中国电信上半年财务分析详细报告智泽华.docx

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中国电信上半年财务分析详细报告智泽华

中国电信2021年上半年财务分析详细报告

一、资产结构分析

1.资产构成基本情况

中国电信2021年上半年资产总额为70,648,500万元，其中流动资产为9,483,400万元，主要以货币资金、应收账款、预付款项为主，分别占流动资产的39.27%、33.71%和8.38%。

非流动资产为61,165,100万元，主要以长期股权投资、无形资产、商誉为主，分别占非流动资产的6.59%、6.14%和4.89%。

资产构成表（万元）

项目名称

2019年上半年

2020年上半年

2021年上半年

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

总资产

71,097,078.75

100.00

71,401,425.69

100.00

70,648,500

100.00

流动资产

8,279,865.22

11.65

8,345,272.66

11.69

9,483,400

13.42

货币资金

2,285,594.85

3.21

2,452,315.21

3.43

3,723,700

5.27

应收账款

3,147,357.83

4.43

3,240,080.04

4.54

3,196,800

4.52

预付款项

618,088.91

0.87

653,057.05

0.91

794,700

1.12

非流动资产

62,817,213.53

88.35

63,056,153.03

88.31

61,165,100

86.58

长期股权投资

3,846,957.06

5.41

3,942,804.45

5.52

4,031,000

5.71

无形资产

3,503,887.52

4.93

3,650,078.4

5.11

3,754,300

5.31

商誉

2,992,903.12

4.21

2,993,065.5

4.19

2,992,600

4.24

2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的39.4%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.71%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表（万元）

项目名称

2019年上半年

2020年上半年

2021年上半年

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

流动资产

8,279,865.22

100.00

8,345,272.66

100.00

9,483,400

100.00

货币资金

2,285,594.85

27.60

2,452,315.21

29.39

3,723,700

39.27

应收账款

3,147,357.83

38.01

3,240,080.04

38.83

3,196,800

33.71

预付款项

618,088.91

7.46

653,057.05

7.83

794,700

8.38

其他流动资产

818,553.44

9.89

934,759.85

11.20

721,600

7.61

存货

353,614.79

4.27

306,083.04

3.67

472,700

4.98

一年内到期的非流动资产

30,530.13

0.37

95,770.66

1.15

65,600

0.69

应收票据

4,261.19

0.05

10,104.1

0.12

13,100

0.14

3.资产的增减变化

2021年上半年总资产为70,648,500万元，与2020年上半年的71,401,425.69万元相比有所下降，下降1.05%。

4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：

货币资金增加1,271,384.79万元，存货增加166,616.96万元，预付款项增加141,642.95万元，其他非流动资产增加113,138.16万元，无形资产增加104,221.6万元，长期股权投资增加88,195.55万元，持有至到期投资增加4,300万元，应收票据增加2,995.9万元，共计增加1,892,495.92万元；以下项目的变动使资产总额减少：

长期应收款减少24.22万元，商誉减少465.5万元，开发支出减少1,538.76万元，投资性房地产减少1,686.37万元，一年内到期的非流动资产减少30,170.66万元，长期待摊费用减少34,771.99万元，应收账款减少43,280.04万元，递延所得税资产减少85,218.54万元，其他流动资产减少213,159.85万元，共计减少410,315.94万元。

各项科目变化引起资产总额减少752,925.69万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2021年上半年应收账款所占比例基本合理，存货所占比例基本合理。

2021年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

6.资产结构的变动情况

从流动资产与收入变化情况来看，与2020年上半年相比，资产结构没有明显的变化。

资产主要项目变动情况表（万元）

项目名称

2020年上半年

2021年上半年

数值

差值

增长率（%）

数值

差值

增长率（%）

总资产

71,401,425.69

70,648,500

-752925.69

-1.05

流动资产

8,345,272.66

9,483,400

1,138,127.34

13.64

货币资金

2,452,315.21

3,723,700

1,271,384.79

51.84

存货

306,083.04

472,700

166,616.96

54.44

预付款项

653,057.05

794,700

141,642.95

21.69

应收票据

10,104.1

13,100

2,995.9

29.65

非流动资产

63,056,153.03

61,165,100

-1891053.03

-3.00

其他非流动资产

83,561.84

196,700

113,138.16

135.39

无形资产

3,650,078.4

3,754,300

104,221.6

2.86

长期股权投资

3,942,804.45

4,031,000

88,195.55

2.24

持有至到期投资

4,300

二、负债及权益结构分析

1.负债及权益构成基本情况

中国电信2021年上半年负债总额为33,080,400万元，实收资本为8,093,200万元，所有者权益为37,568,100万元，资产负债率为46.82%。

在负债总额中，流动负债为26,261,800万元，占负债和权益总额的37.17%；非流动负债为6,818,600万元，占负债和权益总额的9.65%。

负债及权益构成表（万元）

项目名称

2019年上半年

2020年上半年

2021年上半年

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

负债及权益总额

71,097,078.75

100.00

71,401,425.69

100.00

70,648,500

100.00

所有者权益

34,840,176.94

49.00

35,982,911.7

50.40

37,568,100

53.18

流动负债

26,851,878.66

37.77

26,347,537.1

36.90

26,261,800

37.17

非流动负债

9,405,023.15

13.23

9,070,976.89

12.70

6,818,600

9.65

2.流动负债构成情况

企业经营活动派生的负债资金数额较多，占流动负债的38.26%，资金成本相对较低。

企业短期融资性负债占流动负债的11.02%。

3.负债的增减变化情况

2021年上半年负债总额为33,080,400万元，与2020年上半年的35,418,513.99万元相比有所下降，下降6.6%。

2021年上半年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。

负债主要项目变动情况表（万元）

项目名称

2020年上半年

2021年上半年

数值

差值

增长率（%）

数值

差值

增长率（%）

总负债

35,418,513.99

33,080,400

-2338113.99

-6.60

流动负债

26,347,537.1

26,261,800

-85737.10

-0.33

短期借款

901,160.06

1,472,600

571,439.94

63.41

一年内到期的非流动负债

1,563,857.92

1,931,700

367,842.08

23.52

应交税费

160,503.5

343,700

183,196.5

114.14

应付职工薪酬

1,652,681.35

1,685,800

33,118.65

非流动负债

9,070,976.89

6,818,600

-2252376.89

-24.83

递延所得税负债

2,232,242.36

2,550,500

318,257.64

14.26

其他非流动负债

11.66

-11.66

-100.00

应付债券

699,519.22

200,000

-499519.22

-71.41

长期借款

2,665,401.14

978,200

-1687201.14

-63.30

4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：

短期借款增加571,439.94万元，一年内到期的非流动负债增加367,842.08万元，递延所得税负债增加318,257.64万元，应交税费增加183,196.5万元，应付职工薪酬增加33,118.65万元，共计增加1,473,854.82万元；以下项目的变动使负债总额减少：

其他非流动负债减少11.66万元，预收款项减少575.35万元，其他流动负债减少270,317.38万元，应付票据减少331,959.84万元，应付账款减少462,331.02万元，应付债券减少499,519.22万元，长期借款减少1,687,201.14万元，共计减少3,251,915.6万元。

各项科目变化引起负债总额减少2,338,113.99万元。

5.权益的增减变化情况

2021年上半年所有者权益为37,568,100万元，与2020年上半年的35,982,911.7万元相比有所增长，增长4.41%。

所有者权益变动表（万元）

项目名称

2019年上半年

2020年上半年

2021年上半年

数值

增长率（%）

数值

增长率（%）

数值

增长率（%）

所有者权益合计

34,840,176.94

3.83

35,982,911.7

3.28

37,568,100

4.41

实收资本

8,093,236.83

8,093,200

-0

资本公积

3,050,917.02

4.86

3,024,798.4

-0.86

3,071,400

1.54

盈余公积

7,623,089.9

2.19

7,804,319.36

2.38

7,985,400

2.32

未分配利润

15,846,708.41

5.18

16,792,683.26

5.97

18,232,000

8.57

6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：

未分配利润增加1,439,316.74万元，盈余公积增加181,080.64万元，资本公积增加46,601.6万元，共计增加1,666,998.98万元；以下项目的变动使所有者权益减少：

实收资本减少36.83万元，少数股东权益减少13,814.64万元，其他综合收益减少70,856.43万元，共计减少84,707.9万元。

各项科目变化引起所有者权益增加1,585,188.3万元。

三、实现利润分析

1.利润总额

2021年上半年利润总额为2,341,500万元，与2020年上半年的1,824,607.78万元相比有较大增长，增长28.33%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2021年上半年营业利润为2,519,100万元，与2020年上半年的2,008,009.09万元相比有较大增长，增长25.45%。

以下项目的变动使营业利润增加：

投资收益增加240,375.01万元，财务费用减少49,281.74万元，共计增加289,656.75万元；以下项目的变动使营业利润减少：

公允价值变动收益减少12,038.8万元，营业成本增加1,785,124.56万元，管理费用增加287,569.6万元，销售费用增加214,772.65万元，营业税金及附加增加6,387.27万元，共计减少2,305,892.89万元。

各项科目变化引起营业利润增加511,090.91万元。

3.投资收益

2021年上半年投资收益为324,300万元，与2020年上半年的83,924.99万元相比成倍增长，增长2.86倍。

4.营业外利润

2021年上半年营业外利润为负177,600万元，与2020年上半年负183,401.3万元相比亏损有所减少，下降3.16%。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2021年上半年的营业收入为21,754,700万元，比2020年上半年的19,243,813.66万元增长13.05%，营业成本为14,996,800万元，比2020年上半年的13,211,675.44万元增长13.51%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表（万元）

项目名称

2019年上半年

2020年上半年

2021年上半年

数值

增长率（%）

数值

增长率（%）

数值

增长率（%）

营业收入

18,975,535.82

-1.4

19,243,813.66

1.41

21,754,700

13.05

利润总额

1,851,807.32

1.98

1,824,607.78

-1.47

2,341,500

28.33

营业利润

1,953,635.52

-1.94

2,008,009.09

2.78

2,519,100

25.45

投资收益

63,052.91

22.27

83,924.99

33.1

324,300

286.42

营业外利润

-101,828.2

42.28

-183,401.3

-80.11

-177,600

3.16

6.结论

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

四、成本费用分析

1.成本构成情况

中国电信2021年上半年成本费用总额为19,375,000万元，其中：

营业成本为14,996,800万元，占成本总额的77.4%；销售费用为2,557,800万元，占成本总额的13.2%；管理费用为1,634,500万元，占成本总额的8.44%；财务费用为107,900万元，占成本总额的0.56%；营业税金及附加为78,000万元，占成本总额的0.4%。

成本构成表（占成本费用总额的比例）（万元）

项目名称

2019年上半年

2020年上半年

2021年上半年

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

成本费用总额

16,906,384.55

100.00

17,130,427.65

100.00

19,375,000

100.00

营业成本

12,606,082.02

74.56

13,211,675.44

77.12

14,996,800

77.40

营业税金及附加

68,711.95

0.41

71,612.73

0.42

78,000

0.40

销售费用

2,666,808.11

15.77

2,343,027.35

13.68

2,557,800

13.20

管理费用

1,359,090.64

8.04

1,346,930.4

7.86

1,634,500

8.44

财务费用

205,691.83

1.22

157,181.74

0.92

107,900

0.56

研发费用

2.总成本变化情况及原因分析

中国电信2021年上半年成本费用总额为19,375,000万元，与2020年上半年的17,130,427.65万元相比有较大增长，增长13.1%。

以下项目的变动使总成本增加：

营业成本增加1,785,124.56万元，管理费用增加287,569.6万元，销售费用增加214,772.65万元，营业税金及附加增加6,387.27万元，共计增加2,293,854.09万元；以下项目的变动使总成本减少：

财务费用减少49,281.74万元，共计减少49,281.74万元。

各项科目变化引起总成本增加2,244,572.35万元。

成本构成变动情况表（占营业收入的比例）（万元）

项目名称

2019年上半年

2020年上半年

2021年上半年

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

数值

百分比（%）

营业收入

18,975,535.82

100.00

19,243,813.66

100.00

21,754,700

100.00

营业成本

12,606,082.02

66.43

13,211,675.44

68.65

14,996,800

68.94

营业税金及附加

68,711.95

0.36

71,612.73

0.37

78,000

0.36

销售费用

2,666,808.11

14.05

2,343,027.35

12.18

2,557,800

11.76

管理费用

1,359,090.64

7.16

1,346,930.4

7.00

1,634,500

7.51

财务费用

205,691.83

1.08

157,181.74

0.82

107,900

0.50

研发费用

3.营业成本控制情况

2021年上半年营业成本为14,996,800万元，与2020年上半年的13,211,675.44万元相比有较大增长，增长13.51%。

4.销售费用变化及合理性评价

2021年上半年销售费用为2,557,800万元，与2020年上半年的2,343,027.35万元相比有较大增长，增长9.17%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

5.管理费用变化及合理性评价

2021年上半年管理费用为1,634,500万元，与2020年上半年的1,346,930.4万元相比有较大增长，增长21.35%。

2021年上半年管理费用占营业收入的比例为7.51%，与2020年上半年的7%相比

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