中级农业经济专业知识与实务重点考点浓缩610章打印版.docx
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中级农业经济专业知识与实务重点考点浓缩610章打印版
第六章农产品供求与价格
第一节 农产品需求
需求和需要的关系：
（1）需求品种的范围小于需要；
（2）需求的数量小于需要的数量；（3）需求有趋向于需要的趋势。
农产品需求影响因素：
人口因素、收入水平、农产品价格、相关产品（可替代品和互补品）价格、消费者偏好、消费者对未来收入和价格变动的预期。
价格是最活跃最主要的变量
影响农产品需求弹性的因素：
（1）生活的必需程度。
（2）农产品的可替代程度。
（3）农产品用途的广泛性。
（4）消费者收入水平的差异。
（5）价格变动时间的长短。
农产品需求的特殊性：
（1）农产品需求的派生性，即消费者对最终农产品的需求会引起加工业者和各级流通主体对中间农产品的需求。
（2）农产品多属于必需品，需求价格弹性小于1。
（3）就同一销售阶段而言，各种农产品的需求价格弹性比各类农产品的需求价格弹性大（4）同种农产品在不同销售阶段需求价格弹性不同（5）农产品需求具有多样性。
具有很大的季节性和地域性，与品质有很大的相关性。
第二节 农产品供给
农产品供给两个必要条件：
（1）有出售欲望
（2）有供给能力。
自给性农产品和暂时不愿出售的，不能计算在供给量内。
农产品供给量来源于：
①国内当年生产的可供出售的农产品数量；②当地社会农产品储存量（国家储存、生产者储存经营者储存）③进口量。
农产品供给影响因素：
（1）农业资源
（2）农业科学技术（3）农产品价格（4）生产成本（5）相关农产品的价格（6）生产者对价格的预测。
影响农产品供给弹性的因素：
（1）农产品生产周期的长短。
生产周期长，供给弹性小；
（2）资源的丰富程度。
农业资源丰富，农产品供给弹性大
（3）农产品成本的高低。
生产成本增加的幅度如果大于价格上升的幅度，则盈利减少，供给量增加少，供给弹性小。
（4）价格变动时间的长短。
价格变动时间越短供给弹性越
（5）生产条件改变的难易。
劳动密集型产品生产规模变动较容易，供给弹性相对较大；资金或技术密集型产品生产规模变动较困难，供给弹性较小。
（6）农产品商品率的高低。
农产品商品率高，供给弹性大
农产品供给的周期性波动：
在其他条件保持不变时，某些农产品供给与价格发生幅度大致相近而方向相反的较长时期的持续波动。
价格周期性波动的原因，是由于农产品生产周期较长，农产品供给对价格与其他产量变化反应滞后导致的。
第3节 供求均衡与蛛网理论
供求均衡——短期价格的形成：
即均衡价格的形成，是价格与需求的反方向变动和价格与供给的正方向变动共同作用的结果。
蛛网理论——长期价格的形成：
是阐述在动态的条件下，农产品价格、农产品供给、农产品需求的循环变动，以及由此而产生的均衡变动的理论。
蛛网理论的假定条件：
（1）本期供给量决定本期价格。
（2）本期价格决定下一期产量。
蛛网理论研究的主要是农产品的供需变动规律。
三种蛛网类型：
需求和供给的变动以图形表示3种类型：
（1）收敛型蛛网。
供给弹性小于需求弹性，价格与产量的波动越来越弱，并逐步收敛，最后趋于均衡。
（3）封闭型蛛网。
价格与产量既不能回到均衡点，也不会离均衡点越来越远。
第四节 农产品价格
农产品价值是农产品价格构成的基础，
农产品价值=C+V+M：
生产资料c、劳动者为自己创造的价值v，以及劳动者创造的剩余价值m三部分。
农产品价格构成：
农产品价值构成各部分的货币形态，
农产品价格=生产成本+流通费用+国家税金+农产品纯收益
生产成本c+v是生产领域中发生的物质消耗支出和劳动报酬支出，它是农产品价格中的最大构成部分；
流通费用：
农产品在流通过程中发生的物质消耗支出和劳动报酬支出，也可以用c+v来表示；
国家税金和农产品纯收益，是指农产品价值构成中劳动者为社会创造剩余价值m的货币形态。
农产品价格形成机制的3个方面：
①价格管理权限，即价格决策的主体是谁、②价格形式，包括形成的方式、途径和机理、③价格调控，包括价格调控的对象、目标和措施。
农产品价格的作用：
（1）农产品价格是调节农业生产的经济杠杆，是农产品价值的货币表现。
（2）农产品价格尤其是粮食价格，在整个价格体系中居基础地位，对市场其他商品价格有重要影响。
（3）农产品价格是进行国民收入的分配和再分配的重要手段。
影响农产品价格水平及价格体系的主要因素：
⑴、供求关系的变化。
供求关系是决定市场价格与价值一致或偏离的主要因素。
农产品供不应求，市场价格就可能高于价值；
⑵、货币价值的变化。
在价值不变的情况下，币值与价格成反比例变化。
币值越高，价格越低。
另外，纸币的发行量决定币值，因而是决定价格总水平的重要因素。
当纸币发行量增加时，币值降低，用纸币表示的价格水平上升。
反之价格水平降低。
⑶、农业劳动生产率。
商品价值量是由生产商品的社会必要劳动时间决定的。
劳动生产率提高，单位商品的价值量减少，围绕价值变动的价格也会相应降低，反之则价格会相应上升。
农产品价格水平及价格体系运动的根源，归根结底是农业劳动生产率的变动及各种农产品生产的不平衡性。
⑷、农业有机构成（c/v）的提高，使农产品成本上升，农产品价格水平上涨。
但有机构成的提高，又会使农业劳动生产率提高，从而使农产品成本下降，农产品价格水平下跌。
农业有机构成对农产品价格水平及价格体系影响的程度，取决于这两方面综合作用的结果。
此外，自然条件、国际市场商品价格的变动、政策性因素等，也是影响农产品价格水平及价格体系的重要因素。
农产品差价：
指同一种农产品在流通过程中，由于地区、季节、质量和流通环节等的不同而形成的价格的差额。
1、地区差价：
同一时间同种农产品，不同地区不同价格。
⑴地区收购差价：
由于产地条件不同→生产成本不同
⑵地区销售差价：
产地距离销售市场远近不同→流通成本不同
地区收购差价=集散地收购价格-产地收购价格
地区销售差价=销地批发（零售）价格-产地批发（零售）价格
2、季节差价：
同种农产品同一市场，不同季节存在的差价。
形成原因：
一、不同季节生产成本不同；二、生产的季节性和消费的常年性（储存、储藏费用；自然损耗）
成本法：
季节差价=某季节价格-基价（旺季最低价格）
3、购销差价=零售价格-收购价格
=收购价格×（1+购销差率）-收购价格
购销差率=购销差价/收购价格×100%
4、批零差价：
批零差率=批零差价/批发价格
5、农产品比价：
（单项比价、综合比价）
单项比价=交换品收购价格/被交换品收购价格
工农产品价格剪刀差：
实质是工农产品的不等价交换。
在工农产品的交换中工业品的价格高于其价值，农产品的价格低于其价值，两者的差额呈剪刀状的变化趋势。
1、比值剪刀差：
价格背离价值。
表现工农产品价值不等量交换及其发展趋势。
2、比价剪刀差：
以价格动态（工农产品综合比价）表现。
表现了不合理的工农产品交换比价及其发展趋势。
有相对量和绝对量两种计算方法。
第七章、项目投资与融资
第一节 项目投资评估
项目评估的原则：
（1）客观公正原则。
（2）综合评价、比较择优的原则，是投资项目评估必须坚持的原则。
（3）项目之间的可比性原则。
项目的实物形态、价值形态、计算范围、计算口径和计算方法也要具有可比性，另外必须保持时间上的可比性。
（4）定性分析和定量分析相结合原则。
投资项目评估的程序：
（1）建立评估小组，制定评估计划。
评估小组一般由5-7名确为项目领域的有关专家组成。
（2）确定评估的目标、对象和指标。
目标要长短结合;对象要完整;指标要根据目标和对象的差异有不同的侧重。
（3）根据确定的评价对象和评价指标，收集、整理相关的评价资料，做出专项分析。
（4）运用整理完备的数据和文字资料对不同项目进行局部评价和综合评价。
（5）提交评估报告。
投资项目评估的内容：
（1）项目的概况。
涉及项目设想、资源储备、资本状况、生产条件、销售情况、项目与国民经济的一致性、项目的寿命周期及其相关特征和阶段。
（2）市场分析。
包括产品市场概况、产品更新换代需求方面的分析、产品供给方面的分析、产品市场供求的综合分析。
（3）建设条件。
包括项目建设的厂址条件、环境效果条件、项目建设的其他条件。
（4）技术、工艺与设备评估。
（5）投资估算及资金筹措。
投资估算包括：
固定资产投资、无形资产投资、开办费和预备费以及流动投资估算等;投资筹措包括注册资本和企业贷款，以及投资估算和资金筹措是否可行。
（6）财务数据测算。
（7）财务分析。
（8）国民经济分析。
（9）不确定性分析和项目比选。
涉及到盈亏平衡、敏感性、概率等不确定性分析。
（10）项目总评估。
投资项目评估的定性分析法：
（1）特尔斐法（delphi，又称专家调查法）。
拟定调查提纲，征询专家意见，在综合、归纳不同专家的意见之后再反馈给专家，并由此提出新的论断。
（2）评判意见法。
综合由熟悉市场状况的业务主管人员或基层销售人员对项目产品市场未来供求状况的判断，推测项目的产品的前景。
（3）购买意图调查法。
（4）对比类推法。
根据同类项目的状况，预测目标项目产品未来的市场发展趋势。
投资项目评估的定量分析法：
（1）绝对值分析法。
主要包括：
净现值法、净收益法、净年值法、现值成本法、终值法。
（2）相对值比较法。
有投资收益率法、内部收益率法、效益费用比法、净现值指数法。
（3）时间比较法。
包括静态投资回收期法、动态投资回收期法。
（4）增量比较法。
（5）抽样调查法。
第二节 项目的财务评价与比选
项目财务评价的指标体系:
（1）投资项目的寿命期及计算期。
①项目的自然寿命期。
指从项目开始建设到项目主要固定资产报废所经历的时间，它包括项目建设期加上项目建成后投产或交付使用后的生产服务期。
②项目的经济寿命期：
指项目建设期加上在自然寿命期内能够维持经济再生产且不因无形损耗被提前淘汰的期限。
由于考虑到项目的动态情况，项目的计算期一般都在10-20年之间，有时会小于项目的经济寿命期。
（2）项目总投资。
（3）生产规模与产品品种方案。
（4）产品成本费用。
（5）销售收入和税金。
（6）利润总额及其分配。
（7）职工人数及工资总额。
项目盈利能力分析：
（1）静态指标
①全部投资回收期（全部投资返本期）：
假定全部投资均为自有资金的情况下，以项目的净收益（包括利润、折旧和摊销）抵偿全部投资（包括固定资产和流动资产）所需要的时间。
当累计净现金流量等于零或出现正值的年份，即为项目投资回收期的最终年份。
投资回收期的小数部分，可用上年累计净现金流量的绝对值除以当年净现金流量。
投资回收期（pt）=累计净现金流量出现正值的年份数-1+（上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）
②投资利润率：
是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的利润总额与项目总投资的比率。
投资利润率=利润总额或年平均利润总额/项目总投资×100%
③投资利税率：
指项目达到设计生产能力后一个正常生产年份的利税或项目生产期内平均利税总额与总投资的比率。
投资利税率=年利税总额或年平均利税总额/总投资×100%
年利税总额=年销售收入—年总成本费用
=年利润总额+年销售税金及附加
④资本金利润率：
指项目达到设计生产能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与资本金的比率。
（2）动态指标
①财务净现值（fnpv）：
指项目按基准收益率或设定的折现率将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和，即项目全部收益现值减去全部支出现值之差。
如果财务净现值大于零，表明项目的盈利能力超过了基准收益率或设定的收益水平。
②财务净现值率（fnpvr）：
等于项目财务净现值与全部投资现值之比，即单位投资的净现值。
③财务内部收益率（firr）：
是项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于0的折现率。
④动态投资回收期：
是按现值计算的投资回收期。
动态投资回收期（pt）=累计财务净现值出现正值的年份数-1+（上年累计财务净现值的绝对值/当年财务净现值的绝对值）
⑤效益-成本比率（b/c）：
指项目现金流入的现值之和与现金流出的现值之和的比率。
当（b/c）大于1时，则说明项目的净现值大于0，项目可行。
⑥净效益-投资比率（n/k）：
是项目净现金流量转为正值后各年份的净现值之和与净现金流量为负值的早期年份的净现值之和的比率。
例题1：
投资回收期小数部分等于（ ）
a、上年累计净现金流量的绝对值与当年净现金流量之比
例题2：
在项目寿命周期内，使各年净现金流量现值累计等于（0 ）的折现率称为财务内部收益率。
d、0
例题3：
从效益一成本比率（b/c）角度考查，一个经济可行的项目要求（ 答案：
b ）b、b/c大于1，项目净现值大于0
项目清偿能力分析
①资产负债率。
是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标，也是反映项目偿债能力的最主要的指标，公式为：
资产负债率=负债合计/资产合计×100%
②固定资产投资国内借款偿还期。
是指在国家财政制度及项目具体条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息（不包括已用自有资金支付的建设期利息）所需要的时间，常简称为借款偿还期。
借款偿还期=借款偿还后开始出现盈余年份-开始借款年份+（当年偿还借款额/当年用于还款的资金额）
③流动比率。
是反映项目各年偿付流动负债能力的指标，公式为：
流动比率=流动资产总额/流动负债总额×100%
④速动比率。
是反映项目快速偿付流动负债能力的指标，公式为：
速动比率=（流动资产总额-存货）/流动负债总额×100%
一般情况下，流动比率大于200%、速动比率大于100%时，可以认为项目有较强的偿债能力。
项目比选的方法
（1）差额投资内部收益率法、年值法、净现值法和净现值率法。
当各比选项目的计算期相同时，按照不同项目所含的全部因素进行方案比较。
①差额投资内部收益率法。
指两个项目各年净现金流量差额的现值之和等于零的折现率。
②年值法。
将分别计算的各比较项目净效益的等额年值（aw）进行比较，以年值较大的项目为优。
③净现值法。
将分别计算的各比较项目的净现值（npv）进行比较，以净现值较大的项目为优。
④净现值率法。
净现值率（npvr）表明该项目单位投资所获得的超额净效益，进行项目比选时，以净现值率较大的项目为优。
（2）最小费用法。
当比选项目生产能力相同，但无形资产难以估算时，可采用最小费用法，包括费用现值比较法和年费用比较法。
①费用现值比较法（现值比较法）。
计算各比较项目的费用现值（pc）并进行比较，以费用现值低的项目为优。
②年费用法。
计算各比较项目的等额年费用（ac）并进行比较，以年费用较低的项目为优。
（3）最低价格法。
比较产品质量不同、产品价格又难以确定的项目时，若产品为单一产品或能折合为单一产品时，可采用最低价格法。
分别计算各比较项目净现值等于零时的产品价格并进行比较，以产品价格较低的方案为优。
（4）静态比较法。
当两个项目产量相同或基本相同时，可采用较为简便的静态比较方法，包括静态差额投资收益率（ra）法或静态差额投资回收期法。
（5）计算期不同的项目比选方法。
计算期不同的项目进行比选时，宜采用年值法和年费用比较法。
如果要采用净现值法、差额投资内部收益率法、费用现值比较法或最低价格法，则需对各比选项目或方案的计算期和计算公式做适当处理后，再进行比较。
常用的处理方法有两种：
①以项目或方案计算期的最小公倍数作为比较项目或方案的计算期，称为方案重复法。
②以所有项目中最短的计算期作为比选项目计算期。
第三节 项目融资
公司融资与项目融资：
要投资建设一个项目，国际上通行的投融资方式有两类，即公司融资和项目融资。
（一）公司融资（企业融资）：
是指由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设;无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人。
公司融资基本特点：
公司作为投资者，做出投资决策，承担投资风险，也承担决策责任。
贷款和其他债务资金虽然实际上是用于项目投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提供担保。
债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷，因而贷款的风险程度相对较低。
公司融资两类参与方：
一是公司作为投资者，要做出投资决策;二是当需要债务资金支持时，银行及其他债务资金提供者，要做出信贷决策。
另外，当要改变股权结构来筹集权益资本时，公司股东会是第三参与方。
（二）项目融资：
指为建设和经营项目而成立新的独立法人——项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。
国内的许多新建项目、房地产公司开发某一房地产项目、外商投资的三资企业等，一般都以项目融资方式进行。
项目融资特点：
投资决策由项目发起人做出，项目发起人与项目法人并非一体;项目公司承担投资风险，但因决策在先，法人在后，所以无法承担决策责任，只能承担建设责任;同样，由于先有投资者的筹资、注册，然后才有项目公司，所以项目法人也不可能负责筹资，只能是按已经由投资者拟定的融资方案去具体实施（签订合同等）。
一般情况下，债权人对项目发起人没有追索权或只有有限追索权，项目只能以自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产来做担保。
由于项目能否还贷仅仅取决于项目是否有财务效益，因此又称“现金流量融资”。
对于此类项目的融资，必须认真组织债务和股本的结构，以使项目的现金流量足以还本付息，所以又称为“结构式融资”。
项目现金流量的风险越大，需要的股本比例越高。
项目融资与公司融资的区别，不在于项目的物理形态，而在于其经济内涵。
项目融资的三类参与者：
一是项目发起方，它们是项目实际的投资决策者，通常也是项目公司的股份持有者;二是项目公司，它无法对投资决策负责，只负责项目投资、建设、运营、偿贷;三是当需要债务资金时，银行及其他债务资金提供方要做出信贷决策。
（三）特许权经营
基础设施建设吸引民间资本的基本形式就是项目融资，其核心则是特许权经营，即：
政府部门就某个基础设施项目与私人企业（包括外商）签订特许权协议，授予私人企业承担项目的投资、融资、建设、经营、维护等;特许权期限内，项目公司向用户收取费用，来抵偿投资和经营成本，并获得合理回报，政府则拥有对项目的监督权、调控权;特许期满，项目公司把基础设施无偿移交政府。
在特许权经营中，参与者除了一般项目融资中的项目发起人、项目公司、债务资金提供方之外，政府也是最重要的参与者和支持者。
政府批准特许权项目，与项目公司签订特许权协议，详细规定双方的权利和义务;此外，政府通常还提供部分资金、信誉、履约方面的支持等。
基础设施项目融资的本质是特许权经营，不是产权转让，所以特许期满，移交政府是无偿的。
bot（建设一经营一移交）就是特许权经营的一个具体类别。
特许权经营是没有固定程式的一种投融资方式，我国专家根据国内实践提出的tot方式（移交一经营一移交），就是符合中国国情、把侧重点放在融资上的特许权经营新品种。
（四）风险投资又称创业投资，是技术成果的发明者希望通过项目的投资，把成果转变为产品、工艺或服务。
在美国，这类投资是由风险基金和风险投资公司来完成的。
其融资特点是：
（1）发明者大多只有手中的无形资产，少数则还有一个艰难创业中的小公司。
投资者看中的是新发明可望带来的未来效益。
因此，风险投资本质上属于项目融资，也就是现金流量融资，或者叫结构式融资。
（2）多数项目（70%-80%）将会失败或无显著效益，这正是风险投资的风险所在。
但是对于风险投资公司来说，只要有少数项目成功，就足以弥补其余的投资损失，并带来比一般投资高得多的回报率。
（3）发明者所拥有的知识产权是难以估价的，而高新技术公司的发展前景主要依赖知识的价值及其经营，所以发明者和经营者一般享有多数股权。
另一方面，风险投资公司希望参与经营，但并不追求控股，它的利益在于资本进入与退出时的巨大差价。
因此，风险投资融资结构与常规投资有显著区别。
（五）公司融资与项目融资在资金筹措内容方面的异同
在公司融资情况下，项目的总投资可分为两个部分。
一是公司原有的非现金资产直接利用于拟建项目，投资估算和资金筹措不必涉及此部分;二是拟建项目需要公司用现金支付的投资，投资估算和资金筹措所对应的就是这一部分投资。
公司融资时投资与筹资的对应关系。
可以看出，公司能够投入到拟建项目上的现金来源有四个：
一是企业新增的、可用于投资的权益资本;二是企业原有的、可用于投资的现金;三是企业原有的非现金资产变为现金资产，这三部分合称为自有资金;四是企业新增的债务资金。
项目融资可看作是公司融资的特例，由于不存在任何“企业原有的”资产或负债，此时项目总投资的资金来源，仅有新增权益资本和新增债务资金。
例题：
关于特许权经营的说法，正确的有（bce ）
b、特许经营不涉及产权转让
c、特许权期限内，项目公司可以向用户收取费用
e、特许权期限内，政府拥有对项目的监督权，调控权。
本题考查第六章特许经营内容，并不是任何项目都可以通过特许经营方式经营，一般都是基础设施项目采用这种方式，特许期满后，与项目有关的各种权利是无偿移交政府的。
项目融资应具备的条件
有如下条件：
（1）可行性研究报告和财务计划。
（2）项目投产后的原材料、能源供应要有保证，价格不要超过事先的预测。
（3）项目投产后的产品或提供的服务要有稳定可靠的市场，运输成本要合理。
（4）项目同外界的通讯要通畅。
（5）建筑材料要有保证，价格不超过原计划水平。
（6）承担施工任务的承包商和项目竣工投产后的经营者要有经验。
（7）不使用未经实践考验或难于掌握的新技术。
（8）合营各方之间签有各方都满意的协议。
（9）政治环境稳定、友好，各种执照和许可证齐全。
（10）不存在国家和主权风险，项目不会被所在国政府没收。
（11）货币和汇率风险已得到妥善安排。
（12）项目发起各成员均已缴齐各自的股金。
（13）项目本身应具有足够的价值，可以充当贷款的担保物。
（14）对项目的资源和资产进行了评估，结果令人满意。
（15）对项目有关的保险已做了统盘考虑和安排。
（16）对不可抗力、项目超支、工期延误的风险已做了安排，采取了措施。
（17）项目具有良好的预期投资收益率和资产收益率。
项目融资的组织：
（一）项目融资的参与者
（1）项目主办方，又称项目发起方，是项目公司的投资者，是股东。
项目主办人可以是某家公司，也可以是多个投资者组成联合体。
（2）项目公司，为了项目的建设和满足市场需求而建立的自主经营、自负盈亏的经营实体。
（3）借款方，多数情况下借款方就是项目公司。
项目的承建公司、经营公司、原材料供应商及产品买主都可能成为独立的借款方。
（4）贷款银行。
在项目融资中，往往由多家银行组成一个银团对项目贷款，这种贷款又称为辛迪加贷款。
（二）项目公司的组织形式：
（1）契约式合营或称合作经营，是最常见的项目组织方式。
它可分为法人式和非法人式两种类型。
法人式合作经营是指合作双方组成具有法人资格的合营实体，这个实体有独立的财产权，法律上有起诉权和被诉权，设有董事会作为最高权力机构，并以该法人的全部财产为限对其债务承担责任。
非法人式合作经营是指合作双方不组成具有法人资格的合营实体，双方都是独立的法人，各自以自身的法人资格按合同规定的比例在法律上承担责任。
（2）股权式合资经营，是指由合作双方共同组成有限责任公司，共同经营、共负盈亏、共担风险，并按股权额分配利润。
在以项目融资方式筹措项目资金时，项目公司作为借款人，将合资企业的资产作为贷款的物权担保，以企业的收益作为偿还贷款的主要资金来源。
项目发起人除了向贷款人做出有限担保外，不承担为项目公司偿还债务的责任。
（3）投资者与项目公司。
上述契约式合营中的法人型及股权式合资经营共同的特点是建立了一家与项目发起人分离的项目公司来经营项目。
在项目融资中，项目公司是最常见、最普遍的项目经营方式。
在股权式合资经营中，如果日后有人愿意加入该项目，不必重新划分项目资产，只要由项目公司发行新股票或转让原有项目公司股份即可实现。
（三）银行和金融机构：
项目融资一般是大型国际贷款，贷款规模较大，一家银行往往难以承担，都是由若干家银行和金融机构组成银团，进行辛迪加贷款。
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