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质押式回购业务指导手册

质押式回购业务指导手册

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2.概述

2.1.质押式回购交易的基本概念

质押式回购交易：

是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。

折算率：

指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比，简称折算率，即标准券金额＝折算率×债券面值。

标准券：

指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用质押式回购交易进行融资的额度。

质押券：

申报提交结算公司作为质押物的债券。

2.2.质押式回购的特点

1）质押式回购按照证券账户进行交易和核算标准券库存。

    2）实行质押库制度，回购交易的融资方在进行回购申报前必须申报质押券，作为质押券的现券将被实行“转移占有”。

即投资者必须指明那些现券作为质押券，这些债券被过户到质押库中，作为质押券的债券不可以卖出。

质押券入库、出库申报均通过交易系统完成。

    3）在回购交易时，只有在证券账户上的标准券足额的情况下，融资回购申报才有效。

4）融资方的交易便利性和流动性：

·a）上海T日购买的国债可在T日申报提交为质押券，并可用于T日回购融资。

·b）多余的质押券可以实时申报转回原证券账户。

·c）融资回购到期日，融资方可以进行滚动续做，也可以在到期日当日卖券偿还到期购回款。

2.3.质押回购的基本流程

融资方需要进行质押券、标准券的管理。

如下图。

融券方只需要管理资金。

2.4.上海深圳业务规则比较

共同点

上交所和深交所目前都只有新质押式回购（需要先把债券提交入库，然后才可以做回购），无旧质押式回购。

不同点

1、回购代码，标准券代码，上海国债、企业债回购是一样的，深圳不一样

上交所：

只有一种回购（204***），国债、企债、公司债、可分离债、地方债都可以做回购，标准券代码都是888880。

深交所：

有两种回购，其中国债、地方债可以做国债回购（1318**），标准券代码是131990；企债、公司债、可分离债可以做企债回购（1319**），标准券代码是131991。

2、上交所当天入库，当天可以作为融资使用，深圳需要隔日。

出库也是一样，上海出库后，债券当天可以卖出，深圳当天不可以。

3、上交所做出入库委托，不支持撤单，深圳支持。

4、上海做出入库委托，当天有回报数据，深圳只有确认信息

5、上交所接口库中有标准券数量，深交所接口库中无标准券数量，所以系统中抵押比例务必保持正确。

3.系统设置

3.1.证券代码信息

1）上海市场

质押式回购相关的证券代码：

债券代码、质押券申报代码、新回购代码、标准券代码。

债券代码

检查债券代码信息，进入‘系统管理—证券维护—证券代码’菜单，选择债券代码，保证冻结、关联代码都是债券代码本身。

质押券申报代码

检查质押代码信息，进入‘系统管理—证券维护—证券代码’菜单，选择出入库代码，将冻结、关联代码都设置为对应的债券代码。

普通记账式国债、记账式附息国债的质押券的质押代码为“09****”（后四位为相应国债的后四位代码）。

公司债、分离债、地方债、贴现国债的出入库代码为104***、105***、106***、107***（后三位与现券交易代码后三位保持一致）。

质押代码与债券代码对应规则如下：

（具体以实际为准）

类别

出入库代码

债券代码

备注

国债

国债质押

099***

009***

记账式国债（99年前发行）

国债质押

090***

010***

记账式国债（07年前发行）

附息国债质押

090***

019***

记账式附息国债

贴现国债质押

107***

020***

记账式贴现国债

地方债质押

106***

130***

地方政府债

企债

公司债质押

104***

122***

公司债

企债质押

105***

126***

分离债

企债质押

1059**

120***

企债（07年前发行）

企债质押

1059**

129***

企债（99年前发行）

企业债的质押代码如下（不规则）：

出入库代码

出入库代码简称

关联（冻结）代码

105900

0102企质

120102

105901

0201企质

120201

105902

0204企质

120204

105903

0205企质

120205

105904

0207企质

120207

105905

0288企质

120288

105906

0301企质

120301

105907

0302企质

120302

105908

0303企质

120303

105909

0304企质

120304

105910

0305企质

120305

105911

0306企质

120306

105912

0307企质

120307

105913

0308企质

120308

105914

0309企质

120309

105915

0310企质

120310

105916

0311企质

120311

105917

0483企质

120483

105918

0485企质

120485

105919

0486企质

120486

105920

0488企质

120488

105921

0489企质

120489

105922

0490企质

120490

105923

0501企质

120501

105924

0502企质

120502

105925

0503企质

120503

105926

0505企质

120505

105927

0506企质

120506

105928

0508企质

120508

105929

0509企质

120509

105930

0510企质

120510

105931

0511企质

120511

105932

0512企质

120512

105933

0516企质

120516

105934

0517企质

120517

105935

0518企质

120518

105936

0519企质

120519

105937

0520企质

120520

105938

0521企质

120521

105939

0522企质

120522

105940

0523企质

120523

105941

0525企质

120525

105942

0527企质

120527

105943

0528企质

120528

105944

0529企质

120529

105945

0601企质

120601

105946

0602企质

120602

105947

0603企质

120603

105948

0604企质

120604

105949

0605企质

120605

105950

0606企质

120606

105951

0607企质

120607

105952

0608企质

120608

105953

0609企质

120609

105954

0610企质

120610

105955

0701企质

120701

105956

0702企质

120702

105957

9902企质

129902

105958

9903企质

129903

回购交易代码：

检查质押式回购代码的相关信息，菜单位置：

‘系统管理－证券维护－证券代码’，检查质押回购代码204001等，其证券类别为V－质押回购，冻结代码为888880。

检查回购参数设置的是否正确，菜单位置：

‘系统管理—交易参数—回购参数’。

质押式回购的交易代码为“204***”,具体举例如下：

代码简称品种

204001GC0011天国债回购

204002GC0022天国债回购

204003GC0033天国债回购

204004GC0044天国债回购

204007GC0077天国债回购

204014GC01414天国债回购

204028GC02828天国债回购

204091GC09191天国债回购

204182GC182182天国债回购

买卖方向标识回购交易的申报类型，融券回购交易，融资回购交易。

标准券代码：

888880

2）深圳市场

质押券申报代码：

新质押式回购质押代码和国债代码相同，通过不同的业务类别进行区分；

回购交易代码、标准券代码和原回购相同

回购交易代码：

检查质押式回购代码的相关信息，菜单位置：

‘系统管理－证券维护－证券代码’，检查国债质押回购代码131800等，其证券类别为F－国债回购，冻结代码均为131990。

检查企债质押回购代码131900等，其证券类别为G－企债回购，冻结代码均为131991。

检查回购参数设置的是否正确，菜单位置：

‘系统管理—交易参数—回购参数’。

国债回购代码举例：

代码简称品种

131800R－0033天国债回购

131801R－0077天国债回购

131802R－01414天国债回购

131803R－02828天国债回购

131804R－06363天国债回购

131805R－09191天国债回购

131806R－182182天国债回购

131807R－273273天国债回购

131809R－0044天国债回购

131810R－0011天国债回购

131811R－0022天国债回购

企业债回购代码：

代码简称品种

131900RC－0033天企债回购

131901RC－0077天企债回购

131910RC－0011天企债回购

131911RC－0022天企债回购

买卖方向标识回购交易的申报类型，“卖出”为融券回购交易，“买入”为融资回购交易。

标准券代码：

国债标准券代码为‘131990’，企业债标准券代码为‘131991’。

3.2.质押比例

1）质押比例的设置

检查质押比例设置，菜单位置：

‘系统管理－交易参数－国债抵押’。

每100张质押回购抵押标准券数量，即债券质押成标准券的比例。

2）质押比例导入

质押回购的折算比例，上海市场，可以通过登记公司下发的证券结算信息文件zqjsxx.mdd导入以及交易所折算率数据文件xzslMMMDD.txt的自动导入，深圳市场，通过sjsxx库的XXZHBL（折押比例）导入。

导入的方法有两种：

通过行情服务器导入：

行情服务器上加载抵押比例组件（BondRateZC.dll），并在‘国债抵押比率’页面中的‘折算率’中填入交易所的折算率xzslMMMDD.txt或‘结算信息库’中填入上海的证券结算信息文件zqjsxx.mdd的路径和文件名；深圳在‘深圳信息’中填入sjsxx.dbf的路径和文件名。

通过前台界面导入：

通过‘系统管理－交易参数－国债抵押’页面的质押比例导入按钮，直接选择对应的文件即可导入。

上海选择‘登记公司结算文件’zqjsxx.mdd；深圳选择‘深圳交易所信息库’sjsxx.dbf。

3）重新计算标准券

当抵押比例发生变化时，需要在‘系统管理—交易参数—国债抵押’界面，单击“计算标准券”按钮，重新计算标准券，修正系统可用标准券余额。

3.3.质押回购费用设置

质押回购的费用，可通过‘系统管理－费用参数－回购费用类’进行设置，设置时注意按不同的回购代码分别设置。

注：

根据交易所的规则，出入库不收取费用。

3.4.质押回购权限

按规则，上海回购登记指定的帐户不能参加新质押式回购，除非先撤销回购登记，通过‘客户管理—客户信息—股东帐号’的‘股东权限’必须不能是‘已登记’。

4.质押式回购交易

4.1.出入库委托

委托：

上海：

通过‘普通委托’菜单，进行出入库委托操作。

委托要素如下：

证券代码：

债券代码（系统会自动转换为质押代码进行申报）

委托方向：

“）”质押入库，“（”质押出库；

委托价格：

1.00

委托数量:

提交出入库的国债现券数量，按手取整。

注意：

上海出入库委托不提供撤单操作。

深圳：

通过‘普通委托’菜单，进行出入库委托操作。

委托要素如下：

证券代码：

债券代码（深圳没有质押代码）

委托方向：

“）”质押入库，“（”质押出库；

委托价格：

9999.99

委托数量:

提交出入库的国债现券数量，单位张。

注意：

深圳入库申报确认后的标准券数量不可用，出库申报确认的国债数量也不能卖出

入库可用算法：

入库可用数量=现券当前余额＋现券解冻数量－现券冻结数量－现券预卖出数量－现券待上市数量

出库可用算法：

出库可用数量＝min（质押现券数量，可用标准券折算现券数量）

质押现券数量＝证券冻结表（stockfrozensummary）表的sum（l_current_frozen_amount-l_current_unfrozen_amount）（业务标志为40056质押出库、40057质押入库的记录）

可用标准券折算现券数量=（标准券当前余额＋标准券解冻数量－标准券冻结数量－标准券预卖出数量－标准券待上市数量）/抵押比例最后取整

实时回报：

上海：

成功的出入库申报返回三条连续的成交回报记录，出入库代码记录（09****）、国债现券记录、标准券记录（888880）,三条记录的申请编号相同。

注：

入库申报成功后的标准券数量为申报入库的国债现券数量×折算率后取整。

系统处理：

不处理出入库代码记录。

入库：

现券冻结字段增加成交数量，预卖出字段减少成交数量；标准券当前余额字段增加成交数量。

出库：

现券解冻字段增加成交数量；标准券当前余额字段减少成交数量。

深圳：

通过深圳sjswt库和sjshb进行申报和回报，通过wtywlb区分质押出入库的委托记录申报；WTYWLB＝AS表示质押入库，WTYWLB＝CB表示质押出库，WTYWLB＝AC、CC表示上述质押出入库的撤单。

被确认收到的质押出入库或撤单申报sjshb返回一条回报记录，HBYWLB同申报时的WTYWLB。

系统不处理出入库回报数据。

4.2.质押回购交易

委托：

上海：

通过‘交易管理－回购交易或者普通委托’菜单，进行质押式回购委托操作。

委托要素如下：

买卖方向：

“C”融资回购（拆入），“D”融券回购（拆出）

证券代码：

回购代码，204***

委托价格：

每百元资金年利率，最小变动单位0.005元

委托数量：

标准券数量，100手的整数倍，最高10000手，单位手。

深圳：

通过‘交易管理－回购交易或者普通委托’菜单，进行质押式回购委托操作。

委托要素如下：

买卖方向：

“C”融资回购（拆入），“D”融券回购（拆出）

证券代码：

回购代码，1318**/1319**

委托价格：

每百元资金年利率，最小变动单位0.005元

委托数量：

标准券数量，100手的整数倍，最高10000手，单位张。

可用算法：

可用标准券数量=标准券当前余额＋标准券解冻数量－标准券冻结数量－标准券预卖出数量－买入数量

实时回报：

上海：

成功的回购交易成功后返回一条成交回报记录，即回购代码（204***）的记录。

系统处理：

融资：

1、标准券当前数量字段减少成交数量，预卖出字段减少成交数量，卖出字段增加成交数量。

2、卖出金额增加（回购成交金额－费用）

融券：

1、标准券无变化

2、买入金额增加（回购成交金额＋费用），预买入金额减少委托冻结金额

深圳：

对于债券回购成交后，在回报库SJSHB.DBF中有两笔连续存放的回报记录：

第1笔是初始交易成交，成交价格为100.000，成交数量为实际的回购量，买卖方向与原委托的买卖方向相反；第2笔为到期交易信息，用于告知该笔交易的到期回购年利率，其成交价格为竞出的回购年利率，成交数量为0，成交时间字段填回购到期日期，买卖方向与原委托相同，与第1笔相反（如第1笔HBYWLB为“0B”，则第2笔为“0S”）

系统处理：

与上海一致

5.质押式回购日终

5.1.质押出入库

1）交易所数据

上海jsmx：

JYFS（001、003、004）、YWLX（025、026）、GHLX（00M）、JGDM（0000、0100）

深圳sjsgf：

入库：

GFYWLB（70）、GFQRGS<0（入库债券数量）、GFZJJE=0

出库：

GFYWLB（72）、GFQRGS>=0（出库债券数量）、GFZJJE>=0（付息金额）

2）业务流水

入库：

债券流水的业务标志为40057（质押入库），冻结债券；

标准券流水的业务标志为40021（托管转入），增加标准券888880/131990/131991。

出库：

债券流水的业务标志为40056（质押出库），解冻债券；

标准券流水的业务标志为40022（托管转出），减少标准券888880/131990/131991。

上述两条流水一条为国债、一条为标准券变动。

3）处理结果

入库：

国债可用数量减少，标准券当前数量增加。

出库：

国债可用数量增加，标准券当前数量减少。

当前质押现券数量可以查看‘基本查询-证券冻结查询’。

5.2.质押回购交易

1）交易所数据

上海jsmx：

回购：

JYFS（001）、YWLX（023）、QSBZ（02A）、GHLX（00A）

购回：

JYFS（001）、YWLX（024）、QSBZ（22A）、GHLX（00A）

深圳sjshb：

回购：

有两笔连续存放的记录：

HBYWLB（0S、OB）方向原委托相反、HBCJJG=100；

HBYWLB（0B、OS）方向和原委托相同、HBCJJG=年利率、HBCJSL=0、HBCJSJ=购回日期

购回：

不处理sjshb库，系统根据hgregister自动购回。

2）业务流水

融资回购：

回购流水的业务标志为40007‘融资回购’；

标准券流水的业务标志为40022‘托管转出’。

融券回购：

回购流水的业务标志为40006‘融券回购’；

融资购回：

购回流水的业务标志为40008‘融资购回’；

标准券流水的业务标志为40021‘托管转入’。

融券购回：

购回流水的业务标志为40009‘融券购回’。

3）处理结果

回购：

融资：

资金余额=资金当前余额＋回购金额－回购费用；

标准券余额=当前数量－回购数量；

融券：

资金余额=资金当前余额－回购金额－回购费用；

标准券余额=当前数量不变。

购回：

融资：

资金余额=资金当前余额－回购金额－回购利息；

标准券余额=当前数量＋回购数量；

融券：

资金余额=资金当前余额＋回购金额＋回购利息；

标准券余额=当前数量不变

注：

回购业务日终处理后，可通过‘基本查询－回购信息’菜单查询质押回购业务的回购和购回情况。

5.3.质押回购的非交易业务

1）回购欠库扣款还款

交易所数据：

上海（jsmx）JYFS（003）、YWLX（808）、QSBZ（20A、20B）

业务流水：

欠库扣款流水，业务标志为41001欠库扣款；

欠库还款流水，业务标志为41002欠库还款；

流水中证券代码为‘888880’。

处理结果：

更新客户的资金余额；扣款资金记加，还款资金记减。

2）回购欠库违约金

交易所数据：

上海（jsmx）JYFS（003）、YWLX（809）、QSBZ（101）

业务流水：

欠库违约金流水，业务标志为41003欠库违约金的流水；

流水中证券代码为‘888880’。

处理结果：

更新客户的资金余额；客户资金记减。

3）折算率调整标准券变动

交易所数据：

上海（jsmx）JYFS（003）、YWLX（811）、GHLX（00Q）、JSFS（990）

业务流水：

折算率调整引发的标准券变动产生业务标志为40021－托管转入及40022-托管转出的流水。

处理结果：

标准券的当前数量记减或记加。

4）手工调整标准券变动

交易所数据：

上海（jsmx）JYFS（004）、YWLX（812）、GHLX（00Z）、JSFS（990）

业务流水：

手工调整引发的标准券变动产生业务标志为40021－托管转入及40022-托管转出的流水。

处理结果：

标准券的当前数量记减或记加。

5）指定库

交易所数据：

上海（jsmx）JYFS（004/005）、YWLX（810）、GHLX（00M）、JSFS（990）

业务流水：

一条债券流水,一条标准券流水，其业务标志分别为40021－托管转入或40022-托管转出。

处理结果：

债券的可用数量增加或减少，标准券的当前数量减少或增加。

5.4.质押券对帐

交易所数据：

证券其他数量对帐文件qtsl*****.MDD，SJLX（007）“证券账户质押国债余额”、SJLX（008）“证券账户标准券余额”

通过‘数据管理—对帐文件设置’来设置，文件类型设置为‘H上海其他数量库’。

在‘股份对帐’中，质押券股份信息的席位列显示为‘库内’。

注意：

需每天进行对帐。

6.初始化处理

6.1.冻结解冻

质押现券的重新冻结

根据质押库中的现券数量，重新冻结持仓的现券数量。

融资回购到期

解冻标准券（'888880','131990','131991'），解冻数量为回购的成交数量，单位是张。

融券回购到期

解冻资金，包括回购金额和回购利息。

7.业务风险提示

风险提示：

由于折算率的变化，以及交易所按手申报会导致欠库的可能，为了避免此问题，请注意做好风险防范。

1）折算率变化时，请通过‘系统管理—交易参数—国债抵押’，按照最新的折算率进行‘计算标准券’操作，以便系统会根据最新的标准券进行标准券的冻结与解冻体现正确的可用余额。

2）由于债券业务上交所按手申报，白天出入库返回的标准券是按照手数回报，可能会引起标准券虚增欠库，所以，建议在做回购以及出库业务时，帐面上不要完全做光。

3）每天进行标准券对帐功能。

4）部分债券的出入库代码，和债券代码的关联关系，无对应规则，所以，千万不要随意删除债券代码。

5）注意进行版本升级，特别是在以下情况a、需要支持深圳质押式回购，b、支持结算公司，标准券数量精确到元，客户必须升级版本到2009年SP15基础上。