国际金融考试.docx

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国际金融考试

名词解释

国际收支：

指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。

马歇尔勒纳条件：

当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1时，贸易收支才能改善。

外汇：

指外国货币或以外国货币表示的，能用来清算国际收支差额的资产。

直接标价法：

固定外国货币的数量，以本国货币的表示这一固定数量的外国货币的价格。

间接标价法：

固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格，从而间接的表达出外国货币的价格。

固定汇率：

指本国货币当局公布的，并用经济、行政或法律手段维持其不变的本国货币与某种外国参照货币（或贵金属）之间的固定比价。

浮动汇率：

由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。

即期汇率：

指幕墙市场上的两种货币的比价，用于外汇的现汇买卖。

远期汇率：

当前约定，在将来某一时刻交割外汇时所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和期货买卖。

铸币平价：

以两种金属铸币含金量之比得到的汇率。

一价定律：

如果认为可贸易品在运输成本为零，则同种可贸易品在各个地区的价格应该是一一致的。

国际贸易交换条件：

指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比率，公式为T=Px/PmT为贸易条件Px为出口商品单位价格指数Pm为进口商品单位价格指数。

丁伯根原则：

将政策目标和工具联系在一起的主张，支出要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个有效政策工具。

汇率制度：

是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方向问题所作的一系列安排或规定

国际收支平衡表:

是指将国际收支记录按照特定账分类和复式记账原则而编制的会计报表

国际收支账户可分为三大类：

经常账户资本与金融账户错误和遗漏账户

（1）经常账户是对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，包括，货物，服务，收入，和经常转移

（2）资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流通行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户。

资本账户包括资本转移和非金融资产的收买和放弃。

金融账户包括了引起一个经济对外资产和负债所有权变更的所有权交易。

（3）错误和遗漏账户是一种抵消账户，他归结了各种统计误差和人为误差

双顺差:

国际收支连续多年在经常项目和储备资产以外的资本和金融账户上保持顺差，即所谓的双顺差，其结果是以外汇储备为主要内容的储备资产不断增加。

外汇的种类:

（1）外国货币

（2）外币支付凭证（3）外币有价证劵（4）特别提款权

汇率的种类:

1）基本汇率和套算汇率2）固定汇率和浮动汇率3）单一汇率与复汇率4）实际汇率与复试汇率5）即期汇率和远期汇率

IB曲线的含义：

本币贬值后，出口商品的国外价格下降，进口商品的国内价格上升，从而进出口需求上升，在总供给不变的情况下，只有国内价格上升以减少国内吸收，才能使总需求等于总供给，达到内部均衡

货币局制:

货币局制是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊限制以保证履行这一法定的汇率制度

复汇率:

汇率种类管理指实行单一汇率、双重汇率或多重汇率。

一国实行两种或两种以上的汇率称为复汇率

冲销式干预:

是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。

外汇储备:

外汇储备是中央银行持有的能随时用来干预外汇市场的外汇资产，他是国际储备的重要组成部分

资本外逃:

是指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动，常见的方式有高报进口，低报出口。

货币替代:

是指外币在货币的各个职能上全面或部分的替代本国货币发挥作用的一种现象。

描述的是一种良币驱除恶币的现象

贴现:

是指将未到期的信用票据按贴现率扣除从贴现自到到期日的利息后向贴现行换取现金的一种方式。

贴现市场就是对未到期的票据按贴现方式进行融资的场所。

非冲销式干预:

是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这一种干预会引起一国货币供应量的变动

欧洲货币：

是指在货币发行国境外流通的货币，如欧洲美元、欧洲马克等

欧洲货币市场:

就是境外货币的交易市场，它包括一年期以内的货币市场，也包含一年期以上的资本市场

欧债危机：

是指一系列非产油发展中国家无力偿还到期的外债，由此不仅导致发展中国家的债信严重下降，而且也使国际银行陷入了资金危机，严重影响了国际金融业乃至整个国际货币体系的稳定

简答题

国际收支不平衡的原因：

1、临时性不平衡2、结构性不平衡3、货币性不平衡4、周期性不平衡5、收入性不平衡6、预期性不平衡

影响汇率的经济因素：

1、国际收支。

国际收支是指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。

2、相对通货膨胀率。

相对通货膨胀率持续较高的国家，由于其货币的国家价值下降相对较快，则其货币相对于外国货币也会贬值。

3、相对利率。

当本国利率较高时，本币持有者不愿将本币兑换为外币，外汇市场上本国货币供应相对减少，同时，外币持有者则愿意将外币兑换为本币以获取较高利益，外汇市场上本国货币的需求相对增加，使得外汇市场上本币的供需关系发生了变化，推动本国货币升值；反之亦然。

4、总需求与总供给。

当总需求增长快于总供给时，本国货币一般呈贬值趋势。

5、预期。

就经济方面而言，预期包含对国际收支状况的预期，对相对物价水平和通货膨胀率的预期，对相对利率或相对资产收益率的预期，以及对汇率本身的预期等。

6、财政赤字。

财政赤字往往导致货币供应增加和需求增加，因此，赤字的增加将导致本国货币贬值。

7、国际储备。

国际储备特别是外汇储备的多少，能表明政府干预外汇市场、稳定货币的能力的强弱。

储备增加能加强外汇市场对本国货币的信心，因而有助于本国货币的升值。

反之，储备下降则会诱使本国货币的贬值。

弹性价格货币分析法建立在三个假定基础上：

1、垂直的总供给曲线2、货币需求是国民收入和利率的稳定函数3、购买力平价成立。

弹性货币分析法就将货币市场上的一系列因素引进了汇率水平的决定中，这些因素变动对汇率水平的影响1、本国货币供给水平的一次性增加在利率和实际产出不变的情况下，会造成居民手中的货币余额超出居民愿意持有的货币量，居民将会增加支出以减少手中的货币余额。

2、在利率不变的情况下，本国实际国民收入的增加会带来货币需求的增加。

3、当实际国民收入不变的情况下，本国利率的上升会降低货币需求，在原有的货币供给水平上，这会造成支出的增加、物价的上升，从而通过购买力平价关系造成本国货币的贬值。

资产组合分析法的评价（答优点+缺点）：

资产组合分析法有两个突出的优点。

首先，它区分了本币资产与外币资产的不完全替代性，又将经常账户这一流量因素纳入了存量分析中，从而提高了汇率模型对各种因素的包容程度，使原有的各种理论都能较好的被融入这一模型之中。

其次，资产组合分析法把政府作为一个市场主体，着重分析政府的市场行为对汇率的影响，因而具有特殊的政策分析价值。

资产组合分析法的不足主要体现在：

改模型虽然纳入了流量因素，但并没有对流量因素本身做更为专门和全面的分析。

一国的经常账户是受各种因素的影响的、是在经济发展中不断调整的，并不能简单地以它在长期内必然平衡而回避经常账户本身的分析。

而资本以金融账户的资金流动也会极大地影响一国外币资产、本国债券以及货币存量的变动，而资产组合分析法恰恰没有分析这一内容。

本币贬值与物价水平：

本币贬值会直接影响物价水平。

贬值通过货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制和收入机制，有可能导致国内工资和物价水平的循环上升。

1、从货币工资机制来讲，进口物价的上升，会推动生活费用的上涨，从而导致工资收入者要求更高的名义工资。

2、从生产成本机制来讲，当进口商品是本国产品的重要原料或中间品时，本币贬值会直接导致本国商品价格的上升。

3、从货币供应机制来讲，本币贬值后，由于货币工资机制和生产成本机制的作用，货币供应量有可能增加。

4、从收入机制来讲，如果因为国内对进口商品的需求弹性较低从而本币贬值不能减少进口总量，外国对本国出口产品的需求弹性较低从而本币贬值不能增加本国出口总量，在这种情况下，本国的收入会减少，支出会增加，并导致贸易收支恶化和物价水平上涨。

本币贬值在对经济产生扩张性影响时，也有可能同时对经济产生紧缩性影响，其原因在于：

1、贬值税效应2、收入再分配效应3、货币资产效应4、债务效应。

本币贬值对经济产生扩张性影响，也可能同时对经济产生紧缩性影响的原因

第一，本币贬值后我国货币购买力的较大部分将转向这些进口商品，导致对本国产品的需求相对下降，这实际是本币贬值加在社会总需求上的一种赋税，称为：

贬值税第二，本币贬值出口行业利润增加，进口商品成本增加，两者都会推动一般物价水平上升。

假设企业的边际进口倾向大于工资收入者的边际进口倾向，收入有利于出口行业的再分配，意味着对国内产品的需求将相对下降，从而总需求相对下降，这是：

收入再分配效应第三从货币理论和金融资产的角度看，本币贬值是本国货币购买金融资产尤其是外币资产的能力下降，他把较多的本国够买力转移到了相同数量的外币资产上，从而导致总需求萎缩，这是：

货币资产效应第四，债务效应也会导致总需求的萎缩

国际收支不平衡的自动调节机制

1．货币----价格机制

1）货币存量与一般物价水平变动对国际收支的影响

国际收支发生逆差时，对外支付大于收入，货币外流，本国物价水平下降，导致本国出口商品相对便宜，进口商品相对昂贵，出口性对增加，进口相对减少，贸易差额因此得到改善

2）汇率水平变动对国际收支的影响

国际收支发生逆差时，对外支出大于收入，外汇的需求大于外汇的供给，本国货币贬值，引起本国出口商品价格相当下降、进出口商品价格相对上升，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善

2.收入机制

国际收支发生逆差时，对外支付增加，国民收入水平下降，引起社会总需求下降，进出口需求下降，从而贸易收支得到改善

3.利率机制

国际收支发生逆差时，本国的货币存量相对减少，利率上升，从而本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少，国际收支改善。

国际收支不平衡自动调节的局限

1）只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用

2）典型的国际收支自动调节需要在本金制下才能发挥作用

3）在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价，这会造成国内的就业、产出下降，影响内部均衡的实现和经济发展。

套补的利率平价的经济含义

汇率的远期升水率等于两国利率之差。

如果本国利率高于外国利率，则远期汇率必将升水，这意味着本币在远期将贬值如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值

对利率评价说的简单平价

首先，利率平价说从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系，有助于正确认识现实外汇市场上利率的形成机制

其次，利率平价说不是一个独立的汇率决定理论，它只是描述了汇率与利率之间相互作用的关系

再次，利率平价说有特别的实践价值，利率的变动非常迅速，利率可以对汇率产生立竿见影的影响，利率与汇率之间存在的这一关系就为中央银行对外汇市场进行灵活的调节提供了有效途径。

资产市场分析的三个假定前提

（1）外汇市场是否有效，即市场的当前价格反映了所有可能得到的信息

（2）一国的资产市场包括本国货币市场、本币资产市场和外币资产市场

（3）资金完全流动，套补利率平价始终成立

弹性价格货币分析法建立在哪三个假定基础上

1）垂直的总供给曲线2）货币需求是国民收入和利率的稳定函数3）购买力平价成立

超调模型

汇率的粘性价格货币分析法简称超调模型，这一模型的最大特点在于，他认为商品市场与资产市场的调整速度是不同的，商品市场上的价格水平具有粘性的特点，使得购买力平价在短期内不能成立，经济存在着由短期平衡向长期平衡的过度过程。

汇率决定的资产组合分析法的特点

1）需要对本币资产与外币资产的供求平衡在两个独立的市场上进行考察

2）本国资产总量直接制约着对各种资产的持有量，而经常账户的变动会对这一资产总量造成影响，从而将流量因素与存量因素结合了起来。

复汇率制度的效率分析

复汇率制在达到和维持内外均衡的政策目标上有以下作用

1）维持一定数量的国际储备并保持官方汇率

2）隔绝来源于外国的冲击

3）达到产业政策的目的

4）实现财政收支的目的

复汇率对经济的损害表现在

1）管理成本较高

2）扭曲价格

3）不公平竞争

4）复汇率容易引发国际社会的非议甚至报复，不利于国际经济合作的发展

外汇直接管制政策的评价

第一,直接管制政策是开放经济实现内外均衡目标的政策搭配中经常采用的措施

第二,直接管制政策具有很多弊端,且实施直接管+ll政策的时间越长,它对经济的消极影响也就越大

第三,从长远来看,逐步减少直接管制政策是发展的方向。

国际金融市场的资金流动的特点

1）国际金融市场交易量巨大,不再依赖于实体经济而独力增长

2）国际金融市场很大程度上呈现批发市场的特征,机构投资者是国际资金流动的主要载体

3）衍生品交易比重不断上升，交易虚拟化程度提高

国际资金流动的原因

1）世界对外贸易和投资活动快速增长

2）国际金融市场资金的供给充足

3）金融市场一体化促进了资金在全球的配置和套利

4）资金为规避管制或避险而发生流动

5）金融创新的促进

6）国际资金流动管制的放松

国际资金流动的正面影响

1）促进了全球范围内资本的优化配置

2）促进了财富效应的传导

3）增强了资金的流动性

4）推动了国际金融市场的一体化

债务危机的原因

第一,旧殖民统治使发展中国家经济结构落后

第二,国际市场上的比价体系长期被发达国家所左右。

第三,发展中国家因教育水平低下，专业人才不足,加之政局动荡,在国内宏观经济管理和外债管理上常有不当,导致外债的使用效益不尽理想。

第四,油价格大幅度提高,导致非产油发展中国家出现耳额的国际收文逆差,是债务危机的直接导火线

国际货币体系的作用

第一，确定国际清算和支付手段来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币,并规定国际货币及其与各国货币的相互关系

第二,确定国际收支的调节机制,以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展。

第三确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构

牙买加体系的特点

黄金非货币化、储备货币多样化、汇率制度多样化

特里芬两难

在布雷顿森林休系下,由于美元与黄金按固定比例自由兑换,而黄

金的产量和美国黄金储备的增长又跟不上世界经济和国际贸易的发

展，于是,美元便出现了一种进退两难的状况：

为满足世界经济增长和

国际贸易的发展,美元的供应必须不断增长;美元供应的不断增长,使

美元同黄金的兑换性日益难以维持。