经济学原理II07春季期末.docx

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经济学原理II07春季期末

经济学原理II（2021年春季学期）期末考试（A卷答案）

（2007/6/30）

注意：

请将所有题目的答案写在答题本上并标明A、B卷，写在本试题册上一律无效。

考试结束后，试题册和答题本一并上交。

一、判断题（判断并简要说明理由，必要时可以用图形。

每题4分，共24分）

1.无论汇率如何，净出口（NX）总是等于净资本流动（NCO），因为每一笔对外交易必定同等程度地影响双方；因此，净出口等于净资本流动不可能决定（唯一的）汇率。

错误。

对于已．经．实．现．的交易而言，净出口必定等于净资本流动。

但这并不意味着在任何汇率下，意．愿．的净出口等于净资本流出，后者的相等需要汇率的调节——只有在某一个均衡汇率下才能实现。

（类比：

并不能因为任何价格，特别的，一个过低的价格下，铁路部门销售的火车票数量等于乘客购买的火车票数量，就认为不存在一个可以由供求均衡决定的火车票价格。

）

2.U.S.exportswillincreaseiftheU.S.removesitstraderestrictionsonimports,accordingtotheopeneconomymacroeconomicmodel.

True.AreductioninimportrestrictionwillincreaseimportstotheU.S.,moveitsNXcurve（thedemandcurveinitsforeign-currencyexchangemarket）totheleftandcausetherealexchangeratetodepreciate,whichinturnwillencourageitsexports.

Anotherexplanation:

SinceNXasawholecannotbeaffectedbytradepolicies–itssingledeterminantisNFI,anincreaseinimports,duetotheremoval,mustbeoffsetbyanequalamountincreaseinexports.

3.如果家庭决定在今后把更大部分的收入储蓄起来，这在短期内会使得产出下降；长期内会使得产出上升。

正确。

短期内这将使得消费需求从而总需求下降，进而使得产出下降。

长期内，这会使得储蓄和投资上升，自然产出上升。

4.政府支出和税收同等幅度的减少对总需求没有影响。

错误。

尽管政府支出减少会减少总需求，税收减少会增加总需求，二者作用相反；但由于政府支出的乘数效应大于税收，二者同等幅度的变动将会使得政府支出的变动占主导地位，即二者同等幅度减少将减少总需求。

5.长期来看，通货膨胀并没有降低工人的购买力；短期来看，通货膨胀有可能降低了工人的购买力。

正确。

长期来看，通货膨胀是由货币供给引起，不影响实际变量如工人实际工资和购买力—

—名义工资和价格水平同等上涨。

短期来看，由于粘性工资，未预期到的通货膨胀有可能降低了工人的实际工资和购买力。

6.Supposepoliticianscaresmoreaboutunemploymentandlessaboutinflationthanthecentralbank.Thenacountrycanreducethecostofdisinflationbylettingthecentralbankmakedecisionsaboutmonetarypolicywithoutinterferencefrompoliticians.

True.Anindependentcentralbankwillchoosealowerinflationratethanoneinterferedbypoliticians.However,thiswouldnotresultinahigherunemployment,thusahighercostofdisinflation,becauseanindependentcentralbankwillmakepeoplebelievethecredibilityofitsdisinflationpolicy,thusadjusttheirexpectationsveryquicklytoavoidanylargeincreaseinunemployment.

二、选择题（每题3分，共36分。

每题只有一个正确答案。

）

1.欧洲许多国家实行统一的货币——欧元。

根据购买力平价理论，当欧元区的一个国家（例如法国）出现通货膨胀时，另一个国家（例如德国）将会出现：

A.实际汇率贬值（即德国物品变得便宜）；价格水平不变

B.实际汇率升值；价格水平不变

C.实际汇率不变；价格水平不变

D.实际汇率不变；价格水平上升

2.以下关于开．放．经．济．宏．观．经．济．模．型．的等式中，哪一个是恒等式：

A.NX=NCO

B.SD=S–NCO

C.SD=I

D.以上都是恒等式

3.根据开放经济宏观经济模型，以下哪一条不能解释美国具有较高的贸易赤字？

A.其他国家到美国投资的热情较高

B.美国对其进口的限制较小

C.美国的经济相对其他国家更加富有

D.美国政府拥有较高的财政赤字

4.SupposethatCongresspassesaninvestmenttaxcredit,whichsubsidizesdomesticinvestment.Inequilibrium,thispolicywillnationalsavingandthetradebalance.

A.decrease,increase

B.increase,decrease

C.decrease,decrease

D.increase,increase

5.SupposethatAmericansdecidetoincreasetheirsaving.IftheelasticityofU.S.netcapitaloutflowwithrespecttotherealinterestrateisveryhigh,willthisincreaseinprivatesavinghavealargeorsmalleffectonU.S.domesticinvestment?

OnU.S.tradebalance?

A.large;small

B.small;large

C.small;small

D.large;large

6.2005年8月，卡特里娜飓风袭击了美国墨西哥湾沿岸地区；大量居民逃离家园，飓风还摧毁了许多服务于全美国的能源和港口基础设施。

根据这些事实，在短期内，这场飓风对于当地的影响主要是，产出，价格水平。

对于全美国的影响主要是，产出，价格水平。

A.总供给减少，减少，上升；总供给减少，减少，上升

B.总供给减少，减少，上升；总需求减少，减少，下降

C.总需求减少，减少，下降；总供给减少，减少，上升；

D.总需求减少，减少，下降；总需求减少，减少，下降

7.

A.decrease,notchange;notchange,increase

B.decrease,decrease;increase,increase

C.notchange,notchange;notchange,notchange

D.notchange,decrease;increase,notchange

8.Intheearly1980s,newlegislationallowedbankstopayinterestoncheckingdeposits,whichtheycouldnotdopreviously.IftheFederalReservewouldmaintainaconstantmarketinterestrate（theinterestrateonnon-monetaryassets）inthefaceofthischange,itwouldneedtomoneysupply,andaggregatedemandandaggregateoutputwould.（Hint:

Checkingdepositsareincludedinmoney.）

A.increase;increase

B.decrease;decrease

C.increase;beenunchanged

D.decrease;beenunchanged

9.考虑两种政策——仅持续1年的减税和预期为持久的减税，减税幅度相同。

哪一种政策在长期中能刺激消费者更多的支出从而更多地刺激总需求？

哪一种政策在实施减税的当年能刺激消费者更多的支出从而更多地刺激总需求？

A.在长期中预期为持久减税更能刺激总需求；减税当年二者同等刺激总需求

B.无论在长期还是减税当年，预期为持久减税都更能刺激总需求

C.无论在长期还是减税当年，二者同等刺激总需求

D.在长期中预期为持久减税更能刺激总需求；在短期中仅持续1年的减税更能刺激总需求

10.美国上世纪90年代后期出现了持续的较低失业和较低通货膨胀的现象。

其最可能的原因是：

A.美联储采取了持续的扩张性的货币政策

B.美联储采取了持续的紧缩性的货币政策

C.美联储采取了中性的货币政策

D.技术进步等因素使得长期供给增加了

11.通常认为，美联储加息会紧缩经济、抑制企业盈利前景而使得股市下跌。

已知在美联储宣布加息（即增加联邦基金利率）政策之前，股票市场预期的加息幅度是0.5个百分点。

当美联储宣布的加息幅度是0.25个百分点时，股票市场此时的反应很可能是：

A.股价上涨

B.股价下跌

C.股价不变

D.股价变动不确定

12.

A.Moregeneroussubsidiesforeducationloans

B.Greaterinvestmentsinhighwaysandbridges

C.Anincreaseinthebudgetdeficit

D.AndecreaseinSocialSecurityBenefits

三、问答题（共3小题，40分）

1、人民币升值的短期和长期影响（13分）

中国和美国之间有贸易和资本往来。

中国是一个实行固定汇率制度的国家，即由政府将名义汇率固定。

美国是一个允许汇率自由浮动的国家。

两个经济开始时都处于长期均衡当中。

此时，中国政府迫于压力突然一次性地调高了其名义汇率（使人民币升值）。

（1）假定短期内两个国家的价格水平都不变，人民币升值会如何影响美元对人民币的名义汇率？

会如何影响美国物品对中国物品的实际汇率？

这会如何影响美国的净出口需求？

如何影响美国的总需求？

假定美国的利率不变，你认为总需求的变动幅度大于还是小于净出口的变动幅度？

（2分）

人民币升值使得美元对人民币的名义汇率下降（即美元贬值）；给定两国的价格水平，这使得美国物品对中国物品的实际汇率下降（即美国物品变得便宜）。

（1分）

这会增加美国的净出口需求；从而增加其总需求。

总需求变动的幅度大于净出口变动的幅度；因为乘数效应。

（1分）

（2）考虑美国短期的货币市场均衡，仍然假定价格水平不变。

上述美国总需求变动带来产出的相应变动会如何影响货币市场？

美国的利率会如何变动？

画图说明。

（1分）

这会增加货币的需求，引起美国利率上升。

画图如下。

利率

货币量

（3）上述的利率变动如何影响美国的汇率？

（提示：

考虑总需求向下倾斜的第三个原因——汇率效应。

）（1分）

根据汇率效应，当利率上升时，资本净流出下降，从而引起净出口下降，带来汇率上升。

（4）上述的利率变动如何影响投资需求？

上述的汇率变动如何影响美国的净出口？

利

率变动引起的投资和净出口需求的变动，是加强了还是削弱了人民币升值一开始带来的总需求变动？

如果是削弱了，能够使得总需求变动的方向被逆转吗？

（2分）

利率变动（上升）减少了投资需求。

汇率变动（上升）减少了净出口。

（1分）

这些变动削弱了人民币升值带来的总需求变动（上升）；但不能使得总需求变动的方向逆转，即总需求总体上仍然是上升的。

（1分）

（反证法：

假定总需求最终下降，给定价格水平不变，这导致货币需求最终减少，利率最终下降，汇率最终下降，总需求最终上升。

矛盾。

）

（5）画出美国的总供求图形。

人民币升值如何影响总供求图形？

在图形上标出经济在短期内的最终均衡位置。

美国的产出和价格水平将会如何变动？

净出口如何变动？

根据你的分析，美国政府要求中国政府使人民币升值短期内是有道理的吗？

（2分）

人民币升值使得总需求曲线右移，短期内美国的产出上升，价格水平上升（图中A到B点）。

净出口增加（否则无法得出总需求和产出增加）。

美国政府要求中国政府使人民币升值短期内可以使得美国的产出上升，增加就业，并增加净出口（满足出口企业要求），对政府有一定好处。

（6）现在考虑长期。

利用上述的总供求图形，说明人民币升值对于美国经济的长期影响。

美国的产出和价格水平如何变化？

（1分）

美国的产出在长期内不变（等于自然产量率）；价格水平进一步上升（图中B到C点）。

价格水平

自然产量率产出

（7）长期中利率如何变化？

净出口如何变化？

利用开放经济宏观经济模型的三幅图说明。

（2分）

根据开放经济宏观经济模型，国内可贷资金市场中储蓄、投资和资本净流出这三个变量都不受汇率变动的影响，因此利率和资本净流出都不变。

（1分）

因为资本净流出不变，净出口也不改变。

（1分）

图形如下（注意NX曲线本身并不移动，因为人民币升值只是改变汇率——沿着曲线移动）。

利率

美元数

（8）长期中实际汇率如何变化？

名义汇率如何变化？

（1分）

实际汇率不变（因为净出口不变）。

名义汇率下降（因为美国国内价格水平上升而实际汇率不变）。

（9）人民币升值在长期对美国的影响是中性的吗？

在长期内美国政府要求中国政府使人民币升值对美国有什么好处吗？

解释之。

（1分）

人民币升值的长期影响是中性的。

没有任何好处；只是使得国内价格水平上升。

2、银行挤兑与货币政策（13分）

小镇上仅有的一家银行有两个储户：

杰克和吉尔。

他们在某一天各存入1美元。

他们

可以在两个时间支取其存款：

半年之后或者1年之后。

为了应付正常的交易需要，他们只需

要在半年后各取出0.2美元，余下的0.8美元1年后取出。

不过，他们也可以选择在半年之后取出全部存款。

我们将前一种选择称为如期支取，后一种选择称为提前支取。

开始时，该银行将自己定位为“储户的保险箱”，实行完全准备金制度。

任何时候储户都能取出自己的存款。

由于银行不能发放贷款，存款没有利息。

（1）在下述博弈表格（表1）的空格中，分别填入对应杰克和吉尔不同选择组合下各自得到的美元总数。

这种情况下的纳什均衡是什么？

（提示：

纳什均衡是指双方的选择均为给定对方选择下自己的最优选择。

）（2分）

表1完全准备金制度

吉尔

提前支取

如期支取

杰克

提前支取

1，1

1，1

如期支取

1，1

1，1

如表所示。

各空格中，第一个数字代表杰克所得，第二个数字代表吉尔所得。

（1分）所有各种选择的组合都是纳什均衡（双方的所得永远为1美元）。

（1分）

现在，银行考虑实行部分准备金制度，将除准备金之外的存款用以发放贷款。

贷款期限

只．能．为1年，到期银行除收回本金，还可以得到25％的贷款利息。

假定银行零利润，且其经营成本为零。

（2）在储户如期支取的情况下，银行应该设定的准备金率是多少？

给定该准备金率，储户最终得到的美元总数是多少？

在下述新的博弈表格（表2）的相应位置，填入杰克和吉尔都如期支取时双方各自得到的美元总数。

（1分）

应该设定的准备金率为20%。

银行每存入1美元，可以贷款1*（1-20％）=0.8美元，1年后获得本金和利息收入：

0.8*（1+25%）=1美元。

存款人半年时支取0.2美元。

因此，存款人每1美元存款获得的总回报为1.2美元（见表2）。

表2部分准备金制度

吉尔

提前支取

如期支取

杰克

提前支取

0.6，0.6

1，0.2

如期支取

0.2，1

1.2，1.2

给定上述的准备金率，考虑储户提前支取。

此时，银行将首先从其准备金中予以支付，直至全部偿还储户的本金（提前支取均不付给利息）。

如果所有的准备金尚不能满足储户提前支取的要求，则银行必须提前回收贷款。

此时，银行不仅得不到贷款利息，而且贷款回收后价值只有原价值的50％，即1美元的贷款提前回收只能得到0.5美元。

如果提前回收全部贷款仍然不能满足储户提前支取的需要，则银行宣布破产，所有储户平分银行全部资产（准备金加上提前回收贷款的价值）。

（3）当只有杰克一人提前支取其全部1美元存款而杰克仍然选择如期支取时，银行的准备金能否满足储户的提款需要？

如果不能满足，银行需要提前回收的贷款是多少？

剩下未回收的贷款是多少？

吉尔到期（1年后）能够得到的美元数为多少？

在表2中，填入这种情况下杰克和吉尔各自得到的美元数。

（1分）

银行所有准备金2*20%＝0.4美元不能满足储户的提款需要：

此时杰克需要提取1美元，吉尔需要提取0.2美元，共1.2美元。

为了向杰克支付余下的0.8美元，银行需要提前回收的贷款为0.8/50％＝1.6美元。

剩余未回收贷款为2*（1-20%）-1.6=0美元。

显然，吉尔到期只能得到0美元，加上半年时支取的0.2美元，最终得到0.2美元。

（4）现在考虑杰克和吉尔都提前支取全部1美元存款。

银行动用其全部准备金加上提前回收全部贷款的价值，能满足储户的需要吗？

如果不能，银行破产后每个储户得到多少？

在表2中填入这种情况下杰克和吉尔各自得到的美元总数。

（1分）

银行准备金加上提前回收贷款最多能满足的提前支取存款数量为：

0.4+1.6*0.5=1.2<2，因此银行破产。

存款双方各自得到1.2/2=0.6美元。

（5）完成表2中所有选择组合下杰克和吉尔各自得到的美元总数。

求出该博弈的全部纳什均衡。

所有储户都到银行提前支取的现象被称为“银行挤兑”，“银行挤兑”是纳什均衡吗？

存在与“银行挤兑”的结果相比，双方都更好的结果吗？

（2分）

如表。

有两个纳什均衡：

双方都选择提前支取（“银行挤兑”）；双方都选择如期支取。

（1分）

“银行挤兑”是纳什均衡；存在比其更好的结果——双方都如期支取。

（1分）

现在，中央银行在银行的准备金不足以满足储户的取款需要时，贷款给银行，直到满足储户的提款需要。

银行无需提前收回贷款。

假定中央银行贷款收取25%的利息（无论期限长短）。

（6）在下列的表格（表3）中，重新填入所有数字，表示博弈双方各自的所得。

（2分）

表3中央银行作为最后贷款人

吉尔

提前支取

如期支取

杰克

提前支取

1，1

1，1.2

如期支取

1.2，1

1.2,1.2

（7）此时的纳什均衡是什么？

中央银行的介入有效地消除了“银行挤兑”吗？

（1分）此时的纳什均衡只有一个：

（如期支取，如期支取）。

中央银行的介入有效地消除了“银行挤兑”。

美国在二十世纪三十年代由于股市崩溃导致消费者和投资者信心下降，经济出现衰退。

此时，人们开始担心银行无法收回其贷款而破产，“银行挤兑”发生了。

当时美国的中央银行并没有履行最后贷款人的角色。

（8）“银行挤兑”是自我实现的预期（即“挤兑”本身就会带来银行破产，即使银行本身有能力收回贷款）吗？

（1分）

是。

根据以上的分析。

（9）“银行挤兑”是加剧还是缓和了已有的经济衰退？

并解释之。

（1分）

银行挤兑使得货币乘数下降，导致货币供给减少，提高了经济的利率，减少了投资需求和总需求，加剧了经济衰退。

1987年10月某个星期一，美国股市出现了历史上最大的单日跌幅。

刚刚担任美联储主席两个月的格林斯潘迅速反应，称美联储将向金融系统注入所需的任何数量的资金，以维持经济的流动性。

（10）中央银行作为最后贷款人的角色如何可能阻止经济衰退的加剧？

如果人们相．信．中央银行一定会作为最后贷款人出现，中央银行还真的需要这么做吗？

（1分）

央行作为最后贷款人，在人们信心下降从而进行“银行挤兑”、导致经济出现流动性不足（货币供给下降）时增加货币供给（通过再贷款），可以阻止经济衰退的加剧。

实际上，如果人们相信央行会这样做，根据刚才的分析，他们就不会进行“银行挤兑”（至少对于经营良好的银行是如此），从而实际上不需要央行真的去增加货币供给。

（这里，格林斯潘的迅速反应而不是犹豫不决，有利于人们相信他的话。

）

3、反通货膨胀和可信度（14分）

假设某一经济的菲利普斯曲线为：

πt=πte+10%–2ut

其中πt代表第t年的实际通货膨胀率，πte代表第t年的预期通货膨胀率，ut代表第t年的失业率。

假设该经济的预期是适应性的：

πte=πt-1。

经济一开始（第0年）时失业率等于其自然失业率，实际通货膨胀率π0=12%。

（1）该经济的自然失业率（un）是多少？

将菲利普斯曲线写成πt-πte=-a（ut-un）的标准形式，并画图表示该经济的短期和长期菲利普斯曲线和现在所处的位置。

（2分）

令πt=πte，解出自然失业率un=5%。

菲利普斯曲线的标准形式为：

πt-πte=-2（ut-5%）。

（1

分）

菲利普斯曲线如图（其中π0e＝π0=12%），现处A点。

（1分）

通货膨胀率

（%）

12

2

510

失业率（%）

此时，中央银行认为12%的通胀率太高了，决定采取紧缩性的货币政策使得通货膨胀率最终下降到2%。

（2）假定中央银行决定在1年之内（即在第1年）就达到最终的通货膨胀目标，他将使得失业率在这一年高出自然失业率多少个百分点？

在菲利普斯曲线图中表示出这一点。

（1分）

在菲利普斯曲线方程中令t=1，并代入目标通胀率π1=2%，π1e=π0=12%，得：

2%-12%=-2（u1-5%）

则失业率高于自然失业率的数量为：

u1-5%=5%（即5个百分点，达到10%）。

图中B点。

（3）从第2年起，中央银行将实际通货膨胀率控制在2%不变。

经济从第2年起的通货膨胀率和失业率各是多少？

在图形中表示出这一点。

（1分）

通胀率为2%，失业率等于自然失业率5%。

图中C点。

（4）牺牲比率是通货膨胀每减少1个百分点数，