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证券从业资格证考试试题
证券从业资格证考试试题
第十一章 证券组合管理理论（答案解析）
一、单项选择题
1.（ ）证券组合的投资者很少会购买分红的普通股。
A.避税型 B.收入型 C.增长型 D.货币市场型
2.根据投资者对（ ）的不同看法，其采用的证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。
A.市场效率 B.风险意识 C.资金的拥有量 D.投资业绩
3.在资产估值方面，（ ）主要被用来判断证券是否被市场错误定价。
A.单因素模型 B.多因素模型 C.APT模型 D.CAPM模型
4.在行为金融理论中，（ ）是投资者不能根据变化了的情况修正增加的预测模型。
A. 心理偏差 B. 保守性偏差 C.过度自信 D.选择性偏差
5.（ ）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息。
A.弱势有效市场 B.有效市场， C.半强势有效市场 D.强势有效市场
6.（ ）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。
A.强势有效市场B.半强势有效市场 C.有效市场 D.弱势有效市场
7.（ ）假设认为.当前的股票价格反映了全部信息的影响。
全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息，还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。
A.半强势有效市场 B.有效市场 C.强势有效市场 D.弱势有效市场
8.（ ）是一类由公司本身或投资者对公司的认同程度引起的异常现象。
A.事件异常 B.日历异常 C.会计异常 D.公司异常
9.（ ）是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。
A.证券组合的期望收益率 B.证券各自的权重 C.证券间的相关系数 D.β系数
10.套利定价理论的基本假设不包括（ ）。
A.投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利 B.所有证券的收益都受到一个共同因素的影响
C.投资者的投资为复合投资期 D.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的
11.以下不属于无差异曲线特点的是（ ）。
A.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又相交的曲线簇 B.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线
C.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同 D.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同
12.有效市场假设理论的论述可以追溯到（ ）的研究。
A.马柯威茨 B.巴奇列 C.罗斯 D.夏普
13.根据行为金融理论，投资者可以利用（ ）而长期获利。
A.人们的爱好 B.投资者的素质 C.人们的行为偏差 D.投资者的地域差异
二、多项选择题
1.在构建证券投资组合时，投资者需要注意（ ）。
A.收益最大化 B.投资时机选择 C.个别证券的选择 D.多元化
2.法默有关有效市场形式的描述中将信息分为（ ）。
A.历史价格信息 B.公开信息 C.全部信息（包括内幕信息） D.以上都不对
3.在信息分类的基础上，将市场的有效性分为（ ）形式。
A.弱势有效市场 B.无效市场 C.强势有效市场 D.半强势有效市场
4.公司异常可以表现为（ ）。
A.小公司的收益通常高于大公司的收益 B.小公司的收益通常低于大公司的收益
C.折价交易的封闭式基金收益率较低 D.折价交易的封闭式基金收益率较高
5.投资者心理偏差与投资者非风险行为包括（ ）。
A.过分自信 B.重视当前和熟悉的事物 C.承担损失和“心理”会计 D.避免“后悔”心理
6.按投资目的，证券组合通常包括（ ）类型。
A.资本市场型 B.收入型 C.固定资产型 D.增长型
7.提出了著名的资本资产定价模型（CAPM）是（ ）。
A.夏普 B.特雷诺 C.詹森 D.罗尔
8.资本资产定价模型主要应用于（ ）。
A.资金成本预算 B.资产估值 C.套利定价 D.资源配置
9.基金的投资组合管理过程主要由（ ）构成。
A. 确定投资政策 B. 修正投资组合 C. 投资组合业绩评估 D. 进行证券分析
10.适合入选收入型组合的证券有（ ）。
A. 附息债券 B. 优先股 C. 高派息高风险普通股 D. 避税债券
三、判断题
1.证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、基金及存款单等。
（ ）
2.目前行为金融理论尚未形成一个完整的理论体系。
（ ）
3.证券风险的大小不可由它的未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。
（ ）
4.半强势有效市场假设认为，试图通过分析公开信息是不可能取得超额收益的。
（ ）
5.在一个有效的市场上，将不会存在证券价格被高估或被低估的情况。
（ ）
6.市盈率效应是指市盈率较低的股票往往有较高的收益率。
（ ）
7.半强势有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。
（ ）
8.多种证券组合可行域的左边界必然向外凸或呈曲线性，也就是说有可能出现凹陷。
（ ）
9.信奉有效市场理论的机构投资者通常采用增长型证券组合。
（ ）
10.无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者的满意程度。
（ ）
一、单选题
1、基金持有的金融资产和承担金融负债通常归类为（ ）和金融负债。
A、持有至到期投资 B、可供出售的金融资产 C、贷款和应收款项
D、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
2、封闭式基金（ ）披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。
A、每日 B、每周 C、每月 D、每季
3、（ ）定期评估基金行业的估值原则和程序，并对活跃市场上没有市价的投资品种、不存在活跃市场的投资品种提出具体估值意见。
A、基金估值工作小组 B、托管银行 C、基金管理公司D、基金注册登记机构
4、我国开放式基金的估值频率是（ ）
A、没有明确的规定 B、每个交易日 C、每两个交易日 D、每周
5、证券投资基金一般在（ ）结转当期损益。
按固定价格报价的货币市场基金一般（ ）结转损益。
A、季末，逐日 B、季末, 逐月 C、月末，逐月 D、月末，逐日
6、QDII基金份额净值应当至少（ ）计算并披露一次，如基金投资衍生品，应当在（ ）计算并披露。
A、每月，每周 B、每周，每个工作日 C、每季度，每周 D、每日，每日
7、下列与基金有关的费用直接从基金财产中列支的是（ ）。
A、基金转换费 B、申购费 C、基金托管人的托管费 D、赎回费
8、在证券衍生工具基金中，（ ）管理费率一般最高。
A、债券基金 B、股票基金 C、认股权证基金 D、货币市场基金
9、估值方法的（ ）是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。
A、公开性 B、准确性 C、长期性 D、一致性
10、由基金投资者自己承担的费用有（ ）
A、申购费 B、基金管理费 C、基金托管费 D、信息披露费
11、如基金运作发生的费用（ ）基金净值十万分之一，则应采用预提或待摊的方法计入基金损益。
A、小于 B、等于 C、大于 D、大于或等于
12、当错误达到或超过基金资产净值的（ ）时，基金管理公司应及时向监管机构报告。
A、0.2% B、0.25% C、0.3% D、0.35%
13、QDII基金份额净值应当在（ ）内披露。
A、估值日前1个工作日B、估值日C、估值日后1个工作日D、估值日后2个工作日
15、股票投资占基金资产净值的比例是属于（ ）分析。
A、基金持仓结构
B、基金盈利能力
C、基金收入情况
D、基金投资风格
16、基金托管费年费率国际上通常为（ ）左右。
A、0.25% B、0.2% C、0.3% D、0.15%
二、多项选择题 1、基金资产估值需考虑的因素包括（ ）。
A、估值频率
B、交易价格
C、价格操纵及滥估问题
D、估值方法的一致性及公开性
2、为准确、及时进行基金估值和份额净值计价，基金管理公司应（ ）。
A、制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的原则和程序
B、建立健全估值决策体系
C、使用合理、可靠的估值业务系统
D、对基金资产估值进行复核、审查
3、基金会计核算的特点包括（ ）。
A、会计主体是证券投资基金 B、会计分期细化到日
C、只对实现利得进行确认 D、基金持有的金融资产和承担金融负债通常归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债
4、下列关于具体投资品种估值方法正确的是（ ）。
A、交易所上市股票和权证以开盘价估值
B、交易所上市交易的债券按估值日收盘净价估值
C、交易所上市不存在活跃市场的有价证券。
采用估值技术确定公允价值
D、送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市价估值
5、关于基金运作费，以下说法正确的是（ ）。
A、包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费用、开户费、银行汇划手续费等
B、基金运作费如果不影响基金份额净值小数点后第5位的，应采用预提或待摊的方法计入基金损益
C、基金运作费如果不影响基金份额净值小数点后第5位的，应于发生时直接计入基金损益
D、基金运作费如果影响基金份额净值小数点后第5位的，应于发生时直接计入基金损益
6、基金的会计核算对象包括（ ）。
A、资产类 B、负债类 C、资产损益共同类 D、资产负债共同类
7、计价错误的处理包括（ ）。
A、基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案，当估值或份额净值计价错误实际发生时，基金管理公司应立即纠正
B、当错误达到或超过基金资产净值的0.25%时，基金管理公司应及时向监管机构报告
C、当错误达到或超过基金资产净值的0.5%时，基金管理公司应当公告、通报基金托管人
D、基金管理公司和托管银行因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应承担连带赔偿责任
8、基金可以暂停估值的情形有（ ）。
A、基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时
B、因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时
C、如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的
D、占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益，已决定延迟估值
9、基金会计核算的内容主要包括（ ）
A、证券和衍生工具交易及其清算的核算 B、基金费用的核算
C、各类资产的利息核算 D、持有证券的上市公司行为的核算
10、基金持有证券的上市公司行为核算的内容有（ ）等。
A、红利 B、红股 C、新股 D、配股
11、基金投资风格分析主要有（ ）。
A、持仓集中度分析 B、基金持仓成本分析
C、基金持仓股本规模分析 D、基金持仓成长性分析
三、判断题
1、我国基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。
（ ）
2、非公开发行有明确锁定期的股票，如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本低于在证券交易所上市交易的同一股票的市价，应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该股票的价值 （ ）
3、QDII基金份额净值应当以人民币计算并披露。
（ ）
4、海外的基金多数也是每个交易日估值，但也有一部分基金是每周估值一次，有的甚至每半个月、每月估值一次。
基金估值的频率是由基金的组织形式、投资对象的特点等因素决定的、并在相关的发行法律文件中明确。
（ ）
5、基金费用的核算包括计提基金管理费、托管费、预提费用、摊销费用、交易费用等。
这些费用一般也按日计提，并于当日确认为费用。
（ ）
6、要避免基金资产估值时出现价格操纵及滥估现象，需要监管当局颁布更为详细的估值规则来规范估值行为，或者由独立的第三方来进行估值。
（ ）
7、有的债券流动性很差，基金管理人可以连续少量买入以“制造”出较高的价格，从而提高基金的业绩，这就是价格操纵。
（ ）
8、投资管理活动的性质决定了证券投资基金持有的金融资产或金融负债是交易性的。
（ ）
9、基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人。
（ ）
10、对不存在活跃市场的投资品种，应采用最近交易市价确定公允价值。
（ ）
11、一般来说，如果基金份额变动较大，则会对基金管理人的投资有不利影响。
（ ）
1.封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的（ ）。
A.30% B.70% C.90% D.95%
2.下列收入中要征收企业所得税的有（ ）。
A.基金买卖股票、债券的差价收入
B.基金从证券市场上获得的股票利息、红利收入
C.企业投资者从基金分配中获得的债券差价收入
D.企业投资者买卖基金单位获得的差价收入
3.对金融机构（包括银行和非银行金融机构）买卖基金的差价收入征收（ ）。
A.流转税 B.消费税 C.增值税 D.营业税
4.对基金而言，存款利息收入可以按照规定的利率确认存款利息，存款利息按（ ）计提。
A.逐日 B.每周 C.每两周 D.每月
5.封闭式基金收益分配后基金份额净值不能（ ）面值。
A.高于 B.等于 C.低于 D.不确定
6.基金运作发生的费用（ ）基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的方法计入基金损益。
A.大于 B.小于 C.等于 D.大于或等于
7.封闭式基金的收益分配，每年不得少于（ ）次。
A.1 B.2 C.3 D.4
8.某封闭式基金2004年实现净收益-100万元，2005年实现净收益300万元，那么此基金最少应分配收益（ ）万元。
A.0 B.200 C.270 D.180
9.《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》规定，当日申购的基金份额自下一个工作日起（ ）基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起（ ）基金的分配权益。
A.享有，不享有 B.享有，享有 C.不享有，享有 D.不享有，不享有
10.我国目前规定，基金在进行基金收益分配前，应该制定基金收益分配方案，基金收益分配方案须经（ ）复核。
A.基金管理人 B.基金托管人 C.中国证监会 D.基金持有人
11.对个人投资者买卖基金单位获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收（ ）。
A.个人所得税 B.营业税 C.消费税 D.企业所得税
一、多项选择题
12.下列属于我国基金收益分配原则的是（ ）。
A.基金收益分配比例不得低于基金净收益的95%
B.每一基金份额享有同等分配权
C.若基金投资的当年发生亏损，则由基金管理公司决定是否进行收益分配
D.收益分配后每年至少一次，成立不满3个月，收益不分配
E.基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值
13.我国对（ ）买卖基金的差价收入不征收营业税。
A.银行 B.信托投资公司 C.国有企业 D.个人投资者 E.民营企业
14.基金收益主要来源于基金投资所得（ ），以及其他收入。
A.红利 B.股息 C.债券利息 D.证券买卖价差收入 E.银行存款利息收入
15.个人投资者投资基金取得的下列收入中，不征收个人所得税的有（ ）。
A.个人投资者从基金分配中获得的股票的利息、红利收入
B.个人投资者从基金分配中获得的国债利息收入以及买卖股票差价收入
C.个人投资者从基金分配中获得的企业债券差价收入
D.个人投资者申购和赎回基金单位取得差价收入
16.基金收益分配方式一般有（ ）。
A.权证分红 B.现金分红 C.股票分红 D.分红再投资转换为基金份E.暂不分红
17.下列机构中，（ ）买卖基金的差价收入应该征收营业税。
A.商业银行 B.证券公司 C.保险公司 D.贸易公司 E.信托投资公司
18.我国对（ ）买卖基金的差价收入必须征收营业税。
A.银行 B.非银行金融机构 C.个人投资者 D.国有企业 E.民营企业
判断题19.我国目前对企业投资者买卖基金单位获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。
20.目前，我国证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税。
21.对个人投资者从基金分配中获得的企业债券差价收入，按《税法》的规定不征收个人所得税。
22.若封闭式基金上一年度亏损，基金当年收益可以不弥补亏损而直接进行当年收益分配。
23.封闭式基金收益分配后基金份额净值可以低于面值。
24.对金融机构（包括银行和非银行金融机构）买卖基金的差价收入征收营业税。
25.基金所投资的债券按照票面价值和实际利率计提的金额确定债券利息收入。
26.基金在向个人投资者分配股票股息、红利收入以及企业债券利息收入时，要代扣代缴个人所得税。
27.基金经营业绩只包括基金净收益，不包括基金未实现估值增值（减值）。
一、单项选择题 1、属于体现基金信息披露形式性原则的是（ ）。
A、完整性 B、易解性 C、准确性 D、公平披露
2、存续期募集的信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每（ ）个月披露一次更新的招募说明书。
A、1 B、2 C、3 D、6
3、以下属于基金运作披露的信息是（ ）
A、基金合同 B、招募说明书 C、基金净值公告 D、收益公告
4、以下属于基金首次募集披露的信息是（ ）。
A、基金份额上市交易公告书 B、基金份额发售公告
C、基金资产净值 D、基金年度报告
5、我国法律对基金信息披露的规范主要体现在2004年6月1日起实施的（ ）。
A、《证券投资基金法》 B、《基金信息披露编报规则》
C、《基金信息披露管理办法》 D、《基金上市规则》
6、以下不属于基金管理人信息披露范围的是（ ）。
A、涉及基金净值的信息披露 B、涉及基金投资运作的信息披露
C、涉及基金募集的信息披露 D、涉及基金资产保管的信息披露
7、基金管理人需在基金份额发售的（ ）日前，将招募说明书、基金合同摘要登载在指定报刊和管理人网站上。
A、2 B、3 C、5 D、15
8、基金管理人需在基金合同生效的（ ）在指定报刊和管理人网站上登载基金合同生效公告。
A、第三日 B、当日 C、次日 D、第四日
9、基金管理人需至少每周公告（ ）次封闭式基金的资产净值和份额净值。
A、1 B、2 C、3 D、5
10、当影子定价法与摊余成本法确定的基金资产净值偏离度的绝对值达到或者超过（ ）时，基金管理人应进行临时报告。
A、0、25% B、0、5% C、0、75% D、1%
11、报告期内基金估值程序事项说明属于（ ）的披露。
A、基金投资组合报告B、基金净值表现C、基金财务指标D、管理人报告
12、作为基金份额持有人，其信息披露义务主要体现在与（ ）相关的披露义务。
A、基金股东大会 B、基金托管人协会
C、基金份额持有人大会 D、基金公司经营业绩
13、QDII基金的净值在（ ）披露。
A、估值日B、估值日后1个工作日C、估值日后2个工作日D、估值日后3个工作日
14、下列关于基金半年度报告财务报表附注披露的内容，说法错误的是（ ）。
A、半年度报告要求进行审计
B、半年度财务报表附注重点披露比上年度财务会计报告更新的信息，并遵循重要性原则进行披露
C、半年度报告不需要披露所有的关联关系，只披露关联关系的变化情况，关联交易的披露期限也不同于年度报告
D、半年度报告只对当期的报表项目进行说明，不需要说明两个年度的报表项目
15、QDII基金投资金融衍生品，在基金合同、招募说明书中不需说明的是（ ）。
A、拟采取的组合避险 B、投资预期收益
C、拟投资的衍生品种及其基本特性D、有效管理策略及采取的方式、频率
二、多项选择题 1、在基金信息披露中，以下被禁止的行为有（ ）。
A、存在应披露而未披露信息 B、承诺收益或承担损失 C、诋毁其他基金管理人、托管人D、不存在的事实在基金信息披露文件中予以记载
2、基金份额发售前至基金合同生效期间进行的信息披露内容有（ ）。
A、基金合同B、份额净值公告C、基金份额发售公告 D、招募说明书
3、基金信息披露的规范性文件有（ ）。
A、《基金信息披露管理办法》B、《上市公告书的内容与格式》
C、《证券投资基金信息披露XBRL标引规范（Taxonomy）》
D、《货币市场基金信息披露特别规定》
4、基金管理人信息披露事项具体涉及的环节有（ ）。
A、基金募集 B、上市交易 C、投资运作 D、净值披露
5、基金的重大事件包括（ ）。
A、基金份额持有人大会的召开 B、提前终止基金合同期限
C、更换基金管理人或托管人D、基金份额净值计价错误达基金份额净值的1%
6、基金信息披露中以下属于严重的违法犯罪行为的有（ ）。
A、虚假记载 B、承诺收益 C、误导性陈述 D、重大遗漏
7、基金年度报告披露的持有人信息主要有（ ）。
A、持有人户数、户均持有基金单位 B、持有人结构
C、上市基金前20名持有人的名称、持有份额及占总份额的比例
D、当期末基金管理公司的基金从业人员持有开放式基金时，公司所有基金从业人员投资基金的总量及占基金总份额的比例
8、以下属于基金运作信息披露文件的有（ ）。
A、基金定期报告 B、基金份额上市交易公告书
C、重大事项公告 D、基金资产净值和份额净值公告
9、基金股票投资组合重大变动的披露内容包括（ ）。
A、整个报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
B、对累计买
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