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国际金融1

厦门大学《国际金融》课程复习题

一、选择题

1.（A、福费廷 ）又称包买票据业务，是一种无追索权的贴现。

2.（D、巴哈马）离岸金融中心属于避税型。

3.（C、外汇市场 ）市场是国际金融市场的中心市场，各种国际金融业务活动都要通过它来进行。

4.（D、借方总额与贷方总额并不相等）不属于国际收支平衡表的特征。

5.（B、伦敦 ）是世界上最大的外汇交易中心。

6.2005年的外汇体制改革与1994年的外汇体制改革相比，最大的不同是哪一条（ B、参考一篮子货币进行调节 ）。

7.2008年底我国的外汇储备为（D、19460  ）亿美元。

8.20世纪80年代发展中国家债务危机爆发的原因:

国内的经济政策失误\世界经济形势恶化\外债没有得到有效管理

9.IMF第8条会员国如实行（D、对进口用汇拖延提供 ），则违反其所承担的义务。

10.IMF发放贷款的额度（ D、与会员国缴纳的份额成正比    ）

11.SDRs可用于（B、弥补国际收支逆差 ）。

12.持有一国国际储备的首要用途是（C保持国际支付能力）

13.当国际收支平衡表上的贷方数字大于借方数字时，其国际收支差额则列入（“储备资产”项下的借方），以使国际收支平衡表达到平衡。

14.当今世界最主要的储备货币是（A美元）。

15.当前人民币汇率采用（A、直接标价法 ）。

16.当前我国银行同业拆借利率属于（C公定利率）。

17.当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的情况下，则应（C、紧缩国内支出，本位贬值 ）     

18.短期的资金市场又称为（B货币市场）。

19.对国际收支平衡表进行分析，方法有很多。

对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法是（B动态分析法）。

20.对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（ B、外汇缓冲政策）使其恢复平衡。

21.二战以后，各国最重要的储备资产是（B、外汇储备 ）。

22.浮动汇率下，汇率（D、按市场供求情况自由波动  ）。

23.根据（C、丁伯根法则 ），实现N种目标需有相互独立的N种有效的政策工具。

24.根据购买力平价理论，通货膨胀高的国家货币汇率（ B、贬值）。

25.根据国际收支说，当一国国民收入增加时，本国汇率会（B、贬值 ）。

26.根据汇率风险管理中选择有利的合同货币这一基本原则，下列正确的是（A、出口使用硬币 ）。

27.根据利率平价说，当一国实施紧缩的货币政策时，如果符合马歇尔-勒纳条件，其未来经常账户余额会由平衡变化为（顺差）。

28.根据蒙代尔的指派原则，当一国同时面临经济衰退和国际收支顺差时，政府应采取（扩张性财政政策和扩张性货币政策）

29.根据通行的国际标准，一国持有的国际储备应能满足其（B、3）个月进口的需要。

30.购买力平价说是瑞典经济学家（B、卡塞尔 ）提出来的。

31.国际金融市场的形成条件（A稳定的政局B自由开放的经济体制C训练有素的国际金融人才）。

32.国际收支出现顺差会引起本国（ D、国内通货膨胀 ）。

33.国际收支平衡表中官方储备项目（A、是一国官方储备持有额   B、是一国官方储备变动额  ）。

34.国际直接投资的主要形式有（D、以上都是）。

 A、新建企业   B、股权控制   C、利润再投资       

35.国际资本流动对世界经济的积极影响有（容易引发世界性金融危机/干扰各国货币政策的执行/加剧世界经济发展的不平衡）

36.国家信用的主要工具是（A政府债券）。

37.黄金市场的参与者包括（A黄金交易商B黄金投机商C某些国际性金融机构）

38.汇率标价方法涉及的是（D、本国货币和外国货币的问题 ）。

39.汇率风险的类型不包括（D、负债风险 ）。

40.汇率若用直接标价法表示，那么前一个数字表示（A、银行买入外币时依据的汇率 ）。

41.货币运动与信用活动相互渗透相互连接所形成的新范畴是（C金融）

42.假设美国和欧元区年利率分别别为3%和5%，则6个月的远期美元（ C、升水1% ）。

43.间接标价法是以一定单位的（ B、本币 ）币为基础的。

44.间接标价法下，远期汇率计算正确的是（B、即期汇率-升水点数 ）。

45.金融工具的流动性与偿还期成（A反比）

46.金融市场上的交易主体指金融市场的（D参与者）。

47.仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（C、特别提款权 ）。

48.经常账户中，最重要的项目是（ A、贸易收支）。

49.离岸金融市场的交易主体是（ C、非居民与非居民  ）。

50.利率对储蓄的收入效应表示，人们在利率水平提高时，希望（A增加储蓄，减少消费）。

51.利率作为调节经济的杠杆，其杠杆作用发挥的大小主要取决于（C利率弹性）。

52.马歇尔-勒纳条件下，一国货币升值对其进出口的影响（B、出口减少，进口增加   ） 

53.名义利率与物价变动的关系呈（A正相关关系）。

54.目前，国际汇率制度的格局是（D固定汇率制和浮动汇率制并存）

55.目前,世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（B、外汇储备 ）。

56.目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（B交易）基础上的。

57.目前，一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易，已占有越来越大的份额，人们把这种趋势成为（C证券化）。

58.目前人民币已实现（B、经常项目下可兑换 ）。

59.目前世界上外汇储备最多的国家或地区为（B、中国 ）。

60.目前我国有（B2）家证券交易所。

61.纽约的“国际银行设施”属于（C、分离型 ）离岸金融中心。

62.欧元是（A、1999年1月 ）诞生的。

63.欧洲货币市场的币种交易中（ A、欧洲美元）比重最大。

64.欧洲货币市场上的存贷利差比传统国际金融市场上的要（A、小 ）。

65.欧洲货币市场是（D经营境外货币的国际金融市场）

66.普通居民存款属于（C储蓄存款）。

67.普通提款权是指国际储备中的（D在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸）

68.如果纽约外汇市场上英镑的即期汇率为￡1=US$1.80,伦敦市场英镑的年利率为8%,纽约市场美元年利为6%,则纽约某银行3个月美元远期汇率为（ A、美元升水0.9美分  ）。

69.若一国货币汇率高估，往往会出现（B外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差）

70.收购国外企业的股权达到10%以上，一般认为属于（C其他投资）

71.收入性不平衡是由（D经济周期的更替）造成的。

72.属于资本市场业务的是（ C、股票买卖 ） 。

73.通常，一国国际储备管理的原则是（D、统筹兼顾安全性、流动性和盈利性 ）。

（

74.通常所说的“纸黄金”是指（D、特别提款权 ）。

75.投资收益属于（ A、经常账户）。

76.外国人在美国发行的美元债券叫做（A、扬基债券 ）。

77.外国人在日本发行的日元债券叫做（B、武士债券   ）。

78.我国的国际收支中，所占比重最大的是（A、贸易收支 ）    

79.我国的外汇结售汇制度起源于（D、94年外汇体制改革 ）。

80.我国实行经常项目下人民币可自由兑换，符合国际货币基金组织（C第八条款国规定）。

81.西方国家所说的基准利率，一般是指中央银行的（D再贴现率）。

82.下列不属于货币市场的是（D证券市场）。

83.下列汇率中（B、电汇汇率 ）最贵。

84.下列属于短期资金市场的是（A票据市场）。

85.下列调节国际收支的政策中，（A、财政政策 ）属于支出增减型政策。

86.下列英镑与人民币的汇率表中1145.200为（B、卖出价 ）英镑1136.080 1101.000 1145.200 1140.640 1140.640

87.香港属于（ A、混合型）离岸金融中心。

88.新加坡属于（ D、渗漏型）离岸金融中心。

89.亚历山大国际收支吸收分析法认为（ A、国民收入）不属于吸收。

90.一般而言，由（ D、经济结构老化 ）引起的国际收支不平衡调节起来最为困难。

91.一国国际储备不包括（D、本国货币 ）。

92.一国国际储备的增减，主要依靠（B、外汇储备 ）的增减。

93.一国国际储备与当年进口额的比例通常应达到（B、25% ）。

94.一国国际储备与外债总额的比例通常应达到（C、20%  ）。

95.一国国际收支顺差会使（A、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升 ）。

96.一国外汇储备最稳定和可靠的来源是（A、经常账户顺差 ）。

97.一国政府通过（C、增发货币 ）弥补财政赤字导致本币汇率下跌。

98.一国执行外汇管制的机关一般都是（B、中央银行 ）。

99.一战以前，各国最重要的储备资产是（ A、黄金储备 ）。

100.以两国货币的铸币平价为汇率确定基础的是（A、金币本位制 ）。

101.以下（ B、双向报价）不是外汇期货交易的特点。

102.以下国际收支调节政策中（D直接管制）能起到迅速改善国际收支的作用。

103.以下国际收支调节政策中，（B直接管制）能起到迅速改善国际收支的作用。

104.以下哪种货币对于防范外汇风险是最差的？

（ A、对方的货币）。

105.以下属二级储备资产的有（ D、中长期债券）。

106.以下属浮动汇率制的国际货币体系是（ C、牙买加体系）。

107.以下属经济风险的是（D、生产经营活动中的风险 ）。

108.以下属长期资本流动的有（D、以上都是 ）。

A、国际直接投资B、国际中长期证券投资C、国际中长期信贷       

109.以下属折算风险的是（C、报表合并中的风险 ）。

110.用（A、财政、货币政策 ）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。

111.由（B消费的季节性变化）引起的国际收支失衡是暂时性的。

112.运用提前或延期结汇防范汇率风险时，出口商应该是（ C、预期结算货币贬值时提前结汇  ）。

113.在（C、完全取消外汇管制 ）情况下，一国的货币完全可兑换。

114.在德国法兰克福外汇市场上，US$/DM的即期汇率为1.6848／1．6858，美元3个月贴水248/ 238，则3个月远期汇率为（A、1．6600／1．6620）。

115.在典型的金本位制度下，汇率的决定基础为（B、铸币平价  ）。

116.在国际收支平衡表中，借方记录的是（B、资产增加和负债减少 ）。

117.在国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（A、经常账户 ）。

118.在合约有效期内，可在任何一天要求银行进行外汇交割的是（ B、美式期权 ）。

119.在汇率决定理论中，国际借贷说是由英国学者（A、葛逊  ）提出来的。

120.在间接标价法下，如果一定单位的本国货币折成的外国货币数额增加，则说明（B、本币币值上升 ）

121.在金本位制下，（A、货币的含金量 ）是决定汇率的基础。

122.在金本位制下，汇率波动的界限是（D、黄金输入点和输出点 ）。

123.在离岸金融中心（B、伦敦 ）属内外混合型。

124.在其他条件不变的情况下，远期汇率与利率关系是（B、利率高的货币远期贴水 ）。

125.在外汇管制中，属于外汇价格管制的是（A、外汇缓冲政策 ）。

126.在削弱的金本位制度下，汇率的决定基础为（A、黄金平价 ） 。

127.在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（A经常账户）。

128.在英国货币市场上（ C、贴现银）占有重要地位。

129.在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（A外币币值上升，外币汇率上升）

130.政府在不事先承诺汇率目标的情况下，通过积极干预外汇市场来影响汇率变动的汇率制度是（ C、有管理浮动 ）。

131.直接标价法下，远期汇率计算正确的是（A、即期汇率+升水点数 ）。

132.中间汇率是指（B、买入汇率和卖出汇率   ）的平均数。

133.周期性国际收支不平衡是由（D、经济周期的更替 ）造成的。

134.资本国际流动的内在动力是（D、给流出国和流入国都带来收益  ）。

135.资本流出表示（B、本国对外国的负债增加 ）。

136.资本逃避一般出现（D、资本金融账户下的货币可自由兑换 ）阶段。

137.最近几年我国的国际收支状况为（C、经常项目与资本项目双顺差  ）。

138.最早建立的国际金融组织是（C国际清算银行）。

139.作为外汇的资产必须具备的三个特征是（C、自由兑换性、普遍接受性、外币性  ）。

二、名词解释

1.抵补套利：

是指把资金调往高利率货币国家或地区的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。

实际上这就是套期保值，一般的套利保值交易多为抵补套利。

2.丁伯根法则：

是由丁伯根（荷兰经济学家丁伯根—首届诺贝尔经济学奖得主）提出的关于国家经济调节政策和经济调节目标之间关系的法则。

其基本内容是：

政策工具的数量或控制变量数至少要等于目标变量的数量；而且这些政策工具必须是相互独立（线性无关）的。

3.福费廷:

（Forfaiting），改善出口商现金流和财务报表的无追索权融资方式，包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据，音译为福费廷。

4.购买力平价说:

货币的价值在于其具有的购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自的购买力的对比。

它是从汇率与各国的价格水平之间具有的直接联系的角度来研究汇率是如何被决定的。

5.国际储备:

指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。

广义的国际储备包括自有储备和借入储备。

狭义的指自有储备.

6.国际收支:

一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。

7.国际收支平衡表：

是指在一定时期内（通常为一年）一国与其他国家间所发的国际收支按项目分类统计的一览表。

8.汇率目标区制:

汇率目标区制是指一种将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度。

9.汇率制度：

指一国货币当局对本国货币汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。

包括：

确定货币汇率的原则和依据；维持与调整汇率的办法；管理汇率的法令、体制和政策；确定维持和管理汇率的机构。

10.货币局制:

是指在法律中明确规定本国货币与一外国可兑换货币保持固定的交换率真,并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度.

11.间接标价法：

又称应收标价法。

是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。

即以本国货币作为基准货币，其数额不变，而标价货币（外国货币）的数额则随本国货币或外国货币植的变化而改变。

12.经常账户：

国际收支平衡表中对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户，分为商品、劳务、收益和经常转移四个小的帐户。

13.离岸金融市场：

非居民在货币发行国以外交易该货币的市场。

（不受所在国金融监管机构的管制）

14.马歇尔－勒纳条件:

是西方汇率理论中的一项重要内容，它所要表明的是：

如果一国处于贸易逆差中，即Vx

本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1，即（Dx+Dm）>1（Dx，DM分别代表出口和进口的需求弹性）。

15.美国存券凭证:

又称为AmericanDepositoryReceipts，ADRs是国际上使用范围最广的存券凭证投资方式。

ADR是代表了储存在美国银行的某种外国股票的存单。

银行的作用就是作为投资者的代理人，代理存券凭证和资金的转移和交割。

ADRs可以在证券交易所或者场外市场中交易。

16.米德冲突:

在固定汇率制下，政府只运用开支培养政策而引起内部均衡和外部均衡的冲突问题。

17.内外均衡:

经济增长、充分就业，价格稳定以及国际收支平衡。

18.欧洲货币市场:

在货币发行国境外交易该国货币的市场

19.热钱：

又称游资，或叫投机性短期资金，热钱的目的在于用尽量少的时间以钱生钱，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。

20.三元悖论：

也称三难选择，它是由美国经济学家保罗·克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：

本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。

21.实际汇率:

则是名义汇率经过价格调整后的汇率水平，反映了一国的商品与服务在与外国商品与服务进行交换时的实际购买力。

22.套汇：

指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。

在套汇中由于涉及的外汇市场多少不同，分为两角套汇、三角套汇和多角套汇。

23.套利交易：

利用期货与现货之间、期货合约间的价格关系来获利的一种交易方式。

24.特别提款权：

国际货币基金组织对会员国根据其份额分配的，可用一寸照还国际货币基金组织和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种帐面资产。

25.特里芬两难：

在布顿森林体系下，美元作为唯一的储备货币，具有不可克服的内在缺陷，为满足世界各国发展需要，美元供应必须不断增长，同时，因为美元供应增长，会使得美元与黄金的兑换性日益难以维持，收到人们怀疑。

26.狭义的货币危机：

市场参与者对一国固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性的时间。

27.相对购买力平价：

对购买力平价的一般形式是它意味着汇率的升值与贬值是由两国的通胀率的差异决定的。

28.远期外汇买卖：

指外汇买卖双方预先签订远期外汇买卖合同，规定买卖的币种、金额、汇率及未来交割的时间，在约定的到期日，由买卖双方按约定的汇率办理收付交割的外汇交易。

29.粘性价格货币分析法:

粘性价格货币分析法又叫超模型，它认为商品价格在短期内具有粘性，当商品价格在短期内存在粘性而汇率、利率作为资产价格可以自由调整时，为维持经济平衡，汇率在短期内的调整幅度超过长期平衡水平，这一现象叫汇率的超调。

该模型是对货币主义与凯恩期主义的一种综合，成为开放经济下汇率分析的一般模型。

30.政策搭配:

针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。

一般来说，我们将这一政策间的指派与协调称为“政策搭配”。

31.自由外汇：

又称“自由兑换外汇”、“现汇”，是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他国家货币，或者是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。

32.最优货币区：

指若干个国家或地区因生产要素自由流动而构成的一个区域，在该区域内实行固定汇率制度或单一货币制度有利于建设该区域与其他区域的调节机制。

三、填空题

1.本币贬值对一国贸易余额的时滞效应被称为（J曲线效应）

2.浮动汇率制度下，当资金完全流动时，财政政策（无效），货币政策（有效）。

3.根据货币－价格效应，固定汇率制度下国际收支出现逆差后，外汇储备（减少），本国物价（下降），出口（增加）。

4.开支转换政策可分为（汇率政策）和（直接管制）。

5.一国经济外部均衡的标准是（经济理性）和（可持续性）。

四、计算题

1.伦敦金融市场的利率为2％（年率），纽约金融市场的利率为5％（年率），英镑和美元的即期汇率为：

￡1＝US$1.3600。

根据利率平价理论，英镑兑美元一年期远期汇率是多少？

解：

5%-2%=3%根据利率评价原理,英镑远期升值,年率为两国利差（3%）假设英镑对美元的一年期汇汇率为X则有:

（x-1.3600）/1.3600=3%解得:

x=1.4008

2.纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为US$1=DMl．9100—1．9105，￡1=DM3．7795—3．7800，￡1=US$2.0040—2.0045，问有无套汇机会?

若有套汇机会，用10万美元套汇的套汇收益为多少?

首先，将三个市场转换成同一标价,这里法兰克福为直接标价,其他为间接标价,可以统一转换成间接标价:

纽约外汇市场：

USD1=DEM1.9100-1.9105

法兰克福市场：

DEM1=GBP1/3.7800-1/3.7795

伦敦外汇市场：

GBP1=USD2.0040-2.0045

汇率相乘（用中间价）:

[（1.91+1.9105）/2]*[（1/3.7800+1/3.7795）/2]*[（2.0040+2.0045）/2]=1.013,不等于1,有套汇机会。

接下来，因为汇率相乘大于1,持美元可在纽约换成马克，再到法兰克福将马克换成英镑，最后到伦敦将英镑换成美元,赚取美元,10万美元套汇收益:

1.9100*100000/3.7800*2.0040-100000=1260.32美元

3.假如，同一时间内，伦敦市场汇率为100英镑=200美圆，法兰克福市场汇率为100英镑=380德国马克，纽约市场汇率为100美圆=193德国马克。

问：

1）是否存在套汇机会？

2）若存在套汇机会，假如有1000万英镑能获利多少德国马克？

答：

（1）存在套利机会。

（2）在伦敦市场用1000万英镑买进2000万美圆，在纽约市场用2000万美圆买进3860万德国马克，在法兰克福市场用3800万德国马克买进1000万英镑，盈利3860—3800=60万德国马克。

4.假设伦敦外汇市场3个月的利息率为9.5%，纽约外汇市场3个月的利息率为7%，伦敦市场的即期汇率为1英镑=1.98美元，试计算3个月的远期汇率为多少？

答：

根据利率平价理论，利率高的货币远期贴水，英镑利率高于美元利率，远期英镑贴水，以英镑为基准货币的远期汇率下降。

英镑与美元的远期汇率下降。

英镑贴水年率为两货币的利率差9.5%-7%=2.5%。

三个月GBP/USD远期汇率=1.9800*（1-2.5%/4）=1.9676。

5.某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：

伦敦市场为￡1=＄1.7800/1.7810，纽约市场为￡1=＄1.7815/1.7825。

根据上述市场条件如何套汇？

若以3000万美元套汇，套汇利润是多少？

（不计交易成本）。

解：

根据市场价格情况，美元在伦敦市场比在纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场卖出英磅。

其利润如下：

3000/1.7810*1.1875-2000=0..5615万美元。

6.纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为US$1=DMl．9100—1．9105，￡1=DM3．7795—3．7800，￡1=US$2.0040—2.0045，问有无套汇机会?

若有套汇机会，用10万美元套汇的套汇收益为多少?

首先，将三个市场转换成同一标价,这里法兰克福为直接标价,其他为间接标价,可以统一转换成间接标价:

纽约外汇市场：

USD1=DEM1.9100-1.9105

法兰克福市场：

DEM1=GBP1/3.7800-1/3.7795

伦敦外汇市场：

GBP1=USD2.0040-2.0045

汇率相乘（用中间价）:

[（1.91+1.9105）/2]*[（1/3.7