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精编财务知识财务管理理专科层次

【财务知识】财务管理理专科层次

财务管理（专科层次）

考前辅导

主讲：

孙琦厚

考试试题的题型和分数

一、单选题，15个题，每题2分，共30分

二、多选题，5个题，每题2分，共10分

三、判断题，5个题，每题2分，共10分

四、计算题，4个题，每题5分，共20分

五、问答题，3个题，每题10分，共30分

考试中可以使用计算器

第一章复习重点

一、财务管理的概念和特点

1.财务管理是组织企业财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分

2.财务活动是与资金运动相联系的活动，包括筹资活动、投资活动、资金分配活动等。

财务关系是财务活动中企业与有关方面发生的经济利益关系，包括企业与投资者、债权人、其他企业单位、职工、国家等财务关系

3.财务管理是一种价值管理，通过价值指标和财务手段，组织资金运动，处理财务关系。

财务管理具有很强的综合性

二、财务管理的目标

1.财务管理目标是财务活动所要达到的根本目的，它决定着财务管理的基本方向

2.以利润最大化作为财务管理目标的主要弊端是：

没有考虑货币时间价值；没有反映利润与投入资本之间的关系；没有考虑风险因素；容易产生企业的短期行为

3.企业价值是指企业市场价值，它反映企业的预期获利能力。

企业价值最大化目标考虑了货币时间价值和项目的风险，体现了资产保值增值的要求，有利于纠正企业的短期行为。

因此是财务管理的最优目标

三、资金时间价值的概念和作用

1.资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值

2.等额货币在不同的时点具有不同的价值。

现在的一元钱比未来一元钱更值钱。

因此，不同时点的资金额不能直接汇总和比较

3.项目的投入和产出发生在不同时点上。

只有将不同时点的现金流量折算到同一时点，才能准确地计算项目的收益。

因此，资金时间价值在投资决策中具有重要意义

四、资金时间价值的计算基本公式

1.复利终值=现值×复利终值系数

2.复利现值=终值×复利现值系数

3.年金终值=年金×年金终值系数

4.年金现值=年金×年金现值系数

5.先付年金终值=年金×年金终值系数×（1+利率）

6.先付年金现值=年金×年金现值系数×（1+利率）

五、风险与收益

1.风险是投资项目未来收益的不确定性。

风险可用预期收益的标准离差和标准

离差率来表示。

标准离差率越大，风

险越大

2.高风险对应高收益，低风险对应低收

益。

要想获得高收益，就必须冒遭受

巨大损失的风险

3.因冒风险投资获得的超过时间价值的

额外收益叫风险收益。

投资收益率等

于无风险收益率加上风险收益率

第二章复习重点

一、筹资目的和要求

1.筹资目的主要是：

满足企业设置的需要；满足生产经营的需要；满足资金结构调整的需要

2.筹资的要求主要是：

筹资和投资相结合，提高筹资效益；认真选择筹资渠道和方式，力求降低资金成本；适当安排自有资金比例，正确运用负债经营；优化投资环境，积极创造吸引资金的的条件

二、股票筹资和债券筹资的区别

1.股票筹资筹集的是权益资本。

权益资本没有到期日，可以长期使用；没有固定利息，风险小；筹资速度快，筹资数量大；可增强企业经济实力和举债能力。

但股票筹资资金成本高，易分散控制权

2.债券筹资筹集的债务资本。

债务资本有到期日和固定利息，不能按期还本付息，企业可能被迫破产，风险大；利息记入费用，可抵税，资金成本低;利息固定，有财务杠杆作用；债权人不参加企业管理，不会分散企业的控制权

三、商业信用筹资的优缺点

1.商业信用是指在商品交易中由于延期付款或延期交货形成的企业间的借贷关系

2.利用商业信用筹资的优点是：

筹资便利，属于自然性融资，可随购销行为的产生而随时得到；筹资成本低，多是免费提供，若没有或不放弃现金折扣，没有实际成本；限制条件少

3.商业信用的缺点是：

期限短，资金不能长期占用；风险大，需随时安排现金调度

六、资金成本的计算

1.债券成本的计算

例题：

企业按面值发行债券200万元，年利率10%，筹资费用率2%，所得税率40%。

要求计算债券成本

解：

将有关数据代入计算债券成本的公式

答：

债券成本是6.1％

2.普通股成本的计算

例题：

某公司拟发行普通股股票200万元,预计第一年股利率11%，筹资费用率3%，股利增长率5%，计算普通股成本

解：

将有关数据代入公式

答：

普通股成本是16.3%

3.综合资金成本的计算

例题：

企业拟筹资1000万元，其中普通股500万元，成本15%；债券400万元，成本6%；优先股100万元，成本13%。

计算资本综合成本

解：

将有关数据代入以下公式

答：

综合成本是11.2%

七、财务杠杆和财务风险

1.负债利息是固定的。

资金收益率大于利息率，负债提高权益收益率；资金收益率小于利息率，负债减少权益收益率，这种作用叫叫财务杠杆

2.由于负债存在，息税前利润率较小变动会引起权益收益率较大变动，这叫财务风险

3.权益收益变动率与息税前利润变动率的比率叫财务杠杆系数。

财务杠杆系数越大，财务风险越大

八、资本结构

1.资本结构是指企业各种资金的构成比例。

核心是权益资本和债务资本的构成比例，长期资金和短期资金的构成比例

2.债务资本成本低，风险高。

权益资本成本高，风险低。

适当增加负债比率，可降低资金综合成本；若负债比率过高，不但不能降低综合资金成本，还会因风险增加而提高综合资金成本

3.最佳资本结构是企业资金综合成本最低的资本结构

第三章复习重点

一、流动资产的特点和管理要求

1.流动资产的主要特点是：

周转速度快，循环周期短；实物形态的多样性和易变性；占用量变化的波动性

2.根据流动资产的特点，对流动资产管理的要求主要有：

认真规划流动资金需要量；力求流动资金占用量最小化；加速资金周转，提高资产利用效率；合理按排流动资产和流动负债的比例，增强企业偿债能力

二、现金管理目标和最佳持有量的确定

1.现金管理目标是：

现金持有量能满足企业各种业务往来的需要；将闲置资金减少到最低限度

2.确定现金最佳持有量常用存货模型

T-全年现金需要量F-每次有价证券的转换成本

K-有价证券利息率Q-最佳现金持有量

三、应收帐款功能、成本和信用政策

1.赊销可以扩大销售、减少存货。

但也会发生成本。

应收帐款主要成本有：

机会成本、管理成本和坏帐损失

2.信用政策由信用标准、信用条件和收帐政策三部分组成。

信用条件包括信用期间、折扣期间和现金折扣

3.改变信用政策要计算预期利润变动额。

若增加的收入大于增加的成本，可放宽信用政策，否则，不宜放宽

四、应收帐款机会成本的计算

例题：

某企业年销售收入240万元，60%的客户10天付款，40%的客户平均60天付款。

产品的变动成本率60%，有价证券利息率10%，企业所得税率40%，求应收帐款的机会成本

解：

平均收帐期=10×60%＋60×40%=30（天）

应收帐款周转率=360÷30＝12（次）

应收帐款平均余额=240÷12＝20（万元）

维持赊销业务需要的资金=20×60%=12（万元）

应收帐款机会成本=16×10%＝1.6（万元）

五、存货的功能、成本和管理目标

1.存货的功能是：

防止生产中断；降低进货成本；便于组织均衡生产；有利于成批销售；有利于适应市场变化

2.存货的成本主要有：

采购成本、订货成本、储存成本、缺货成本

3.存货的管理目标是在充分发挥存货作用的前提下，以最低的存货成本保障生产经营的顺利进行

六、存货经济批量的计算

1.存货经济批量是指一定时期存货订货成本和储存成本之和最低的每次采购数量

2.存货经济批量模型是

A-全年材料需用量B-平均每次订货成本C-单位材料储存成本Q-存货最佳经济批量

第四章复习重点

一、加速折旧法

1.在固定资产使用年限内先多提、后逐渐少提折旧的方法叫加速折旧法

2.加速折旧的理论依据是：

设备初期效率高，修理费用低，后期效率低，修理费用高，初期多提后期少提，符合费用与收益配比原则。

加速折旧可很快收回投资，并能得到税收的好处

3.常用的加速折旧法有年数总和法和双倍余额递减法

二、现金流量

1.为什么评价投资项目收益不用利润而用现金流量？

（1）现金流量能反映现金流入和流出的时间，有利于科学地考虑货币的时间价值，利润则不能

（2）利润计算受存货计价方法、费用摊配和折旧方法中的主观因素影响，不能客观评价项目收益。

现金流量不受主观因素的影响和制约，能客观地评价投资项目的收益

2.现金流量的构成

（1）初始现金流量，包括固定资产投资、流动资金垫付、原有固定资产变价收入和抵税影响

（2）营业现金流量＝销售收入－付现成本－所得税＝销售收入－付现成本－折旧－所得税＋折旧＝净利润＋折旧

（3）终结现金流量，包括固定资产残值收入和原垫付的流动资金的回收

3.现金流量的计算

例题：

某企业拟购买一设备，扩充生产能力。

预计固定资产投资30000元，可使用5年，直线法折旧，5年后有残值4000元。

5年中每年销售收入17000元，付现成本第一年5000元，以后逐年增加修理费200元,另需垫支营运资金3000元，假设所得税率40%，求该方案的现金流量

解：

（1）先计算营业现金流量

年折旧额=（30000-4000）÷5=5200

12345

销售收入1700017000170001700017000

付现成本50005200540056005800

折旧52005200520052005200

税前利润68006600640062006000

所得税27202640256024802400

税后净利40803960384037203600

现金流量92809160904089208800

（2）初始现金流量=-（30000+3000）=-33000

（3）终结现金流量=4000+3000=70000

012345

-33000928091609040892015800

三、投资决策基本方法

1.投资回收期法

（1）什么是投资回收期法?

收回初始投资的时间叫回收期。

用回收期作标准评价投资项目的优劣、决定项目的取舍叫回收期法。

项目回收期小于或等于要求的回收期，方案可行；大于要求的回收期，方案不可行

（2）投资回收期法的优缺点是什么？

优点是：

计算简便，易于理解。

缺点是：

没有考虑货币时间价值；没有考虑回收期后的现金流量；没有考虑风险；要求的回收期是主观确定的。

回收期短的方案不一定优

2.净现值法

（1）什么是净现值法？

某投资方案未来现金流入量现值与流出量现值的差额叫净现值。

用净现值做标准评价投资项目叫净现值法。

净现值大于或等于零方案可行；小于零，方案不可行

（2）净现值法的优缺点是什么？

净现值法考虑了货币时间价值、考虑了整个寿命期间的现金流量、考虑了风险，因此比非折现方法都优。

它用绝对数表示项目收益，不便于投资额不同的项目之间进行比较，不能反映项目本身的收益率。

但净现值高，企业价值就大,因此，在互斥决策中遇到矛盾选择时，应该用净现值法

3.净现值的计算

例题：

已知甲乙两方案现金流量，假定资本成本是10%，要求计算两方案的净现值

01234

甲方案120004400440044004400

乙方案200007000600050006800

解：

已知（P/A,0.1,5）=3.170；利率10%，周期1-5的复利现值系数分别是：

0.909,0.826,0.751,0.683

4.现值指数法

（1）什么是现值指数法？

现值指数是项目未来现金流入量现值与疾驰出量现值的比值。

用现值指数作标准评价投资项目，叫现值指数法。

现值指数大于或等于1方案可行，小于1，方案不可行

（2）现值指数法的优缺点是什么？

现值指数法考虑了货币时间价值，考虑了整个寿命期间的现金流量和项目风险；它用相对数反映项目投资效益，便于投资额不同的方案进行比较。

但现值指数高，净现值不一定大。

在互斥决策中，若用现值指数法与净现值法出现矛盾选择时，应以净现值法为准

5.内含报酬率法

（1）什么是内含报酬率法？

净现值为零的贴现率叫内含报酬率。

用内含报酬率作标准评价投资项目叫内含报酬率法。

内含报酬率大于或等于资本成本，方案可行；小于资本成本，方案不可行

（2）内含报酬率法的优缺点是什么？

考虑了时间价值和整个项目期间的现金流量；用相对数评价，便于投资额不同的方案进行比较；反映了项目本身的期望收益率。

但计算过程比较复杂。

在互斥决策中，若用内部收益率法和净现值法出现矛盾选择，应以净现值法为准

四、风险投资的决策方法

1.风险调整贴现率法

风险投资的未来现金流量是不确定的，应该用含有风险的贴现率计算净现值。

这叫风险调整贴现率法。

不确定程度越大，贴现率也应越高

风险调整贴现率=无风险收益率+标准离差率×风险报酬系数

2.肯定当量法

将各年不确定的现金流乘以肯定当量系数，使其调整为确定的现金流量，再用无风险收益率作贴现率计算净现值，叫肯定当量法。

各年的肯定当量系数根据各年预期收益的标准离差率选用。

标准离差率越高，肯定当量系数越小

第五章复习重点

一、债券估价

例题：

某债券面值1000元，面值利率10%，期限5年，每年付息一次。

当前市场利率是12%，问债券价格多少才可以买？

解：

该债券每年付利息100元，连续付5年。

5年后付面值1000元。

因此，债券价值=

1000×10%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）

=100×3.605+1000×0.567=927.5

答：

该债券的价格必须低于927.5才能购买

二、投资组合

1.证券投资组合的目的

投资于多个证券组成的投资组合，可以分散和降低非系统风险

2.什么是β系数？

β系数反映个别证券或证券组合的系统风险。

β系数大于1，说明证券风险比市场上证券的平均风险大；β系数小于1说明证券风险比市场上证券的平均风险小

3.什么是资本定价模型？

资本定价模型是揭示证券组合中风险与所要求的收益之间关系模型

第六章复习重点

一、什么是成本加成定价法？

1.产品售价除补偿全部成本费用外，还应提供合理利润，这就是成本加成定价法，它是标准产品定价的基本方法

2.成本加成定价法的基本表达式是

产品售价=单位产品制造成本＋单位产品应负担的期间费用＋单位产品目标利润

二、量本利分析法

1.量本利分析法的基本公式

利润=销量×（单价-单位变动成本）－固定成本

2.盈亏平衡点的计算

盈亏平衡点的销售量=固定成本总额/（单价－单位变动成本）

盈亏平衡点的销售额=固定成本总额/

（1－变动成本率）

实现目标利润的销售量=固定成本总额+目标利润/单价－单位变动成本

三、利润分配和股利政策

1.利润分配程序

弥补以前年度亏损；提取法定公积金；提取法定公益金；向投资者分配利润。

前一项内容没完成前，不得进行下一个程序

2.常用的股利政策

剩余股利政策；固定股利政策；固定股利支付率政策；低正常股利加额外股利政策

第七章复习重点

一、什么是弹性预算？

它有什么优点？

1.根据预算期内一系列可能达到的业务水平编制的能适应多种情况的预算叫弹性预算。

弹性预算是固定预算的对称

2.弹性预算能根据业务量变动而变动，使预算执行情况的评价和考核建立在更加客观可比的基础上，可以充分发挥预算在管理中的控制作用

二、什么是零基预算？

其优点是什么？

1.零基预算是以零为基础的预算，编制预算时，从实际需要和可能出发，逐项审议各项成本费用开支是否合理，进行综合平衡后确定各成本费用项目的预算数额

2.零基预算是增量预算的对称。

增量预算以基期成本费用为基础编制，往往不加分析地接受原成本费用项目，不利于有效地分配资源。

零基预算不受基期费用水平的约束，有利于有效地分配资源

三、什么是现金预算？

其内容是什么？

1.现金预算是企业预算期间现金收支预算

2.现金预算的内容包括现金收入、现金支出、现金余缺、现金融通四部分

3.现金收入以销售预算为基础。

现金支出以材料预算、人工预算、制造费用预算、销售和管理费用预算、专门决策预算等业务预算为基础

4.现金余缺是现金流入量与流出量的差额。

现金有余，应偿还借款或短期投资；现金不足，则应想法筹措资金，这叫现金融通

第八章复习重点

一、什么是责任中心？

其特征是什么？

1.责任中心是指具有一定管理权限并承担相应经济责任的企业内部单位。

各责任单位能够对其经济活动进行严格控制

2.责任中心的特征

（1）它是一个责权利相统一的实体

（2）它具有承担经济责任的条件

（3）它承担的责任和行使的权利都是可控的

（4）它具有独立核算和业绩评价的能力

二、什么是成本中心？

其特征是什么？

1.只对成本负责，不对收入、利润或投资资效果负责的责任中心，叫成本中心。

其责任是用一定成本完成规定的任务

2.成本中心的特征主要是：

只考核成本费用，不考核收益；只对可控成本负责；其控制和考核的成本是责任成本

3.成本中心考核的指标是成本降低额和成本降低率

三、什么是利润中心？

其特征是什么？

1.利润中心是要对利润负责的责任中心，因此，它既要对收入负责，又要对成本费用负责

2.利润中心分为自然利润中心和人为利润中心。

自然利润中心对外销售产品，取得实际收入；人为利润中心，只对内部单位按内部转移价格提供产品或劳务

3.利润中心考核指标是贡献毛益总额（成本只包括变动成本）或可控利润总额（成本包括可控固定成本）或利润总额（成本包括不可控固定成本）

四、什么是投资中心？

其特征是什么？

1.既对成本、利润负责，又对投资效果负责的责任中心叫投资中心。

它一般是独立法人，是责任中心的最高层次

2.投资中心的考核指标是投资利润率和剩余收益。

仅用投资利润率指标有不足之处

（1）利润计算受主观因素影响，不够客观

（2）会导致只顾本中心利益而放弃对整体

有利的投资项目

剩余收益=利润-投资额×预期最低收益率

第八章复习重点

一、反映短期偿债能力的指标

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债

现金比率=现金+有价证券/流动负债

二、反映长期偿债能力的指标

资产负债率=负债总额/资产总额

负债与股东权益比率=负债总额/股东权益总额

所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额

已获利息倍数=息税前利润/利息

三、反映营运能力的主要指标

应收帐款周转率=赊销净额（销售收入）/平均应收帐款

存货周转率=销货成本/平均存货余额

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均占用额

固定资产周转率=销售收入/固定资产平均占用额

四、反映盈利能力的主要指标

销售利润率=利润额/销售收入

成本费用利润率=利润额/成本费用额

资产利润率=利润额/平均资产总额

自有资金利润率=利润净额/平均所有者权益