CFA一级词汇下.docx
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CFA一级词汇下
InstallmentDebt
分期偿还债务
债务人必须定期偿还，直至全数清偿本金与利息的债务
InstitutionalBrokers'EstimateSystem（IBES）
机构经纪人预测系统
搜集股票研究分析员对主要上市公司未来盈利的预测，并编制报告的系统
InstitutionalFund
机构基金
针对高价值投资者的共同基金，特点为收费低但最低投资要求高
InstitutionalInvestor
机构投资者
买卖证券的数量或金额足以使他们享有优惠待遇或较低佣金的非银行人士或机构。
由于市场假设机构投资者具备较佳的专业知识，因而可以更好地保护自己，因此需要遵守的保护性限制较少
Insolvency
资不抵债
指一家公司不能履行对另一家企业或机构的债务责任
IntangibleAsset
无形资产
非实质资产，例如商誉
Interest
利息、权益
1.借贷的开支，一般以年利率计算
2.股东拥有公司股权的比重，一般百分比表达
InterestRate
利率
对贷款支付（或收取，对债权人而言）的每月有效利率。
一般以贷款的一个百分比表达
InterestRateCeiling
最高利率
一家金融机构对任何可调整利率的房地产抵押或贷款可收取的最高利率，最高利率受到政府监管
InterestRateParity
利率平价理论
认为两个国家利率的差额相等于远期兑换率及现货兑换率之间的差额
InterestRateSwap
利率掉期
多家银行或公司之间的交易，借贷人将浮息贷款转换为另一个国家的定息贷款，两项贷款可以是同一货币或不同的货币
InterimDividend
中期股息
公司年度股东大会举行及公布全年财务报表前支付的股息。
这项股息一般与公司的中期业绩一同公布
InternalAudit
内部审计
一家公司的内部人士对自己公司进行的审计
InternalGrowthRate
内部增长率
一项业务在没有外部融资的情况下可以实现的最高增长率
InternalRateofReturn（IRR）
内部回报率
在资本预算过程中常用的标准，是令所有现金流的净现值等于零的利率
InternationalAccountingStandards
国际会计标准
一套会计标准，列明将不同种类交易或其他事件纪录在财务报表的正确方法
国际会计标准由国际会计标准委员会发布
InternationalBond
国际债券
指由非本土机构发行的债券
InternationalFund
国际基金
可以在本土国家以外任何国家投资的共同基金
IntrinsicValue
内在价值
1.一家公司或一种资产根据隐含价值概念评估的价值
2.对于买入期权，相等于相关股票价格与行使价格之间的差额。
对于出售期权，相等于行使价格与相关股票价格之间的差额。
若相关股票价格与行使价格的差额为负数，则内在价值为零，这适用于买回及出售期权
Inventory
库存、存货
库存可以是原材料、可供出售制成品或制造中的半制成品。
库存是公司的资产负债表中的资产项
InventoryTurnover
库存周转率
一家企业在特定期间出售及置换库存的倍数
计算方法为：
销售额
‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾
库存额
但也可以这样计算：
已售商品成本
‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾
平均库存额
"Invest,ThenInvestigate"
先投资，后调查
投资者即时买入股票，然后才进行研究和尽职调查的投资策略
Investing
投资
对一项事业活动（包括业务、项目、房地产等）投入资金或资本，以期获取额外收入或利润
Investment
投资
为赚取收入或资本升值而买入的资产或事物
InvestmentAdvisor
投资顾问
1.作出投资建议，从而收取定额费用或相等于管理资产价值一个百分比的费用（即佣金）的人士
2.对于共同基金公司，指负责基金投资组合中日常投资活动及监察现金及证券状况，以实现基金目标的人士
InvestmentBank
投资银行
提供多种服务的金融中介机构，包括证券承销、担任证券发行人及投资群体的中介人、促成并购及企业重组，以及担任机构客户的经纪人
InvestmentBanker
投资银行家
为企业或政府执行融资计划的金融机构的代表人
InvestmentClimate
投资环境
影响金融市场的总体经济环境
InvestmentCompanyActof1940
1940年投资公司法
于1940年根据国会法案而制定的法律，明确界定向公众提供投资产品的基金公司的责任及需要遵守的限制
InvestmentGrade
投资等级
1.在股票市场上，指一家财政稳健、资本充沛、被誉为具备行业领导地位的公司
2.在债券市场上，指信用评级达到BBB或以上等级的债券
InvestmentRealEstate
投资性房地产
可赚取收入的房地产
InvestmentVehicle
投资媒体
指投资的任何方法
InvestorRelations
投资者关系部
中至大型上市公司常见的的部门，负责向投资者提供有关公司的准确信息，让投资者有足够的信息作出买卖决策
InvisibleHand
无形之手
亚当士密夫在1776年著作摴宦蹟中提出的理论
士密夫认为每个人都致力争取自己的利益（努力致富），渠道包括进行贸易及创立企业，在这个过程中，整体社会都会得益。
此外，政府对经济体系的任何干预都是不必要的，因为无形之手是经济的最佳指引
InvisibleSupply
可见供应
在期货合约到期时可送交，但不能明确数量的商品存货
IPOLock-up
首次公开上市锁定期、禁售期
承销商与进行首次公开上市公司的内部人士之间具有法律约束力的合约，规定在特定时期内，这些人士不可出售任何该公司的股票
Issuer
发行人
发售（或建议发售）证券的实体，例如企业或政府
JointAccount
联合账户
由两名或以上人士持有的证券行或银行户口
JointBond
共同债券
在两名或以上受益方有生期内持续付款的年金
JointOwnedProperty
共同拥有财产
由一名以上人士拥有的财产
JointStockCompany
股份公司
指发行股票可作二级市场销售的公司，股票持有人需要承担公司债务的责任
JointVenture
合资企业、合资经营
两名或以上人士或两家或以上企业合作组成一家企业，双方分享利润及控制权并分担亏损
JointlyandSeverally
连带、共同
1.法律用语，指个人的决定对所有有关方都有约束力，因此不可分割
2.承销团用语，指个别公司有责任出售若干部分未出售的新发行
JuniorSecurity
次级证券
在资产与收入索偿权方面，等级较低的证券
JunkBond
垃圾债券、高风险债券
投机性债券，一般评级BB级或以下，违约风险较高
JustInTime
及时生产
旨在提高效益及减少浪费的生产策略，在接到订单或有实际需要时才生产货品
LBO
负债收购
利用债务资金（债券或贷款）收购另一家公司的策略。
收购方利用自己的资产作为债务的抵押，期望未来现金流足以偿付贷款
LIBOR
伦敦银行同业拆放利率
在伦敦银行同业市场银行之间借贷的利率
LIFO
后进先出
库存管理及估值方法，要点在于先出售最后买入的产品
LLC
有限责任公司
企业结构的一种，采用这种结构的公司的股东只需对公司行动负上有限的责任
LTM
过去12个月
指过去12个月的财务业绩
LaborIntensive
劳工密集
生产需要大量人力的生产过程或行业
LaissezFaire
自由不干预理论
18世纪提出的经济理论，强力反对政府对商业作出任何干预
Large-Cap
高市值股票
总市值界乎100亿至2000亿美元的公司
LastInFirstOut（LIFO）
后进先出
库存管理及估值方法，要点在于先出售最后买入的产品
LastTwelveMonths
过去12个月
指过去12个月的财务业绩
Leakage
涉漏消息
在公开公布前向一些人士发放消息
Lease
租赁
一方获得长期租赁协议，另一方获得由抵押长期债务的协议安排
Leaseback
租回已出售财产
资产卖方向买方租回同一资产
LetterofComfort
告慰函、安慰函
母公司向借款机构发出的函件，声明批准子公司进行计划中融资
LetterofCredit
信用证
银行发出的函件，证明一宗交易的买方会准时向卖方支付预定的金额
LetterofIndemnity
赔偿保证书
证明交易方将履行合约条款，否则需要作出财务补偿的函件
LetterofIntent
意向书
表达一家企业进行某项行动的函件
LeveragedBuyout（LBO）
负债收购
利用债务资金（债券或贷款）收购另一家公司的策略。
收购方利用自己的资产作为债务的抵押，期望未来现金流足以偿付贷款
LeveragedLease
融资租赁
一种租赁协议，出租方通过向金融机构借贷，买入出租的资产
LeveragedRecapitalization
融资资本充实
指公司借入大额新债务，以支付大额股息或重新买入股票，导致公司的负债率大增
Liability
负债
负债指通过权责发生会计制度估计的合法债务或负债责任，是资产负债表的一个项目，在一年内偿还的属于流动负债，而距离到期日还有一年以上的属于长期负债
LifeExpectancy
预计寿命
1.一名人士的预期寿命
2.根据IRS预期寿命表，一名人士剩余寿命的年数
LifeInsurance
人寿保险
对受保人士过世造成收入损失的保障。
指定受益人可获得赔偿，以舒缓受保人死亡造成的财务影响
LimitedLiabilityCompany（LLC）
有限责任公司
企业结构的一种，采用这种结构的公司的股东只需对公司行动负上有限的责任
LimitedPartnership
有限合伙
两个或以上合伙人合作经营业务，其中一个或以上合伙人只需承担相等于投资额的责任。
有限责任合伙人不能收取股息，但可直接分享收入及分担开支
LineofCredit
信贷额度、信贷限额
金融机构（一般为银行）与客户之间的安排，定明银行容许借方维持的最高贷款结余
LiquidatedDamages
预定的违约金
出现在某些法律合约的条款，规定若一方违约，需要支付特定金额
Liquidation
清算、清理
若一项业务或一家公司终止运作或破产，资产将会被出售，以便向债权人偿还债务。
剩余的金额将分配给股东
Liquidity
流通性、变现能力
1.一种资产或证券在不影响资产价值的情况下被买入或卖出的可能性。
交易活动多是流通性高的指标
2.一种资产转换成为现金的能力
LiquidityPreferenceTheory
流动性偏好理论
假定远期汇率高于未来即期汇率的理论
LiquidityRisk
流通风险
指一项投资缺乏市场买卖能力，即不能迅速买入或卖出，以避免或减少损失的风险
LiquidMarket
高流通性市场
存在大量叫价及出价的市场，高流通性、价差低及波动性低是高流通性市场的指标
ListedSecurity
上市证券
获认可、受管制交易所接受进行买卖的证券
Loan
贷款
指贷方将金钱或财产给与借方，而借方同意在未来预定日期归还财产或连利息归还金钱的安排
LoanLossProvision
贷款损失准备金
预留应付坏账的款项（客户违约、需要重新磋商贷款条款等）
LoanSharking
高利贷
借方支付的利息高于法定利率。
贷方一般不能收取高于每年60%的利息，但实际规定视乎国家而定
LoanSyndication
贷款银团
多个贷方共同出资的贷款，各贷方的出资比例可能不同
LoantoValueRatio
贷款与价值比率
放贷风险比率，计算方法为抵押或贷款总额除以物业的估值
Lock-upAgreement
锁定协议
承销商与公司的内部人士之间具有法律约束力的合约，规定在特定时期内，这些人士不可出售任何该公司的股票
LondonInterbankOfferRate（LIBOR）
伦敦银行同业拆放利率
在伦敦银行同业市场银行之间借贷的利率
LongBond
长期债券
年期10年以上的债券，经常指30年美国国库券
LongTermAssets
长期资产
1.资产负债表上项目，指公司物业、设备及其他资本资产的价值减折旧
2.计划长期在投资组合中持有的股票、债券或其他资产
LongTermDebt/Capitalization
长期债务/总资本比率
显示公司财务贡杆的比率。
计算方法为公司长期债务除以可用资本（长期债务、优先股及股东权益的总和）
LongTermDebt
长期债务
需要支付利息、年期超过1年的贷款或财务责任
LongTermLiabilities
长期负债
资产负债表上的项目，指公司的租赁、债券偿还及其他超过1年后到期的负债
Lot
交易单位、批
一般指组成一宗交易的货品或服务组合
LumpSumDistribution
一次总付分配
一次性支付到期的金额，而不是将付款分为金额较小的分期付款。
部分一次性付款可获得特殊税务待遇
M1
货币供应量1
货币供应的一种，包括所有实质金钱，例如纸币与硬币，也包括活期存款，即支票户口及即期户口
M2
货币供应量2
货币供应的一种，包括货币供量1，加所有定期存款、储蓄存款及非机构性货币市场基金
M3
货币供应量3
货币供应的一种，包括货币供应量2，加所有大额定期存款、机构性货币市场基金、短期购回协议，以及较大型流通资产
MTN
中期票据
一般指年期5-10年的票据
Macroeconomics
宏观经济
研究总体经济行为的经济学范畴
MajorityShareholder
多数股东
拥有一家企业50%以上已发行股份的人士或集团
ManagementBuyin（MBI）
保留管理层的收购项目
一组公司外部投资者买入公司的控股股权，并维持现有的管理层
ManagementBuyout（MBO）
管理层收购项目
一家公司的管理人员及/或行政人员买入公司的控股股权
ManagementFee
管理费用
共同基金经理就提供的服务向投资者收取的定额费用
ManagerUniverse（Benchmark）
管理人基准比较
将户口的表现与具代表性的同类资金经理群作比较
MarginAccount
保证金、按金
1.指利用借来的资金购买证券
2.客户投入占保证金户口持有证券市场价值的一个百分比的股本
3.对于一般商业而言，指销售价格与销售成本之间的差额
MarginalTaxRate
边际税率
多赚1元需要支付的额外税款。
税率会随着收入增加而提高
MarginalUtility
边际效用
消费者使用多一个单位的产品或服务可带来的额外满足感
MarktoMarket（MTM）
以市值计价
1.根据当时市场价值纪录一种证券、投资组合或账户的价格或价值
2.交易商计算买卖收益及损失，以及在交易商的报税表上申报这些收益及损失的会计方法
Markdown
减价、调低标价
市场内经纪商的最高叫价与交易商收取客户的较低价格之间的差额
Market
市场
1.一般指买卖股票的股市，但也可指债券、期权或商品市场
2.愿意及有能力购买特定产品的人士
MarketArbitrage
市场套利
同时在不同市场买入同一种证券，从两个独立市场的价差获利
MarketCannibilization
互相争夺市场
一家公司推出新产品对现有的相关产品的不利影响
MarketCapitalization
总市值
所有已发行股票的总值。
计算方法为股票数量乘以当时市场价格
MarketExposure
股市投资比率
一名人士或共同基金在股票市场的投资额，一般以百分比计算
MarketOutperform
表现超越大市
研究分析员建议的一种，指一种股票的表现预期会稍微超越大市
MarketOrder
市价订单
指示立即以当时最佳市价买卖股票的指令，市价订单保证获得执行
MarketRisk
市场风险
投资者经常面对，由证券价格波动而引起损失的机会
MarketRiskPremium
市场风险溢价
一个投资组合的预期回报率与无风险率之间的差额
MarketSegmentation
市场细分
市场学用词，指将需要相似，可能会接受同类促销手段的潜在客户集合成为不同组别
MarketSentiment
市场情绪
市场的气氛与基调。
主要体现在证券的买卖活动及价格上
MarketValue
市场价值
1.投资者在特定时间买入或卖出普通股或债券的当时报价
2.某些情况指市场总价值，即总市值加债务的市场价值
MarketValueAdded（MVA）
市场增值
一家公司的市场价值（股本及债务）以及投资者投入资金之间的差额
MarketableSecurities
有价证券
流通性非常高，可迅速以合理价格转换成为现金的证券
Maturity
期限
1.债券必须偿还本金前的时期
2.证券有效期届满
MaturityDate
到期日期
借贷方向投资者偿付债券本金或其他债务的日期，也是停止支付利息的日子
Mean
平均值
两个或以上数字的简单数学平均
MechanicalInvesting
机械化投资
根据预定机械性投资选择标准买卖股票。
这个选择标准利用重点相对实力或势头（有时也采用其他指标），评定多种股票的优先秩序，然后投资者投资于这类投资选择制度中排名最高的5-10种股票
MediumTerm
中期
在中等年期内持有资产
MediumTermNote（MTN）
中期票据
一般指年期5-10年的票据
MegaCap
超高市值股票
总市值超过2000亿美元的公司
MemberofHousehold
家庭成员
在整个税务年度居住于纳税人家庭内的人士
MerchantBank
商人银行
主要经营（但不限于）国际贸易、长期企业贷款以及包销的银行。
商人银行不向普罗大众提供一般的银行服务
Merger
合并
两家或以上公司结合，一般做法为向一家公司的股东提供收购方的股份，换取他们让出被收购公司的股份
MergerArbitrage
合并套利
一种对冲基金的策略，指基金同时买入及卖出两家合并中公司的股票，从而获取无风险的利润。
合并套利者面对的风险为合并未能及时完成，甚至最终不能完成。
基于这个轻微的不明确因素，出售目标公司股票的价格一般相对完成合并后公司的股价有折让
MezzanineFinancing
夹层融资
1.收购项目采用的股本融资方式，利用优先股及可转换证券扩大目标公司的规模
2.结合债务及股票的融资活动
MichiganConsumerSentimentIndex
密歇根消费者信心指数
由美国密歇根大学进行的消费者信心调查，每个月第10天（除非当日为周末）公布初步报告，然后在下个月的第一天公布上个月的报告定稿
MicroCapStock
微型市值股票
总市值界乎5000万至3亿美元的公司
Microeconomics
微观经济
研究资源分配及收入分布，以及政府政策及价格体系对这些因素的影响的经济学范畴
MidCapStock
中等市值股票
总市值界乎20亿至100亿美元的公司
MinorityInterest
少数权益
在一家企业/子公司的重要但非控股股权，在财务报告上会并入母公司账目
MirrorFund
镜子基金
共同基金的一种，一般由寿险公司经营，让投资者可通过其寿险保单参与另一家公司的共同基金
MonetaryPolicy
货币政策
中央银行、货币局或其他监管机关制订，对货币供应量及增长率的政策，会对利率造成影响
Monetize
套现、货币化
1.转换成为现金
2.将证券转换成为可用作购买货品及服务的货币
Money
金钱、货币
1.指可合法交换等值货品或服务的商品或资产（例如黄金）、合法发行的货币、硬币或纸币
2.根据普通法的定义：
货币为国内或国外政府指定或批准的交换工具，包括政府间机构户口设立，或两个或以上国家协议设立的货币单位
MoneyFlow
货币流量
计算方法为将全日最高、最低及收盘价格的平均乘以当日交易量，将数字与上一个交易日的数字作比较，就可以得出当日货币流入或流出量
MoneyFlowIndex（MFI）
货币流量指数
衡量一种证券货币流入或流出状况的指标，可显示出该证券的走势。
货币流量指数与价格趋势出现分歧可能代表价格趋势即将逆转
MoneyLaundering
洗黑钱
使来自贩毒、恐怖活动或其他严重罪行的非法资金看来来自合法的来源
MoneyMarket
货币市场
买卖短期债务及货币工具的证券市场。
货币工具指期限少于一年而且流通性非常高的债务
MoneyMarketAccount
货币市场账户
提供具竞争性利率（实际利率），吸引较大额储蓄存款的储蓄账户
MoneyMarketFund
货币市场基金
投资短期债务工具的共同基金。
基金的目的在于为股东赚取利息，同时维持每股1美元的净资产值
MoneySupply
货币供应
一家国家经济体系内所有纸币、硬币、贷款、信贷及其他流通工具的总额。
货币供应按其储存账户的种类及金额分为货币供应1、货币供应2与货币供应3
MoneyZeroMaturity（MZM）
零期限货币
一个经济体系内流通货币供应的指标，相等于货币供应2减定期存款，加货币市场基金
Monopoly
垄断、专利
指单一公司拥有一种货品或服务的所有或接近所有市场份额
纯学术而言，垄断指市场只有一家企业
Monopsony
买方垄断
与垄断相似，指一个主要买方（非卖方）占市场的重要比重，促使价格下跌
Mortgage
房地产抵押
以特定房地产为抵押的贷款，借方有责任偿还预定的一系列还款
MortgageBackedSecurities
以房地产抵押作担保的证券
代表一组房地产抵押不可分割权益的投资工具，该组房地产抵押的本金及利息将用以支付这种投资工具的本金及利息
MortgageBanker
房地产抵押银行家
房地产抵押合约的贷方，或直接借出贷款的一方
MultinationalCorporation
跨国企业
指在最少一个国外国家拥有设施及其他资产的企业
Multiple
倍数
一般指市盈率，计算方法为股票当时价格除以公司当期的每股盈利
Mul
升级会员 