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循环作业

由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。

早上8时半（以纽约时间为准）纽约市场开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山开市，18时半悉尼开市，19时半东京开市，20时半香港、新加坡开市，凌晨2时半法兰克福开市，3时半伦敦市场开市。

如此24小时不间断运行，外汇市场成为一个不分昼夜的市场，只有星期六、星期日以及各国的重大节日，外汇市场才会关闭。

这种连续作业，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以寻找最佳时机进行交易。

投资者若在上午纽约市场上买进日元，晚间香港市场开市后日元上扬，投资者在香港市场卖出，不管投资者本人在哪里，他都可以参与任何市场，任何时间的买卖。

因此，外汇市场可以说是一个没有时间和空间障碍的市场。

外汇保证金交易的盈亏计算

1.直接标价法下，利息及损益的计算公式

利息=合约金额×1/入市价×利率×天数/360×合约数

损益=合约金额×（1/卖出价－1/买入价）×合约数－手续费±利息

2.间接标价法下，利息及损益的计算公式

利息=合约金额×入市价×利率×天数/360×合约数

损益=合约金额×（卖出价－买入价）×合约数－手续费±利息

汇率变化幅度的表示方法与计算

基准货币/标价货币的汇率变化（%）=（新汇率/旧汇率－1）×100%

标价货币/基准货币的汇率变化（%）=（旧汇率/新汇率－1）×100%

汇率的折算

外币/本币折算本币/外币取汇率倒数

外币/本币的买入价/卖出价折算本币/外币的买入价/卖出价

去汇率倒数，并调换买入价/卖出价的顺序

期货外汇交易

期货外汇交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。

期货外汇买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。

合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，期货外汇的买卖是在专门的期货市场进行的。

全世界的期货市场主要有：

芝加哥期货市场、纽约商品交易所、悉尼期货市场、新加坡期货市场、伦敦期货市场。

期货市场至少要包括两个部分：

一是交易市场，另一个是清算中心。

期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心就成为其交易对方，直至期货合同实际交割为止。

期货外汇和合约外汇交易既有一定的联系，也有一定的区别，以下从两者对比的角度，介绍一下期货外汇的具体运作方式。

期货外汇的交易数量和合约现货外汇交易是完全一样的。

期货外汇买卖最少是一个合同，每一个合同的金额，不同的货币有不同的规定，如一个英镑的合同也为62,500英镑、日元为12,500,00日元，欧元为125,000欧元。

期货外汇合同的交割日期有严格的规定，这一点合约现货外汇的交易是没有的。

期货合同的交割日期规定为一年中的3月份、6月份、9月份、12月份的第3个星期的星期三。

这一样，一年之中只有4个合同交割日，但其他时间可以进行买卖，不能交割，如果交割日银行不营业则顺延一天。

期货外汇合同的价格全是用一个外币等于多少美元来表示的，因此，除英镑之外，期货外汇价格和合约外汇汇价正好互为倒数，例如，12月份瑞郎期货价格为0.6200，倒数正好为1.6126。

期货外汇的买卖并没有利息的支出与收入的问题，无论买还是卖任何一种外币，投资者都得不到利息，当然也不必支付利息。

期货外汇的买卖方法和合约现货外汇完全一样，既可以先买后卖，也可以先卖后买，即可双向选择。

买入价和卖出价

确定汇率后，在计算兑换所得的货币数额时，要确定是用乘法还是用除法。

“（货币）从左到右，乘以左（汇价）；（货币）从右到左，除以右（汇价）。

”

左乘右除

外汇买入价（Bidrate）是银行向客户买入外汇（标价中列于"/"左边的货币，即基础货币）时所使用的汇率。

外汇卖出价（Offerrate）是指银行卖出外汇（标价中列于"/"左边的货币，即基础货币）时所使用的汇率。

举例说明：

如美元/日元的汇率为115.25/115.35，表示客户向银行卖出美元买入日元（银行买入美元）的汇率为115.25，而客户向银行卖出日元买入美元的汇率为115.35。

因此，如果您想将100美元兑换成日元，那么，您将按照115.25的汇率，兑换得11525（即，100*115.25）日元；如果您想将10000日元兑换成美元，那么，您将按照115.35的汇率，兑换得86.69（即，10000/115.35）美元。

澳元/美元汇率为0.5830/0.5840，表示客户卖出澳元买入美元的汇率为0.5830，而卖出美元买入澳元的汇率为0.5840。

银行的汇率价差

①银行买入价是指银行买入基准货币的报价

银行卖出价是指银行卖出基准货币的报价

②银行的卖出价均高于银行的买入价

期货外汇价格和合约外汇汇价正好互为倒数

比如期货价格1CHF=0，95USD,而合约以USD/CHF报价是国际通用的习惯，故为0.95的倒数。

比如期货价格1NZD=1.5USD,而合约以USD/CHF报价是国际通用的习惯，故为1.5的倒数。

CFD股票、金属、期货细则

CFD外汇交易合约细则

尽管外汇交易是我们的专业，可FxP提供的不仅仅是这些。

对那些只是热衷于外汇交易的客户，仍然可以参与CFD股票、金属、期货交易，都同样享有尖端技术、品质执行和专业的客服服务保障。

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无论你是初学者还是资深交易人，FxP给您准备了你所需的能让你象行家般交易的工具。

黄金、白银期货合约（CFDonSpotPreciousMetals）

代码

合约名称

每手规格

保证金比例

点差

隔夜利息*

挂单与现价距离限制**

买入

卖出

GOLD

黄金期货合约

100盎司

0.50

-2.69

1.28

交易点差

SILVER

白银期货合约

5000盎司

0.04

-1.75

0.83

交易点差

期货合约（CFDonFuturesContracts）

请注意：

以下列表并未列出所有期货合约，没有列出的期货合约是浮动点差的。

代码

合约名称

合约标的

每手规格

每手

保证金

隔夜利息

挂单与

现价

距离

限制

每手佣金

合约清单及

交易时间

买入

卖出

#EP

迷你标准普尔500合约

S&P500

每点50美元

500USD

-1.61

0.77

Page2

#ENQ

迷你纳斯达克100

合约

NASDAQ100

每点20美元

500USD

-0.87

0.41

Page3

#YM

迷你道琼斯指数

合约

DJIndustrial

每点5美元

1000USD

-1.56

0.74

点差

Page4

#CL

低硫轻质原油

合约

1000桶

1500USD

-2.11

1.01

点差

Page5

#NG

天然气合约

10000MMBtu

2000USD

-2.39

1.14

点差

Page6

小麦合约

5000蒲式耳

500USD

-0.99

0.47

1.5

Page7

玉米合约

5000蒲式耳

500USD

-0.69

0.33

1.5

Page8

大豆合约

5000蒲式耳

500USD

-1.66

0.79

1.5

Page9

#FCE

法国CAC40指数

合约

Cac40Index

每点10欧元

500EUR

-3.2

2.57

点差

Page10

#FDX

德国DAX指数

合约

DaxIndex

每点25欧元

2000EUR

-11.54

9.27

点差

Page11

#FFI

英国FTSE100指数

合约

FTSE100Index

每点10英镑

1000GBP

-3.83

3.02

点差

Page12

#NKD

日经Nikkei225指数

合约

Nikkei225Index

每点5美元

3000USD

-1.57

0.75

点差

Page13

#FSMI

瑞士SMI指数

合约

SMIIndex

每点10瑞郎

1000CHF

-4.51

3.38

点差

Page14

美国股票CFD

代码

股票名称

所属行业

每手股数

保证金比例

点差

挂单与现价

距离限制

佣金

#AA

美国铝业

铝

100股

10%

0.04

0.10%

#AXP

美国运通

金融服务

100股

10%

0.04

0.10%

#BA

波音公司

航空航天

100股

10%

0.04

0.10%

花旗集团

金融服务

100股

10%

0.04

0.10%

#CAT

卡特彼勒

重型机械

100股

10%

0.04

0.10%

#DD

杜邦公司

化工

100股

10%

0.04

0.10%

#DIS

迪士尼

娱乐业

100股

10%

0.04

0.10%

#AIG

美国国际集团

保险

100股

10%

0.04

0.10%

#GE

通用电气

电子、金融服务

100股

10%

0.04

0.10%

#GM

通用汽车

汽车

100股

10%

0.04

0.10%

#HD

家得宝

零售、家居改善

100股

10%

0.04

0.10%

#HON

霍尼韦尔国际公司

电子

100股

10%

0.04

0.10%

#HPQ

惠普公司

电脑硬件、打印机

100股

10%

0.04

0.10%

#IBM

国际商用机器公司

硬件、软件和服务

100股

10%

0.04

0.10%

#VZ

韦里孙通讯

电讯

100股

10%

0.04

0.10%

#INTC

英特尔

微处理器

100股

10%

0.04

0.10%

#JNJ

强生制药有限公司

制药

100股

10%

0.04

0.10%

#JPM

摩根大通公司

金融服务

100股

10%

0.04

0.10%

#KO

可口可乐

饮料

100股

10%

0.04

0.10%

#MCD

麦当劳

快餐、特许经营

100股

10%

0.04

0.10%

#MMM

3M公司

原料、电子

100股

10%

0.04

0.10%

#MO

阿尔特里亚集团

食品、饮料、烟草

100股

10%

0.04

0.10%

#MRK

默克制药公司

制药

100股

10%

0.04

0.10%

#MSFT

微软

软件

100股

10%

0.04

0.10%

#PG

宝洁

家庭用品、制药

100股

10%

0.04

0.10%

美国电话电报公司

电讯

100股

10%

0.04

0.10%

#PFE

辉瑞制药有限公司

制药

100股

10%

0.04

0.10%

#UTX

联合科技

航空、防御

100股

10%

0.04

0.10%

#WMT

沃尔玛

零售业

100股

10%

0.04

0.10%

#XOM

埃克森美孚

石油

100股

10%

0.04

0.10%

*-隔夜利息-头寸延期过夜及隔夜利息：

即期外汇交易中，头寸必须在两个交易日后交割。

如果交易人在星期二卖出十万欧元，投资人必须在星期四交割，除非这个欧元的头寸被延期过夜。

交易商会在北京时间上午六点的时候，自动将所有未平仓头寸办理延期过夜，使原来的外汇部位能在到期前转移到下一个交易日。

每种货币都有本身的息率，而每项外汇交易涉及两种货币，因此同时涉及两个不同的利率。

买入的货币息率高於卖出货币的息率。

如果是做多（持有）高利息的货币，未平仓头寸的隔夜利息将被添加账户的资本内。

反之，相关的隔夜利息会被从资金中扣除。

特别注意事项：

每逢星期四的时候，加减的隔夜利息会是平日的三倍，因为交割实际发生于周1，隔了周末2天。

**-挂单限制-挂单交易距离现价的距离，这其中包括限价单和止损单，以及各种开仓挂单。

**-请留意各个合约的开始交易时间、截至交易时间以及其他重要信息，除了网页的更新以外，我们不会另行发送邮件或以任何方式通知您。

要做好外汇交易，选择交易商是第一步功课，所以您有必要了解关于交易平台分类的知识。

外汇保证金的交易商分类：

∙StraightThroughProcessing，直通式处理系统，简称STP；

∙ElectronicCommunicationsNetwork，电子通讯网络模式，简称ECN；

∙NoDealingDesk，无交易员平台模式，简称NDD；

∙询价（Dealer）和单一做市商（Marketmaker）模式，简称DD或MM；

　　我们平常接触到较多的是外汇保证金经纪商通常采用后一种交易方式（MM），所以这里也用最多的篇幅去介绍了MM模式平台的运作方式。

STP直通式处理系统模式

　　通过直通式处理系统（straightthroughprocessingsystem-STP），让客户的下单发送到银行，按银行的价位接近即时交易。

交易量偏高期间可能出现单子悬空，表示单子已经执行但仍然留在挂单窗口。

一般来说，这样的单子已经执行，只是还需要一点时间等待银行确认。

交易频繁期间，可能出现多项下单需要等待处理。

等候的单子增加有时会影响银行延迟确认部分单子，视乎单子的种类，情况可能不同。

ECN电子交易网络模式

　　ECN是一个电子交易网络，是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。

此模式通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。

交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。

所以ECN上的价格是真实的市场价格，点差不固定。

ECN的运营者不参与交易，向交易者收取设当比例的交易手续费。

所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。

随着互联网技术的发展，服务于个人投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。

ECN的商业运行模式被美国的证券行业普遍认为是一个典型的全自动化的电子证券交易所。

ECN平台是包含STP模式的。

所以ECN平台准确的说是"ECN+STP"平台。

NDD无交易员平台模式

　　ECN和STP均类属NDD无交易员平台模式。

　　采用无交易员平台的交易商依靠收取交易佣金或者通过加大点差来赚取利润。

无交易员平台的交易商可能属于STP类型，也可能属于ECN+STP类型（简称ECN）。

例如兄弟财经所推荐的FXCM福汇就是STP类型的无交易员平台模式。

　　NDD无交易员平台具有透明、报价好和快速成交的优势。

透明性意味着客户可以进入真实的外汇市场，客户订单直接输送至银行间市场，自动执行。

无交易员的报价通常较低，并且成交迅速。

典型代表:

Dukascopy、FXCM（福汇）、InteractiveBrokers（盈透）、MBTrading等

DD询价和MM做市商模式（有交易员平台）

　　个人投资者面对单一的对家进行询价和交易，报价的公正性依赖于交易商的诚信。

交易商本身就是做市商，他们一般先会总和过滤银行或ECN的价格，然后加上自己的利润再报价给客户，因此客户实际上是在与作市商做交易（在ECN上是与匿名的真实交易者进行交易）。

客户看到及交易的并不是市场的真实价格，并且交易的执行价格由外汇做市商决定，所以成交价格常常有利于做市商也就不足为奇了。

客户的单子进入做市商的系统后，首先进行多头头寸和空头头寸之间的内部对冲，然后将余下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上对冲，也可以部分对冲或者干脆不对冲，这就不对冲的单子就属于对赌的范畴。

　　现在介绍一下什么是对赌，对赌就是这些做市商们不把所有的净头寸拿到ECN或银行去对冲。

比如，某家外汇交易商收到客户1000手（外汇交易单位，通常是指10万单位基本货币）买入欧元/美元的指令和800手卖出欧元/美元的指令，那么内部对冲后余下200手欧元/美元的净多头头寸，但是该公司愿意承担了这部分头寸的市场波动风险，并没有把这200手欧元/美元净多头头寸放到银行或ECN上做交易，这就叫做和客户“对赌”。

在美国相关法律法规中并没有硬性规定如何对冲风险，这完全取决于交易商自己的风险控制策略。

如果客户的单子能及时完全对冲掉，那么做市商几乎不用承担额外的市场风险，获得的收益比较稳定。

但是现实中做市商一般或多或少的会进行对赌，这加大了其本身的风险。

这种对冲/对赌模式的存在，意味着在某些特定时段（比如美国重大数据公布的时候，或者市场价格剧烈波动的时候），您可能经常性的无法连接到交易商的交易系统上进行有效迅速的交易，因为此时交易商很难在有限成本区间内及时地把市场风险转嫁出去，所以干脆限制客户下单或者采用一些其它的方式，随后却把问题归咎于网络故障或其他原因。

这种特定时段经常出现单子无法成交的现象在国内银行外汇实盘交易中也是普遍存在的。

　　另外，一些MM模式的交易商还会把客户进行分类，客户可能分为两类，盈利能力强的客户被单独划分出来，进入慢速模式，此类客户面临着滑点、订单难以成交（反复询价）等多重障碍，但是交易商总是会很谨慎的操作以不让客户有所察觉。

而盈利能力差的客户被归入自动执行模式，因为从平均数上看，这些客户最终是亏损的，所以这些客户的单子不用理会，让他们自己开开平平的折腾，最终净值就会变成零，而钱自然就全进了做市商的口袋。

做市商和这些盈利能力差的客户对赌交易，当然胜算很大。

至于透明性，只能取决于这些做市商公司的内部政策。

　　做市商的优势是开户门槛低，杠杆大，使得很多初学者和小资金的投资者得以参与外汇交易。

所以客观的讲，做市商的存在是历史的必然，有其价值和市场需求。

正是做市商推进了外汇零售交易市场迅速发展，对于新手和小资金的投资者，选择一个信誉良好的做市商开户炒汇，是理智的。

典型代表:

Oanda、FXSolutions（FXSol/IFX）、ODL、Alpari等

如何辨别一个汇商是无交易员平台还是做市商平台

　　NFA早在2008年1月25日便提出了要求美国所有做市商模式的外汇交易商向其客户披露其交易对赌的性质。

NFA的英文原文地址是http:

//www.nfa.futures.org/news/newsNotice.asp?

ArticleID=2059。

中文译文的地址是

　　但是多数外汇交易商并没有按照要求将其对赌性质直接翻译成中文。

国内的外汇经纪人也常常对此避而不谈或者含糊其辞，甚至有的外汇经纪人自己都不懂得对赌是怎么回事。

所以投资者自行掌握一些判断汇商类型的方法就显得尤为重要。

　　简单有效的判定方法有三个。

　　方法一：

是否允许超短线交易。

就是说剥头皮、炒单或者EA自动交易这些是否被允许。

如果交易商明令禁止上述这些交易方式，或者对上述交易方式做出了限制，那么就可以确定该交易是做市商。

无交易员平台是不会对交易有任何限制的。

但不是说允许超短线交易就一定是无交易员平台。

因为有的做市商也是公开宣布其对交易没有任何限制的。

所以说这个方法可以判断汇商是不是做市商，但是不能判断汇商是不是无交易员平台。

有的朋友在开户之前没有详细了解到交易商关于超短线交易的政策，结果因为自己某次交易平仓太快而被交易商封了帐号，这种事通常投诉是没有用的，只能怪自己当初开户的时候没有做足功课。

　　方法二：

是否有重新报价的情况。

上面已经说过，对于盈利能力强的客户，做市商会避免与之对赌交易，那么就必须把单子转移到市场上与真实流动性对冲掉，也就是询价交易（DD）。

可是由于做市商的市场深度受限加上询价交易在时间上延迟，等到把客户的单子拿去市场消化时，发现价格已经变化了，如果这时成交，做市商就要忍受报价差异导致的亏损。

这种亏损显然做市商不愿意承受的，所以就会把客户的单子驳回，给客户重新报价，要求客户重新下单或者确认接受新的价格。

其实对于做市商来说，重新报价是一种负责任的行为。

有些做市商虽不重新报价，但是以滑点成交处理客户的单子，这恐怕会更让投资者难以接受。

　　方法三：

挂单是否有距离现价多远的限制。

做市商通常不但限制超短线交易，还会对挂单的位置有要求。

在现价附近的话，您只能用市价单进场，不能用限价单。

所以您在下限价单的时候，如果被提示必须远离现价xx个点，那么这样就可以判定该交易商是做市商。

因为无交易员平台是不会对挂单有任何限制的。

甚至您把单子挂在点差中间都可以。

下面是一些关于全球汇商的资料

　　资料并非来自于某机构的权威资料，是兄弟财经收集整理而来，所以难免有疏漏或错误。

欢迎广大网友批评指正。

为了方便广大投资者交流探讨，我们以论坛帖子的形式发布下列资料。

我们会尽可能完善以下资料。

某些网站转载我们的资料却没有注明出处，这样导致投资者无法了解到我们的最新更新的资料。

对此我们深表遗憾。

从外汇交易的主体来看．外汇市场主要出下列参与者构成：

中央银行。

中央银行参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和合

理调节外汇储备量．它通过直接参勺外汇市场买卖．调整外汇市场资金的供求关

系．使汇率维系在一定水平上或限制在—．3水平上。

中央银行通常设立外汇平准基

金．当市场上外汇求过于供，汇率下跌时，抛售外币，收回本币；当市场上对外

汇供过于求，汇率上涨时，就买进外市，投放本币。

因此，从某种意义上讲，中央

银行不仅是外汇市场的参与者，而且是外汇市场的实际操纵者。

Fxsolutions外汇保证金政策

外汇交易采用很高的杠杆率。

由于需要的保证金通常较低，外汇交易中可能达到极高的杠杆率。

市场上相对较小的波动可能按比例放大，对您已存入或将要存入的资金产生较大影响，这可能对您不利，也可能对您有利。

您也许会损失全部原始保证金，并需要向FXSolutions追缴保证金来维持您的仓位。

如果市场变化方向与您的仓位相反，或保证金额度增加，可能会要求您在收到通知后的很短时间内追加大量资金，以便保持您的仓位。

如果您未能在规定的时间内按要求追加资金，您的仓位可能会以亏损方式结清，而且您将对帐户中由此产生的赤字承担偿付责任。

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