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证券投资基金

证券投资基金

基金管理公司的主要发起人须是证券公司或信托投资公司，每个发起人得实收资本〉=3亿。

个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。

与封闭式基金相比，开放式基金向管理人提供了更好的激励约束机制。

公司型基金设有董事会，代表投资者的利益行使职权。

将众多投资者的资金集中，并委托基金管理人进行共同投资，表现了基金（A）特点。

A）集合理财B）组合投资C）风险共担D）分散投资

（ABC）等新的基金产品相继面世，层出不穷的基金产品创新极大地推动了我国基金业的发展。

A）生命周期基金B）QDII基金C）社会责任基金D）社保基金

契约型基金依据（AB）之间所签署的基金合同设立。

A）基金管理人B）基金托管人C）基金监管部门D）基金份额持有人

证券投资基金主要当事人有（BCD）。

A）基金代销商B）基金投资人C）基金管理人D）基金托管人

基金托管人的职责主要体现在（ACDE）。

A）基金资产保管B）基金信息披露C）基金资产清算D）会计复核E）基金运作监督

从基金管理人的角度看，基金的运作活动可分为（BCD）

A）基金的发行B）基金的市场营销C）基金的投资管理D）基金的后台管理

商业银行必须向中国证券业协会申请基金代销业务资格，才能从事基金的代销业务。

（B）向中国证监会申请

我国基金份额持有人的权利包括依法转让或申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开基金份额持有人大会。

（A）

基金对证券市场发展的作用包括推动上市公司治理结构的完善。

（A）

成长型基金风险大、收益高；成长型股票市盈率、市净率通常较高。

ETF的申赎通过交易所进行，LOF的申赎既可在代销网点也可在交易所。

除非发生巨额赎回，货币市场基金债券争回购的资金余额不超过20%。

较长的保本期使基金经理有较大的操作灵活性，但保本期越长投资者承担的机会成本越高。

抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等会导致ETF跟踪误差。

虽然货币市场基金均采用每日分配基金收益，但各基金结转份额的频率不同，有的是每日结转基金份额，有的是每月结转。

收入型基金以追求稳定的经常性收入为基本目标。

根据股票基金所持有的全部股票的（ABC）等指标可对股票基金的投资风格进行分析。

A）平均市值B）平均市盈率C）平均市净率D）净值收益率

货币市场基金能够投资期限在1年以内（含）的商业银行票据。

（B）中央银行票据

反映货币市场基金风险的指标主要有（ACD）。

A）投资组合平均剩余期限B）收益的标准差C）融资比例D）浮动利率债券投资情况

由于在岸基金的（ABCD）均处于本国境内，所以基金监管部门比较容易运用本国法律法规及相关技术手段对投资运作行为进行监督。

A）投资者B）基金管理人C）基金托管人D）基金的投资市场

以下不属于保本基金的分析指标的是（D）。

A）保本期B）赎回费C）安全垫D）投资收益率E）担保人

目前除了基金管理公司和证券公司外，商业银行等其他金融机构也可发行代客境外理财产品。

（A）

2004年7月1日开始施行的《证券投资基金运作管理办法》中，首次在我国将基金分为股票基金等基本类型。

（A）2004年6月1日《证券投资基金法》

与QDII基金一样，公募基金也可进行国际市场投资。

（B）

封闭式基金上市：

份额总额达到核准规模80%以上；合同期限〉=5年；募集金额〉=2亿；持有人〉=1000人。

封闭式基金费用：

佣金〈=成交金额的0.3%，最少5元；过户费为面值的0.05%；无印花税。

若封闭式基金募集期限届满后不能成立，管理人要在30日内返还款项和利息。

封闭式基金的交易采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。

开放式基金：

份额〉=2亿份，金额〉=2亿元，持有人〉=200人。

开放式基金认购：

认购份额=（净认购金额+认购利息）/基金份额面值；最低认购金额1000元。

货币市场基金申赎费为0，从基金财产中计提不高于0.25%的销售服务费。

支付赎回款项：

一般基金~T+7，QDII~T+10。

T日转托管，T+1日份额到达转入方网点，T+2日起可赎回。

认购ETF：

场内现金认购，网上组合证券认购，网下组合证券认购。

场内申赎ETF：

份额申购，份额赎回；场外申赎ETF：

金额申购，份额赎回。

场内申赎ETF：

对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价；场外申赎ETF：

对价为现金。

ETF申赎时可按0.5%收取佣金。

LOF：

T日卖出份额，T+1日资金到账（T日可做回转交易）；若为赎回，T+2日资金到账。

QDII：

基金管理公司会在T+2日内对该申请的有效性确认，投资者应在T+3日到销售网点柜台或销售机构规定的其他方式查询申请的确认情况。

封闭式基金的募集一般要经过申请、核准、（B）、备案、公告5个步骤。

A）批准B）发售C）发行D）核准

基金管理人向证监会提交的申请核准文本，还未正式生效，因此被称为（B）。

A）预案B）草案C）草拟D）暂拟

出现巨额赎回时，管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定（AD）。

A）接受全额赎回B）拒绝全额赎回C）全部延期赎回D）部分延期赎回

ETF上市后遵循的交易规则有（ABCD）。

A）基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值

B）基金价格涨跌幅比例为10%，自上市首日起实行

C）基金买入申报数量为100份或其整数倍，不足100份的部分可以卖出

D）基金申报价格最小变动单位为0.001元

关于LOF，正确的是（AD）。

A）上市开放式基金份额的转托管业务包含两种类型：

系统内转托管和跨系统转托管

B）投资者通过深圳证券交易所交易系统获得的基金份额托管在证券营业部，登记在证券的登记系统中，只能在深圳证券交易所交易，不能直接申请赎回

C）投资者通过基金管理人及其代销机构获得的基金份额托管在代销机构、基金管理人处登记在TA系统中，可以直接在深圳证券交易所交易

D）上市开放时基金份额转托管只限于在深圳证券帐户和以其为基础注册的深圳开放式基金账户之间进行。

基金管理公司注册资本〉=1亿，主要股东注册资本〉=3亿，其他股东注册资本、净资产〉=1亿。

中外合资证券公司实缴资本〉=3亿人民币的等值自由兑换货币。

单一客户资产管理业务，客户委托的初始资产〉=5000万。

开展特定资产管理业务：

净资产〉=2亿，最近1季末资产管理规模〉=200亿人民币或等值外汇资产；管理证券投资基金2年以上且最近1年未受处罚。

基金管理公司不需报经中国证监会审批，可直接向合格境外机构投资者、境内保险公司或其他机构提供投资咨询服务。

QDII业务：

人员经验，5年以上~1名，3年以上~3名。

基金从业人员不得投资封闭式基金，持有开放式基金份额期限〉=6个月。

督察长由总经理提名，董事会聘任，并经全体独董同意。

风险管理部的工作主要对公司高官负责，监察稽核部定期向董事会提交分析报告。

单个开放日基金的赎回申请超过基金总份额的10%，为巨额赎回。

（B）净赎回申请

ETF份额的认购可采用现金认购，也可采用证券认购。

（A）

折价率较高时通常是购买封闭式基金的好时机。

（B）

投资者通过深圳证券交易所认购上市开放时基金，应持深圳人民币普通股票帐户或证券投资基金账户。

（A）

开放式基金份额的注册登记业务只能由基金管理人自行办理或委托中国证券登记结算有限公司承担。

（B）或混合模式

托管业务准入：

最近3个会计年度年末净资产〉=20亿，职业人员〉=5人。

基金银行存款账户~银行~基金名义。

结算备付金账户~中国结算上海/深圳分公司~托管人名义。

交易所证券账户~中国结算公司~托管人和基金联名。

全国银行间市场债券托管账户~中债登~基金名义，乙类账户。

托管人在每日结束后与管理人核对基金的银行存款账户和结算备付金账户，并根据当日证券交易结算情况生成基金头寸。

基金托管人按照规定对基金管理公司的会计核算进行复核，基金管理公司负责将复核后的会计信息对外披露。

基金银行存款账户、基金结算备付金余额、基金证券账户的各类证券资产数量、余额每日核对；基金债券托管账户在交易当日核对，如无交易每周核对一次。

我国基金托管人由证监会、银监会批准的商业银行担任。

（C）是指内控制度应根据国家政策、法律及经营管理的需要适时修改完善，并保证得到全面落实执行，不得有任何空间、时限及人员的例外。

A）合法性原则B）完整性原则C）有效性原则D）审慎性原则

场外资金清算包括（ABC）等。

A）申购、增发新股B）支付基金相关费用

C）开放式基金的申购与赎回资金清算D）股票买卖

基金托管人对管理人投资运作监督的定期报告包括（BC）。

A）说明函B）持仓统计表C）基金运作监督周报D）基金运作监督报告

托管人对管理人不同基金类型监督的依据和内容不同。

（A）

托管人应实行不定期对账制度，以核对全部账户资产，保证账实、账账、账证相符。

（B）定期

托管人对托管的基金应以管理人为会计核算主体，独立建账、独立核算。

（B）以基金为核算主体

托管人发现管理人的投资运作违法违规的，应及时以书面形式通知管理人，并报告证监会各地派出机构。

（B）此为严重违反，应为书面提示，督促改正

商业银行代销资格：

从业资格人员不低于部门人数1/2，管理人员具备从事2年以上基金业务或5年以上证券金融业务。

证券公司代销资格：

最近2年没有挪用客户资产等损害客户利益行为。

证券投资咨询机构代销资格：

注册资本〉=2000万，且必须为实缴资本；高官具备从事2年以上基金业务或5年以上证券金融业务。

专业证券销售机构代销资格：

注册资本〉=3000万；从业资格人员〉=30，比例〉=1/2。

美国有世界上最多元化的基金销售渠道，但仍然严重依赖于投资顾问。

基金销售机构针对保险公司、财务公司等机构客户，可以通过召开研讨会、推介会的方法，向特定或不特定的客户群体传达投资理念和投资策略，争取客户的认同。

管理人可以根据投资者的认购金额、申购金额的数量适用不同的认购、申购费率标准，也可以根据份额持有人持有份额的期限适用不同的赎回费率标准。

（A）是指与公司关系密切、能够影响公司客户服务能力的各种因素，主要包括股东支持、销售渠道、客户、竞争对手及公众。

A）微观环境B）宏观环境C）内部因素D）外部因素

人们的金融产品选择依赖于（B），主要有心理上的和个人自身的因素。

A）外在因素B）内在因素C）个人因素D）社会因素

在基金营销环境的要素中，机构的（ACD）会对基金营销产生重要的影响。

A）股权结构B）经营流程C）经营策略D）资本实力

为找到和实施适当的营销组合，基金销售机构要进行市场营销的（ACDE）。

A）分析B）计划C）设计D）控制E）实施

管理人委托代销机构办理基金的销售时，应签订书面委托协议。

（B）签订书面代销协议，明确委托代理关系

基金的市场营销是基金管理机构从市场和客户需要出发所进行的基金产品设计、销售、售后服务等一系列活动的总称。

（B）基金销售机构

基金销售机构的专业性反应了从投资人的需要出发向投资人销售合适的产品，坚持了投资人利益优先的原则，也是监管机构对基金销售的要求。

（B）适用性

中国证监会对代销机构从事基金销售活动负有监督检查的义务。

（B）基金管理人

开展审慎调查应当优先根据被调查方公开披露的信息进行。

（A）

基金资产估值责任人~管理人，复核责任~托管人。

估值：

市价（收盘价）/收盘净价—估值技术—成本计量。

QDII基金份额净值至少每周计算并披露一次，若投资衍生品，则每日。

销售服务费：

货币市场基金，不高于0.25%。

管理费：

大部分1.5%，债券型低于1%，货币基金0.33%。

国际上通常为0.2%。

托管费：

封闭式0.25%，开放式低于0.25%。

基金财务报表：

资产负债表、利润表、净值变动表等。

基金会计报表附注：

重要会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明、报表重要项目的说明和关联关系及其交易等内容。

对货币市场基金和债券基金来说，费用的高低对基金净值有着较大的影响。

因持有股票而享有的配股权，其估值方法是，从配股除权日起到配股确认日止，如果收盘价高于配股价，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价低于配股价，估值为零。

下列不属于基金投资风格分析的是（B）。

A）持仓集中度分析B）持仓结构分析C）持仓股本规模分析D）持仓成长型分析

基金的会计核算对象包括（ABC）。

A）资产类B）负债类C）资产负债共同类D）资产损益共同类

基金会计核算的内容主要包括持有证券的上市公司行为的核算。

（A）

基金费用中按净值的一定比例计提支付的有交易费用。

（B）

基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人。

（A）

封闭式基金收益分配每年不得少于1次，年度收益分配比例〉=基金年度已实现收益的90%。

货币市场基金应于每日进行利润分配，当日申购的份额自下一个工作日起享有分配权益，当日赎回的份额自下一个工作日起不享有分配权益。

基金的税收：

营业税，不征收；印花税，卖出股票按1‰的税率；所得税，利得不征收，所得20%，股息红利50%（代扣代缴个人所得税）。

管理人和托管人的税收：

营业税；企业所得税。

机构投资者的税收：

印花税，免征；所得税，买卖基金份额差价收入征收，基金分配收入不征收。

个人投资者的税收：

印花税，免征；所得税，买卖申赎基金份额差价收入不征收，利得不征收，所得20%，股息红利50%。

基金利润来源：

利息收入、投资收益、其他收入、公允价值变动损益、经济利益的总流出（各项费用）。

如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分；如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣减未实现部分）。

对个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，应征收个人所得税，税款由封闭式基金在分配时依法代扣代缴。

（A）

下列关于本期利润说法正确的是（ABCD）。

A）是基金在一定时期内全部损益的总合

B）包括记入当期损益的公允价值变动损益

C）该指标既包括了基金已实现的损益，也包括了未实现的估值增值或减值。

D）是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。

基金合同、基金招募说明书和基金托管协议是基金募集期间的三大信息披露文件。

开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内，登载更新的招股说明书；公告15日前，报送。

每年结束后90日内，年报；半年报~60日内，季报~15日内。

基金合同生效不足2个月，可不编制3报。

基金份额持有人大会，提前30日公告，代表份额10%以上的持有人可自行召集。

披露资产净值和份额净值：

封闭式~每周，开放式~申赎前每周~申赎后每日。

报告期内累计买入、累积卖出价值超出期初基金资产净值2%时，基金管理人需要在基金股票投资组合重大变动事项中披露股票明细；对累计买入、累积卖出价值前20名的股票价值低于2%的，应披露至少前20名的股票明细。

基金年度报告中的投资组合报告应披露期末按市值按基金资产净值比例大小排序的所有股票明细以及前5名债券明细。

以下属于基金运作披露的信息是（C）。

A）招募说明书B）基金合同C）上市交易公告书D）基金份额发售公告

基金合同中载明，但在招募说明书中没有披露的信息是（D）。

A）基金估值B）运作费用C）基金运作方式D）基金份额持有人的权利

基金合同中特别约定的事项有基金发售、交易、申赎的相关安排。

（B）包含但不是特别约定

我国基金信息披露可在其他公共媒体、指定报刊和网站进行。

（B）

基金合同成立的前提是投资人缴纳基金份额认购款项。

（A）

对报表内未提供的、或披露不详尽的内容需要在基金财务报表附注中做进一步解释说明。

（A）

基金监管部主要通过市场准入监管与日常持续监管实现监管。

证监会自受理之日起5个月内现场检查基金管理公司设立准备情况。

持有基金管理公司股权未满1年的股东，不得转让；出让基金管理公司股权未满3年的机构，证监会不受理其设立基金管理公司或受让基金管理公司股权的申请。

董事会每年应至少召开2次定期会议。

2007年后按不低于管理费收入的10%计提风险准备金，余额达到基金资产净值1%时可不再提取。

风险准备金用于赔偿公司违法违规、违反基金合同、技术故障等给基金财产或份额持有人造成的损失。

基金不得投资有所定期但不明确的证券，封闭式基金投资流通受限证券的锁定期不得超过剩余存续期。

基金投资的资产支持证券须在全国银行间债券市场或证监所交易。

若基金名称显示投资方向的，应有80%以上的非现金基金资产属于投资方面确定的内容。

开放式基金应保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在1年内的政府债券。

单只基金持有的全部资产支持证券，其市值不超过该基金资产净值的20%。

单只基金在任何交易日买入权证的总金额〈=上一交易日基金资产净值的5‰，单只基金持有的全部权证市值占基金资产净值〈=3%。

1家基金公司通过1家证券公司的交易席位买卖证券的年交易佣金〈=其当年所有基金买卖证券交易佣金的30%。

在全国银行间同业拆借市场进行债券回购的资金金额〈=资产净值的40%；债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不得展期。

货币市场基金：

不得投资于以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券；存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款不得超过资产净值的30%，存放在不具基金托管资格的同一商业银行地存款不得超过资产净值的5%，投资于定期存款的比例不得超过资产净值的30%；投资组合的平均剩余期限〈=180天；除非发生巨额赎回，债券正回购的资金余额不超过资产净值的20%；持有的剩余期限不超过397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本不超过资产净值的20%；所投资银行存款的存款银行应具托管人资格、代销业务资格的商业银行。

市场化程度越高的国家，其直接的人员监管被使用得越少。

督察长连续2次考试不合格的，证监会可建议公司董事会免除其职务。

高官拟因私出境1个月以上或出境逾期未归，投资管理人员拟离开工作岗位1个月以上，督察长应向证监会报告。

对情况被免职未满2年的人员，管理人和托管人不得聘用其担任高官。

因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等管理人之外的因素致使基金投资不符合有关投资比例的，管理人应当在10个交易日内进行调整。

（C）负责基金管理公司和托管银行特别会员的联络与业务交流工作。

A）基金公会B）证券投资基金业委员会C）基金公司会员部D）基金业行会

中国证监会对基金管理公司的（C）是日常监管的重点。

A）基金准入B）公司治理监管C）内部控制监管D）经营运作监管

基金销售过程的适用性原则要求，基金销售机构应遵循（ABCD）。

A）投资人利益优先原则B）全面性原则C）客观性原则D）及时性原则

基金监管的原则之一是注重自律原则。

（B）监管与自律并重原则

证券组合理论最早由美国马柯威茨于1952年系统提出——威廉夏普~单/多因素模型——三人：

资本资产定价模型（CAPM）——套利定价模型（APT）。

证券名称期望收益率标准差相关系数投资比重

A10%6%0.1230%

B5%2%70%

组合P的期望收益E（rp）=0.1*0.3+0.05*0.7

组合P的方差=0.3^2*0.06^2+0.7^2*0.02^2+2*0.3*0.7*0.06*0.02*0.12

可行域满足左边界必向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。

无差异曲线位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意程度越高；无差异曲线越陡峭，投资者越保守。

本市场线：

、

是有效组合p的期望收益率和标准差；

、

是市场组合M的期望收益率和标准差；

是由时间创造的，即对放弃即期消费的补偿；

是对承担风险

的补偿，“风险溢价”；系数代表对单位风险的补偿，“风险的价格”。

证券市场线：

系数的绝对值越大，证券承担的系统风险越大。

资本市场线的有效边界上的切点证券组合T完全由市场确定。

在无效市场下，尽管证券价格的反应方向正确，但却会出现过度反应或反映延迟的情况。

BSV模型：

选择性偏差导致反应过度，保守型偏差导致反应不足。

DHS模型：

无信息的投资者不存在判断偏差，有信息的投资者存在过度自信和对自己掌握信息过分偏爱两种判断偏差，会导致股票价格短期过度反应和长期连续回调。

（C）主要用来判断证券是否被市场错误定价。

A）单因素模型B）多因素模型C）CAPM模型D）APT模型

以下关于CAPM模型资本市场没有摩擦的假设，说法错误的是（D）。

A）信息向市场中的每个人自由流动B）任何证券的交易单位都是无限可分的

C）市场只有一个无风险借贷利率D）在借贷和卖空上有限制

公司异常可以表现为（ABC）。

A）小公司的收益通常高于大公司B）股票等异常

C）折价交易的封闭式基金收益率较高D）证券价格在星期五趋于上升

适合入选收入型组合的证券有（ACD）。

A）附息债券B）低派息低风险普通股C）优先股D）避税债券

避免“后悔”心理主要表现在（ABC）。

A）委托他人代为投资B）“随大流”投资

C）追涨杀跌投资D）相互影响

公司异常是一类由公司本身或投资者对公司的认同程度引起的异常现象。

（A）

有效市场理论下的有效市场概念指的是信息有效。

（A）

投资分为规划、实施和优化管理3个阶段。

对于个人投资者而言，个人生命周期是影响资产配置最重要的因素。

历史数据法和情景综合分析法时贯穿资产配置过程的两种主要方法，后者的预测期间在3~5年左右。

资产配置从范围上看，可分为全球资产配置（1年以上）、股票债券资产配置（半年）、行业风格资产配置（季度周期）；从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性、战术性和资产混合配置等。

资产配置策略市场变动时的行动方向支付模式有利市场环境要求流动性

买入并持有策略不行动直线牛市小

恒定混合策略下降时买入，上升时卖出凹型易变、波动性大适度

投资组合保险策略下降时卖出，上升时买入凸型强趋势高

市场易变，无明显趋势时：

2〉1〉3；市场有较强保持原有运动方向趋势时：

3〉1〉2。

（A）资产配置策略是以不同资产类被的收益情况与投资人的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。

A）战略性B）战术性C）积极型D）消极型

买入并持有策略、恒定混合策略和投资组合保险策略不同的特征表现在（ABCD）。

A）支付模式B）收益情况C）有利的市场环境D）对流动性的要求

运用动态资产配置的前提条件是（CD）

A）资产管理人对风险的偏好B）资产管理人对风险的规避

C）资产管理人能够准备地预测市场变化D）资产管理人能够实施动态资产配置投资方案

资产配置的目标在于以（AC）为基础。

A）资产类别的历史表现B）资产类别的表现C）投资人的风险偏好D）投资人的风险规避

大多数动态资产配置具有的特征之一是能够客观地测度出哪一类资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别。

（A）

战术性资产配置策略是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整，从而在增加投资组合价值的积极战略。

（B）动态资产配置

在严重衰退的市场上，随着风险资产投资比例不断下降，投资组合能够最终保持在最低价之基础之上。

（A）若股票市场急剧降低或缺乏流动性，则无法达到

资产配置一般遵循“回归均衡