第二章 金融市场练习.docx

第二章 金融市场练习.docx

《第二章 金融市场练习.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第二章 金融市场练习.docx（11页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

第二章金融市场练习

第二章金融市场

一、填空题：

1．资金融通的方式主要有两种：

直接融资、间接融资。

2．广义的金融市场包括公开交易市场市场和协议贷款市场市场。

3．商业票据是在赊销买卖的基础上产生的。

4．衍生金融工具是在原生金融工具基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的总称。

5．金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力是指金融工具具有流动性。

6．金融期权最基本的划分方法是以期权购买者的权利为标准分为买入期权和卖出期权。

7．金融市场的组织形式一般有集中交易（证劵交易所）、店头交易（柜台交易）。

8．美国国库券的拍卖发行方式分竞争性投标、非竞争性投标。

9．商业票据可以通过办理贴现来变现，即票据持有人把未到期的票据转让给银行，银行扣除一定利息后给付现款。

10．同业拆借市场的兴起源于存款准备金制度制度。

二、找出每个词汇的正确含义

　词　汇

含义

1.金融衍生工具--G

2.资本市场--C

3.票据贴现--F

4.远期交易--J

5.互换交易--B

6.金融期权--I

7.金融市场--A

8.金融期货--H

9.回购协议--E

10.同业拆借--D

A．金融交易活动的总称。

B.交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。

C.期限在一年以上的较长时期资金融通的场所。

D.金融机构之间通过中央银行以货币借贷方式进行短期的资金融通活动的市场。

E．在出售一笔证券的同时签订协议，在次日或约定日期，以出售价格加若干利息，购回该笔证券。

实质是以证券为抵押品的短期资金融通。

F.将尚未到期的票据提前变现的融资行为，一般通过商业银行进行。

G.在金融市场基础工具的基础上，通过预测利率、汇率、股价等金融工具的未来走势，采用支付少量保证金或权利金的方式签订远期合同、或互换不同金融商品等交易形式设计出品种繁多、特性各异的新兴金融工具。

H.由交易所统一设计推出，并在交易所集中交易的标准化的金融远期合约。

I.买方通过支付一定的费用，获得在规定的时间内以商定的价格向出售方买卖一定数量证券的权利。

J．签定合约的双方同意在未来某一日按照约定价格如汇率、利率、股票价格等，以预先确定的方式买卖某种金融资产的交易。

三、单项选择

1．基于实际商品贸易的赊销预付等信用关系而订立的债权债务凭证称为（B）。

A．融资性票据

B．随物票据

C．债券

D．信用证

2．由债权人签发给债务人的、约定在一定期限内无条件支付一定款项的支付命令书是（B）。

A．本票

B．汇票

C．支票

D．信用卡

3．下列金融工具中属于间接融资工具的是（A）。

A.可转让大额定期存单

B.公司债券

C.股票

D.政府债券

４.短期金融市场又称为（B）。

A.初级市场

B.货币市场

C.资本市场

D.次级市场

５.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是（A）。

A.收益无限，损失有限

B.收益有限，损失无限

C.收益有限，损失有限

D.收益无限，损失无限

６．票据到期前，票据付款人或指定银行确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章的行为称为（D）。

A.贴现

B.再贴现

C.转贴现

D.承兑

7.从本质上说，回购协议是一种（D）协议。

A.担保贷款

B.信用贷款

C.抵押贷款

D.质押贷款

8．英文缩写LIBOR指的是（C）。

A.全国证券交易自动报价系统

B.全国统一的同业拆借市场网络系统

C.伦敦同业拆放利率

D.平滑异同移动平均线　

9．场内交易遵循的竞价原则是（D　）。

A.时间优先

B.时间优先、价格优先

C.价格优先

D.价格优先、时间优先

10.下列属于应在资本市场筹资的资金需求是（　D）。

A.有一笔暂时闲置资金

B.商业银行的存款准备金头寸不足

C.流动性资金不足

D.补充固定资本

四、多项选择

1．按股票所代表的股东权利划分，股票可分为（BE）。

A.记名股

B.优先股

C.不记名股

D.新股

E.普通股　

2．下列属于金融衍生工具的有（AD）。

A.股票价格指数期货

B.银行承兑汇票

C.短期政府债券

D.货币互换

E.开放式基金

3.广义金融市场包括（AC）

A.公开金融市场

B.私下金融市场

C.协议贷款市场

D.合约市场

E.契约市场

4．政府发行短期债券的主要目的是（AC）。

A.满足政府短期资金周转的需要

B.获取投资收益

C.为中央银行的公开市场业务提供操作工具

D.作为流动资产的二级准备

E.当作投资组合中一项重要的无风险资产　　

5．金融市场的功能包括（ABCD）

A.融通资金

B.反映信息

C.价格发现

D.优化配置资源

E.延期支付

6．金融市场由以下几个要素构成（ABCDE）

A.市场主体

B.市场工具

C.市场组织形式

D.市场价格

E.监管机构

7.尽管金融工具的种类繁多，但都有以下共同的特征（ABD）

A.流动性

B.收益性

C.优质性

D.风险性

E.差异性

8．下列政策中，会引起证券市场价格上升的是（ABDE）。

A.增加货币供应量

B.下调利率

C.宏观经济低迷

D.宏观经济景气

E.减税

9．下列描述属于资本市场特点的是（ABCE）。

A.金融工具期限长

B.为解决长期投资性资金的供求需要

C.资金借贷量大

D.流动性强

E.交易工具有一定的风险性和投机性

10．以下属于原生金融工具的有（ABC）

A．股票

B．债券

C．商业票据

D．金融期权

E．金融期货

五、判断题

1．通常，资产的流动性与盈利性是负相关的。

（√）

2．股票交易大多数是在证券交易所进行。

（×）

3．资本市场是宏观调控赖以实施的场所。

（×）

4．金融衍生市场的功能是实现金融资产的交易。

（×）

5．只要有中介机构参与的融资就是间接融资。

（×）

6．直接融资和间接融资的比重是衡量一个国家金融发展水平的重要指标。

（√）

7．工商企业既是金融市场的资金需求者又是金融市场资金的供给者。

（√）

8．票据经过银行承兑，有相对小的信用风险，是一种信用等级较高的票据。

（√）

9．货币市场上金融工具以贴现发行为主。

（√）

10．背书人一经背书就成为债权人，要承担付款责任。

（×）

六、简答题

1．直接融资与间接融资的优缺点？

答：

（1）直接融资是指短缺单位直接在证券市场向盈余单位发行某种凭证（即金融工具），资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。

间接融资是盈余单位把资金存放或投资到银行等金融机构，再由这些金融机构以贷款或证券投资的形式将资金转移到短缺单位的手中，资金盈亏双方不直接形成债权债务关系。

（2）直接融资的优点是：

A.融资期限、规模、利率等方面具有较大的灵活性，有利于筹措长期资金;B.由于资金供求双方联系紧密，债务人直接面对债权人有较大的压力和约束力，从而有利于资金的合理配置，提高资金的使用效益。

C.由于没有中间环节，酬资成本较低，短缺单位可节约一定的融资成本，而盈余单位可获得较高的资金报酬。

其局限性主要体现在:

A.准入门槛高，短缺单位不易进入；B.盈余单位自己承担风险,风险性较大；C.信息通过价格信号间接供给，信息是否充分和准确就取决于市场完善程度。

（3）间接融资优点：

A.融资能力极强。

金融中介机构是专门从事融资的机构，资本雄厚，信誉卓越，拥有专门的融资人才、现代化的融资手段和融资工具，能够广泛动员社会资金，甚至还可以调动国外资金;B.安全性强。

金融中介机构雄厚的经济实力，多样化的资产负债结构，可以分散融资风险，确保融资安全。

C.具有信息优势。

一方面，银行由于其贷款的非公开交易性可避免“搭便车”问题；另一方面，银行通过存款帐户了解企业财务状况，可以相对有效防范逆向选择和道德风险。

不足之处在于：

资金使用效益低；盈余单位的投资收益低。

2．什么是“二板市场”？

有何意义和作用？

答：

“二板市场”是相对于“主板市场”而言的，也称为“高科技股票市场”、“创业板市场”，是为那些“高科技”、“高成长”的中小企业提供股票发行和流通场所的市场。

如美国的纳斯达克市场（NASDAQ）。

由于主板市场只能满足经营业绩好、规模巨大、已经发展成熟的大型企业的融资需要，那些质地优秀、高成长性、发展潜力巨大、但目前规模不够大的高科技公司就无法在主板市场融资。

同时，那些愿意冒较大风险，追求高收益的投资者的投资需求也得不到满足。

这样，就有必要开拓一个适应这些情况的新型市场。

创业板市场就应运而生。

创业板市场的建立，其意义不仅在于为“两高一小”的企业提供融资场所，它还是从制度上保证科技对生产力的转化的一个很好手段，有助于促进科技的创新和繁荣，有助于促进全社会科技和生产力的进步。

3．简述资本市场的特点、作用和主要工具。

答：

资本市场是融资期限在一年以上的中长期资金市场，融资工具是股票和债券。

有以下特点：

交易的金融工具期限长；交易的目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要；资金借贷量大；不确定性强，风险大；价格变化大；市场交易工具有一定的投机性。

功能：

资本市场是筹集资金的重要渠道，是资源合理配置的有效场所，它有利于企业重组，能够促进产业结构向高级化方向发展。

4．有价证券的价格是如何决定的？

答：

从理论上来说，股票的市场价格取决于该股票可以带来的股息收益和银行同期利息收益的对比。

用公式表示如下：

股票市场价格=预期每股收益/市场利率

但是在实际上，股票的市场价格还取决于诸多因素，诸如影响股票市场的宏观经济形势、经济周期性波动、股票市场上股票和资金的供求力量对比、心理因素等等。

5．简述金融衍生工具的种类和特点

答：

（1）金融衍生工具是指在金融市场基础工具的基础上，通过预测利率、汇率、股价等金融工具的未来走势，采用支付少量保证金或权利金的方式签订远期合同、或互换不同金融商品等交易形式设计出品种繁多、特性各异的新兴金融工具。

包括：

金融远期、金融期货、金融期权、互换等。

（2）金融衍生工具的基本特征是：

A．杠杆性：

“以小博大”的杠杆式交易方式，参与者只需交纳少量的保证金即可控制巨额资金的交易；B．虚拟性：

虚拟性是指证券所具有的独立于现实资本之外，却能给证券持有者带来一定收入的特征；C．依存性：

衍生金融工具依赖于传统的金融工具而存在，传统金融工具的价格变动最终会影响衍生金融工具；D．灵活性：

主要体现在可以根据用户的不同需要设计出不同类型的衍生金融工具，以适应投资者的需求；E．风险性：

由于衍生金融工具具有杠杆性，因此若操作得当，可以最大限度地降低基础工具的风险，并带来丰厚利润。

反之，则会增加投资者的风险。

七、论述题

1.货币市场有何特点？

为什么说货币市场是金融宏观调控的基地？

答：

（１）特点：

Ａ．融资工具具有较强的货币性，一般期限较短，最短的只有一天，最长的不超过一年，因此又具有“准货币”之称；Ｂ．交易工具的质量高，风险低。

货币市场的交易工具多半是货币或货币的替代物，其发行者是政府、金融机构和大型公司，金融工具的期限短，因此违约风险极小，交易工具的质量较高；Ｃ．市场组织形式以无形市场为主。

货币市场则有的是在柜台交易市场实现的，但相当大的比例的交易是交易双方通过电话、电传、电脑等无形市场形式进行；Ｄ．金融工具以贴现发行为主。

金融工具的发行者以低于面值的价格融入资金，到期时按面值还款，差额部分就是支付给买方的利息；Ｅ．中央银行直接参与。

中央银行对宏观经济的调控的主要手段如公开市场业务、再贴现都是通过对货币市场来实现的；Ｆ．在货币市场众多的参与者中，以银行和其他金融机构为主要成分，大部分的货币市场交易是在金融机构之间以及金融机构与中央银行之间进行，个人投资者较少参与。

（2）货币市场为中央银行实施货币政策以调控宏观经济提供手段，中央银

行调控宏观经济的“三大法宝”就是依赖于货币市场进行：

A.同业拆借市场是传导法定存款准备金政策的主要渠道;Ｂ．票据市场是实施再贴现政策的载体;Ｃ．国库券等短期债券是公开市场业务操作的主要工具。

2.如何认识金融衍生市场的双刃作用？

答：

（1）金融衍生品是在基础工具的基础上，通过预测利率、汇率、股价等金融工具的未来走势，采用支付少量保证金或权利金的方式签订远期合同、或互换不同金融商品等交易形式设计出的新兴金融工具。

具有规避风险、锁定损失、套期保值的功能。

使用得当，可以有效地帮助企业管理外汇等价格波动风险，保持财务和盈利状况的稳定性和可预测性。

（2）衍生金融产品的虚拟性、杠杆性、定价的复杂性和投机性等特点，决定了其具有高收益性和高风险性并存的天然属性，其交易策略大大复杂于现货交易，使用不当，贸然参与或过度投机则很有可能给交易者带来巨大损失；同时，金融衍生产品的各种风险交叉反映，相互作用，互相影响，使金融衍生交易的风险加倍放大。

（例如，衍生产品的交易多采用保证金方式，参与者只须动用少量的资金即可进行数额巨大的交易，由于绝大多数交易没有以现货作为基础，所以极易产生信用风险。

在交易金额几乎是天文数字的今天，若有某一交易方违约，都可能会引发整个市场的履约风险。

）