汽车行业发展研究报告.docx
《汽车行业发展研究报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《汽车行业发展研究报告.docx（35页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
汽车行业发展研究报告
2020年汽车行业发展分析报告
2020年12月
一、汽车行业景气度回升
（一）汽车行业是我国最重要的支柱产业之一
汽车行业是我国最重要的支柱产业之一，汽车行业产业链长，上下游延伸至实体经济的诸多方面，是
国民经济发展的中流砥柱，对经济增长有至关重要的拉动作用。
继2018年后，2019年中国汽车行业产销量
再次下滑，全年累计销售2576.9万辆，同比下降8.2%。
其中乘用车销售2144.4万辆，同比下降9.6%；商用
车销售432.4万辆，同比下降1.1%。
虽然总体产销规模下滑较大，但仍然以绝对的优势连续11年蝉联全球
第一，占全球总销量比重为28.8%，较2018年下降1.2个百分点。
2019年我国汽车类零售额达3.94万亿元，与2018年同期相比下降8.0%，低于同期社会消费品零售
总额增速16个百分点，占全国社会消费品零售总额的9.6%，较2018年下降0.6个百分点，汽车类零售额下
降导致社会消费品零售总额下降1.0个百分点。
（二）行业分析
1.乘用车行业月度销量点评-2020年10月
乘联会发布2020年10月乘用车产销数据：
当月零售销量199.2万辆，同比+8.0%、环比+4.1%；批发销
量207.2万辆，同比+8.7%、环比+0.1%；产量202.9万辆，同比+6.6%、环比+0.4%。
●终端消费保持强势，“银十”超越“金九”
从零售数据上看，10月乘用车零售199.2万辆，同比+8.0%，环比9月+4.1%，传统7-10月连续三个月
实现了8%附近的增速回升，为两年以来最高增速。
今年1-9月全国共累计零售1492.0万辆，累计同比收窄
至-10.2%，行业快速回暖符合我们的预期。
10月数据强劲原因之一是新能源乘用车销量的高速增长。
新能源乘用车10月份批发销量14.4万辆，同
比+119.8%，环比+15.9%。
其中插混2.3万辆，同比+58.6%；纯电12.1万辆，同比+137.2%。
市场继续分
化，头部造车新势力在特斯拉鲶鱼效应下表现优秀。
另外，豪华车的持续增长也对车市起到支撑作用。
10月豪华车零售同比+30%，环比-6%。
10月自主品
牌零售同比+6%，环比+14%，市场份额37.9%，同比下降0.3%。
主流合资品牌零售同比+6%，环比+1%。
我们认为，近几月的强势增长主要有三个原因：
（1）出口超预期及宏观经济相对乐观的预期使消费信
心恢复；
（2）2019年部分地区国六排放切换导致去年7月以后数据基数较低；（3）消费升级需求+豪华车
价格下探使豪华车销量同比大增。
●看好Q4旺销期乘用车表现
展展望11月，我们看好冬季旺销期行情，预计乘用车销售将持续回暖。
上海限行新政及北京号牌增量
将助推新能源乘用车销量持续走高。
今年1-10月累计净销量同比减少169万辆，约占去年零售总量的8%左右。
今年零售下降主要是受到春
节偏早和疫情因素对上半年影响225万辆，Q3增量38万辆，10月增量15万辆，因此预计全年减量在140
万辆以内。
根据乘联会预期，2020年度负增长预计在7%左右。
2
2.乘用车市场20Q2回暖，细分市场走势分化
（1）乘用车市场整体回暖
受新冠疫情影响，今年汽车零售下滑较大，据中汽协数据显示，2020年1-8月我国共销售狭义乘用车
1,101.5万辆，同比-15.2%，其中轿车销售530.0万辆，同比-18.1%；SUV销售508.8万辆，同比-9.6%；MPV
销售62.7万辆，同比-29.9%。
8月份，乘用车共销售170.36万辆，同比增长9%，实现了自4月以来连续5
个月销售数据的正增长，呈明显回暖态势。
我们认为，销量的回暖主要原因有：
1）疫情平缓后，生产经营
活动带动供给，经济回暖使消费信心恢复。
2）中央及地方政府不断出台鼓励消费、汽车下乡等政策，刺激
需求端发力。
3）豪华车价格下探，消费升级需求得到释放。
图1：
2020年1-8月乘用车月度销量及同比变化
图2：
2013至今乘用车销量及同比变化（辆）
资料来源：
公司公告，市场研究部
资料来源：
公司公告，市场研究部
我们认为，传统汽车消费旺季“金九银十”今年将得到延续，北京车展9月下旬开幕将进一步带动消
费，受目前疫情影响，十一国内自驾游热度预期强于往年，将对购车需求形成有力支撑。
（2）上半年年市场分化明显
低排量车型下滑幅度较大，自主品牌市占率下行以及中高端车型销量占比不断提高，是2020年以来汽
车市场的两大特征。
特征一：
低排量车型销量下滑幅度较大。
1.6L排量以下（包含1.6L）车型1-7月总销量约614.1万辆，同比-20.83%；1.6升排量以上车型1-7月
总销量约299.9万辆，同比-7.86%，跌幅较小。
自2018年以来，购置税恢复至10%使小排量车型销售受到一
定影响，今年由于疫情因素，上半年低排量销量下滑较大，我们预计下半年随着中央及地方政府出台的鼓
励消费、汽车下乡等政策将一定程度上推动小排量乘用车销量回升。
3
图3：
低排量及高排量销量占比走势
资料来源：
Wind，市场研究部
特征二：
自主品牌市占率下行、豪华车消费占比提升
2018年以来，乘用车自主品牌市场份额持续下行。
今年1-8月，自主品牌市占率33.9%，比2019年下
滑3.9个百分点。
同时，日系德系自2017年开始凭借强周期车型拉升份额，今年疫情期间市占率仍保持同比
上升趋势，日系德系今年1-8月市占率分别为24.3%、26.9%，相比2019年分别提升2.4、1.9个百分点。
相
反，美系、韩系、法系市占率持续下滑。
2020年自主品牌前十份额28.6%，较2017年份额下降1.3个百分点，其他二线自主品牌份额5.4%，较
2017年下降6.5个百分点。
我们预计将继续呈分化走势，市场份额向头部企业靠拢。
图4：
各国别车系2017年至今市占率变化情况
表1：
2020年1-8月各国别车系累计零售情况
8月销量
576,474
415,245
22,452
同比
1-8月累计销量
3,736,763
2,676,366
138,011
累计同比
-23.4%
-6.3%
自主
5.4%
日系
13.3%
-0.3%
30.6%
-19.0%
-49.1%
9.4%
其他欧系
美系
-13.3%
-11.2%
-32.3%
-69.7%
-7.0%
168,926
55,511
1,027,217
441,402
韩系
法系
4,324
31,960
德系
460,657
1,703,589
296,3245
11,014,964
总计
9.0%
-15.2%
资料来源：
乘联会，市场研究部
资料来源：
乘联会，市场研究部
中国乘用车市场近十年来增长主要动力是SUV+豪华车，近年SUV增长放缓，但国产豪华车以强于行
业20个百分点的增速持续走强。
中国经济的持续高速增长是豪华车走强的基础，换购消费升级需求带来的
豪华车需求上涨，加之豪车价格下探带来的价格优势，是2017年以来豪华车市占率接连攀升的主要原因。
今年受疫情影响，私家车出行迫切性增加，4月开始豪华车消费率先引领汽车消费回暖。
8月豪华车零售正
增长32%，环比7月增长3%，市场份额创新高接近15%。
4
我国拥有2.2亿民用小客车保有量，换购群体的消费升级仍有较大空间，我们预计豪华车消费将持续保
持增长。
图5：
豪华车2017年至今市占率变化
图6：
2017年至今30万区间上下消费变化
资料来源：
乘联会，市场研究部
资料来源：
乘联会，市场研究部
（3）头部集中度持续提升
2018年市场下行至今，我国乘用车市占率向头部品牌靠拢，2017年前15品牌销量占全市场69.7%，
2020年前8个月前15品牌销量市占率达到78.9%，提升接近10个百分点，趋势明显。
众多年销量不足20
万辆的品牌近3年市占率下滑较大，在电动智能化浪潮中，产品竞争力不足将逐步被市场淘汰，市场空间将
被头部主机厂替代，为其销量提供成长空间。
5
表2：
2017年至今前15品牌占比变化
排名
1
品牌
上汽大众
上汽通用
一汽大众
上汽通用五菱
东风日产
吉利控股
长安汽车
长城汽车
长安福特
北京现代
东风本田
广汽本田
一汽丰田
奇瑞汽车
上汽乘用车
2017
8.5%
8.3%
8.1%
6.4%
5.2%
5.2%
4.4%
3.9%
3.4%
3.2%
2.9%
2.9%
2.8%
2.3%
2.2%
36.5%
56.6%
品牌
上汽大众
一汽大众
上汽通用
吉利控股
上汽通用五菱
东风日产
长城汽车
长安汽车
北京现代
广汽本田
上汽乘用车
东风本田
一汽丰田
广汽丰田
奇瑞汽车
2018
8.9%
8.8%
8.5%
6.5%
5.8%
5.6%
3.9%
3.7%
3.4%
3.2%
3.1%
3.1%
3.1%
2.5%
2.3%
38.5%
58.3%
品牌
一汽大众
上汽大众
上汽通用
吉利控股
东风日产
上汽通用五菱
长城汽车
长安汽车
东风本田
广汽本田
一汽丰田
上汽乘用车
北京现代
广汽丰田
奇瑞汽车
2019
9.7%
9.5%
7.6%
6.5%
6.1%
4.6%
4.3%
3.8%
3.8%
3.7%
3.5%
3.3%
3.3%
3.2%
2.9%
39.4%
59.6%
品牌
一汽大众
上汽大众
上汽通用
吉利控股
东风日产
上汽通用五菱
长安汽车
一汽丰田
广汽丰田
广汽本田
东风本田
长城汽车
北京奔驰
华晨宝马
北京现代
2020.1-8
10.9%
8.9%
7.2%
6.4%
6.1%
5.1%
4.8%
4.2%
4.1%
4.1%
3.9%
3.6%
3.5%
3.3%
2.8%
39.5%
61.8%
78.9%
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
CR5
CR10
CR15
69.7%
72.4%
75.8%
资料来源：
乘联会，市场研究部
（4）自主强势品牌竞争力赶超合资
自主品牌近年凭借其产品的快速迭代实现对合资品牌的快速追赶，各品牌通过趋于成熟的内外饰设计
与高科技装备赶超同级别合资车。
以上半年推出的爆款车型长安UNI-T上市为例，其超前的外观设计、智
能网联和辅助驾驶的配备，以11万-13万元区间价格月销量突破万辆。
另外，高端化正逐步成为自主品牌市
场的突破点，部分品牌车型售价与合资豪华品牌售价重叠，近期一汽红旗表现超强，8月份月销量突破2万
辆，同比增长110%。
6
表3：
2020H2国内上市车型
图7：
各车系市占率走势
集团
品牌
一汽大众
一汽大众
一汽大众
上汽大众
上汽大众
上汽乘用车
广汽丰田
广汽传祺
吉
升级会员 