力和资产价格泡沫使防通胀任务艰巨。

三是信贷飙升可能引发的不良贷款率上升，加强流动性管理是货币政策的重要任务。

四是美联储推出第二轮量化宽松货币政策，全球流动性过剩状况加剧，人民币升值预期持续增强，加大国内物价和资产价格上涨压力。

但由于外部主要发达经济体经济复苏乏力、国内经济结构转型和房地产调控政策等因素共同作用下，投资和出口下滑的风险仍然存在，决定了货币政策会灵活的相机抉择，而不是单向的持续收紧，持续大幅加息的可能性目前来看并不大。

2．继续实施积极的财政政策。

明年财政整体支出会扩大，财政支出结构会有所调整，具体的支出规模，将根据最近两个月国家对物价和房地产价格调控的效果。

在财政资金支出方向方面，一是将增加的财政性投入向民生、绿色经济等新兴产业、服务业、自主科技创新等领域倾斜，同时扩大生产消费品的产业链延伸投资，降低对高耗能项目的投入。

二是将增加的财政性投入更多的投向保障性住房、水利工程、节能环保等民生改善和公共服务领域。

三是深化财税体制改革，将加强县级政府提供基本公共服务财力保障，加快推进增值税转型，改革资源税、推出环境保护等相关税种，改革完善房地产相关税制，调减营业税等税收，以完善税制结构。

加大对个人所得税的征收管理，加强对高收入者的税收调节，降低中低收入者的个人、家庭税负，充分发挥税收对收入分配的调节作用。

3．继续坚持房地产调控。

从2009年年底以来，我国出台一系列房地产调控政策，房地产调控初见成效，成交量下滑。

但经历两轮调控，房价无松动迹象，最近各地又频现“地王”，部分城市房价逆势上涨，房地产市场量跌价滞的现象表明房地产市场僵局依旧未被打破。

这预示着未来政府调控房地产价格也将成为常态，政策层面不可能大幅度宽松。

鉴于我国经济处于高速发展期，工业化和城市化进程加快，住房潜在需求量大，房地产调控未来要继续坚决遏制部分城市房价过快上涨，抑制投资、投机购房，同时应加快社会保障房的建设，切实解决城镇居民住房问题。

4．其他调控政策。

明年除将实施积极的财政政策和稳健的货币政策外，还将加快有关制度的改革，特别对有些已有把握的制度将抓紧落实。

这些制度改革包括：

收入分配制度的改革，进城农民工的户籍、教育、医疗、社会保障和公共服务均等化，以及中小城市服务行业投资门槛的降低等。

扩大内需特别是扩大消费是中国今后一个时期确保经济稳定增长的关键，也是转变经济发展方式的重要保障。

扩大内需的关键在于收入分配结构调整。

要实现转型，必须从根本上改变国民收入分配的比例，增加居民收入所占比重，同时缩小城乡差距，使居民收入增长与经济同步的政策，应该在明年有所体现。

户籍制度改革、公共服务均等化、社会保障的提质扩面是加强民生改善和社会保障的具体体现，有利于缓和当前社会矛盾，这也将成为我国今后改革的一个重要领域。

《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》细则的落实有利于民间资金寻找到投资出路，这既能减轻资产泡沫的压力，又可减轻地方政府投资项目资金缺口的压力，同时也可起到替代今年可能因房地产投资增速下降而形成的投资缺口的作用。

从世界经济来看，世界经济已步入“后危机时代”，尽管世界经济前景依然具有很多不确定性，下行风险仍然较大，但缓慢复苏的总体趋势不变。

从国内经济来看，2010年我国经济但依然保持了平稳较快增长，但受国际经济形势影响，还面临通胀预期、人民币升值压力、资产泡沫风险等不确定性因素，在多种因素的叠加影响下，综合各方面专家及研究机构的意见，2011年我国货币政策的主调将从宽松变为稳健，财政政策还会维持积极的态势，但积极程度有所下降，并在此基础上相机抉择。

同时，我国将继续坚持房地产调控，加快推进收入分配等领域的改革。

二、当前宏观经济形势对xx的影响

（一）外需市场缩小，对外出口受到一定影响。

美国、欧元区、日本作为我国主要贸易伙伴国，经济复苏动力减弱，欧美经济明年也难以出现明显改观，随着各国新一轮“补库存”阶段的结束，外需市场也会逐步缩小，将对我国出口增长产生直接影响。

由于对外贸易总额占地区生产总值的比重很低，外需减少对xx经济的总体影响相对有限，但会对我市对外贸易，特别是对近年来随着英特尔、联想、德州仪器、富士康等以出口为主的国际知名企业进入而发展较快的电子信息行业的出口产生一定影响。

（二）通胀压力进一步加大，影响实体经济发展。

当前我国的通胀形势日趋严峻，由输入型、结构型和成本推动型三个诱因交织而成，对我市实体经济发展产生直接影响：

一是通胀压力的加大将引发工业生产原材料、能源、劳动力等生产成本上涨，压缩企业利润空间，增大企业经营难度。

二是较大的通胀预期会导致资金加速流向资产市场，引起股市、房市剧烈波动，推动资产价格快速上涨。

三是通胀预期加大低收入群众的心理压力，不利于社会的和谐与稳定。

（三）固定资产投资仍有下行压力，将保持平稳增长。

综合国际国内经济形势，明年我市全社会投资下行压力加大：

一方面，明年宏观政策的主调将从宽松变为稳健，政府性投资仍将保持一定规模但随着财政资金投向重点转向民生工程、社会事业、科技创新、生态环保等领域，政府投资不会出现快速增长，而随着房地产调控的继续，房地产投资增长将会持续下降，从而对民间投资产生较大的下拉作用（我市房地产投资中民间投资占比超过90%）；另一方面，我市承接的国际国内产业转移的重大项目多以出口加工贸易型企业为主，受国际市场需求影响较大，企业的利润较薄，若宏观经济形势进一步恶化，再加上通胀预期加大、劳动力成本增加和更严格的环境标准等因素，将会影响到重点项目建设的推进和后续招商引资工作的开展。

当然，由于部分前期项目的追加投资，今年引进的重大产业化项目的开工建设，明年我市固定资产投资仍可在今年的基础上保持平稳增长。

（四）房地产调控预期加强，房地产市场仍处于调整期。

从刚闭幕的中央经济工作会议，再到近期各部委密集部署的未来工作要求中不难发现，土地、金融信贷等政策将会进一步趋紧，而楼市调控也将进入常态化阶段，xx房地产市场仍处于调整期。

一方面，随着市场观望气氛的加重，预计xx商品房成交量总体将保持相对低迷，房价涨幅可能会有所下降，开发商将暂缓土地购置计划，房地产投资增速也将出现回落；另一方面，虽然国家持续加大房地产调控力度，但其着力点更多在商品住房方面，同时我市正加快推进传统服务业提档升级，这为商业地产的发展提供了良好的机遇，也有利于我市房地产市场和房地产投资结构的优化调整。

三、对策建议

2011年是实施“十二五”规划的开局之年，我国将坚持把处理好保持经济平稳较快发展，调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心。

当前，国际国内宏观经济形势还存在诸多不确定因素，xx作为区域性特大中心城市，未来政策措施的着眼点应放在顺势而为、引导预期、强化监管、激活民间投资、增加保障性住房供给等方面，确保各项宏观调控政策措施落实到实处，发挥自身比较优势，提升自身的发展能力，为未来经济更好地发展打下坚实基础。

（一）密切跟踪分析国际国内形势。

当前，我市经济回升向好的势头进一步巩固，由于世界经济存在许多不确定不稳定因素，国内长期矛盾与短期问题相互交织，经济发展面临的形势依然复杂。

要密切跟踪分析当前国际宏观形势，掌握世界主要经济体宏观政策新动向，及时发现新情况、新问题，牢牢把握经济工作主动权。

要加强对国内宏观经济政策的跟踪分析，及时了解和掌握国内宏观政策的变化及调控节奏和重点，确保各项政策措施落实到实处，将有利于我市经济发展的宏观政策因素放到最大。

抓住第二次西部大开发的契机，发挥比较优势，争取政策支持，塑造西部大开发的战略新高地。

（二）引导预期和治理通胀。

坚持扶持农业生产，多渠道增加粮食及农产品供应，进一步强化和完善“菜篮子市长负责制”，搞好农产品运输调配，畅通绿色通道，促进供需相对平衡。

完善农产品保护机制，提高应对价格突发波动的能力。

用价调基金对低收入户和困难群众进行补贴。

进一步完善农产品流通市场体系建设，积极促进农超对接、农贸对接，减少农产品中转环节。

做好价格监控，维护市场秩序，依法严惩游资囤积炒作、恶意囤积等行为。

必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。

保持天然气、自来水等政府管理价格的稳定。

（三）激活民间投资。

当前，民营企业准入门槛依然受限，实体经济的投资机会不够多。

在此次农产品轮番涨价的过程中，都不难发现民间资金参与炒作。

这需要切实贯彻《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（国发〔2010〕13号），进一步优化民营经济发展环境，拓宽民间投资渠道，完善市场公平准入机制，引导社会资本和新增信贷流向实体经济。

支持民间资本参与国有企业改革，进入基础设施、金融服务和社会事业等领域。

这不仅有利于减小当前市场流动性过剩压力，降低通胀治理难度；从经济长远发展角度说，对民间投资的有效利用，也是我市经济结构调整和向扩大内需转型都不可缺少的重要环节。

一方面，以民间投资为主的中小企业的增加，能有效改善消费类商品服务的供给，推动消费升级换代。

另一方面，中小企业壮大可扩大就业，有益于消费增长，提升消费对经济增长的内生拉动力。

二〇一一年一月十七日