第2章财务报表与财务分析习题答案.docx

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第2章财务报表与财务分析习题答案

第二章财务报表与财务分析

思考题

1、为什么有的企业已获利息倍数小于1，却能在短期内顺利支付债务利息

答：

从长远看，企业的已获利息倍数应大于1，否则便不能举债经营，至于有些企业在短期内已获利息倍数小于1，却也能支付债务利息，是因为这些企业的费用中有些数额较大，但不需要当期支付现金的项目，如折旧费、摊销费等，这些费用项目导致净收益的下降，使已获利息倍数小于1，却不会因此而影响利息费用的支付。

2、案例分析：

光明玻璃股份有限公司是一个拥有30多年历史大型玻璃生产基地。

该公司颇有战略头脑，十分重视新产品和新工艺的开发，重视对老设备进行技术改造，引进国外先进技术，拥有国内一流的浮法玻璃生产线。

该公司生产的浮法玻璃，汽车安全玻璃以及高档铅品质玻璃器皿在国内具有较高的市场占有率。

该公司还十分重视战略重组，大力推行前向一体化和后项一体化，使公司形成了一条由原材料供应到产品制造再到产品销售一条龙的稳定的价值生产链。

由于该公司战略经营意识超前，管理得法，使公司规模迅速扩展，销量和利润逐年递增，跃居国内排头兵位置。

但由于近两年企业扩展太快，经营效率有所下降。

该公司为了把握未来，对公司未来几年面临的市场和风险进行了预测。

预测结果表明，在未来的近几年里，伴随国民经济的快速发展，安居工程的启动以及汽车工业的迅猛崛起，市场对各种玻璃的需求巨增，这种市场发展势头对公司带来了千载难逢的发展机会。

预测结果还表明，公司未来面临的风险也在逐步加大，国内介入浮法生产线的企业逐渐增多，国外玻璃生产公司意欲打入中国市场，重油和能源的涨价等，这些都会给公司的未来市场、生产经营和经济效益提出严峻的挑战。

公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施，扬长避短，以利再战，实现公司的自我完善。

公司近三年的资产负债表和损益表资料如下：

资产负债表

金额单位：

千元

 资产

负债及所有者权益

项目

金额

项目

金额

前年

上年

本年

前年

上年

本年

流动资产合计

398400

1529200

1745300

流动负债合计

395000

493900

560000

长期投资

14200

68600

20900

长期负债合计

31400

86200

128300

固定资产净值

313200

332300

473400

负债

总计

426400

580100

688300

在建工程

21510

31600

129500

递延资产

6900

无形及其他资产

147500

155500

所有者权益合计

320910

1629100

1843200

资产总计

747310

2209200

2531500

负债及所有者权益合计

747310

2209200

2531500

损益表

金额单位：

千元

项目

金额

前年

上年

本年

一、产品销售收入

881000

948800

989700

减：

产品销售成本

316400

391000

420500

产品销售费用

9900

52700

43500

产品销售税金

95300

99600

89000

二、产品销售利润

459400

405500

436700

加：

其他业务利润

减：

管理费用

164900

107000

97200

财务费用

13400

3600

18500

三、营业利润

281100

294900

321000

加：

投资收益

营业外收入

减：

营业外支出

四、利润总额

281100

294900

321000

减：

所得税

84330

88470

96300

五、净利润

196770

206430

224700

请根据上述资料，运用杜邦分析法解决下面几个问题：

1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异

2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。

4．对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各构成比率变动对总差异的影响份额。

5．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。

案例参考答案

（一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异

1．上年权益净利率=206430/[（320910+1629100）/2]=206430/975005=%

2．本年权益净利率=224700/[（1629100+1843200）/2]=224700/1736150=%

3．权益净利率本年较上年总差异=%—%=%

计算结果表明本年较上年权益净利率下降了%

（二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

1．上年权益净利率=上年总资产净利率×上年权益乘数

=206430/[（247130+2209200）/2]×[（747310+2209200）/2]/975000

=（2063400/1478255）×（1478255/975005）=%×=%

2.本年权益净利率=本年总资产净利率×本年权益乘数

=224700/[（2209200+2531500）/2]×[（2209200+2531500）/2]/1736150

=（224700/2370350）×（2370350/1736150）=%×=%

3.由于总资产净利率变动对权益净利率的影响=（%—%）×=%

4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响=%×（—）=%

（三）对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额。

1．上年总资产净利率=上年销售净利率×上年总资产周转率

=（206430/948800）×（948800/1478255）=%×=%

2．本年总资产净利率=本年销售净利率×本年总资产周转率

=（224700/989700）×（989700/2370350）=%×=%

3.总资产净利本年较上年总差异=%—%=%

4．销售净利率变动对总差异的影响=（%-%）×=%

5．总资产周转率变动对总差异的影响=%×（–）=%

（四）对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率分析，找出各构成比率变动的对总差异的影响份额

1．本年较上年销售净利率总差异=%-%=%

2．由于销售成本的变动影响=（39100/948800）-（420500/989700）=%-%=%

3．由于销售费用率变动影响=（52700/948800）-（43500/989700）=%-%=%

4．由于产品销售税金变动影响=（9960/948800）-（89000/989700）=%-%=%

5.由于销售管理费用率变动影响=（107000/948800）-（97200/989700）=%-%=%

6.由于销售财务费用率变动影响=（3600/948800）-（18500/989700）=%-%=%

7．由于销售所得税金率变动影响=（88470/948800）-（96300/989700）=%-%=%

8．汇总差异=（%）+%+%+%+（%）+（%）=%

（五）通过上述分析可知，该公司的权益净利率本年较上年减少了%，影响此总差异的直接原因主要有总资产净利率和权益乘数，计算结果表明，此两种因素从总体看均为不利因素，其中总资产净利率下降影响份额为%，权益乘数下降影响份额为%。

对于权益乘数下降所引起的对权益净利率影响，今后可考虑适当增加负债，利用财务杠杆来改善权益乘数，以提高权益净利率。

引起总资产净利率下降的主要原因是总资产周转率的延缓，对于这个不利因素，今后要通过强化企业管理，优化资源管理。

缩短生产经营周期，以加强资金周转来解决。

在总资产净利率下降这个不利因素中也有积极的一面，即销售净利率提高的积极影响被总资产周转率下降所产生的消极影响所掩盖。

销售净利润的上升总体来看，是积极因素，引起其上升的有利因素主要有三个：

销售费用率下降，销售税金率下降和销售管理费用下降。

但是也应该注意，在销售上升的积极因素中，也包含了三个不利因素，即销售成本率、销售财务费用率和销售所得税金率的升高，只是这三个因素的升高对销售净利率的负影响被前三个有利因素的正影响所抵消。

由于税金因素是客观因素，企业主要是适应，所以提高警惕销售净利率，企业主要应从其他四个方面挖掘潜力，具体建议是：

继续巩固和扩展销售费用率和销售管理费用率的降低的成果，今后的工作重点应放在狠抓销售成本率的降低上。

至于销售财务费用率的上升问题，应把它与利用财务杠杆引起的销售净利率的提高加以对比才能做出正确的判断。

练习题

一、单项选择题

1、其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（　）

A.财务风险加大B.获得能力提高

C.营运效率提高D.机会成本增加 

2、基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（　）。

A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备 

C.将可转换债券转换为优先股D.用银行存款归还银行借款 

3、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）。

A．用现金购买短期债券 B．现金购买固定资产

C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款

4、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。

A.收回应收账款B.用现金购买债券

C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）

5、利用财务报表中两项相关数据的比值揭示企业财务状况和经营成果的财务分析方法是（）。

A.比率分析法B.比较分析法C.综合分析法D.趋势分析法

6、企业收回当期部分应收账款，对财务指标的影响是（）。

A.增加流动比率B.降低流动比率

C.不改变流动比率D.降低速动比率

7、如果流动负债小于流动资产,则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。

A.营运资金减少 B.营运资金增加C.流动比率降低. D.流动比率提高

8、下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。

A.总资产收益率×平均每股净资产

B.股东权益收益率×平均每股净资产

C.总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产

D.主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

9、下列流动资产中不属于速动资产的是（）。

A.货币资金B.存货C.短期投资D.应收票据

10、下列公式中不正确的是（）。

A.营运资本=流动资产－流动负债B.流动比率=流动资产/流动负债

C.资产负债率=资产/负债D.权益乘数=1/（1－资产负债率）

11、总资产周转次数是指（）与平均资产总额的比值。

A.主营业务收入B.营业利润

C.利润总额D.净利润

12、企业债权人在进行财务分析时侧重关心企业的（）。

A.盈利能力B.营运能力

C.周转能力D.偿债能力

13、下列指标中反映长期偿债能力的是（）。

A.应收账款周转率B.有形净值债务率

C.现金比率D.资本保值增值率

14、在不考虑物价变动的情况下，投资收益率是无风险投资收益率风险投资收益率。

（）。

A.加上B.减去C.减去D.除以

15、应收账款周转率是（）

A.分析企业资产流动情况的一项指标B.分析企业存货流动情况的一项指标

C.分析存货与净营运资金的比率D.分析营运资金使用情况的一项指标

16、在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（　　）。

A.每股收益除以每股股利　　　　B.每股股利除以每股收益

C.每股股利除以每股市价　　　　D.每股收益除以每股市价

17、在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（　　）。

A.短期投资者　　　B.企业债权人　　　C.企业经营者　　　　D.税务机关

18、在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（　A　）。

A.现金流动负债比率　　　B.资产负债率　　　C.流动比率　　　D.速动比率

19、在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（　　）。

A.资产负债率+权益乘数＝产权比率B.资产负债率-权益乘数＝产权比率

C.资产负债率×权益乘数＝产权比率D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率

20、亚历山大·沃尔创造的沃尔评分法中，选择了七种财务比率，现在使用的沃尔评分法发生了很大的变化，共计选用了10个财务指标，下列指标中没有被选用的是（　）。

　　A.总资产报酬率　　B.资产负债率

C.自有资本比率　　D.总资产增长率

单选参考答案：

1-5：

DAACA;6-10：

CDABC；11-15：

ADBAA；16-20：

BCACB

2、多项选择题（下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

）

1、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。

A．提高营业净利率 B．提高资产负债率

C．提高总资产周转率 D．提高流动比率

2、下列各项中,与净资产收益率密切相关的有（）

A.主营业务净利率 B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数

3、反映企业盈利能力的财务指标有（）。

A.总资产利润率B.销售利润率

C.已获利息倍数D.净资产收益率

E.总资产周转率

4、净资产收益率=（）。

A.净利润/净资产B.净利润/股权资本

C.利润总额/股权资本D.税后利润/所有者权益

E.［总资产报酬率+负债/股权资本×（总资产报酬率－负债利率）］×（1－所得税率）

5、反映偿债能力的指标有（）

A.流动比率B.速动比率

C.即付比率D.资产负债率

多选参考答案：

1、ABC；2、ABD；3、ABD；4、ABDE；5、ABCDE

三、判断题

1、一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。

（）

2、权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。

（ ）

3、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标,它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。

（）

4、已获利息倍数=税前利润/利息。

（）

5、资产负债率越高，企业偿债能力越强。

（）

6、负债与所有者权益之比称为产权比率。

（）

7、在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。

（　　）

判断题参考答案：

×√√××√√

四、计算题

1、某公司2003年12月31日资产负债表摘录如下：

**公司资产负债表摘录单位：

元

资产

负债及所有者权益

项目

金额

项目

金额

货币资金

5000

应付帐款

应收帐款余额

应交税金

5000

存货

长期负债

固定资产净值

58800

实收资本

60000

未分配利润

总计

86400

补充资料：

（1）年末流动比率为；

（2）权益负债比率；（3）以销售额和年末存货计算的存货周转率15次；（4）以销售成本和年末存货计算的存货周转率为次；（5）本年毛利为63000元。

要求：

（1）计算存货帐户余额、应收帐款帐户余额、应付帐款帐户余额和未分配帐户余额；请详细列出计算的过程。

（2）并将表格内容补充完整。

解：

（1）毛利=销售收入-销售成本=6300

以销售额和年末存货计算的存货周转率-以销售成本和年末存货计算的存货周转率=

=

所以，年末存货=14000

（2）应收帐款帐户余额=86400-58800-14000-5000=8600

（3）流动比率=

所以，流动负债=18400

因此，应付帐款帐户余额=流动负债-应交税金=18400-5000=13400

（4）负债权益比率=

负债总额+所有者权益总额=86400

所以，所有者权益总额=48000；负债总额=38400

故：

未分配利润=48000-60000=-12000

长期负债=38400-18400=20000

2、某公司2002年年末流动比率为3∶1，速动比率为2∶1，又知该公司流动负债年末余额为60万元，全年主营业务成本为600万元。

要求：

（1）计算2002年该公司的存货周转次数及周转天数。

（2）若同行业存货周转次数平均为9次，周转天数平均为40天，则该公司的存货周转速度较同行业平均水平是快还是慢（假定该公司的存货年初、年末余额基本相同，一年按360天算）

解：

（1）

所以：

存货=流动负债=60万元

则：

（2）该公司比同行业周转次数快，表明其周转次数比同行业平均水平快。

3、已知某股份公司2005年普通股发行在外数为120万股，本年度支付普通股的现金股利是40万元，税后净利是220万元，每股市价5元，计算股利发放率和市盈率。

解：

股利发放率=

股利报酬率=

市盈率=

4、某股份公司本年度利润净额为40000元，发行在外的普通股平均为12500股，目前尚未发行优先股。

求：

（1）根据上述资料计算每股盈余；

（2）若企业本年度分配股利28750元，则每股股利是多少

解：

五、案例分析：

杜邦财务分析应用

某企业2008年、2009年的有关资料如下表，试对该企业总资产报酬率进行分析：

项目

2008年

2009年

销售收入（单价50元）

2000000

3000000

其中：

赊销收入

504000

600000

全部成本：

1880598

2776119

（1）制造成本

1158598

1771119

（2）管理费用

540000

750000

（3）销售费用

170000

240000

（4）财务费用

12000

15000

利润

119402

223881

所得税

39402

73881

税后利润

80000

150000

固定资产

360000

600000

现金、有价证券

110000

300000

应收帐款（平均额）

70000

150000

存货（平均额）

260000

450000

解：

（1）销售净利率（2008）=

销售净利率（2009）=

资产周转率（2008）=

资产周转率（2009）=

所以，

总资产报酬率（2008）=

总资产报酬率（2009）=

可以看出：

两年资产报酬率相同，但并不能说明两年的经营状况完全相同，继续分析：

（2）销售净利率分析

2009年的销售净利率

，是因为2009年比2008年的税后利润、销售收入都有所增长，但前者增长幅度大于后者的幅度。

由产品单价50元可知，2008年销售量40000单位，2009年的销售量60000单位。

所以，

2008年产品单位成本=

2009年产品单位成本=

可见，2009年的制造水平并不比2008年好。

所以，2009年按业务量比例发生的期间成本低于2008年，才使得2009年的销售净利率高于2008年。

（3）资产周转率分析

2008年的资产周转率>2009年的资产周转率，说明2009年的资产使用效率不如2008年。

从资金占用量分析：

2009年的固定资产、现金、有价证券、应收帐款、存货的占用量超过2008年的倍。

（销售收入是2008年的倍）

1分别计算2008年、2009年的存货周转率分别为次和次，说明2009年的存货占用水平高，存货积压，管理欠佳；

2应收帐款周转率分别为次和4次，说明2009年应收帐款回收速度慢。

这都是导致2009年资金周转率下降的原因。

所以，改进2009年的经营管理需要努力降低产品制造成本额，减少资金占用和加速资金周转。