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技术分析方法
第 一 篇 技 术 理 论
第一章 交易和投资的技术分析方法
技术分析的定义
第二章 图表
不同的坐标类型
第三章 道氏理论
道氏平均指数
基本要点
海潮、波浪和涟漪
主要趋势的阶段
确认原理
第四章 道理理论的实际应用
道氏理论对市场五年历史的解释
第一次严峻的考验
相互验证失败
主要反转信号
牛市信号
第一次调整
牛市的重新确认
铁路指数步履蹒跚
1946年春季
最后的冲刺
熊市信号
第五章 道氏理论的缺点
道氏理论“反映太迟”
道氏理论并非不出错
道氏理论经常令投资者疑惑不安
道氏理论对中等趋势投资者没有帮助
第五点一章 20世纪和21世纪的道氏理论
第六章 重要的反转形态
重要的“反转形态”
反转趋势所需的时间
头肩形态
成交量是重要的
突破径线
头肩顶的变种
确认之后的价格行为：
测量规则
头肩形态与道氏理论的关系
第七章 重要的反转形态（续）
多肩底
多重头肩低形态
对称倾向
松散形态
圆顶与圆底
圆形反转中的交易活动
休眠底部变种
顶部的成交量形态
第八章 重要的反转形态——三角形
对称三角形
关于对称三角形的一些警告
价格怎样突破对称三角形
典型三角形的形成过程
是反转，还是持续
直角三角形
有计划的出货
下降三角形
成交量特征与对称型相同
三角形的测量含义
周图和月图中的三角形
其他三角形形态
第九章 重要的反转形态（续）
矩形，双顶和三重顶
联手操作
矩形与道氏线的关系
从直角三角形到矩形
双重及三重顶部和底部
识别特征
双低
三重顶和底
第十章 其他反转现象
扩散形态
扩散形态中的成交量
一个典型的例子
正统的扩散顶
为何没有扩散底
直角扩散形态
钻石
楔形形态
下降楔形
周图和月图中的楔形
上升楔形常见熊市反转
单日反转
抛售高潮
第十点一章 有潜在重要性的短期现象
长钉
逃逸日
关键反转日
第十一章 巩固形态
旗形与三角形
三角旗形——尖角旗
测量公式
旗形与三角旗形的可靠性
它们会出现在何处
周图和月图中的旗状图形
矩形巩固形态——一种早期阶段的现象
头肩形巩固形态
贝形——重复圆盘
现代市场对旧市场
第十二章 缺口
哪种缺口重要
回补缺口
除息缺口
普通或区域缺口
突破缺口
持续或逃逸缺口
两个或更多的逃逸缺口
衰竭缺口
岛形反转
股价指数中的缺口
第十三章 支撑与阻挡
正常的趋势发展
解释
估计潜在的支撑和阻挡
确定精确的价位
支撑失败的含义
普遍的误解
整数价位
历史价位的重复
形态阻挡
支撑突破时的成交量
指数中的支撑和阻挡
第十四章 趋势线与通道
趋势线
如何绘制趋势线
算术坐标与对数坐标
权威性检验
穿透的有效性
趋势线的修正
趋势通道
实验性趋势线
趋势线穿透的后果——回试
中等下降趋势
调整趋势——扇形原理
第十五章 主要趋势线
主要下行趋势
主要趋势通道
指数中的趋势线
第十五点一章 21世纪的指数交易
第十六章 商品图表的技术分析
第十七章 总结和结论
第十七点一章 技术分析和21世纪革命
计算机技术的重要性
总结1
其它对于迈吉型技术分析师和所有投资者都重要的技术发展
互联网——现代世界的第八大奇迹
盯市
从谷壳里剥出谷粒
谷壳
总结2
第十七点二章 投资技术的进步
由于本章主要针对期货内容，后期酌情增补或省略。
第 一 篇技 术 理 论
第一章 交易和投资的技术分析方法
在过去的一个世纪中，很少有哪种人类活动象买卖公司证券一样受到如此详尽的研究——从如此多的角度被如此多种的人类进行研究。
市场对正确解读它的人的回报是丰厚的；而它施予粗心的、麻痹的或“不走运”的投资者身上的惩罚是灾难性的。
这也就难怪它吸引了相当多的世界顶尖聪明的会计人员、分析人员和研究人员，一帮怪异人士、神秘主义者和“通灵者”，以及广大的普通民众。
富有才华的人们长期以来一直在寻找安全和确定的评估市场状态和趋势、找出最值得买入的股票以及最适宜的买入时间的方法。
这种深入的研究并非一无所获——事实恰恰相反。
涌现出了大批成功的投资者和投机者（就“投机”一词的真正意思而言，不含贬义），它们通过各自的方法获得了洞察他们与之打交道的市场力量的能力，并学会了判断、预测和所有重要的自律——这些使他们获益匪浅。
在对股市的多年研究中，产生了两个完全不同的思想流派，相应地对交易者“买什么”和“何时买”这一问题产生了两种极其不同的解决方法。
在华尔街的行话中，一种方法通常被称为“基础分析”或“统计分析”，另一种被称作“技术分析”（近年来，第三种方法——周期分析——取得了很大的发展。
尽管该方法目前依然只是被“狂热的”非主流人士所热衷，但它有望大大加深我们对经济趋势的理解）。
股市基础分析人士依靠的是统计数据。
他研究所考察的审计报告、损益表、季度资产负债表、红利记录以及公司政策。
他分析销售数据、管理水平、生产能力和竞争。
他求助于银行和财务报告、生产指数、物价数据和农业收成预测以及商业的总体状况，并通过仔细阅读每日的新闻以估计未来的商业状况。
考虑到以上所有因素后，他才对自己的股票估价；如果该股票的当前卖价低于他的评估，他就认为值得买入。
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很多朋友包括我，从一开始进入股市到迷恋，即使失败过很多次依然执着。
有人归结为人性中天生“赌博”成分。
我却认为在每个人的心里我们始终一直在探索人生的含义，“我是谁”－－自己的人生，始终在和自己游戏。
而股市，一个公开的、自由的平台，象网络一样，吸引了大众。
但显然多数人是没有做好这个心理准备的，起码并没有正确认知这个市场，虽然这需要过程。
“买什么”和“何时买”，是分析最终要解决的问题。
不管基本分析还是技术分析或是其它什么分析。
包括本书中提到的“周期分析”更具代表性。
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事实上，除了刚刚接触投资问题的毫无经验的股市新手和那些由于缺少经验而认为其他任何观点都是没有道理和不可理解的人以外，纯粹的基础分析人士是非常少见的。
即便那些装作鄙视图表和图表分析员的市场权威们也并非对自动记录仪所记录下的股价运作毫不关心，并且他们从不掩饰对“道氏理论”的尊敬——无论他们是否认识到，该理论本质上是纯粹的技术分析。
技 术 分 析 的 定 义
“技术分析”一词在股市中有着非常特殊的含义，与它在一般字典中的含义很不相同。
它是“对市场本身行为的研究”而不是对市场所交易的商品的研究。
技术分析是记录（通常用图表的形式）某只股票或股票指数的实际交易历史（价格变动、成交变动），然后从中推演将来可能趋势的科学。
编者按：
随着计算机的诞生，许多技术分析流派应运而生，比如数字驱动技术，移动平均研究、对市场分析完全客观的努力。
从事技术分析的学者认为：
为股票评定一个内在的价值是毫无用处的，比如一股美国钢铁公司的股票在1929年秋天的早些时候值261美元，然而在1932年6月，您能以22美元的低价买到它！
1937年3月，它卖到了126美元，而仅仅1年后就只卖到38美元了。
1946年5月，它回升到97美元；1947年，仅仅10个月之后，它又跌到70美元以下，尽管当时公司的盈利接近历史高位而利率水平处于历史低位。
从该公司的资产负债表来看，该股票的帐面价值是：
1929年（年终）204美元；1932年187美元；1937年151美元；1938年117美元；1946年142美元。
这种情况——认定价值和实际价格之间存在巨大偏离——并非例外，它是市场的规律。
它一直在发生。
事实是：
在任何一时刻，一股美国钢铁股票的真实价值完全地、准确地、无情地由其供求决定——该供求精确地反映了纽约股票交易所地交易状况。
当然，基础分析人士所研究的统计数据在供求这一问题中也扮演了一定的角色——这一点我们完全认同。
但是还有许多其他因素影响供求。
市场价格不仅反映众多正统的证券分析师的不同估值，还反映了成千上万的潜在买主卖主的希望、担心、猜测和情绪，以及他们的需求和资源——一句话，那些无法分析也没有统计数据，然而全部综合反映到买卖双方最终撮合成交时（通过他们的代理人——他们各自的股票经济商）的那个确定的价格数字里去了的因素。
这一价格是唯一有意义的数字。
不仅如此，技术分析人员还理由充分地认为基础分析人士所研究的烦杂的统计数据是过去的历史，它们已经过时无用了。
因为市场对过去甚至对现在是不感兴趣的！
它总是展望未来，试图贴现未来的发展，权衡、平衡全部成千上万投资者的估计和猜测——这些投资者对未来有不同的看法，戴着不同颜色的有色眼睛。
简单来说，市场自身不断演进的价格即包含了统计分析人员希望掌握的基本信息面（加上只有少数内部人才知道而对统计分析人员来说也许是秘密的信息），还包含了许多同样甚至更为重要的方方面面。
上面讨论的一切尽管是事实，但如果不是因为以下事实，那么它们都将毫无意义。
这一事实是任何有经验的人都不会怀疑的，那就是：
价格按照趋势运动，而趋势趋向于持续不断，直到发生新的事情使供求发生改变。
这种改变往往从市场自身的运动中就可以发现。
出现图表上的某一特定模式或形态、价位或领域都是有含义的，并能揭示未来可能的趋势发展。
值得注意的是它们并非从不出错。
但是多数情况下它们无疑是正确的。
随着时间的推移，经验充分证明它们比掌握最多信息并顶尖的统计分析人员更有预测能力。
技术分析人士可能走得更远。
他也许会去解释一只连名字都不知道的股票的图表，条件是其交易记录要准确并且记录的时间足够长——使他能研究该股票的市场背景和习性。
他可能说他能在完全不知道该公司、行业、公司经营的产品和公司的资本结构的情况下，仅凭一只股票的图表记录进行交易并获利。
不用说，这种行为不值得推荐，但是如果您的市场技术分析师真的有丰富的工作经验，那么理论上他的确能做到上面所说的。
谈到这里，如果读者根本无法接受上面所解释的交易和投资的技术分析方法，那么也许您最好就别往下看了。
因为本书后面主要讲的正式技术分析方法——关于技术分析的科学。
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踏破铁鞋无觅处，得来全不费功夫。
为什么先哲们留下的总是这么经典？
什么是技术分析呢——“对市场本身行为的研究”而不是对市场所交易的商品的研究。
技术分析是记录（通过常用图表的形式）某只股票或股票的实际交易历史（价格变动、成交量等），然后从中推演将来可能趋势的科学。
多么的精彩，多么多么的令人激动～！
您看明白了吗？
有些心受了吗？
这是我看到的对市场技术分析最精彩的定义！
市场本身行为，而不是对商品的研究。
毫无疑问，我们每天面对的股市，或者说我们研究的个股，其价格是自身行为的代表和体现。
这种行为的体现本身，就是市场结构的本身和初始；而不是让我们在这种“行为”以外去寻找什么解释的“答案”。
任何一时刻，一股美国钢铁股票的真实价值完全地、确定地、无情地由其供求决定——该供求精确地反映了纽约股票交易所的交易状况。
这是从即时角度来阐的，或者说随机股价的角度，或者现实的供求关系决定的；而价值又是通过无时不在的价格运动来反映的，此此时的价格，就是此时的价值。
或者是某个经济周期内：
大周期拐点的价值体现、中周期拐点的价值体现、小周期拐点的价值体现。
请注意，无论是价值还是随机，都表现在量化的价格上，而股票的价格是靠供求关系决定演变发展的。
市场对过去甚至是现在是不感兴趣的！
它总是在展望未来，试图贴现未来的发展，权衡、平衡全部成千上万投资者的估计和猜测。
历史的发展总是有前后顺序的，市场的演变也是这样。
趋势的发生、发展、壮大、和衰竭至反转，这是一个变化周期。
能够利用和顺从、创造这个大趋势周期的人，一定是这个个体股票的主宰者，一定是这个市场发展的影响指数的指标股群体为主。
这是博弈的需要，占先机者便以掌握了主动，为开战却已经有了50％的胜机。
而众多的投资者，他们感兴趣的不是股票现在多少钱，而是将来可以到多少钱，这种想法是正确的，错误的是有人先于大众提前一步反过来利用大众的这种展望，或者说趋势将引领市场和市场参与者趋向后期演变。
作为个体，会根据自身的实力在趋势中扮演各自的角色和拥有自己的位置。
这个角度是公平与自由的。
是市场天然魅力的所在。
价格按照趋势运动，而趋势趋向于持续不断，知道发生心的事情是供求关系发生改变。
这种改变往往从市场自身的运动中就可以发现。
如果说上述所说的是作者的一种剖析加感悟成分的话，这段文字就直接体现了市场价格的规律和必须现象。
没有这个“必须”的条件存在，就缺乏稳定性和规则性，也缺乏制约性和发展性。
这是市场自身决定的，而不是某个人、包括国家政策等可以决定的。
价格按照趋势运动，价格创造和带动了趋势发展，因此趋势将连续不断的演变，直到趋势本身发展周期的技术，趋势力量的衰竭，拥作者的话说，就是供求关系发生了改变，导致了趋势的改变。
这是股票市场趋势变化的根本原因。
而这种发生和改变都会在市场趋势运动过程中一一体现，是投资者可以发现和利用的。
比如本书中强调的各种价格形态的出现。
让我们一起走进这神秘的殿堂。
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编者按：
艾略特波浪理论：
观点与评价
本周我们很高兴参加了纽约市场分析师协会（MTANY）12月度会议。
老读者该记得MTANY在1978年授予约翰.迈吉“年度人物讲”。
演讲者是罗伯特.普瑞其特——《艾略特波浪理论家》一书的出版商，意味诠释R.N.艾略特（R.N.Ellistt）所做的股票市场工作以此为基础做预测的投资咨询师。
SAS用户主要感兴趣的是普瑞斯特对技术分析的评价本身。
必须记住，艾略特波浪理论只是股价运动的一个“归类目录”——所谓的一级套一级直到观察到重大的、基本的和持久的形态：
简言之，它是纯粹的技术分析。
下面是普瑞斯特对其基础分析的界定和观察：
1. ”首先，我们定义‘技术数据’和‘基础数据’......技术数据是所研究市场的运动所产生的数据。
”
2. “基础分析主要的问题是它的指标与市场无关。
分析人员假设外部事件和市场运动之间有因果关系——一个几乎肯定错误的概念。
然而，同样重要却较少被认识到的一个问题是基础分析在对市场下结论之前几乎总是要对基础数据本身进行预测。
接着，分析人员还得对那些预测得事件给市场造成的影响下结论！
而技术分析人员只需做一步，这就是他们具有了优势。
他们主要的有利条件是他们不必预测他们的指标。
”
3. “更为糟糕的是，即使是基础分析人员所作的第二步也很可能是靠不住的......基础分析最常见的运用是估计公司在当年和下一年的盈利，并在此基础上推荐股票......正如《巴罗商业财经周刊》在6月4日的一篇文章中指出的那样，这个基础本身的记录就非常糟糕。
这篇文章显示对道_琼斯工业指数的30只成分股盈利的预测平均来说误差为18％（对已过去年度）和54％（对下一年度）。
然而最脆弱的联系是认为正确的盈利估计是股市成功者的基础这一假设。
《巴罗商业财经周刊》同一篇文章中的一张表显示，购买道_琼斯工业指数中盈利预测最准确的10只成分股将会产生10年累计40.5％的受益，而购买道_琼斯工业指数中盈利预测最糟糕的10只成分股将会产生10年累计142％的受益。
”
我们完全欣赏普瑞斯特对技术分析方法所作的有别于我们的精炼说明。
而他对基础分析的观察，我们是完全同意的。
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这是编者增加的对基础分析的一些选编。
我很喜欢这种对话，或者是一些著名人物的感悟心得。
往往很多难以贯通理解的地方，被他们用这种方式一带，豁然明朗。
艾略特波浪理论只是对股价运动的一个“归类目录”——所谓的一级套一级直到观察到重大的、基本和持久的形态 曾经一位老师跟我说过这样的话“波浪理论的精髓就是一浪比一浪高涨，一浪比一浪低跌”。
作为当时的我听了以后并不在意，因为象这种“语言方式的表达”实在是太“简单”了。
象本书中提到的“一级套一级”，是不是有共性的地方呢？
这是从“用”的角度来解释的。
只是因为这种跨越了很多过程结构后的话语，不是一般人可以明白的。
不管是技术分析和基础分析，需要同样研究者所要做的一个工作便是“对研究对象后期的推测或者预测以作出选择实施行为”。
这是“用”，而不是在讨论什么学术问题，即使是答案有三个涨、跌、平，可投资者也只能对行为实施某一个。
所以，对市场本身运动的观察和分析统计，是得到第一手资料的前提，这个资料比什么其它的都要更加的符合市场本身的价格变化。
然后根据这个再去实施具体的买卖行为。
这里需要说明一下的是，技术分析和基础分析本身而言并没有什么对与错，万物的道理是相同的，只要能够精深下去，会自然的找到一些“本质”存在。
但是作为一般的投资者，所缺乏的并不光是对技术和基础分析的深入，更要命的是缺乏正确使用这两者的方法。
股票市场是人创造的，股价的波动必然被有能力的人所引导。
所以不管任何的分析类型，终究到股市上，还是要回归于股票市场中参与的“重要力量”一方的重点。
这个是对技术分析和基础分析的“学”与“用”的转化。
离开了这个转化和过渡，技术分析和基础分析都会陷入误区，进入纯学术上的探讨。
以这个角度，在特有的东方文明，博弈之道，兵法之道。
再次以新的方式所提出，并且被大量的投资机构所使用的谋略重点。
这里并不是一般意义上的“庄”的概念，而是新的趋势前提下侧重于表达“主要力量或代表趋势一方的力量”的研究剖析。
天时，地利，人和。
第一章总结
第一章着重介绍了关于交易和投资的技术分析方法。
我个人对技术分析和基础分析都没有什么矛盾的看法。
但我自己是以市场本身的行为反映市场以后的变化，作为技术分析的支撑基础。
而无论技术分析和基本分析，最终要面临的就是买卖。
最终要体现在这个交易行为上。
而以“用”为主的方向，也使得直接观察市场的本质状态，变成了整个交易策略、行为的中心点。
通过一定的方式，来获得交易的答案。
这是所有分析的目的。
而不是为了分析去分析。
所以，用市场本身给出的走势来解决市场本身演变的趋势。
这是最好和最直接的方法。
本文中提到的技术分析，就是“市场本身行为的研究”。
那么重点就是要了解市场本身到底是什么？
或者结构，或者本质，或者原始的状态。
市场是用价格来体现它的存在的，人们也是按照价格的模式来参与交易的。
因此价格本身就是市场的原始构成因素。
也是趋势的构成。
价格是什么？
价格是所有市场参与者的反映，是由主力，大大小小的资金，形形色色的机构；各种身份的大众，企业家、一般职工、政府人员；有着不同背景和阶层的人群所反映。
价格是什么？
价格的变化反映了人们的期待，想法和各种情感及对社会、行业、和股票个体目标的定位等等思维。
价格是什么？
价格体现了各种综合事物影响下的变化，大的经济周期制约，国家的宏观面调控、政治因素、军事因素，国际风云等等。
这些都能掌握吗？
还是都能依赖于消息、数据来体现。
即使能体现，能被人迅速的得知吗？
即使能得知，能果断的事实正确的操作吗？
即使做出操作，小的资金能改变大的趋势发展吗？
价格到底是什么呢？
其实价格就是价格本身，根本不必要去牵扯到一大堆理由、原因，和各种借口、错综复杂的关系。
好比趋势就是趋势，趋势有自身的演化，趋势反映了众多因素，集中了众多结构，所以趋势就是左右问题的答案。
技术分析，就是要通过对趋势价格和价格趋势，所表现的价格形态和形态价格，给予供求关系的演变推测。
第二章图 表
图表是技术分析师的工作工具。
图表已经发展出多种形式和风格，以生动地描述市场发生的几乎所有事情，或者绘制从中得到的各种“指数”。
这些图表可以用是一条记录反映一个月交易的月图，也可以是周图、日图、小时图、点数图、烛台图等等。
他们可以绘制在算术坐标、对数坐标或平方根坐标上，也可以被设计成摆动量。
它们可以绘制移动平均现、成交量随价格运动的比例、最活跃股票的
升级会员 