财务管理复习题23618分解.docx

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财务管理复习题23618分解

第一章财务管理概述

一、单项选择题（每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）

1.下列各项中，属于企业财务管理对象是（D）。

A．资金的循环与周转B．资金投入、退出和周转

C．资金数量的增减变动D．资金运动及其体现的财务关系

2.下列各项中，属于利润最大化目标优点的是（A）。

A．有利于提高企业的经济效益B．考虑了获得利润所需的时间

C．考虑了获取利润和所承担风险的关系D．反映了创造的利润与所投入的资本数额之间的对比关系

3.下列各项中，属于每股收益最大化目标优点的是（D）。

A．可以避免企业的短期行为B．考虑了获得每股收益所需的时间

C．考虑了获取每股收益和所承担风险的关系D．有利于避免利润最大化目标在衡量效率方面的缺陷

4.下列各项中，属于股东财富最大化目标缺点的是（D）。

A．不便于量化和考核B．没有考虑风险因素

C．不能避免企业的短期行为D．只强调股东的利益，而对公司其他关系人的利益重视不够

5.下列各项中，属于企业价值最大化目标缺点的是（B）。

A．没有考虑取得报酬的时间B．企业价值过于理论化，不易操作

C．没有考虑其他利益相关者的利益D．没有考虑风险和报酬之间的联系

二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）

1.下列各项中，属于企业财务管理活动的有（ABCD）。

A．企业筹资引起的财务活动B．企业投资引起的财务活动

C．企业经营引起的财务活动D．企业分配引起的财务活动

2.下列各项中，属于企业财务关系的有（ABCD）。

A．企业与政府之间的关系B．企业与所有者之间的关系

C．企业与债权人之间的关系D．企业与债务人之间的关系

3.下列企业财务管理目标中，考虑了时间价值和风险价值因素的有（CD）。

A．利润最大化B．每股收益最大化C．股东财富最大化D．企业价值最大化

4.下列各项中，属于企业内部理财环境的有（CD）。

A．经济环境B．法律环境C．企业技术水平D．企业职工素质

5.下列各项中，属于企业外部理财环境的有（CD）。

A．企业组织形B．公司治理结构C．金融市场环境D．社会文化环境

三、判断题（请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的，在后面的括号中画√；认为表述错误的，在后面括号中画×）

1.企业与债权人之间的财务关系体现的是投资与被投资关系。

（×）

2.每股收益最大化目标主要适用于上市公司，对于非上市公司，一般可采用权益资本净利率指标来概括企业的财务目标。

（√）

3.不同形式的企业，财务管理的侧重点及内容有着较大的区别。

（√）

4.发行市场，又称一级市场或初级市场，是指新发行的证券从发行者手中转移到投资者手中的市场，是证券或票据等金融工具最初发行的市场。

（√）

5.货币市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场，包括长期借贷市场和长期证券市场。

（×）

第二章资金时间价值和风险分析

一、单项选择题（每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）

1.下列各项中，属于资金时间价值实质的是（D）。

A．利息B．利润率C．差额价值D．资金周转使用后的增值额

2.下列关于预付年金终值系数和普通年金终值系数关系的表述中，正确的是（A）。

A．预付年金终值系数比普通年金终值系数期数加1，系数减1

B．预付年金终值系数比普通年金终值系数期数加1，系数加1

C．预付年金终值系数比普通年金终值系数期数减1，系数加1

D．预付年金终值系数比普通年金终值系数期数减1，系数减1

3.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。

已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。

下列表述中正确的是（B）。

A．甲方案优于乙方案B．甲方案的风险大于乙方案

C．甲方案的风险小于乙方案D．无法评价甲乙方案的风险大小

4.下列关于递延年金的表述中，不正确的是（A）。

A．递延年金无终值，只有现值B．递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同

C．递延年金是第一次支付发生在若干期以后的年金D．递延年金终值大小与递延期无关

5.下列各项中，不会带来非系统风险的是（B）。

A．人民币汇率上升B．个别公司工人罢工C．国家修订企业所得税法D．财政部实施紧缩的财政政策

6.下列各项中，属于比较期望收益不同的两个或两个以上方案的风险程度时应采用的指标是（C）。

A．概率B．标准离差C．标准离差率D．风险报酬率

二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）

1.下列各项中，属于年金按不同付款方式划分的有（ABCD）。

A．普通年金B．即付年金C．递延年金D．永续年金

2.下列各项中，属于年金的有（ABCD）。

A．养老金B．等额分期付款C．融资租赁的租金D．按照直线法计提的折旧

3.以等量资金投资于A、B两项目，下列关于该投资组合风险的表述中，正确的有（ABC）。

A．若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险可以充分抵销

B．若A、B项目相关系数小于0，组合后的非系统风险可以减少

C．若A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少

D．若A、B项目相关系数大于0，但小于1时，组合后的非系统风险不能减少

4.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2％。

下列关于第5年年末能一次性取出的款项额计算表述中，正确的有（BCD）。

A．1000×（F/A,2%,5B．1000×[（F/A,2%,6）-1]

C．1000×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1）D．1000×（F/A,2%,5）×（1＋2%）

5.下列关于投资风险与投资者期望的报酬率之间关系表述中，正确的有（BC）。

A．项目风险程度越高，要求的报酬率越低B．项目风险程度越高，要求的必要收益率越高

C．无风险收益率越高，要求的必要收益率越高D．投资者对风险的态度越是回避，风险收益率就越低

6.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的有（ABC）。

A．发生经济危机B．世界能源状况变化C．宏观经济状况变化D．被投资企业出现经营失误

7.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的有（AD）。

A．1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,3）B．1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,4）

C．1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）]D．1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]

8.下列关于股票的β系数的表述中，正确的有（BCD）。

A．提供了对风险与收益之间的一种实质性的表述

B．如果某股票的β系数大于1，说明其风险大于整个市场的风险

C．如果某股票的β系数小于1，说明其风险小于整个市场的风险

D．如果某股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致，则该股票的β系数为1

9.下列关于各种系数之间关系的表述中，正确的有（ABC）。

A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数B．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

10.下列关于投资组合风险的的表述中，正确的有（ACD）。

A．不可分散风险可以通过β系数来衡量D．股票投资的风险由两部分组成，分别是系统风险和非系统风险

C．非系统性风险可以通过证券投资组合来消除B．系统性风险可以通过证券投资组合来消除

答案：

ACD

三、判断题（请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的，在后面的括号中画√；认为表述错误的，在后面括号中画×）

1、资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。

（√）

2、即付年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称先付年金。

（×）

3、每只股票都有一个β系数，它反映整个资本市场的收益发生变动时，该证券的收益变动程度，也就是该证券随着市场变动的风险程度。

（√）

4、市场风险越大，β系数越大，投资者要求的必要报酬率就越大；反之，风险越小，β系数越小，投资者要求的必要报酬率就越小。

（√）

5、投资者要求的报酬率仅仅取决于市场风险，不取决于无风险利率和市场风险补偿程度等。

（×）

四、计算题（请写出计算步骤及答案）

1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付8次，共160万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付8次，共200万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

解：

（1）20×（P/A,105,10）（1+10%）=135.18万元

（2）25×（P/A,10%,10）（P/F,3）=115.41万元

因为第二种方案下总付款额的现值小，所以公司应选择第二种方案

2.红星租赁公司将原价125,000元的设备以融资租赁方式租给辰星公司,租期5年,每半年末付租金1.4万元,满5年后,设备的所有权归属辰星公司。

要求：

（1）如果辰星公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为6%,试判断辰星公司是租设备好还是借款买好?

（2）若中介人要向红星公司索取佣金6448元,其余条件不变,红星公司筹资成本为6%,每期初租金不能超过1.2万元,租期至少要多少期,红星公司才肯出租（期数取整）?

答案：

（1）14000×（P/A,3%,10）=119420<125000以租为好

（2）租赁公司原始投资=125000+6448=131448

12000×[（P/A,3%,n—1）+1]=131448

（P/A,3%,n—1）=9.954

n—1=12；n=13

红星公司应至少出租7年

3.宏利公司计划在2011年采用融资租赁方式租入一台设备，价款600万元，租期3年，期满后设备归宏利公司所有。

租赁公司和其商定的租期内年利率为20%。

要求：

（1）计算宏利公司每半年末应等额支付的租金；

（2）计算宏利公司每半年初应等额支付的租金。

答案：

（1）宏利公司每半年末应等额支付的租金=600/（P/A,10%,6）=137.77（万元）

（2）宏利公司每半年初应等额支付的租金=600/[（P/A,10%,5）+1]=125.23（万元）

4.某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。

已知三种股票的β系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。

要求：

（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；

（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率；

（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率；（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

答案：

（1）A股票的β系数为1.2，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为0.8，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。

（2）A股票的必要收益率=8%+1.2×（12%-8%）=12.8%

（3）甲种投资组合的β系数=1.2×50%+1.0×30%+0.8×20%=1.06

甲种投资组合的风险收益率=1.06×（12%-8%）=4.24%

（4）乙种投资组合的β系数=3.4%/（12%-8%）=0.85

乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%

（5）甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。

第三章短期筹资方式

一、单项选择题（每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）

1.某项贷款年利率为10%，银行要求的补偿性余额为10%，则该贷款的实际利率是（C）。

A．8%B．10%C．11.1%D．12.5%

2.某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，则放弃现金折扣的机会成本是（B）。

A．16.33%B．20.99%C．25.31%D．28.82%

3.下列各项中，属于非经营性负债的是（C）。

A．应付账款B．应付票据C．应付债券D．应付职工薪酬

4.下列关于短期融资券筹资的表述中，不正确的是（A）。

A．是由企业依法发行的有担保短期本票B．约定在1年内还本付息的债务融资工具

C．在我国，短期融资券在银行间债券市场发行和交易

D．中国人民银行对短期融资券的发行、交易、登记、托管、结算和兑付进行监督管理

5.下列各项中，不属于企业在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系是（D）。

A．应付账款B．应付票据C．预收账款D．短期借款

二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）

1.下列各项中，属于企业筹资目的的有（ABCD）。

A．满足生产经营的需要B．满足对外投资的需要C．满足调整资本结构的需要D．满足扩大规模的需要

2.下列各项中，属于企业筹资时应遵循的原则有（ABCD）。

A．规模适当原则B．筹措及时原则C．来源合理原则D．资本结构适当原则

3.下列各项中，属于目前我国企业的筹资主要渠道的有（ABCD）。

A．国家财政资金B．银行信贷资金C．非银行金融机构资金D．其他法人单位资金

4.下列各项中，属于目前我国企业的筹资主要方式的有（ABCD）。

A．发行债券B．发行股票C．吸收直接投资D．利用留存收益

5.下列各项中，属于企业取得短期筹资方式的有（ABCD）。

6.A．商业信用B．短期借款C．应付费用D．短期融资券

答案：

ABCD

三、判断题（请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的，在后面的括号中画√；认为表述错误的，在后面括号中画×）

1、配合型筹资策略是指企业对临时性流动资产所需资金采用临时性短期负债方式筹资，对永久性流动资产及固定资产采用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹资。

（√）

2、保守型筹资策略是指企业临时性短期负债不但要满足临时性流动资产的资金需要，还要满足一部分永久性流动资产的需要。

（×）

3、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期限内，只要企业的借款总数额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。

（√）

4、补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。

（√）

5、贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还全部本金的一种计息方法。

（√）

四、计算题（请写出计算步骤及答案）

2．某企业计划购入100000元A材料，销货方提供的信用条件为“1/10,n/30”,针对下列互不相关的几种情况，请为该企业是否享有现金折扣提供决策依据：

⑴企业现金不足，需从银行借入资金支付购货款，借款利率为10%；

⑵企业有支付能力，但现在有一个短期投资机会，预计投资报酬率为20%；

⑶企业由于发生了意外灾害，支付一笔赔偿款而使现金紧缺，但企业预计信用期后30天能收到一笔款，故企业拟展延付款期至90天，该企业一贯重合同、守信用。

答案：

放弃现金折扣成本＝1%/（1－1%）×360/（30－10）＝18.18%

（1）∵18.18%＞10%，∴企业应向银行借款，享受现金折扣。

（2）∵20%＞18.18%，∴企业应放弃现金折扣，进行短期投资。

（3）如在第90天付款，则

放弃现金折扣成本＝1%/（1－1%）×360/（90－10）＝4.55%

如在第60天付款，则

放弃现金折扣成本＝1%/（1－1%）×360/（60－10）＝7.27%

企业既重合同守信用，且信用期30天后可收到一笔货款，则应与销货方协商展延至60天付款，以维持企业的信誉。

虽然90天后付款可降低筹资成本，但却会是企业失去信誉。

第四章长期筹资方式

一、单项选择题（每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）

6.下列各项关于吸收直接投资筹措资金优点的表述中，正确的是（C）。

A．有利于降低资金成本B．有利于集中企业控制权C．有利于降低财务风险D．有利于发挥财务杠杆作用

7.某企业发行五年期债券，票面面值为1000元，票面利率为10%，于发行后每期期末支付利息，发行时市场利率为8%，则该债券的内在价值为（C）。

A．1000元B．1100元C．1079.77元D．1088.44元

8.下列各项筹资方式中，形成企业长期债务资金的方式是（D）。

A．吸收国家投资B．发行普通股C．发行优先股D．发行长期债券

9.下列各项中，不属于债券筹资优点的是（A）。

A．财务风险小B．具有财务杠杆的作用C．筹资范围大，金额广D．具有长期性和稳定性特点

10.下列关于发行普通股优点的表述中，正确的是（D）。

A．普通股的资本成本较高B．不会分散公司的控制权

C．如果股票上市，信息披露成本较低D．没有固定的到期还本付息的压力，筹资风险小

二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）

1.下列各项中，属于权益资金的筹集方式的有（BD）。

A．发行债券B．发行股票C．融资租赁D．吸收直接投资

2.下列关于优先股股东可以优先行使的权利项表述中，正确的有（CD）。

A．优先认股权B．优先表决权C．优先分配股利权D．优先分配剩余财产权

3.相对于股权融资而言，下列关于长期银行借款筹资的优点的表述中，正确的有（BC）。

A．筹资风险B．筹资速度快C．资本成本低D．筹资数额大

4.下列各项中，属于债券的基本要素的有（ABCD）。

A．偿还期B．付息期C．票面价值D．票面利率

5.下列关于吸收直接投资确定的表述中，正确的有（ABCD）。

A．资金成本较高B．吸收直接投资容易分散企业控制权

C．吸收直接投资筹资范围小，不能面向大众筹资D．不以股票为媒介，产权关系有时不够明晰不便于转让

三、判断题（请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的，在后面的括号中画√；认为表述错误的，在后面括号中画×）

1.留存收益是企业利润所形成，没有资金成本。

（×）

2.可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。

（√）

3.目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国的标准•普尔公司和穆迪投资服务公司。

（√）

4.债券的发行价格受市场利率，又称社会平均利率的影响。

为了吸引投资者购买，债券的发行价格不能高于债券的内在价值。

（√）

5.按发行对象和上市地区的不同，可将股票分为A股、B股、H股和N股等。

（√）

四、计算题（请写出计算步骤及答案）

1．某公司2013年1月1日拟发行面值为1000元，票面利率为10%的5年期债券，市场利率为12%。

要求：

（1）假设一次还本付息，单利计息，确定2014年1月1日该债券的发行价格。

（2）假设分期付息，每年年末付息一次，确定2014年1月1日该债券的发行价格。

（1）债券发行价格=1000*（1+5*10%）*（P/F，12%，5）=851.1（元）

（2）债券发行价格=1000*10%*（P/A,12%，5）+1000*（P/F,12%,5）=927.88（元）

2．某企业向租赁公司租入设备一套，设备原价100万元，租期6年，预计设备的残值为5万元，年利率为10%，租赁手续费为设备价值的2%。

要求：

计算在下列情况下该企业每次应付租金的数额。

（1）残值归出租人所有，租金每年末支付一次。

（2）残值归出租人所有，租金每年初支付一次。

（1）A（P/A,12%,6）=100-5（P/F,12%,6）

查表：

（P/A,12%,6）=3.1114

（P/A,12%,6）=3.1114

所以：

A=31.33（万元）

（2）A（P/A,12%,6）（1+12%）=100-5（P/F,12%,6）

所以：

A=27.97（万元）

第五章资本结构决策

一、单项选择题（每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）

1.某公司产权比率为2：

5，若资金成本和资金结构不变且负债全部为长期债券，当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点是（C）。

A．100万元B．200万元C．350万元D．1200万元

2.大华公司按面值发行100万元的优先股，筹资费用率为2%，每年支付10%的股利，若该公司的所得税税率30%，则优先股的成本是（C）。

A．7.37%B．10%C．10.20%D．15%

3.下列各项中，属于运用普通股每股利润无差别点确定最佳资本结构时需计算的指标是（D）。

A．净利润B．利润总额C．营业利润D．息税前利润

4.下列各项中，不存在财务杠杆作用的筹资方式是（D）。

A．银行借款B．发行债券C．发行优先股D．发行普通股

5.某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，则每股收益率是（D）。

A．20%B．30%C．50%D．60%

6.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（A）。

A．降低利息费用B．降低固定成本水平C．降低变动成本D．提高产品销售单价

二、多项选择题（每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）

6.下列各项中，属于在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（CD）。

A．优先股B．普通股C．银行借款D．长期债券

7.下列各项中，属于影响企业资本结构的因素有（ABCD）。

A．企业的财务状况B．企业产销业务的稳定程度

C．行业特征和企业发展周期D．经济环境的税务政策和货币政策

8.下列关于资本成本的表述中，正确的有（ABCD）。

A．资金成本主要是以年度的相对比率为计量单位B．资金成本并不是企业筹资决策中要考虑的唯一因素

C．资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本D．资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代价

9.下列关于杠杆原理的表述中，正确的有（AC）。

A．经营杠杆的作用，使息税前利润的变动率大于业务量的变动率

B．经营杠杆的作用，使息税前利润的降低率小于业务量的降低率

C．财务杠杆的作用，使普通股每股利润的变动率大于息税前利润变动率

D．财务杠杆的作用，使普通股每股利润的降低率大于息税前利润的降低率

10.在事先确定企业资金规模的前提下，增加一定比例的负债资金，对企业会产生一定的影响。

下列各项结果中，可能产生的有（ABC）。

A．降低企业资本成本B．降低企业财务风险C．加大企业财务风险D．增强财务杠杆效应

三、判断题（请判断每小题的表述是否