最新个股期权从业人员三级考试368题Q0含答案.docx
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最新个股期权从业人员三级考试368题Q0含答案
2020年最新个股期权从业人员三级考试368题[含答案]
一、单选题
1．以下选项，哪个是期权价格的影响因素（D）
A.当前的利率
B.波动率
C.期权的行权价
D.以上都是
2．期权的买方（B）
A.获得权利金
B.付出权利金
C.有保证金要求
D.以上都不对
3．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为21.5元,则其实际每股收益为（B）
A.2元
B.2.3元
C.1.5元
D.0.8元
4．交易参与人对客户持仓限额进行（A）
A.差异化管理
B.统一管理
C.分类管理
D.偏好管理
5．假设某投资者持有50000股甲股票，相应的个股期权的合约单位为10000股。
该投资者看好该股票的长期前景，但预计短期内不会有较大涨幅。
如果该投资者希望在继续持有股票的同时获取额外的收益，则其可以进行的操作是（A）
A.备兑开仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权
B.备兑开仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权
C.备兑平仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权
D.备兑平仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权
6．以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）
A.股票预期收益率
B.股票价格波动率
C.当前的利率
D.执行价格
7．隐含波动率是指（C）
A.标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果
B.从标的证券价格的历史数据中计算出价格收益率的标准差
C.通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的证券价格在未来期权存续内的波动率
D.标的证券价格在未来一段时间内的波动率
8．认购期权的买方有（）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（B）按行权价卖出指定数量的标的证券
A.权利；权利
B.权利；义务
C.义务；权利
D.义务；义务
9．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
10．当A股票期权合约触及限开仓条件时，交易所会对限制该类认购期权的交易，关于对期权交易的限制，以下哪项正确（B）
A.限制所有交易
B.限制卖出开仓与买入开仓，但不限制备兑开仓
C.限制卖出开仓，但不限制买入开仓以及备兑开仓
D.限制买入开仓，但不限制卖出开仓以及备兑开仓
11．曹先生以20元每股买入10000股甲股票，并以0.3元买入了1张行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位10000股），则该投资者的盈亏平衡点为每股（C）
A.19.7元
B.20元
C.20.3元
D.以上均不正确
12．若投资者持有某只股票，认为该股价会继续上涨，但涨幅不会太大，如果涨幅超过目标价位则会考虑卖出股票，那么投资者可采用（A）
A.备兑开仓
B.卖出开仓
C.保险策略
D.买入开仓
13．期权合约是由买方向卖方支付（B），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利
A.行权价
B.权利金
C.标的价格
D.结算价
14．以下哪种指令需投资者拥有标的证券才能申报（D）
A.买入开仓
B.卖出开仓
C.卖出平仓
D.备兑开仓
15．权利仓持有人可以在行权当日的（）时间段内申报行权指令（A）
A.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
30
B.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
C.上午9:
30-11:
30，下午13:
00-15:
30
D.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
16．关于股票认购期权，以下说法错误的是（D）
A.认购期权的买方买入了一个买股票的权利
B.认购期权的买方只有买股票的权利，没有义务
C.认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利
D.合约到期时，认购期权的买方必须行权
17．在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（B）付出权利金
A.买方；卖方；买方；卖方
B.买方；卖方；卖方；买方
C.卖方；买方；买方；卖方
D.卖方；买方；卖方；买方；
18．买方有权在约定的时间以约定的价格买入约定合约标的是（A）
A.认购期权合约
B.认沽期权合约
C.平值期权合约
D.实值期权合约
19．投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），此次构建的备兑开仓的盈亏平衡点为每股（A）
A.33.52元
B.34元
C.34.48元
D.36元
20．假设甲股票的现价为10元，当月到期行权价为9元的甲股票认沽期权的价格为0.2元/股，则基于甲股票构建的保险策略的成本是（A）
A.10.2元/股
B.9.8元/股
C.19.2元/股
D.18.8元/股
21．以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）
A.股票预期收益率
B.股票价格波动率
C.当前的利率
D.执行价格
22．假设乙股票最新交易价格为5元，对于行权价格为4.5元并且当月到期的认购期权而言，若其权利金为0.7元，那么其内在价值为（）元，时间价值为（B）元
A.0.3；0.4
B.0.5；0.2
C.0.4；0.3
D.0.35；0.35
23．保险策略的交易目的是（D）
A.为期权合约价格上涨带来的损失提供保险
B.为期权合约价格下跌带来的损失提供保险
C.降低卖出股票的成本
D.为长期持股提供短期价格下跌保险
24．某投资者初始持仓为0，买入10张某股票1月到期行权价为12元的认购期权合约，随后卖出6张该股票1月到期行权价为12元的认购期权。
该投资者当日日终的未平仓合约数量为（C）
A.10
B.6
C.4
D.16
25．关于保险策略，以下说法错误的是（D）
A.保险策略为标的股票提供短期价格下跌的保险
B.保险策略的成本=股票买入成本+买入期权的权利金
C.保险策略到期日损益=股票损益+期权损益
D.保险策略到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值
26．认购期权的买方有（）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（B）按行权价卖出指定数量的标的证券
A.权利；权利
B.权利；义务
C.义务；权利
D.义务；义务
）
27．备兑平仓指令成交后（C）
A.计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓额度
B.计减备兑开仓头寸，计增备兑持仓额度
C.计减备兑持仓头寸，计增备兑平仓额度
D.计减备兑平仓头寸，计增备兑持仓额度
28．对于备兑开仓，需要合约标的的多少百分比充当保证金（D）
A.0.2
B.0.5
C.0.8
D.1
29．关于个股期权和权证的区别，以下说法错误的是（D）
A.发行主体不同
B.持仓类型不同
C.履约担保不同
D.交易场所不同
30．个股期权实行限仓制度，下列哪一选项不属于同一交易方向（D）
A.买入认购和卖出认沽
B.买入认沽与卖出认购
C.备兑开仓与买入认沽
D.卖出认购与卖出认沽
考试级别：
一级
31．投资者小李账户原有5张备兑持仓头寸，又操作了3张备兑平仓，备兑持仓期权合约单位为5000，则下列关于其账户持仓描述正确的是（A）
A.减少认购期权备兑持仓头寸，可解锁证券15000股
B.减少认购期权备兑持仓头寸，可解锁证券10000股
C.减少认购期权备兑持仓头寸，可解锁证券25000股
D.增加认购期权备兑持仓头寸，可解锁证券15000股
32．投资者在备兑开仓情况下，应进行（B）
A.现金担保
B.现券担保
C.任意物品担保
D.由协商决定担保物
33．假设甲股票现价为14元，则以该股票为标的的行权价格为16元的认沽期权，其内在价值为（A）
A.2
B.-2
C.0
D.16
34．甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，当期权到期日甲股票的收盘价为18元/股时，这笔投资的每股到期损益为（B）
A.—2元
B.—3元
C.—4元
D.—5元
35．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
36．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
37．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为23元,则其实际每股收益为（A）
A.2.8元
B.3元
C.2.2元
D.3.8元
38．合约调整对备兑开仓的影响是（B）
A.无影响
B.可能导致备兑开仓持仓标的不足
C.正相关
D.负相关
39．关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是（B）
A.无限损失
B.有限收益
C.无限收益
D.皆无可能
40．在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会（A）
A.上涨.上涨
B.上涨.下跌
C.下跌.上涨
D.下跌.下跌
41．关于期权的权利和义务，以下哪一种说法是正确的（C）
A.期权的买方既有权利，也有义务
B.期权的卖方既有权利，也有义务
C.期权的买方只有权利，没有义务
D.期权的卖方只有权利，没有义务
42．对于备兑开仓的持有人，其盈亏平衡点的计算方式为（A）
A.标的证券买入价格-卖出的认购期权权利金
B.卖出的认购期权行权价格-卖出的认购期权权利金
C.标的证券买入价格+卖出的认购期权权利金
D.卖出的认购期权行权价格+卖出的认购期权权利金
43．在其他因素不变的情况下，认沽期权的权利金随着当前利率的上升而（C）
A.上涨
B.不变
C.下跌
D.不能确定
44．假设丙股票的当前价格为20元，距离到期日还有2天，那么行权价为25元的认购期权的市场价格最有可能是以下那个价格（D）
A.5
B.30
C.25
D.0.002
45．若现在为1月13日，上交所挂牌交易的期权合约到期月份分别为（C）
A.1月.2月.3月.4月
B.1月.2月.3月.5月
C.1月.2月.3月.6月
D.2月.3月.4月.5月
46．期权的买方通过付出（）获得在特定时间买入或卖出标的资产的（A）
A.权利金；权利
B.结算价；义务
C.权利金；义务
D.行权价，权利
47．对于合约盘中临时停牌，以下说法错误的是（B）
A.停牌前的申报参加当日该合约复牌后的交易
B.停牌期间，可以继续申报
C.停牌期间，不可以撤销申报
D.复牌时对已接受的申报实行集合竞价
48．合约摘牌的情况不包括以下哪种（D）
A.合约到期摘牌
B.调整过合约无持仓摘牌
C.合约标的终止上市
D.合约标的停牌
49．下列关于期权备兑策略说法错误的是（C）
A.一般在预计股票将小幅上涨时，使用该策略
B.可以在总体风险可控的前提下，提高组合收入
C.备兑策略不需要购买（或拥有）标的证券
D.备兑开仓保证金需全额标的证券
50．在其他变量相同的情况下，期权离到期日剩余时间越长，认购期权的价值（），认沽期权的价值（B）
A.越大，越小
B.越大，越大
C.越小，越小
D.越小，越大
51．假设丙股票现价为14元，行权价格为15元的该股票认购期权权利金为1.2元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（A）元
A.0；1.2
B.1；0.2
C.0；0.2
D.—1；0.2
52．投资者小李卖出开仓某股票下月到期.行权价格为11元的认购期权10张，买入开仓该合约5张，则当日清算结束后，其账户里面未平仓合约为（A）
A.5张义务仓
B.5张权利仓
C.10张义务仓与5张权利仓
D.5张义务仓与10张权利仓
53．认购期权的卖方（D）
A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利
B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利
C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）
D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）
54．某投资者卖出认沽期权，意味着其在规定期权（如到期日）有（）按行权价（A）指定数量的标的证券
A.义务；买入
B.义务；卖出
C.权利；买入
D.权利；卖出
55．关于期权描述不正确的是（C）
A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
B.买方要付给卖方一定的权利金
C.买方到期应履约,不需交纳罚金
D.买方在未来买卖标的物的价格是事先定好的
56．蔡先生以10元/股的价格买入甲股票10000股，并卖出该标的行权价为12元的认购期权，将于1个月后到期，收到权利金0.1元/股（合约单位是1万股），则该策略的盈亏平衡点是每股（A）
A.9.9元
B.10.1元
C.11.9元
D.12.1元
57．关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（D）
A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自有现货证券资产（不含信用资产）的15%
B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月（指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算）日均持有沪市市值的15%
C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
D.上交所期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
58．期权价格由（A）组成
A.时间价值和内在价值
B.时间价值和执行价格
C.内在价值和执行价格
D.执行价格和权利金
59．某投资者买入价格为15元的股票，并以1.8元价格卖出了两个月后到期.行权价格为17元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股（D）
A.15.2元
B.16.8元
C.17元
D.13.2元
60．关于保险策略，以下叙述不正确的是（D）
A.保险策略是持有股票并买入认沽期权的策略，目的是使用认沽期权为标的股票提供短期价格下跌的保险。
B.保险策略构建成本=股票买入成本+认沽期权的权利金
C.保险策略到期损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金+期权内在价值
D.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本-买入期权的期权费
61．目前，上交所个股期权业务方案中，备兑开仓前需要进行（A）
A.标的证券的锁定
B.标的证券的解锁
C.现金保证金前端控制
D.现金保证金的缴纳
62．备兑开仓策略的收益为（C）
A.股票收益
B.期权收益
C.股票收益+期权收益
D.股票收益-期权收益
63．关于自动行权，以下哪项是错误的（D）
A.自动行权指的是在期权合约到期时，无需期权买方主动提出行权，一定程度实值的期权将自动被行权。
B.券商应为投资者提供自动行权的服务。
C.自动行权的触发条件和行权方式由券商与客户协定。
D.到期时虚值期权也会自动行权
64．关于历史波动率，以下说法正确的是（A）
A.历史波动率是标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果
B.历史波动率是通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的物价格在未来期权存续期内的波动率
C.历史波动率是市场对于未来期权存续期内标的物价格的波动率判断
D.以上说法都不正确
65．市价剩余撤消指令是指（C）
A.投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。
B.投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。
市价订单未成交部分转限价（按成交价格申报）。
C.投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。
市价订单未成交部分自动撤销。
D.立即全部成交否则自动撤销指令，限价（需提供价格）申报
66．下列哪一个因素不属于期权价值的影响因素（D）
A.标的股票的价格
B.行权价格
C.标的股票的波动率
D.行权价格间距
67．当个股期权合约发生分红派息时，以下说法不正确的是（C）
A.合约面值不变
B.调整后合约市值与调整前接近
C.行权价不变
D.合约单位发生调整
68．某股票现在的价格为50元，其对应行权价为48元的认购期权合约价格为4元，假设该股票短时间内的Delta为0.6，则该期权此时的杠杆倍数为（C）
A.12.5
B.12
C.7.5
D.7.2
69．上交所期权合约到期日为（B）
A.每个合约到期月份的第三个星期四（遇法定节假日顺延）
B.每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）
C.每个合约到期月份的第三个星期五（遇法定节假日顺延）
D.每个合约到期月份的第四个星期五（遇法定节假日顺延）
70．某投资者进行保护性认沽期权策略操作，买入的认沽期权其执行价格为42元，支付权利金3元，持股成本为40元，则该期权合约在到期日的盈亏平衡点是每股d
A.40元
B.41元
C.42元
D.43元
71．下面对于个股期权限开仓制度说法错误的是（A）
A.只在交易日日终测算
B.针对认购期权
C.触发条件是对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30%
D.一旦限制开仓，备兑开仓指令也被禁止
72．关于备兑开仓的到期日损益，以下叙述正确的是？
（D）
A.备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益
B.备兑开仓到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金收益-期权内在价值
C.备兑开仓到期日损益=卖出期权收益-期权内在价值
D.备兑开仓到期日损益=股票损益-期权损益
73．以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）
A.股票预期收益率
B.股票价格波动率
C.当前的利率
D.执行价格
74．若投资者希望自行设定交易价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格，应该发出哪种交易指令（A）
A.普通限价指令
B.市价指令
C.FOK限价申报指令
D.FOK市价申报指令
75．以下属于保险策略目的的是（B）
A.获得权利金收入
B.防止资产下行风险
C.股票高价时卖出股票锁定收益
D.以上均不正确
76．投资者小李账户原有5张备兑持仓头寸，又操作了3张备兑开仓，则下列关于其账户持仓描述正确的是（B）
A.减少认购期权备兑持仓头寸
B.增加认购期权备兑持仓头寸
C.增加认沽期权备兑持仓头寸
D.减少认沽期权备兑持仓头寸
77．假设丁股票现价为14元，行权价格为16元的该股票认沽期权权利金为3.5元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（C）元
A.0；3.5
B.0；1.5
C.2；1.5
D.—2；1.5
78．下面关于期权和期货的描述错误的是（C）
A.当事人的权利义务不同
B.收益风险不同
C.保证金制度相同
D.都是标准化的产品
79．个股期权合约单位由（C）公布合约标的时同时公布。
A.国务院
B.证监会
C.上交所
D.中金所
80．关于保护性买入认沽策略的损益，下列描述正确的是（C）
A.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为行权价减去股价
B.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
C.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
D.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为股价减去行权价
81．关于期权买方与卖方，以下说法错误的是（C）
A.期权的买方拥有买的权利，可以买也可以不买
B.期权的买方为了获得权利，必须支出权利金
C.期权的卖方拥有卖的权利，没有卖的义务
D.期权的卖方可以获得权利金收入
82．投资者在备兑开仓情况下，应进行（B）
A.现金担保
B.现券担保
C.任意物品担保
D.由协商决定担保物
83．某投资者买入现价为25元的股票，并买入2个月后到期，行权价格为26元的认沽期权，权利金为2元，则其构建保险策略的每股成本是a
A.27元
B.24元
C.25元
D.26元
84．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大收益为c
A.无限大
B.0.8元
C.2.8元
D.2元
85．期权价格由（）组成a
A.时间价值和内在价值
B.时间价值和执行价格
C.内在价值和执行价格
D.执行价格和权利金
86．关于期权和期货，以下说法错误的是D
A.当事人的权利义务不同
B.收益风险不同
C.均使用保证金制度
D.合约均有价值
87．某投资者拥有执行价格为50元的某股票认购期权，该股票最新市场价格为60元，则该投资者拥有的期权属于a
A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.深度虚值期权
88．以下不属于合约加挂类别的是d
A.到期加挂
B.波动加挂
C.调整加挂
D.风险加挂
89．下列关于认沽期权说法错误的是c
A.认沽期权买方有权在规定期限卖出指定数量标的证券
B.认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券
C.认沽期权卖方有权利不行权
D.认沽期权买方一般看跌标的资产
90．某股票现价为20元/股，投资者小王以现价买入该股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，则这笔投资的盈亏平衡点为每股（C）
A.20元
B.21元
C.22元
D.23元
91．投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行权价格为20元.次月到期.权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（A）
A.6.2元
B.7元
C.7.8元
D.5元
92．期权买方只能在期权到期日行使权利的期权是（B）
A.美式期权
B.欧式期权
C.百慕大式期权
D.亚式期权
93．下列哪一个值可能是某个认沽期权的Deltab
A.-1.5
B.-0.5
C.0.5
D.1
94．以下不属于买入期权的风险的有（B）
A.到期时期权为虚值，损失全部权利金
B.维持保证金变化需追加保证金
C.期权时间价值随到期日临近而减少
D.行权时本金（或证券）不足被强行平仓
95．关于期权与期货，以下说法正确的是（B）
A.期权与期货的买卖双方均有义务
B.关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的买卖双方均收取
C.期权与期货的买卖双方到期都必须履约
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