财务管理复习思考题11.docx
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财务管理复习思考题11
《财务管理》复习思考题
一、单选
题干
选项
答案
下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（）。
A．它考虑了货币时间价值
B．它需要一个主观的确定的最长可接受回收期作为评价依据
C．它没有考虑回收期后的现金流量
D．容易导致急功近利
A
企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。
A．经营权与所有权关系
B．债权债务关系
C．投资与受资关系
D．债务与债权关系
C
发生在每期期末的年金,被称为（）
A．预付年金B．普通年金
C．永续年金D．递延年金
B
名义利率为12%，每季度复利一次，则实际年利率为（）。
A．12%B．12.55%
C．3%D．2.55%
B
某学校拟建立一笔永久性的奖学金,以期在未来的时间里每年发放25000元的奖金,若当时利率为8%，则现在应存入多少钱（）
A．312500
B．247500
C．129500
D．363250
A
下列各项中,只有现值没有终值的年金是（）
A．普通年金B．即付年金
C．永续年金D．先付年金
C
一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
A.即付年金B.永续年金
C.递延年金D.普通年金
A
宏发公司股票的β系数为1.5,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,则宏发公司股票的必要收益率应为（）
A．4%
B．12%
C．8%
D．10%
D
两种股票完全负相关时,则把这两种股票合理地组合在一起时（）
A．能分散掉非系统风险B．不能分散风险
C．能分散掉系统风险D．能分散掉全部风险
A
短期债权人在进行企业财务分析时,最关心的是（）
A．企业获利能力B．企业支付能力
C．企业社会贡献能力D．企业资产营运能力
B
短期债权人在进行企业财务分析时,最关心的是（）。
A．获利能力B．短期偿债能力
C．长期偿债能力D．资产营运能力
B
运用杜邦分析体系的核心指标是（）。
A．资产净利率B．资产周转率
C．权益净利率D．销售净利率
C
在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（）。
A．权益乘数大则财务风险大
B．权益乘数大则权益净利率大
C．权益乘数等于资产权益率的倒数
D．权益乘数大则资产净利率大
D
若某一企业的经营处于盈亏临界状态,错误的说法是（）。
A．此时销售收入等于总成本
B．经营杠杆系数趋于无穷小
C．销售利润率等于零
D．此时的边际贡献等于固定成本
B
在固定成本、单位变动成本一定的条件下，若提高产品售价，则会使盈亏临界点销售量（）。
A．扩大
B．减少
C．不变
D．以上三种情况都可能出现
B
编制全面预算的基础和关键是（）
A．生产预算B．销售预算
C．现金预算D．预计财务报表
B
某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量400千克，季度生产需用量2000千克，预计期末存量为300千克，则该企业预计材料采购量为（）千克。
A．400
B．1900
C．2000
D．300
B
根据我国有关规定,股票不得（）
A．平价发行B．溢价发行
C．时价发行D．折价发行
D
股票分为普通股和优先股,是按（）
A．股东权利和义务的不同
B．票面是否记名
C．投资主体的不同
D．票面是否标明金额
A
下列筹资方式中不属于负债筹资的是（）
A．银行借款B．发行股票
C．发行债券D．融资租赁
B
长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。
A．利息能节税B．筹资弹性大
C．债务利息高D．筹资费用大
B
从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。
A．筹资速度快B．筹资风险小
C．筹资成本小D．筹资弹性大
B
下列筹资方式中,资本成本最高的是（）
A．发行股票B.发行债券
C．长期借款D．留用利润
A
相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是（）
A．筹资速度慢B．筹资成本高
C．筹资限制少D．财务风险大
D
下列属于自然筹资方式的是（）
A．商业信用B．发行股票
C．发行债券D．留存收益
A
下列不属于自然筹资方式的是（）
A．应付账款B．发行股票
C．应付票据D．预收账款
B
在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）。
A.赊购商品B.预收货款
C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货
C
以下各项资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（）。
A．净收益理论B．营业收益理论
C．传统理论D．权衡理论
B
财务杠杆的作用程度,通常用（）衡量。
A．财务风险B．财务杠杆系数
C．资金成本D．资本结构
B
企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（）
A．营业杠杆B．总杠杆
C．财务杠杆D．联合杠杆
A
下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资B.折旧与摊销
C.无形资产投资D.新增经营成本
B
当贴现率与内部收益率相等时,（）
A．净现值小于零B．净现值等于零
C．净现值大于零D．净现值不一定
B
某公司购入成本为30000元的设备一台，该设备将每年为企业节约付现成本6000元，预计其使用寿命为15年，则该设备非贴现的投资回收期为（）。
A．2年
B．7.5年
C．5年
D．以上都不对
C
相对来说，下列投资项目中，风险最小的是（）。
A．购买政府债券B．购买公司股票
C．购买企业债券D．投资开发新项目
A
下列关于信用期限的描述中正确的是（）。
A．缩短信用期限，有利于销售收入的扩大
B．信用期越短，企业的坏账风险越大
C．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越
D．信用期限越短，应收账款的机会成本越高
C
下列各项中,与再订货点无关的是（）。
A．经济订货量B．日耗用量
C．交货日数D．保险储备量
A
公司采用剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（）。
A．使公司的利润分配具有较大的灵活性
B．降低综合资金成本
C．稳定对股东的利润分配额
D．使股东的利润分配与公司盈余紧密配合
B
下列选项中，会采取高股利政策的公司是（）
A．处于经营收缩的公司B．在通货膨胀时期
C．受债务合同的约束D．举债能力弱的公司
A
以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。
A．剩余股利政策
B．固定或持续增长的股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
B
公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（）。
A.降低资金成本B.维持股价稳定
C.提高支付能力D.实现资本保全
B
二、多选题
题干
选项
答案
企业的财务活动包括（）。
A.企业投资引起的财务活动
B.企业筹资引起的财务活动
C.企业经营引起的财务活动
D.企业分配引起的财务活动
E.企业管理引起的财务活动
ABCD
利润最大化目标和每股收益最大化目标，存在的共同缺陷是（）。
A.不能反映资本的获利水平
B.不能用于不同资本规模的企业间比较
C.可能会导致企业的短期行为
D.没有考虑风险因素
E.没有考虑时间价值
CDE
企业财务管理的内容包括（）
A.资金分配管理B.资金收入管理
C.资金耗费管理D.资金投放管理
E.资金筹集管理
ABCDE
递延年金具有如下特点（）。
A.年金的第一次支付发生在若干期以后
B.没有终值
C.年金的现值与递延期无关
D.年金的终值与递延期无关
AD
下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。
A.方差B.标准差
C.期望值D.标准离差率
ABD
反映企业盈利能力大小的指标有（）。
A.流动比率B.主营业务利润率
C.总资产报酬率D.净资产收益率
E.股利支付率
BCD
下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有（）
A.股东权益比率B.现金流量比率
C.应收账款周转率D.利息保障倍数
E.权益乘数
ADE
利息保障倍数反映了企业的（）。
A.短期偿债能力B.长期偿债能力
C.债务政策的风险大小D.经营能力
E.盈利能力
BC
下列情况中可以视为盈亏临界状态的有（ ）。
A.销售收入总额与成本总额相等
B.销售收入线与总成本线的交点
C.边际贡献与固定成本相等
D.变动成本与固定成本相等
E.销售收入与变动成本相等
ABC
企业筹资方式有（）。
A.租赁B.发行股票
C.发行债券D.留存收益E.长期借款
ABCDE
普通股股东拥有的权利包括（）。
A.分享盈余权B.优先认股权
C.转让股份权D.优先分配剩余资产权
E.经营管理权
ABCE
相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）。
A.财务风险较大B.资金成本较高
C.筹资数额有限D.筹资速度较慢
AC
企业负债融资的方式有（）。
A.发行股票B.商业信用
C.短期借款D.发行债券
E.长期借款
BCDE
以下关于营运资本政策的表述中，正确的有（）。
A.采用稳健型筹资政策时，企业的风险和收益均较低
B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是折中型筹资政策
C.采用激进型的营运资本政策对于投资者财富最大化来讲理论上是最佳的
D.稳健型筹资政策与其他两种营运资本筹资政策相比，在生产经营的旺季需要的临时性负债最少
E.采用激进型筹资政策时,企业成本最低,企业价值最大
ABD
下列项目中影响债券成本的因素有（）
A.债券票面利率B.债券到期日
C.筹资费率D.所得税率E.市场利率
ABCDE
综合资本成本的权数,可有三种选择,即（）
A.票面价值B.账面价值
C.市场价值D.目标价值
E.清算价值
BCD
在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。
A.银行借款B.长期债券
C.优先股D.普通股
AB
关于每股收益无差别点分析法的下列说法正确的有（）。
A.在每股收益无差别点上，采用负债筹资和采用权益筹资每股收益是相等的
B.如果预计的销售额大于每股收益无差别点处的销售额，应采用权益筹资
C.如果预计的销售额小于每股收益无差别点处的销售额，应采用权益筹资
D.如果预计的销售额大于每股收益无差别点处的销售额,应采用负债筹资
E.每股收益无差别点分析法考虑了风险
ACD
下列指标是贴现现金流量指标（）。
A.净现值B.会计收益率
C.现值指数D.净现值率
E.内含报酬率
ACDE
企业持有现金的动机有（）。
A.交易动机B.预防动机
C.投机动机D.维持补偿性余额
ABC
企业持有应收账款会发生一些费用，包括（ ）。
A.坏账成本B.收账费用
C.资信调查费用D.机会成本
E.应收账款账簿记录费用
ABCDE
应收账款的成本包括（）。
A.机会成本
B.管理成本
C.收账费用
D.坏账成本
E.降低库存
A.B.C.D
下列各项因素中，影响经济订货量大小的有（）。
A.仓库人员的固定月工资
B.存货的年耗用量
C.存货资金的应计利息
D.保险储备量
E.订货提前期
BC
在其他条件不变的情况下，订货批量的增加会导致数额减少的有（）。
A.订货成本B.缺货成本
C.储存变动成本D.购置成本
E.储存的固定成本
AB
以下对股利分配顺序的说法不正确的是（）。
A.法定公积金必须按照本年净利润的10%提取
B.法定公积金达到注册资本的50%时，可不再提取
C.公司当年无盈利不能分配股利
D.公司当年无盈利也能分配股利
E.企业提取的法定公积金可以全部转增资本
ACE
三、判断题（正确的为“T”，错误的为“F”）
题干
答案
亏损企业应当尽快关闭。
F
从资金的借贷关系看,利率是一定时期运用资金的交易价格。
T
货币时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。
它可以用社会平均资金利润率来计量。
F
年金是指一定时期内每期都发生的收付款项。
F
永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之乘积。
T
系统性风险不能通过证券投资组合来消减。
T
在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。
T
某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度。
T
证券组合的风险，等于组合中各个证券风险的加权平均值。
F
购买国债违约风险小，几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。
T
尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。
T
企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。
T
如果一项资产能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。
F
企业财务综合评价的主要内容是评价企业的盈利能力、偿债能力和成长能力，其中盈利能力是最重要的方面。
T
应收账款周转次数反映的是企业应收账款的周转速度，因此应收账款周转次数越高越好。
F
单位变动成本一般会随业务量的变化而相应变动。
F
股票的价格即指股票票面标示的金额。
F
企业发行股票的风险小于发行债券的风险。
T
一般而言，债券成本要高于长期借款成本。
T
在债券的面值、期限和票面利率一定的情况下，市场利率越低，则债券的发行价格越高。
T
补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险,但同时也减少了企业实际可动用借款额,提高了借款的实际利率。
T
短期资金的风险比长期资金小，而长期资金的成本比短期资金要高。
F
公司的留用利润是由公司税后净利形成的,它属于普通股股东,因而公司使用留用利润并不花费什么成本。
F
由于债务资本成本低于权益资本成本，所以，增加债务一定会降低加权平均资本成本。
F
负债规模越小，企业的资本结构越合理。
F
财务杠杆系数是由企业资金结构决定的,财务杠杆系数越大,则企业财务风险越大。
T
在其他因素不变的情况下,固定成本越小,经营杠杆系数也就越小,而经营风险则越大。
F
利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率，因此不需再估计投资项目的资金成本或最低报酬率。
F
在独立方案的决策中，现值指数法优于净现值法。
T
净现值法所依据的原理是：
假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定折现率借入的。
净现值法的经济意义是投资方案的折现后净收益。
T
现金预算包括现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金的筹集和运用四个部分。
T
现金的流动性很好，所以应该多持有现金以获得较高的收益。
F
企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。
F
赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。
F
现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，企业提供现金折扣可以减少收账费用和坏账损失。
T
订货成本的高低取决于一次订货的数量的多少。
F
存货的经济订货量是指达到最低的订货成本的批量。
F
企业应当在提取法定的公积金后才能向股东支付股利。
T
较多地支付现金股利，会提高企业资产的流动性，增加现金流入量。
F
企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。
F
相对于发放现金股利，发放股票股利可以减轻企业的负担。
T
四、论述题
题干
答案
企业财务管理目标有几种主要观点?
为什么说股东财富最大化目标是财务管理的最优目标?
财务管理目标的观点主要有三种：
利润最大化目标、每股收益最大化、股东财富最大化。
股东财富最大化目标，在考虑资金时间价值和风险报酬的情况下使企业的总价值达到最高，进而使股东财富达到最大。
反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
股东财富最大化不仅克服了利润最大化的种种缺陷，使所有者的利益得到保障，而且能使各利益关系人的目标在此基础上得到统一。
股东财富最大化有利于体现企业管理的目标，更能揭示市场认可企业的价值，而且它也考虑了资金的时间价值和风险价值。
所以，通常被认为是一个较为合理的财务管理目标。
利润最大化观点的主要内容是什么?
简述其优缺点。
利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。
其合理性:
1）利润反映企业创造的剩余产品的多少；
2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；
3）企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，这有利于经济效益的提高；
4）每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展
缺陷：
1）没有考虑时间价值
2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系
3）没有考虑风险因素
4）导致企业的短期行为
联系实际谈谈如何加强企业财务管理。
财务管理内容包括:
筹资管理、投资管理、营运资金管理和股利分配管理（3分）
企业在筹资管理方面需要分析企业需要的资金数量、时间，考虑成本和风险因素进行不同筹资方式的选择。
（3分）
企业在投资管理方面需要进行现金流量分析，分别不同方案之间的关系，采用净现值等方法对投资项目进行分析，选择净现值大的方案。
（3分）
在营运资金管理方面，企业需要考虑存货、现金、应收账款的成本及管理的目标，提高营运资金的周转率，节约企业的营业资金。
（3分）
在股利分配方面，在股利相关论下，考虑股利对企业、股东的影响，选择适合企业的股利政策。
（3分）
回答时也可以只针对某一财务管理的问题进行分析。
简述财务报表信息需要者及进行财务分析的内容。
财务分析信息的需求者包括企业所有者、债权人、经营管理者和政府经济管理机构。
（4分）他们出于自身利益的考虑，会侧重于关注某些侧面的信息。
企业所有者会更关注企业的盈利能力和发展能力（2分）；债权人会更关注企业的偿债能力（2分）；经营者会对偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力更加关注（2分），而政府经济管理机构更加关注企业的社会贡献能力（2分）。
财务分析的内容一般包括四大方面：
偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析。
（4分）四方面相辅相承，共同构成企业财务分析的基本内容。
（1分）
列示反映企业长期偿债能力二个指标，这些指标是如何计算和分析的？
可以分析资产负债率、产权比率、已获利息倍数、权益乖数等指标
（1）资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率。
（1分）它表明在企业资产中有多少债权人提供的资金，反映企业资产对负债偿还的保证程度。
（2分）其计算公式为：
资产负债率=负债总额÷资产总额（2分）
这一比率越小，则说明企业长期偿债能力越强，但是一方面也说明企业未充分利用负债经营的好处，未充分发挥财务杠杆的作用，未充分使用成本低廉的债务资金而使用成本相对较高的权益资金。
这一比率越大，说明企业能用较少自有资金形成较大资产规模，在经营状况良好的情况下，能获得较多的利润，但如果比率过高则企业面临较大风险，稍有不慎就会陷入沉重的债务负担，招致破产倒闭的恶果。
（2分）
（2）产权比率是给企业提供资金的权益双方的比例关系，即负债总额与所有者权益的比率，（1分）是企业财务结构稳健与否的重要标志，它反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度。
（2分）其计算公式为：
产权比率=负债总额÷所有者权益总额（2分）
产权比率越低，说明所有者权益对债务的保证程度越大，企业长期偿债能力越强，但也意味着企业未充分发挥负债经营的好处。
因此该指标并非越大越好，并非越小越好，应在保证债务偿还安全的前提下尽可能提高产权比率，达到偿债能力和获利能力的最佳结合。
（2分）
简述企业资金预测的销售百分比法。
销售百分比法是指根据资金各个项目与销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测需要的相应追加多少资金的方法。
采用这种方法一般按下列步骤进行预测：
首先，分析基期资产负债表上那些能随销售量变动而发生变动的项目，并分别将这些项目除以基期的销售额，将基期的资产负债表各项目用销售百分比法的形式另行编表。
其次，将资产以销售百分比表示的合计数减去负债以销售百分比表示的合计数，求出预测年度每增加一元销售额需要追加资金的百分比。
最后，以预测年度的销售额乘以每增加一元销售额需追加资金的百分比，然后，再扣除企业内部形成的资金来源（留存收益），即可求出预测年度的融资需求。
预计留存收益=预计销售收入总额×预计销售收入净利率×（1－股利支付率）
外部融资需求=预计总资产－预计总负债－预计留存收益
什么是全面预算？
全面预算包括哪些内容？
全面预算指由一系列预算构成的体系，是以数量化形式将企业决策目标所涉及财务资源的配置具体地、系统地反映出来。
包括：
销售预算、生产预算、财务预算。
企业首先要根据市场预测和生产经营能力来编制销售预算，销售预算是年度预算编制的起点。
接着根据“以销定产“的原则编制生产预算，生产预算的编制除了要考虑计划销售量外，还要考虑企业现有的存货数量和年初存货的数量。
然后根据生产预算确定直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算。
最后将上述预算综合起来编制预期利润表和预期资产负债表。
简述股票上市对公司的意义。
股份公司申请股票上市，一般出于这样的一些目的：
①资本大众化，分散风险。
股票上市后，会有更多的投资者认购公司股份，公司则可将部分股份转售给这些投资者，再将得到的资金用于其他方面，这就分散了公司的风险。
②提高股票的流动性。
股票上市后便于投资者购买，自然提高了股票的流动性和变现能力。
③便于筹措新资金。
股票上市必须经过有关机构的审查批准并接受相应的管理，执行各种信息披露和股票上市的规定，这就大大增强了社会公众对公司的信赖，使之乐于购买公司的股票。
同时，由于一般人认为上市公司实力雄厚，也便于公司采用其他方式（如负债）筹措资金。
④提高公司知名度，吸引更多顾客。
股票上市公司为社会所知，并被认为经营优良，会带来良好声誉，吸引更多顾客，从而扩大销售。
⑤便于确定公司价值。
股票上市后，在有效的市场环境下,公司股票的市场价格大体上反映了公司的价值。
相对于其他筹资方式，分析普通股筹资的特点？
股份公司通过普通股筹集的自有资本，与其他筹资方式相比具有其自身的优缺点。
普通股筹资的优点：
①普通股筹资没有固定的利息负担。
企业有赢利,并认为适合分配股利，就可以分配给股东；反之，企业赢利较少，或虽有赢利，但是企业资金短缺或存在更有利的投资机会，也可以少支付甚至不支付股利，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。
而债券或借款的利息无论企业是否有赢利或赢利多少都必须按时支付。
②普通股筹资没有固定的到期日，不用偿还。
利用普通股筹集的资金是永久性的资金，除非企业破产清算才需要根据实际情况清偿。
这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。
③普通股
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