中国联通财务报表分析.docx
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中国联通财务报表分析
中国联通2007年-2009年财务报表分析
案例
——中国联通2007年-2009年财务报表分析
公司行业背景
近些年来，随着我国电信业的几次重组，整个行业发展趋势愈趋平稳，形成了较为稳定的市场发展格局。
纵观2009年，国内电信行业积极开展3G建设及业务应用，大力推进TD产业化、商业化进程，加快通信业转型步伐，电信市场竞争格局得到进一步优化，形成了以中国移动、中国电信和中国联通的三大全业务运营商，全行业保持了平稳健康发展，2009年保持了较快的增长。
进入2010年后，行业整体发展态势良好。
2010年1月，全国电信业务总量累计完成2312.5亿元，比上年同期增长21.6%；电信主营业务收入累计完成669.7亿元，比上年同期增长5.0%。
行业竞争状况：
公司基本情况
中国联合网络通信集团有限公司（简称中国联通）
中国联通是2009年1月6日经国务院批准在原中国网通和原中国联通的基础上合并成立的国有控股的特大型电信企业。
中国联通在中国大陆31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，控股公司是中国唯一一家在香港、纽约、上海三地上市的电信运营企业。
截至2008年底，资产规模达到5266.6亿元人民币，员工总数46.3万人。
中国联通拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络，主要经营：
固定通信业务，移动通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。
2009年1月7日，中国联通获得了WCDMA制式的3G牌照。
主要业务经营范围包括：
GSM移动通信业务、WCDMA移动通信业务、国内国际长途电话业务（接入号193）、批准范围的本地电话业务、数据通信业务、互联网业务（接入号16500）、IP电话业务（接入号7><17910/<17911）、卫星通信业务、电信增值业务、以及与主营业务有关的其他电信业务。
服务网号为;130、131、132、155、156、185、186;（2008年133和153段业务被电信接管）。
中国联通正在加快移动通信网络建设步伐，加大固定宽带网络建设力度，积极推进固定和移动网络的宽带化，为广大用户提供全方位、高品质的宽带通信和信息服务。
面向未来，中国联通将坚持以市场为导向、以客户为中心，以宽带移动互联网业务为重点，进一步加大发展力度、拓宽发展领域、提升服务水平，全面增强综合竞争力和可持续发展能力，努力建设成为国际领先的宽带通信和信息服务提供商。
中国移动有限公司（比较公司）
中国移动通信集团公司（简称“中国移动”）于2000年4月20日成立，注册资本518亿元人民币，资产规模超过8,000亿元人民币，拥有全球第一的网络和客户规模，是2010年上海世博会全球合作伙伴。
中国移动有限公司于一九九七年九月三日在香港成立，并于一九九七年十月二十二日和二十三日分别在纽约证券交易所（「纽约交易所」）和香港联合交易所有限公司（「香港交易所」）上市。
公司股票在一九九八年一月二十七日成为香港恒生指数成份股。
集团是中国内地最大的移动通信服务供应商，拥有全球最多的移动用户和全球最大规模的移动通信网络。
二零零九年，公司再次被国际知名《金融时报》选入其「全球500强」，被著名商业杂志《福布斯》选入其「全球2000领先企业榜」，并再次入选道?
?
琼斯可持续发展指数（DowJonesSustainabilityIndexes）。
中国移动主要经营移动话音、数据、IP电话和多媒体业务，并具有计算机互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权。
除提供基本话音业务外，还提供传真、数据、IP电话等多种增值业务，拥有“全球通”、“神州行”、“动感地带”等著名客户品牌。
于二零零九年十二月三十一日，集团的员工总数达145,954人，客户总数达到5.22283亿户，市场占有率约70.6%，GSM国际漫游通达237个国家和地区，GPRS国际漫游通达182个国家和地区。
公司三大财务报表
中国联通
资产负债表
报表日期
2009/12/31
2008/12/31
2007/12/31
报表日期
2009/12/31
2008/12/31
2007/12/31
流动资产
流动负债
货币资金
882,810.00万元
948,751.00万元
733,151.00万元
短期借款
6,390,850.00万元
1,078,000.00万元
--
交易性金融资产
0万元
0万元
--
交易性金融负债
0万元
1,000,000.00万元
--
应收票据
2,452.21万元
4,468.43万元
7,187.42万元
应付票据
138,086.00万元
103,989.00万元
83,415.10万元
应收账款
987,065.00万元
931,293.00万元
327,321.00万元
应付账款
10,056,700.00万元
6,175,050.00万元
2,748,880.00万元
预付款项
185,333.00万元
148,776.00万元
99,273.80万元
预收款项
2,113,580.00万元
1,556,010.00万元
1,158,220.00万元
应收利息
687.49万元
568.79万元
968.61万元
应付职工薪酬
359,822.00万元
386,816.00万元
73,106.20万元
应收股利
0万元
0万元
--
应交税费
91,198.70万元
1,130,410.00万元
123,952.00万元
其它应收款
666,742.00万元
1,465,090.00万元
212,042.00万元
应付利息
21,638.80万元
26,690.80万元
2,695.82万元
存货
241,241.00万元
117,071.00万元
252,836.00万元
应付股利
2,413.36万元
26,761.00万元
177.95万元
一年内到期的非流动性资产
0万元
0万元
--
其它应付款
778,088.00万元
898,464.00万元
532,123.00万元
其它流动资产
105,944.00万元
0万元
50,834.00万元
一年内到期的非流动性负债
8,809.87万元
121,651.00万元
8><#004699'>219,283.00万元
流动资产合计
3,072,280.00万元
3,616,020.00万元
1,683,610.00万元
其它流动负债
0万元
0万元
--
非流动性资产
流动负债合计
19,961,200.00万元
12,503,800.00万元
4,941,850.00万元
可供出售的金融资产
797,691.00万元
0万元
--
非流动性负债
持有至到期投资
0万元
0万元
--
长期借款
75,945.50万元
99,731.20万元
166,092.00万元
长期应收款
0万元
0万元
--
应付债券
700,000.00万元
700,000.00万元
0万元
长期股权投资
1,500.00万元
0万元
0万元
长期应付款
19,091.30万元
160,676.00万元
388.20万元
投资性房地产
0万元
0万元
--
专项应付款
0万元
0万元
--
固定资产
28,503,500.00万元
24,118,200.00万元
9,944,320.00万元
递延所得税负债
26,627.80万元
2,269.45万元
586.38万元
在建工程
5,784,390.00万元
3,573,830.00万元
1,339,330.00万元
其它非流动性负债
0万元
184.82万元
48,260.70万元
工程物资
629,178.00万元
501,295.00万元
155,865.00万元
非流动负债合计
1,077,440.00万元
1,300,250.00万元
215,327.00万元
固定资产清理
0万元
0万元
--
负债合计
21,038,700.00万元
13,804,100.00万元
5,157,180.00万元
生产性生物资产
0万元
0万元
--
所有者权益（或股东权益）
油气资产
0万元
0万元
--
实收资本（或股本）
2,119,660.00万元
2,119,660.00万元
2,119,660.00万元
无形资产
1,964,530.00万元
1,855,040.00万元
707,753.00万元
资本公积
2,806,010.00万元
2,428,210.00万元
2,014,310.00万元
开发支出
0万元
0万元
--
库存股
0万元
0万元
--
商誉
0万元
0万元
--
盈余公积
55,850.00万元
40,011.00万元
45,476.90万元
长期待摊费用
762,050.00万元
608,653.00万元
538,004.00万元
未分配利润
2,118,830.00万元
2,445,820.00万元
1,262,960.00万元
递延所得税资产
408,076.00万元
430,724.00万元
82,041.90万元
归属于母公司股东权益合计
7,098,390.00万元
7,031,760.00万元
5,442,410.00万元
其它非流动性资产
0万元
14.26万元
--
少数股东权益
13,786,200.00万元
13,867,900.00万元
3,851,340.00万元
非流动性资产合计
38,851,000.00万元
31,087,700.00万元
12,767,300.00万元
所有者权益（或股东权益）合计
20,884,500.00万元
20,899,700.00万元
9,293,750.00万元
资产总计
41,923,200.00万元
34,703,700.00万元
14,450,900.00万元
负债和所有者权益（或股东权益）总计
41,923,200.00万元
34,703,700.00万元
14,450,900.00万元
现金流量表
报表日期
2009/12/31
2008/1/1
2007/1/2
一:
经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
14,694,100.00万元
13,764,800.00万元
9,360,070.00万元
收到的税费返还
545.91万元
147,136.00万元
132,656.00万元
收到的其他与经营活动有关的现金
41,909.60万元
33,703.60万元
9,578.81万元
经营活动现金流入小计
14,736,500.00万元
13,945,600.00万元
9,502,300.00万元
购买商品、接受劳务支付的现金
5,617,020.00万元
4,756,380.00万元
4,867,940.00万元
支付给职工以及为职工支付的现金
2,211,180.00万元
2,014,010.00万元
683,713.00万元
支付的各项税费
977,445.00万元
1,232,250.00万元
687,662.00万元
支付的其他与经营活动有关的现金
0万元
0万元
0万元
经营活动现金流出小计
8,805,650.00万元
8,002,640.00万元
6,239,310.00万元
经营活动产生的现金流量净额
5,930,880.00万元
6,007,510.00万元
3,262,990.00万元
二:
投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金
137.10万元
24,542.40万元
0万元
取得投资收益所收到的现金
27,158.10万元
25,207.10万元
18,896.40万元
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
61,101.50万元
0万元
8,202.83万元
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
0万元
90,063.30万元
0万元
收到的其他与投资活动有关的现金
23,826.00万元
139,813.00万元
32,728.70万元
投资活动现金流入小计
112,223.00万元
4,936,850.00万元
59,828.00万元
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
8,154,030.00万元
588,000.00万元
2,372,040.00万元
投资所支付的现金
0万元
0万元
0万元
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
0万元
40,392.30万元
0万元
支付的其他与投资活动有关的现金
89,765.10万元
5,565,240.00万元
77,579.70万元
投资活动现金流出小计
8,633,300.00万元
-2,475,470.00万元
2,537,620.00万元
投资活动产生的现金流量净额
-9,025,000.00万元
-2,477,790.00万元
三:
筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
0万元
44,998.60万元
31,326.20万元
取得借款收到的现金
9,831,790.00万元
5,360,240.00万元
0万元
收到其他与筹资活动有关的现金
0万元
0万元
0万元
筹资活动现金流入小计
9,831,790.00万元
6,905,240.00万元
31,326.20万元
偿还债务支付的现金
5,448,540.00万元
9,783,810.00万元
1,096,090.00万元
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
650,495.00万元
916,973.00万元
277,034.00万元
支付其他与筹资活动有关的现金
0万元
10,758.70万元
0万元
筹资活动现金流出小计
6,979,200.00万元
10,711,500.00万元
1,373,130.00万元
筹资活动产生的现金流量净额
2,852,590.00万元
-3,806,300.00万元
-1,341,800.00万元
四:
汇率变动对现金及现金等价物的影响
0万元
0万元
0万元
五:
现金及现金等价物净增加额
-241,521.00万元
-274,262.00万元
-556,610.00万元
期初现金及现金等价物余额
1,024,730.00万元
1,199,160.00万元
1,225,330.00万元
六:
期末现金及现金等价物余额
783,205.00万元
924,903.00万元
668,718.00万元
利润表
报表日期
2009/12/31
2008/12/31
2007/12/31
一:
营业收入
15,836,900.00万元
15,276,400.00万元
10,046,800.00万元
减:
营业成本
10,565,400.00万元
9,619,060.00万元
6,147,830.00万元
?
?
营业税金及附加
448,704.00万元
416,376.00万元
236,854.00万元
?
?
销售费用
2,095,670.00万元
1,707,880.00万元
1,824,110.00万元
?
?
管理费用
1,404,790.00万元
1,255,830.00万元
578,662.00万元
?
?
财务费用
94,351.80万元
216,929.00万元
-21,432.30万元
?
?
资产减值损失
237,564.00万元
1,519,080.00万元
189,028.00万元
加:
公允价值变动收益
123,913.00万元
0万元
-56,886.00万元
?
?
投资收益
21,215.70万元
0万元
0万元
?
?
其中:
对联营企业和合营企业的投资收益
0万元
0万元
0万元
二:
营业利润
1,135,550.00万元
541,278.00万元
1,034,830.00万元
加:
营业外收入
110,064.00万元
231,684.00万元
297,240.00万元
减:
营业外支出
27,518.70万元
24,738.10万元
16,521.60万元
?
?
非流动资产处置损失
0万元
0万元
0万元
三:
利润总额
1,218,100.00万元
748,225.00万元
1,315,550.00万元
减:
所得税费用
280,708.00万元
170,184.00万元
383,606.00万元
四:
净利润
937,389.00万元
3,372,780.00万元
931,940.00万元
归属于母公司所有者的净利润
313,702.00万元
1,974,140.00万元
563,288.00万元
少数股东损益
623,687.00万元
1,398,640.00万元
368,653.00万元
财务分析要求
⑴进行单项能力分析。
具体分析该上市公司的偿债能力（含财务实力）、营运能力、盈利能力、发展能力等（如有可能还可进行生产性分析、经营性分析等），得出对各种能力评价的结论；
⑵进行基本结构分析。
具体就该上市公司的收入和收益结构、成本和费用结构、资产结构、资本（负债）结构进行剖析，发现目前存在的和潜在的问题，指出解决问题的措施；
⑶运用杜邦分析法进行综合分析，分析各因素对权益报酬率的影响及其程度（贡献）大小，找出提高或改善权益报酬率的主要途径和方法；?
⑷从不同的分析目的和角度对上市公司进行绩效评价和经济效益评价。
会计报表分析
单项能力分析
偿债能力
偿债能力是企业偿还自身所欠债务的能力，可分为短期偿债能力和长期偿债能力。
企业短期偿债能力对企业的经营发展乃至生存至关重要。
营运资金=流动资产-流动负债
中国联通
2009/12/31
2008/12/31
2007/12/31
流动资产合计
3,072,280.00
3,616,020.00
1,683,610.00
流动负债合计
19,961,200.00
12,503,800.00
4,941,850.00
营运资金
-16,888,920.00
-8,887,780.00
-3,258,240.00
营运资金比较
中国移动
2009/12/31
2008/12/31
2007/12/31
流动资产
287,355
240,170
207,635
流动负债
209,805
180,573
154,953
营运资金
77,550
59,597
52,682
以上为中国移动营运资金，可以看出移动的营运资金充足，并且逐年上升，很好的保障了企业的运营。
短期偿债比率分析
公式：
（一）流动比率=流动资产/流动负债
（二）速动比率=速动资产/流动负债
（三）现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债
2007年
2008年
2009年
货币资金
733,151.00
948,751.00
882,810.00
应收票据
7,187.42
4,468.43
2,452.21
应收账款
327,321.00
931,293.00
987,065.00
预付款项
99,273.80
148,776.00
185,333.00
应收利息
968.61
568.79
687.49
应收股利
--
0
0
其它应收款
212,042.00
1,465,090.00
666,742.00
存货
252,836.00
117,071.00
241,241.00
其它流动资产
50,834.00
0
105,944.00
流动资产合计
1,683,610.00
3,616,020.00
3,072,280.00
短期借款
--
1,078,000.00
6,390,850.00
交易性金融负债
--
1,000,000.00
0
应付票据
83,415.10
103,989.00
138,086.00
应付账款
2,748,880.00
6,175,050.00
10,056,700.00
预收款项
1,158,220.00
1,556,010.00
2,113,580.00
应付职工薪酬
73,106.20
386,816.00
359,822.00
应交税费
123,952.00
1,130,410.00
91,198.70
应付利息
2,695.82
26,690.80
21,638.80
应付股利
177.95
26,761.00
2,413.36
其它应付款
532,123.00
898,464.00
778,088.00
一年内到期的非流动性负债
<#004699'>219,283.00
121,651.00
8,809.87
流动负债合计
4,941,850.00
12,503,800.00
19,961,200.00
流动比率
0.34
0.29
0.15
速动比率
0.29
0.28
0.14
现金比率
0.15
0.08
0.04
由图表可以看出,企业短期偿债能力较弱。
流动比率、速动比率和现金比率逐年减小。
流动负债大于流动资产，且其增长幅度大于流动资产。
虽然借款有助于减少资本成本，可是用短期负债
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